美不印鈔　港人要為衰退備戰

星島日報 – 

(綜合報道)美國聯邦儲備局經過兩日會議後，決定不再推出新一輪量化寬鬆措施，改為以扭轉操作壓低長息，期望穩定經濟。消息公布後，市場憂慮經濟面臨收縮，港股大幅下挫，全球由擔心出現滯脹，變成恐懼衰退重臨。
聯儲局本周議息，被視為全球金融市場的重頭戲，戲碼就是繼兩輪大舉印鈔放水後，被譏為「坐直升機派銀紙」的主席伯南克，會否再推出第三輪量化寬 鬆措施。美國會否放水，本來在上月全球央行聯會會有啟示，當時伯南克已使出拖字訣，到了今個月，共和黨的重量級議員去信反對再推出量化寬鬆，已令到儲局出 招機會大減。
放水若釀滯脹 後遺症大
市場對印鈔救市的希望逐漸降溫，當消息證實，亞太股市大跌，美股昨晚開市亦下挫三百多點，這個跌幅其實已反映了財金當局不斷控制期望的成果，否 則華爾街股市反應可能還要強烈，原因是儲局不放水，改為採用賣短債、買長債的「扭轉操作」，勢難阻止經濟下滑的勢頭，前景荊棘滿途。
金融海嘯爆發經過幾年時間，西方經濟創傷仍未回復，最主要是實體經濟問題根本未有解決，發達國家債台高築，失業率偏高，形成惡性循環。表面上， 美國國債如雪球般滾大，形成惡性循環，骨子裏真正禍患是黨爭不息，總統和國會對峙、執政和在野兩黨互絆後腿，為來年的總統競選勾心鬥角，真正振興經濟的計 畫只聞樓梯響，單靠央銀獨力支撐，又怎能對抗接踵而來的危機？
受到次按和樓市泡沫爆破創傷，美國縱使在低息環境下療養多年，近日出台的數據仍反映增長乏力，大企業為保業績，紛紛舉刀準備裁員，市道隨時再受 重挫。政府債台高築，又無法說服國會加稅，結果只有兩條路選擇，一是冒滯脹風險，再度大舉印鈔；二是擺擺姿態，忍痛接受不景現實。無論那一條路，都不是無 痛良方。現在央行決定在現階段停止印鈔，經濟肯定面對下滑風險，資金於是由黃金、商品、股市流向美債避險，造成資產價格紛紛下挫。
壞消息陸續來 投資審慎
美國冒險印鈔或忍痛讓經濟自行調整，對香港都難免受到衝擊。兩害相衡，聯儲局若再開動印鈔機，帶來的後遺症會更深遠，原因是港元跟隨美元走軟，入口通脹強勁，加上本地失業率低，市道容易過熱，資產泡沫不斷膨脹，埋下日後硬着陸的禍根。
美國印鈔救市的憧憬破滅，造成今次股市大跌，繼之而來是衰退威脅襲來，產生的衝擊不宜低估。未來一段時間，不利消息可能還會陸續有來，港人應該 做好準備，處變不驚。至於投資者是否應該趁低吸納，先要看個人財政狀況，宜適當保留現金在手。由於經濟環境轉差，將影響企業盈利，投資宜分段吸納優質公司 股票，並有較長綫持有的準備。