黃金喺2025年繼續大幅跑贏大部分新興市場貨幣，特別喺高通脹/貨幣崩潰國家（如委內瑞拉、阿根廷、土耳其），黃金價格用當地貨幣計已經升咗幾倍甚至8倍以上！
圖表來自 In Gold We Trust Report 2025（《我們信賴黃金》報告2025年版），由 Liechtenstein 資產管理公司 Incrementum AG 於2025年5月15日發布。這是全球最知名嘅年度金價研究報告之一（被《華爾街日報》稱為「黃金分析嘅金標準」），今次主題叫 The Big Long，講述黃金牛市進入「第二階段」嘅長線看好故事。
Gold in Various Emerging Market Currencies, 2025
圖表用柱狀圖展示咗2025年至今，黃金價格用各種新興市場貨幣計價嘅升幅百分比（%）。升幅越高，代表該貨幣相對黃金（或美元）貶值得越嚴重，黃金作為保值資產嘅表現就越強。
主要貨幣升幅由低到高（大致順序）：
- RUB（俄羅斯盧布）：14.1%
- COP（哥倫比亞披索）：40.7%
- MXN（墨西哥披索）：42.2%
- ZAR（南非蘭特）：44.5%
- BRL（巴西雷亞爾）：45.8%
- PEN（秘魯索爾）：47.3%
- CLP（智利披索）：49.0%
- MYR（馬來西亞令吉）、THB（泰銖）、EGP（埃及鎊）等：約49–57%
- NGN（尼日利亞奈拉）：57.5%
- CNY（人民幣）：66.5%
- PHP（菲律賓披索）：70.3%
- IDR（印尼盾）：72.7%
- INR（印度盧比）：99.9%
- TRY（土耳其里拉）：131.6%
- ARS（阿根廷披索）：更高（圖中未完整顯示，但接近極端）
- VES（委內瑞拉玻利瓦爾）：852.4%（最高柱，遠超其他人）
呢個現象反映咗：
- 新興市場貨幣大幅貶值（尤其受地緣政治、通脹、美元強勢影響）
- 黃金作為抗通脹 + 避險資產嘅強勁表現
- 報告強調：新興市場（特別亞洲）對黃金需求上升，係推動金價長期牛市嘅重要動力（所謂「New Gold Playbook」）
