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2017年2月4日星期六

2013 年 "美國國安局最近大量購入子彈"

Trump上台後,動作停不了, 引至美國民間不段發生動亂,另我不其然想起幾年前的一此報導.不知早否跟現在發生的情況有關係?

美國媒體揭發美國國安局在短短10個月內竟購入16億顆子彈,供本土保安人員使用
足足是伊拉克戰爭時期一年使用7千萬顆子彈的22.85倍,
到底負責本土的國安局要這麼多子彈幹甚麼?

1.6 Billion Rounds Of Ammo For Homeland Security? It's Time For A National Conversation
http://www.forbes.com/sites/ralphbenko/2013/03/11/1-6-billion-rounds-of-ammo-for-homeland-security-its-time-for-a-national-conversation/







更奇怪的是過去一年,美國不斷在各大城市進行「軍演」

Why is the Government running Urban Combat Drills in every Major City in America?

http://unlawfulnews.com/government-urbancombatdrills-majorcityinamerica/


 

2016年12月18日星期日

Evidence Obama birth certificate 'fake' heading to Congress

http://www.wnd.com/2016/12/


Evidence that the document presented to the American public by Barack Obama as his Hawaiian birth certificate is fake soon will be heading to members of Congress, and the difficult discussions over what crimes may have been committed and what should be done could begin soon.
The atmosphere in Washington will be different under Trump, who will be inaugurated Jan. 20, since he publicly questioned Obama’s birth certificate in 2011. During this election season, he stated he now believes Obama was born in Hawaii.
But at a news conference Thursday, Maricopa County, Arizona, Sheriff Joe Arpaio, the only law enforcement officer to formally investigate the allegations of fraud, presented evidence that the image of the birth document posted by the White House was fraudulent.
One thing seems certain: The evidence will have to go elsewhere for action to be taken, since Arpaio, known as “America’s toughest sheriff” and innovator of such jail amenities as pink underwear and surplus Army tents in the desert heat for jail inmates, is leaving office Jan. 1 after more than two decades serving Phoenix-area residents, who had asked him for the birth certificate investigation.
His replacement already has stated, CBS News reported, that he “will cut off Arpaio’s investigation into Obama’s birth certificate.”
Mike Zullo, Arpaio’s lead investigator since 2011 on the birth certificate issue, told WND he wants to get the evidence to members of Congress for evaluation. It could support a Presidential Transparency Act, which would give secretaries of state across the nation the authority to investigate candidates with suspect qualifications.
“This is what we have learned. Every secretary of state is powerless to investigate a candidate,” he told WND. “They have to take everything on face value.”
That means a candidate whose qualifications are questioned cannot be reviewed by state secretaries of state, who run the elections
Zullo told WND that could be a very easy fix for the controversy that developed around Obama’s document.
The issue is that the U.S. Constitution requires the president to be a “natural-born citizen” but does not define the term. Scholarly works cited by the Founders defined it as a citizen at birth, born in the country to two citizens of the country, or merely the offspring of two citizens of the country.
The birth certificate Obama displayed on the White House website as “proof positive” of his eligibility states he was born in Hawaii to an American mother and a Kenyan father.
Some immediately pointed out alleged anomalies, questioning its validity, while others argued it also could prove his ineligibility because his father was not a citizen. Some of the lawsuits over the issue argued Obama was a dual citizen at birth through his father, contending the framers of the Constitution excluded dual citizens from qualifying as natural born citizens.
Get an autographed copy of the now historic, No. 1 bestselling book that forced Barack Obama to release his challenged “birth certificate” in 2011 and get the whole story about his contested constitutional eligibility.
Wheres_the_birth_certificate_vindicated
Eventually, just as the No. 1 bestseller “Where’s The Birth Certificate?” was combining with a challenge at that time from billionaire businessman Donald Trump to force Obama’s hand, Obama held a White House news conference to release a copy of his birth certificate.
Now, what has been described as the only official law enforcement investigation ever done into the Obama birth certificate has concluded it is “not authentic.”
See a video prepared by the investigators and released at a news conference on Thursday:
Jerome Corsi, Ph.D., WND senior staff writer and author of “Where’s the Birth Certificate?” was credited by sheriff’s officials with contributing to the investigation.
Corsi said Zullo and Arpaio “have done the United States a heroic service demonstrating by forensic analysis that the long form birth certificate produced in a White House news conference on April 27, 2011, as Barack Obama’s authentic birth certificate is a forgery.”
“The nine points of forgery between the Johanna Ah’nee birth certificate and Obama’s [long-form birth certificate] prove convincingly that the Ah’nee birth certificate was the source document from which the Obama LFBC was created.”
Sheriff Joe Arpaio and Jerome Corsi
Sheriff Joe Arpaio and Jerome Corsi
Corsi said Arpaio’s five-year effort “vindicates the extensive research WND conducted over years to bring this issue to the attention of the American public.”
The sheriff’s video said there were nine images on the Obama birth certificate that appear to be identical to, and copied from, another birth certificate issued in Hawaii just days after his birth.
That certificate belongs to Johanna Ah’nee.
Get a commemorative “Where’s the Birth Certificate?” T-shirt – sure to be a collector’s item.
The copied items include the word “Honolulu,” “Oahu” twice, three different Xs and two time stamps. The identical nature of the Xs raised serious questions since they would have been applied to original documents by moving a typewriter carriage and roller at the time.
Explained the investigator on the video:
Doesn’t it just make sense that Alvin Onaka’s stamp and the April 25th date stamp were lifted from someplace also? Ask yourself this question. If anyone presented you with a document in your life that was this suspect would you readily accept it or would you begin an intense vetting, be it a house title, a car title, a piece of currency, anything? Would you accept something this suspect if presented to you in your life? If you answered no, then ask yourself a second question, don’t the American people have a right to vet the documents that they are presented by public officials.
One of the experts who assisted in the investigation was Reed Hayes, a court-qualified handwriting and document examiner, who runs a business in Hawaii. He is on the board of the Scientific Association of Forensic Examiners and has been in business nearly 40 years.
What do YOU think? Sound off on Sheriff Joe’s report on Obama birth certificate
Forlabs, an Italian company that specializes in extracting information from multimedia files, also produced the results.
“We had two experts from two countries in separate disciplines of forensics that came to one conclusion: Barack Obama’s long form birth certificate it not authentic,” the report said.
During the news conference, Zullo quoted from the investigation by Hayes: “The (nail in the coffin) that proves that Certificate of Live Birth is inauthentic is the exact lineup of numerous entries on both [certificates].”
He said the experts likened the evidence to being as reliable as a fingerprint.
During his investigation, Zullo said he encountered unusual opposition from officials who would normally be expected to cooperate with investigators, such as hospital officials, state officials, and others in Hawaii.
He said that just increased his suspicions.
Arpaio said he, like Zullo, at the outset was ready to verify the document as valid and drop the issue.
“Five years ago I said one thing, show us the microfiche, the birth certificate and we’ll all go home,” he said.
But he couldn’t because of the evidence.
He confirmed plans to turn the results over to the federal government and Congress.
“Maybe some members of Congress will hold some hearings, open to the public regarding this matter. … If they can hold hearings … on underinflated footballs, why can’t you hold one on this?” he said. “Look at our evidence, just look at it.”
He said at the news conference that he was withholding some “sensitive” information so that the next step could be taken.
But he called it a “fake, fake birth certificate.”
The evidence
The sheriff’s office concluded: “It is the opinion of the Maricopa County Sheriff’s Office that the birth certificate on your right, belonging to Johanna Ah’nee, was in fact used as a source document in the digital creation of Barack Obama’s long form birth certificate.”
The video notes nine points of “forgery.”
“What are the odds that two stamps in two separate boxes stamped by hand … days apart would have the exact same angle?” the investigators ask.
Get commemorative “Where’s the Birth Certificate?” postcards. And who knows what President Trump may do to get to the bottom of this controversy once and for all.
“It should be pointed out these stamps were looked at by two separate document examiners in two forensic disciplines on two continents,” the video explains.
WND reported when the news conference was announced how the issue had badgered Obama from before his first inauguration until well into his second term. Now, apparently, it’s raining on his legacy.
WND reported Obama explained he decided to release it because the Internet “chatter” was becoming a “distraction.”
At the time, the Washington Times described Obama as “visibly frustrated” and noted that a recent CBS News-New York Times poll showed 45 percent of registered Republican voters believe Obama was not born in the U.S.
President Obama
President Obama
But while the issue became known in liberal and left-leaning circles as the biggest “conspiracy” theory of all time, some document experts questioned the validity of the birth certificate Obama released. The question was posed, unsuccessfully, to the U.S. Supreme Court many times.
In 2012, Arpaio held a news conference that concluded there was probable cause to believe the document Obama released as an official government document is a computer-generated forgery.
Arapaio, known for his strict enforcement of immigration laws, commissioned the investigative team after local citizens presented him with a petition expressing concern that Obama might not be eligible for Arizona’s presidential ballot.
The sheriff even deputized preacher, pastor, author, radio host and former law enforcement officer Carl Gallups of the PPSIMMONS blog in his pursuit of the truth.
“This investigation and its forensic conclusions in my opinion will vindicate a lot of people. That vindication includes the sheriff and his investigator of course but also president-elect Donald Trump. It also vindicates millions of Americans who dared to ask questions about this nefarious birth certificate and have been lampooned and marginalized by certain members of the press and other operatives for doing so. The investigation also vindicates those in the press who did have the guts to speak to this and to spend time investigating it, like WND,” Gallups said.
“I have a feeling that this matter is not over. Not by a long shot. I cannot imagine that authorized federal authorities will now not step in and investigate this matter to its conclusion.”
Investigators at that time they believed forgers committed two crimes. First, they said it appeared the White House fraudulently created a forgery that it characterized as an officially produced governmental birth record. Second, the White House fraudulently presented to the residents of Maricopa County and to the American public at large a forgery represented as “proof positive” of President Obama’s authentic 1961 Hawaii long-form birth certificate.
The investigators also said they had developed credible evidence that Obama’s Selective Service card was a forgery, based on an examination of the postal date stamp on the document. Also, records of Immigration and Naturalization Service cards filled out by passengers arriving on international flights originating outside the United States in the month of August 1961, examined at the National Archives in Washington, D.C., were missing records for the week of President Obama’s birth.
Arpaio said then a “continuing investigation” was needed, and his investigators set to work.
‘Preposterous notion’
WND reported in 2015 when the issue was raised in a CNN interview in which anchor Jake Tapper excoriated Arpaio for questioning Obama’s document.
See the interview:
On CNN’s “The Lead,” Tapper said, “You’ve trafficked in this rather preposterous notion that Obama was not born in the United States and that he may have forged his birth certificate that he released.”
He continued, “Why would you risk your credibility on issues you care about – like illegal immigration, like law enforcement – by getting involved in this nonsense?”
“What do you mean ‘risk’?” Arpaio asked. “I’m the chief law enforcement officer elected by the people. I have a right to investigate and speak out. I’m not talking about where he came from. I don’t care where he came from. We’re working on a fraudulent, forged government document. That’s what we are doing.”
Tapper interjected, “You’re maintaining that the birth certificate that the president of the United States revealed and released to the public, you’re maintaining that that is fraudulent?”
Obama’s birth certificate: It’s still in the news after all these years. Now get the No. 1 bestselling book that forced the release of the document being challenged anew as fraudulent in an official law enforcement report.
Wheres_the_birth_certificate_vindicated
“That’s right,” Arpaio responded.
The CNN host asked, “Is there anyone, any credible law enforcement person outside of you and your organization and your contractors, who has any agreement with you on this?”
“No, they haven’t looked at it,” Arpaio said. “What, are you kidding? I’m probably the only law enforcement official who has looked into it. Nobody looks into it. They shy away from it.”
Once again, a flustered Tapper interrupted: “Because the president was born in Hawaii.”
“I don’t care where he was born,” Arpaio replied. “I’m talking about a fraudulent government document, a birth certificate. That’s all I’m concerned with. That’s a violation of the law.”
Listen to “Aaron Klein Radio” clip of Joe Arpaio discussing Obama’s birth certificate:
Zullo has noted that Hayes, a document examiner who has served as expert witness for Seattle law firm Perkins Coie – the firm that flew an attorney to Honolulu to personally deliver two paper copies of the birth certificate to the White House – has concluded in a signed affidavit that the document posted on the White House website is “entirely fabricated.”
Also, at the time Obama was born, only a short time after Hawaii was admitted as a state, there were a number of ways a Hawaiian birth certificate could have been obtained without the person having been born in Hawaii.
Americans skeptical
Six years into Obama’s administration, WND reported a poll revealed nearly one-quarter of American adults didn’t even believe he’s a U.S. citizen, let alone a “natural-born citizen,” and another 17 percent were unsure.
Rasmussen Reports found 41 percent of Republicans believed Obama is not an American citizen, a belief shared by 21 percent of those who are unaffiliated and 11 percent of Democrats.
“Just over 20 percent of Republicans and unaffiliated adults also are not sure, but only 7 percent of those in the president’s party share that doubt,” the polling organization said in a report titled “Have We Got A Conspiracy for You – 9/11? JFK? Obama’s Citizenship?”
Overall, 23 percent said the theory that Obama is not an American citizen is true, and another 17 percent said they weren’t sure. Sixty percent reject the theory as false.
Ironically, in recent months it’s been, Obama, his wife Michelle, Secretary of State John Kerry and even his former Secretary of State, Hillary Clinton, who have raised the issue over and over.
It was during an appearance in Nairobi, Secretary of State John Kerry said he thanked the Kenyan president for giving America “a president of the United States” – a comment alluding to the contested issue of where Obama was born.
Get a commemorative “Where’s the Birth Certificate?” T-shirt – sure to be a collector’s item.
Kerry told Kenya’s foreign minister he had a conversation with Kenyan President Uhuru Kenyatta concerning the Olympic Games in Rio and President Obama’s birthplace:
I had the pleasure of beginning that meeting [with Kenyatta], as I want to begin this press conference this afternoon, by congratulating Kenya on something no nation’s athletes have ever before accomplished, and that is to win both the men’s and the women’s marathon races at the Olympic Games. Absolutely extraordinary. When I mentioned that to President Kenyatta, he promptly said to me, “Well, we also had a hand in helping you win a silver because the person who won came from Kenya.” (Laughter.)
“And I said, “Actually, Mr. President, you did better than a silver and a gold. You gave us a president of the United States.” (Laughter.) So you can see we had a very friendly and positive beginning to the conversation.
Watch the video of Kerry’s remarks:
Obama himself raised the question at the Democratic National Convention in Philadelphia, during an address in which he urged Americans to elect Clinton.
“You know, there’s been a lot of talk in this campaign about what America’s lost – people who tell us that our way of life is being undermined by pernicious changes and dark forces beyond our control,” Obama said. “They tell voters there’s a ‘real America’ out there that must be restored. This isn’t an idea that started with Donald Trump. It’s been peddled by politicians for a long time – probably from the start of our Republic.
“And it’s got me thinking about the story I told you 12 years ago tonight, about my Kansas grandparents and the things they taught me when I was growing up. They came from the heartland; their ancestors began settling there about 200 years ago. I don’t know if they had their birth certificates, but they were there.”
The mention of “birth certificates,” which prompted laughter and cheers from the crowd, was a deviation from the president’s prepared remarks, and comes just two nights after his wife, first lady Michelle Obama, brought up the issue of her husband’s citizenship and faith during her speech to the DNC.
At that time, Michelle Obama said one of her jobs in the White House was to teach her daughters “to ignore those who question their father’s citizenship or faith.”
She was referencing the challenges to her husband’s constitutional qualification for office as a “natural born citizen.”
Hillary Clinton “went birther” during a campaign appearance in Charlotte, North Carolina when she tweeted, “Someone who has never forgotten where he came from. And Donald, if you’re out there tweeting: It’s Hawaii.” –Hillary on @POTUS
Get the No. 1 bestseller that forced Barack Obama’s hand to release his controversial ‘birth certificate,’ now being challenged in an official law enforcement report.
Among the many records the Obama camp has refused to release are the marriage license of his father (Barack Sr.) and mother (Stanley Ann Dunham), name-change records (Barry Soetero to Barack Hussein Obama), adoption records, records of his and his mother’s repatriation as U.S. citizens from Indonesia, baptism records, Noelani Elementary School (Hawaii) records, Punahou School financial aid or school records, Occidental College financial aid records, Harvard Law School records, Columbia senior thesis, Columbia College records, record with Illinois State Bar Association, files from his terms as an Illinois state senator, his law client list, medical records and passport records.

Get commemorative “Where’s the Birth Certificate?” postcards. And who knows what President Trump may do to get to the bottom of this controversy once and for all.

2016年12月9日星期五

Fed權力過大!川普將攜手眾議院削弱Fed

睇下係未吹水先

彭博社》報導,美國眾議院金融委員會主席 Jeb Hensarling 週三 (7 日) 在一個簡短記者會上表示,川普 (Donald Trump) 的其行政團隊與眾議院,雙方皆在美國聯準會 (Fed) 的「權責問題」上,有著許多相同目標,值得雙方一同努力。
但是 Jeb Hensarling 並提及,目前眾議院方面,尚未與川普團隊討論到川普上任之後,其他的政策細節。

外界推敲,Jeb Hensarling 嘴裡所說的相同目標,指的即是《聯準會監管改革與現代化法案》(Fed Oversight Reform and Modernization Act),該法案是由共和黨議員 Bill Huizenga 所發起,意在進一步限縮 Fed 權力,並削減 Fed 貨幣政策的效力,而 Fed 方面則強烈反對國會通過該項法案。

此前共和黨總統當選人川普,即曾經在選戰期間內,多次出言指責 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 人為操縱國家利率,將利率控制在極低水平,造成美國金融市場泡沫化嚴重,川普更曾公開表示,如果他當選美國總統,那麼他將在他上任之後,出手撤換葉倫。

近幾年以來,這項限縮 Fed 權力的《聯準會監管改革與現代化法案》,早已在國會間鬥的不可開交,該法案曾經在 2014 年七月份,獲得以共和黨為多數的眾議院表決通過,但一直未能獲得民主黨所主導的參議院通過。
Fed 主席葉倫也多次公開抨擊《聯準會監管改革與現代化法案》,葉倫表示,該法案將嚴重損害 Fed 的獨立性,同時這個法案更會造成長期的經濟萎靡,無助於美國經濟發展。
川普與 Jeb Hensarling 「意氣相投」! 
而川普與眾議院金融委員會主席 Jeb Hensarling,不僅僅在 Fed 的權力限縮問題上,有著顯著共識,對於歐巴馬政府施加予華爾街的監管法規,雙方亦是有著極大共鳴。
Jeb Hensarling 此前曾在眾議院上多次表態,支持廢除限縮華爾街業務的「陶德法案 (Dodd- Frank Act)」,這點也是與川普欲廢除陶德法案、放寬華爾街監管的政策意向,不謀而合。
此前川普在競選過程時即曾一再表態,陶德法案嚴重的打擊到金融業的生存,使得金融業不得已進行了一波又一波的裁員大潮,而川普的權力移交團隊,也已在未來的川普新政框架上,明言表示將在未來對陶德法案,作出全盤檢討。
而對於廢除陶德法案之後,華爾街是否可能再度脫韁,使美國在未來重演 2008 年金融海嘯的危機?

Jeb Hensarling 對此指出,在共和黨贏得本次的總統大選、參眾兩院大選之後,他會繼續致力推行廢除「陶德法案」,而陶德法案改以「金融選擇法案 (Financial CHOICE Act)」,來作替代。

註:陶德法案 (Dodd- Frank Act) 全名為《陶德、法蘭克華爾街改革與消費者保護法案》,是美國政府針對 2007 年次貸危機爆發之後,針對華爾街金融機構衍生的金融改革措施。

該法案內容包括:建立專責監控系統性風險的監管機構,以加強美國的金融監管制度,並同時加強對美國影子銀行系統 (Shadow Banking System) 的監管,如避險基金、私募基金該類基金均應向美國證管會 (SEC) 登記,並如實申報相關資料。

而陶德法案的廢除,意即華爾街的金融機構將能夠恢復過去的交易業務範疇,並且能夠直接地投資對沖基金,

川普團隊認為,這項箝制華爾街的陶德法案所帶來的經濟效益,對勞動階層的民眾並沒有顯著成效。

時寒冰:忽略美聯儲加息的危險很危險

從去年12月16日,美國聯邦儲備委員會宣布上調聯邦基金利率至今,已經長達近一年的時間。

    
但這段漫長的時間裡,加息的預期被市場一次次提起,又一次次地破滅。在喊了一年“狼來了”之後,人們終於開始慢慢麻木起來


 

不少人認為,下週的美聯儲議息會議即使加息又能怎樣?看看道瓊斯股票指數,12月7日不是已經達到了19558.42的歷史最高點嗎?有一點加息的氛圍嗎?


 


   
對美聯儲加息的麻木是非常危險的。

    
看美聯儲是否加息,不能看道瓊斯指數——我接下來會談看什麼。

    
我在《時寒冰說:未來二十年,經濟大趨勢》中,詳細分析了在2016年開始的這個新周期,全球資金回流美國對美國股市所能產生的影響:“在美國企業市值做大的同時,在融資成本更低、更便利的情況下,其對外收購能力可以得到進一步放大!”——《時寒冰說:未來二十年,經濟大趨勢》未來篇第159頁。




 



上圖內容摘自《時寒冰說:未來二十年,經濟大趨勢》未來篇第160頁。

    
這就是在加息預期之下,美國股市依然高歌猛進的根本原因之一。也就是說,美國股市上漲反映出來的不是美國不加息的結果,而是美國將要加息的結果!資金在靴子沒有正式落地之前享受盛宴。

   
如果特朗普期待的資金大回流成為現實,即使只有10%的資金流入股市,也是一股強大的力量。

    
那麼,為了更加便利地吸引資金回流,我早已做了詳細分析。美國的選擇將是:

   
“一是提高利率。”

   
“二是放鬆金融管制……那麼,在美國的大戰略中,它則會兩步同時做。一方面,提高利率,加速全球資金回流美國。另一方面,放鬆金融管制,促使回流美國的資金
聚集到金融衍生品領域,壯大美國的對外收購能力。”——摘自《時寒冰說:未來二十年,經濟大趨勢》未來篇第175頁(見下圖)。



 



 
回顧一下特朗普的主張,其中非常重要的一條就是放鬆金融管制! 2016年11月11日,當選總統後,特朗普在接受《華爾街日報》採訪時說,他上任後將施行的新政包括修改奧巴馬醫改法案、放鬆對金融機構的監管以及加強邊境管控。

    
放鬆金融管制是特朗普非常重要的主張之一。

    
這就是趨勢的力量!三年前,當我在家裡每天以十幾個小時工作量來推導未來大趨勢的時候,發現,如果美國要實現未來的大收購戰略,抄底全球資源,就必須走這一步棋。

    
我不是簡單地無恥地為自己的書做推銷——我因為完成這兩本書對健康造成嚴重透支,導致我不得不用高於稿費的資金修復自己的健康——我是要告訴大家,美國的大戰略是真實存在的,否則,推導出來的趨勢一定不會如此契合!

   
意大利公投,很多人說沒有效果,但資金在恐慌之下瘋狂撤離歐洲流向美國卻是被忽略的事實!美國股市的上漲就是由此導致的結果,而所謂七點四三的詭異出現也與資金不惜一切代價瘋狂外流導致的擁堵有關。我們應該清醒地認識到問題的存在,絕不可以把頭埋在沙子里以為自己關閉了世界。

    
更詭異的在下面。

    

我們看看特朗普提名的美國新財長努欽(Mnuchin)(見上圖),他曾經聯手索羅斯與鮑爾森在金融危機期間抄底破產銀行。



 
再看看特朗普提名的美國商務部長威爾伯·羅斯(Wilbur L. Ross, Jr.),此人是美國著名的投資家, 擅長重組不同行業的破產企業。

    
這兩個人的提名所表達的含義,跟我在《時寒冰說:未來二十年,經濟大趨勢》推導的始於2016年的新周期趨勢竟然如此完美地契合!引爆全球大危機,廉價抄底全球優質資源!

   
這是一種令人不寒而栗的完美契合,當然,看不懂的人不會有任何感覺。

    
趨勢的力量,就是如此地不可思議!當然,讀懂了它,一切也盡在掌握中。常看我書和博文的朋友,大都很清楚這種趨勢的發展(為了幫助大家學習透過新聞看透世界,更好地規避風險把握機會,今天推出了這類產品敬請關注。接受上次教育視頻大家提出的建議,這次的價格被我砍掉很多)。

    
由於上述因素,當我們看加息的影響時,不能看美國股市,而應該看黃金如果對照一下黃金的走勢(下圖為紐約黃金2月合約日K線圖),你還能對即將到來的美聯儲加息無動於衷嗎?


 


   
美國商務部公佈的最新數據顯示,經季節性調整,美國三季度國內生產總值(GDP)修正值年化季率增速為3.2%,創下2014年以來第三季度最強勁增速,強力支撐美聯儲今年12月份加息。

    
美聯儲加息已經不需要理由,而不加息才需要理由。特朗普此前與耶倫結梁子,耶倫還會是那個玩太極的老太太嗎?


 

當危險被忽略的時候,也是最危險的時候。

    
少數讀者不理解,為何你總是強調美國的強大,長他人誌氣,滅自己的威風?

    
我想說的是,看清對手,充分認識對手強大的地方,你才會有緊迫感,你才不會在安逸享樂中步入死地,也才能更早地找到自己的短處及時作出調整,最後,才有戰胜對手的可能性!國與國之間的博弈是全方位的,那種所謂“一招制服美國”之類的文章,都只是一種幻想中的意淫而已。

    
在全球金融危機隱患越來越明顯,蕭條的氣氛越來越濃郁,各國央行相繼寬鬆的情況下,美聯儲加息,將打破目前脆弱的平衡,吸引更多資金流向美國。從歷史上來看,幾乎每一次如此大規模的資金回流美國,都會引發相關經濟體的大危機,這次能例外嗎?

    
因此,減稅!自保!民富!才能真正抓住未來的機會!



 

2016年11月22日星期二

美債慘爆15年來最大屠殺!美股也等著被宰?

過去 2 周,美國 10 年期公債創下 15 年來最大拋售潮;而債市的美國消費者物價 (CPI) 預期指標,也衝上 18 個多月新高。跡象顯示,投資人對於即將爆發的通貨膨脹升溫速度,感到相當警覺。《Zero Hedge》並引述巴克萊 (Barclays) 及高盛 (Goldman Sachs) 的分析警告,這恐怕不利於股市走勢。
《彭博社》周六 (19 日) 報導,過去 2 周美國 10 年期公債殖利率總計大漲 58 個基點至 2.35%,創 2001 年以來最大的連續 2 周累績升幅。同一時間,美國債市對未來 10 年的通膨預期指標,上周也衝上 1.97 個百分點,創去年 4 月以來新高。上周四 (17 日) 標售的一批 110 億美元美國 10 年期抗通膨債券 (TIPS),直接競標規模更創今年 1 月以來新高,反映投資人需求熱烈。
美債殖利率勁揚,顯示投資人預期,川普 (Donald Trump) 贏得美國總統大選,加上共和黨贏得美國國會參眾兩院多數席後,一些預期刺激通膨升溫的川普政見將落實,包括減稅及投資 1 兆美元從事基礎建設。
貝萊德 (BlackRock) 全球固定收益部投資長 Rick Rieder 受訪時警告,市場對於通膨的思維已經改變,長端利率變得危險,投資人應該要非常小心這部位的曝險。
《Zero Hedge》則指出,美股過去幾年漲勢主要有 2 大動力:企業回購庫藏股及發放股利。巴克萊股票策略部主任 Jonathan Glionna 本月 11 日發布報告指出,標準普爾 (S&P) 500 指數成分企業發放股利的規模,自 2009 年以來已暴增逾倍,在最近一季達到 980 億美元。同一時間,庫藏股毛額也三級跳,估計今年將達到 6000 億美元。這意味今年美股庫藏股及股利總額,合計可能衝上空前新高的 1 兆美元。
然而巴克萊估計,今年美股企業總收入恐怕不到 9000 億美元,意味 S&P 500 非金融企業的現金流短缺將超過 1150 億美元,使得他們必須發售新股或新債來籌資,以支付股利及購買庫藏股。
換句話說,債券利率升高,恐怕將使得美股企業縮減收購庫藏股及發股利,進而令股市頓失重要動力。高盛預估,明年庫藏股及股利合計將占 S&P 500 指數成分企業現金支出總額的 48%,創 2007 年以來新高。其中單單庫藏股便將較今年大增 30%,高達 7800 億美元。

2014年10月25日星期六

市況波動不已 美元走向依舊

陶冬

市 場在狂亂與迷思中掙扎,持續著近來巨大的波動。美國股市、債市、歐洲股市、希臘債券、石油價格和美元均出現罕見的大起大落,一周價格的變化掩蓋了中間巨大 的波幅。先後幾位聯儲官員對美國經濟前景和退出QE路途,發出了鴿派言論,其中最有代表性的是被市場視爲鷹派人物的聖路易斯聯儲主席布拉德表示應該考慮推 遲結束購債計劃,這與聯儲上次會議紀要中擔心週邊形勢對美國經濟構成衝擊的思路一致。

這使得市場重新評估復蘇進程和加息路線圖,美 股下跌,美債上揚,十年期國債利率數度跌破2%。同時歐洲經濟繼續邁向衰退,希臘大選前景不明,該國債券利率曾經升上9%,資金擔心債務危機重現,核心國 股市跌,重債國債市跌。全球經濟增長預期走弱,帶動期貨市場異動,石油價格暴跌,布倫特原油見每桶82美元,黃金走俏。市場恐慌在周五喘定,風險資産價格 反彈,不過情緒依然脆弱,價格波幅動蕩的格局估計一時不會改觀。

目前全球金融市場所出現的亂波,印證了之前筆者關於波幅增高的警告。這輪風險資産價格的波動,受到全球增長前景轉弱、央行動向不明、美元急速升值等基本面 因素的影響,不過筆者暫時沒有看到實質性環境較一個月前有重大及持續的變化,足以支援如此強烈的市場價格調整。應該說,這是對前一段時間一邊倒式市況的一 次整固,其實美國股市、重債國債市都升得太多,美元升得太急。央行正在做他們該做的事情,至於透明度下降,則是在目前階段無可避免的現實。筆者依然看好美 股、美元,如今世界上美國經濟復蘇一枝獨秀的局面沒有改變,不過再次強調價格波動增大是新常態。

近來美國貨幣決策層傳出對海外經濟走弱的擔心、對美元持續走強的擔心,導致市場開始重估聯儲退出QE的決心。毫無疑問,全球經濟何去何從對美國復蘇力度有 影響,但是不要忘記不同於日本、德國,出口占美國經濟的比重很小。增長前景如何,取決於本國的就業、消費和房地産。聯儲退出QE,進入加息周期,已屬箭在 弦上,除非出現重大的經濟資料意外(如非農就業增加連續滑落到100K以下),耶倫及其核心盟友都不願輕易放棄既定的時間表。筆者仍然預期明年第二季度首 次加息,之後的加息力度有一點調整的餘地。

關於美元匯率走勢,筆者始終認爲在現階段,美元升值儘管不利於出口,但是對資金流入美元區有利,對美國房地産有利,後者對美國經濟更重要。美元升值(加上 石油價格走弱),既增大了美國消費者的購買力,又降低了通貨膨脹壓力,美國貨幣當局是樂見的,筆者相信美元升值只是速度上的問題,不是方向上的問題。而且 必須看到,除了美國的經濟基本面有所改善,世界其他國家和地區在復蘇上乏善可陳。矮子裏拔將軍,將軍還是非美元莫屬。

希臘政局不穩,債券遭到抛售,令市場擔心歐債危機再現,是上周市場動蕩的一個原因。最新民意調查顯示,左翼聯盟Syriza支援率持續上升,首度超出執政 的新民主黨,市場擔心大選被提前至明年二月,Zyriza上臺並退出歐元區。Syriza的確有上臺的可能,但是目前的民意未必反映希臘民衆反歐盟的決 心。當本國的財政、銀行、貨幣的生死全部聚焦在一張選票上時,希臘選民很可能如同蘇格蘭公投在最後一刻說“no”。至於希臘問題是否會波及其他重債國,筆 者認爲在歐洲央行現在這種流動性安排下機會不大。

本周市場焦點:聯儲成員言論和中國GDP資料。在美國,CPI和住宅資料在上周零售資料轉差後更受關注,九月核心CPI預計爲0.2%,二手房銷售略增, 不過新屋銷售則明顯下降。在歐洲,十月PMI料報繼續下滑。英國第三季度GDP估計環比增0.7%;央行上次的會議紀要中應該沒有新的成員轉支援加息。在 亞太區,中國第三季度GDP增長預期滑落到7.2%,九月零售資料持平略升,工業生産低位企穩。日本的九月貿易逆差加上月小有增加。

2014年6月19日星期四

接近60萬億美元!美國債務創歷史新高



美國的總負債逼近60萬億美元,創歷史新高。債券投資明星、富蘭克林鄧普頓投資基金高級投資組合經理Michael Hasenstab警告美國國債價格被高估。

據美聯儲經濟在線數據數據庫(FRED),截至2014年一季度末,包括政府債務、企業債務、抵押貸款、消費貸款等在內,美國各種債務加起來總額已高達59.4萬億。而40年前,美國的總負債僅為2.2萬億美元。換言之,美國的債務在過去的40年間增長了27倍。

如圖所示,在次貸危機爆發以後的一段時間裡,美國的總負債實際上已開始下降,然而在政客們和美聯儲的“救助”之下,債務泡沫重新開始壯大。於是美國人又開始大手大腳地花錢。結果是美國的債務重新回到原先的上升通道,還創下了歷史新高。

而且美國的消費貸款走勢幾乎與總債務如出一轍:

金融博客Economic Collapse Blog專欄作家Michael Snyder認為美國債務的增速已近乎瘋狂,不僅不可持續,結局也不會好看。他還發現,人們似乎已將2008年的危機拋諸腦後,在債務問題上,他們開始重蹈覆轍:

    美國總消費貸款在過去三年增長了22%,而現在56%美國人的貸款評級為次級。

    人們換車更頻繁了。 2014年一季度,平均汽車貸款額度飆升至了2.76萬美元創歷史新高,而5年前僅為2.417萬美元。

    房屋淨值貸款(由二次抵押品抵押的消費貸款,允許房主以房屋權益做抵押)再次飆升,當金融危機再度來襲時,這些貸款人將麻煩纏身。

    最近的一份調查顯示,47%“千禧一代”(1984-1995年出生)每月至少有一半的工資用以償還債務。

    美國房價仍然太高,很多年輕人根本買不起房子,而且在準備好買房之前,他們早已債台高築。據美國人口普查局,當前,35歲以下的美國人中僅有36%的人擁有自己的房子,創歷史最低記錄。

    美國正將人類有史以來最大的一筆債務壓在它年輕的子民身上。美國高達17.5萬億美元的國家債務無疑是個天文數字,而且絕大部分都是在過去40年中創造的。因為40年之前,美國的國家債務還不足5000億美元。

同樣對美國債務表示擔憂的還有債券投資明星Michael Hasenstab。他在接受英國《金融時報》採訪時表示:

    我認為歐美等核心固定收益市場可獲取的積極回報率相當有限。

    美國國債的價格被高估了,而韓國、墨西哥的則被低估了。

儘管今年美國國債收益率的意外下行弄得Hasenstab手忙腳亂,但是他仍然表示,“我們認為美國(國債)收益率已沒有多少下行空間了。”

2014年5月14日星期三

美國通縮難避免






石鏡泉兄2014年5月12日在本報說:「美國通縮期或重臨。」石兄指出:「要捱5至7年的賤物鬥窮人,窮人愈鬥愈見窮期。筆者希望自己估錯,但看見上列一堆圖,認真心實。」

石兄的憂慮並非杞人憂天。事實上,美國陷入通縮的趨勢明顯,無可避免。值得注意的有以下兩點:

第一,根據Doug Short提供的附圖(一),美國超過16歲的式齡人口的勞動人口參與率(Labour Force Participation Rate)已下跌至62.8%,是1978年5月以來的最低水平,失業率下跌只是數字遊戲,與事實不符。

第二,美國1946年至1964年的嬰兒潮(Baby Boom)出生人口陸續退休,這批退休人士不再為經濟增長出力,反而要提取退休金,美國經濟將會受到嚴重的打擊。

許沂光

2014年5月7日星期三

美失業率缺乏指標性













前美儲局主席伯南克,於2013年5月22日宣布會逐步減少買債,並正式提出退市(即可以加息)的指標:其一,通脹高於2%,其二,失業率跌低於6.5%。市場為減少買債擔心之餘,亦為伯南克這個加息的明確指示感到欣興,因為龍門清楚明白。為甚麼今時又要搬龍門?

原因是:伯南克當時亂點了龍門。
美儲局都會亂點龍門?不用奇怪,大國手也可以醫死人,因為病情複雜多變,當時看X光片時,看漏了一個病灶,後來這個病灶愈來愈大,帶來併發症,之前的診斷變無效。

參與勞動率下降 非經濟好轉
這 個病灶叫:勞動參與率,費城儲備局經濟師Shigeru Fujita於2014年2月6日發表了份有關「勞動參與率日減的原因」。2014年2月6日發表的是修訂版,原初版應在2013年第二季刊出,有儲局官 員於2013年11月的會議中,已提出了,如果失業率的下降,是因為勞動參與率下跌而來時,則失業率跌到6.5%,也不代表美國經濟有好轉,這就是美儲局 搬龍門之因由。

費城儲局這份研究提出:
⑴2007年12月的美衰退(他們叫Great Recession)前,美失業率是5%。

⑵2009年尾,美失業率升逾10%。
⑶2013年尾,美失業率回低至6.7%。
⑷2009年尾至2013年尾,失業率的回落快過費城儲局的數次事前預期,例如:2013年第三季的失業率為7.2%,但之前一年所作的預期則為7.8%。

⑸跟失業率下跌同期,勞動就業率亦見下跌。
⑹勞動就業率自2000年的67.3%高位逐年下跌。
至2013年已跌了4%,這期內的勞動就業率下跌是不均勻的,2004至2007年間,幾無下跌,在2007年的衰退後,勞動就業率下跌加速,2009年10月,勞動就業率為65%,2013年12月勞動就業率下跌2.2%至62.8%。

⑺以上關係見圖一。
⑻費城儲局研究發現,勞動失業率下跌,主要原因有三:⑴退休,⑵失去工作能力,⑶其他。

這三個原因自1998年第一季以來的走勢見圖二。
⑼ 以不同年作起點,以上三個原因的走勢速度見圖三和圖四,可見自2007年後,因退休而不工作者,急劇上升,如工人退休就不再工作,此即美國勞動人口會減 縮,會減少工業、製造業類的產出(冇人做嘢,甚至有工冇人做),如這些退休者窮者居多,會減少消費(美國經濟是消費為主),但另方面政府要多付退休金,老 人多病會增醫療福利支出;簡言之,GDP增長會慢,政府稅入會少,醫療福利及退休金支出會升,你係奧巴馬都頭大。

人口老化 醫療福利支出大增
⑽至於因其他原因而脫離勞動就業市場者,只要是為免就業(失業),而不肯畢業,即讀完書又讀(圖五、圖六)。

看完費城儲局這份報告,是否會得出如下結論?
(A)如勞動就業率持續跌,失業率跌亦無意義?
(B)美儲局不能不搬6.5%失業率就加息這龍門?
(C)既然失業率已失其做龍門的意義,如投資者仍月月盼等就業報告,是否有點落後於現實形勢?

(D) 亦是這樣,筆者周一文有關美國就業文是可以不等上周五的就業數據公布就寫,因為自2013年11月起,美儲局已當失業率冇到(Non-Event)如投資 者仍當失業率是大件事,或會自找煩惱。筆者以前曾為文指出,失業率降至5.5%(即低於美國自然失業率的5.8%)也不足以言美國就業好,經濟好,因為美 國人口老化,退休人士日多,亦即勞動參與率日跌,失業率跌亦要必然。這個趨勢一日不逆轉,失業率跌亦將無大意義了。

石鏡泉

2014年4月4日星期五

2014年2月26日星期三

美國富豪捐身家作慈善的真相







  




 朱冠華

很多人對事情的認識只限於表相,例如認為西方人很尊重知識版權那樣荒繆,認妄為真。

人多數是自私的,貪婪的。這是事實!

如果一個富豪捐出所有身家,他或許真的是富有愛心的慈善之舉。但是若你發現大量富豪都如此,那絕對不是做慈善,因為這不符合普遍人性。

為什麼美國的富人,一輩子辛辛苦苦掙來的錢,一夜之間丟掉一半,也在所不惜,難道美國的富人的良心,就真的是那麼博愛浩大無邊嗎?

如果真如此,那麼,美國人為什麼還要派十多萬的軍隊到伊拉克、阿富汗去屠殺那裡的伊斯蘭的老百姓呢?

這幾十年來,美國人為了自己利益,對世界不少國家的傷害可謂罄竹難書,哪來這麼大的博愛?這不是有矛盾嗎?

如果要把巴菲特與蓋茨捐獻出來的100億美元,拿到發給世界最貧困的國家的人民作為賑災用,巴菲特與蓋茨會同意嗎?

發夢啦!

從這些慈善基金會的初期成立動機,是美國稅收政策造成。

美國政府法律有規定,富人死後的遺產,要開徵50%的遺產稅;遺產越多稅率越高。

既然反正要交出來一半的家產給政府,那不如在富人沒死之前,就把家產捐獻給慈善事業,不是更好嗎?

結果是一樣的。還可以留個好名聲:「留芳百世」,何樂而不為呢?

何況,美國政府有規定,凡是參加捐獻慈善的,今後還可以享受捐贈部分10%的個人稅收減免優惠。

所以,你如果留意這些富豪成立的慈善基金會,雖然表面上放棄了子女的繼承擁有財產權,但是卻擁有了絕對的控制權。

而這些基金會的投資回報比慈善捐獻還多得多,只有給一點點慈善捐獻,就能逃稅以及個人的大量免稅。


如果我們有同樣的遺產稅法,我國富人照樣也會乖乖的把自己的家產的捐獻出來給慈善事業的。


但是,基金會還沒有這麼簡單,它也是背後操縱世界的金權,慈善的背後,掩蓋了你不知道的驚人醜陋真相。


基金會的成立可以使富豪的財富被隱藏起來,而這些富豪又是媒體大亨,這也是為何媒體會對某些課題幾乎沒有報導的原因。

例如,洛克菲勒家族被媒體說成家道中落。可洛克菲勒家族是怎麼家道中落卻沒有一字說!

實際上,洛克菲勒家族是控制美國最大的財團,他們才是美國最大的主人,什麼蓋茨,巴菲特,和洛克菲勒家相比不過是大人和小孩。

基金會通過各種方法,控制了金融、貨幣、商品、媒體、政治、軍事、智庫、教育、醫藥、工業、外交、國際戰爭、政變、糧食、石油、國際秩序等等......以維持和加強自己的統治。

這些行為大多見不得光,所以必須低調處理,這也是很多人對這些所謂慈善機構認識不足的原因。美國人喜歡成立基金會,並以慈善為幌子。可真相卻是超級醜陋的,其心態非我們這些普通老百姓能明白。

中國人的心像羊一樣的善良,中國人的最大弱點是把狼也想像成羊,按照羊的思維方式去分析和預測狼的行為!如果這一點不改變,中國人永遠擺脫不了羊被狼吃掉的命運。這是中國人千古萬世永遠要記住的教訓,請把它寫在你的骨頭里面!

這些超級富豪的西方集團的性格是:精於算計,善於忍耐,非常的倔強和頑強,不達目的絕不罷休,為消滅敵人,可以等待50年100年;種族主義嚴重,視有色人種為垃圾,必全部消滅而後快;偽善,表面溫和內心邪惡,是披著羊皮的狼;死不認錯,自己永遠正確,別人永遠錯誤;以自我為中心,自私,貪婪,想把世界的財富全部據為己有;目標明確,善於做長遠規劃和陰謀策劃;工作認真,遵紀守法,具有團隊精神; 敢想敢為,具有創新精神。

例如:

美國人為消滅中國人口,花費巨資在中國建立了龐大的轉基因種子銷售網絡,向中國輸出了以億噸計的可以導致不育的轉基因玉米、大豆和大米的陰謀,也已暗中進行了10年。轉基因作物,只要不到60年,就是三代人,就可以消滅一個人種,現在對中國來說還剩下不到50年的時間(最明顯的例子是:對美國唯命是從的台灣,大量引進轉基因農產品,2010年全台灣的新生兒僅16萬多人)!


【洛克菲勒家族與優生學】
自1920年起,洛克菲勒基金會資助在德國的優生學研究,通過柏林和慕尼黑的威爾海姆皇帝研究所(Kaiser-Wilhelm Institutes),直到第三帝國時期。他們讚揚希特勒德國的強迫絕育和納粹的種族純潔觀念。約翰洛克菲勒三世是優生學的終生倡導者,從1950年起,通過他在紐約的私人人口理事會,他用自己的“免稅”的基金發起了減少人口的新馬爾薩斯運動。


【麥克納馬拉與人口問題】
1966年麥克納馬拉(1962-70年美國國防部長)認為,人口爆炸,尤其是在非洲的人口爆炸是一個巨大的危險。他認為世界銀行對解決這個問題應起主導作用。
1969年麥克納馬拉在巴黎圣母院的演講中說:“死掉的孩子是幸運的,因為數以百萬計的懶洋洋地苟活著的人身體發育遲緩,頭NC疾。”同樣的場合,麥克納馬拉把人口增長形容為“人口爆炸的蘑菇雲”。
1970年10月2號,世界銀行行長麥克納馬拉對各國銀行家表示,他確信,人口增長是未來一些年世界面臨的最大的問題。 “100億人口的世界,不是我們任何人想要居住的世界。這樣一個世界是不是可避免的?這還不能確定,但有兩個可能途徑。或者是當前的出生率更快地下降,或者是目前的死亡率上升。沒有其他辦法。“

1973年秋季在內羅畢舉行的世界銀行理事會年會上,麥克納馬拉描述了他的人口數量目標。 “內羅畢”成為人口減少的麥克納馬拉5年計劃的代名詞。巧合的是,肯尼亞和內羅畢成為早期艾滋病流行的重點地區。疫情從那裡開始,到今天約50%或更多的人口受到感染。


【基辛格報告提出世界人口行動計劃】
1974年,美國國家安全委員會出爐了高度機密(保密期15年, 1989年解密)的備忘錄,題目是“世界人口增長對美國國家安全和海外利益的影響”。這份備忘錄中涉及糧食政策、人口增長和戰略性原材料。備忘錄的內容是由約翰·D.洛克菲勒三世授意,尼克松親自佈置的。這個秘密的計劃在華盛頓被簡稱為NSSM 200,即《國家安全研究備忘錄第200號》。 1975年杰拉德·福特一上任就立即簽署了總統行政命令,使《國家安全研究備忘錄第200號》成為美國政府的官方政策。
《國家安全研究備忘錄第200號》(NSSM-200)的主旨是實施“世界人口行動計劃”以大幅度降低世界人口數量。這一新政策的理論出發點是:大多數高質量的礦藏都位於發展中國家,而發展中國家數量過多的“劣種人”妨礙美國獲得充裕的、廉價的原材料,必須除掉這些高速增長的人口才能保護美國利益。基辛格明確提出:美國要將糧食援助作為“國家權力的工具”,對那些接受援助的國家來說,要么絕育要么挨餓。美國的新政策實際上就是“如果這些劣等人種妨礙我們獲得充裕的廉價原材料,我們必須想辦法除掉他們。”


【新世紀的新技術】
2001年9月,位於美國加州聖地亞哥的一家生物技術公司Epicyte宣布創造了轉基因玉米的終極版本--避孕玉米,這種殺精玉米是對世界人口問題的一大貢獻。當時Epicyte與杜邦公司(DuPont)及先正達公司(Syngenta)已達成合資協議以推廣這一技術,預計該殺精玉米可於2007年前投入市場。 ------值得高度關注的是,美國農業部支持和資助了該項研究!
2004年5月,美國一家生物科技公司Biolex收購了Epicyte公司,從而掌握了殺精玉米的轉基因技術。從此以後,殺精玉米的話題從媒體上消失,變得諱莫如深!


【好人俱樂部的神聖使命】
2009年5月5日,美國最富有的一些人在洛克菲勒大學校長保羅納斯爵士的家中聚會。投資大師巴菲特在場,銀行家戴維洛克菲勒是東道主。他們給自己命名為“好人俱樂部”。媒體沙皇,CNN的創始人特德特納也在場。
特納1996年接受采訪時說,把世界人口減少95%並下降至2.25 - 3.00億將是“理想的”。特納2008年在美國費城天普大學接受采訪把這一數字調整為20億,這意味著今天人口需要減少超過70%。特納表示,“我們有太多的人。這就是為什麼我們全球變暖。我們需要更少的人,使用更少的東西。”
參加好人俱樂部的還有紐約市長,億萬富翁Michael Bloomberg、華爾街億萬富翁和外交關係委員會前負責人Peter G. Peterson、對沖基金的億萬富翁,小Julian H.Robertson,、前蓋茨基金會首席執行官Patty Stonesifer、思科系統的John Morgridge,他們代表的財富超過1250億美元。
這次財閥會議的中心內容是比爾蓋茨提出的議題,即如何更有效地推進生育控制和全球人口減少。會議的共識是,他們將支持“將人口增長視為對環境、社會和工業的潛在的災難性的威脅的策略。”

特納、蓋茨和巴菲特都是全球人口減少項目的主要資助者。

這些項目為非洲窮人提供醫療服務的慈善事業的面目出現。實際上它們涉及通過接種疫苗和施用其他藥品,對人們進行非自願絕育,使育齡婦女不育。

蓋茨基金會,(後來巴菲特也加入),同時也支持把轉基因種子引入非洲,當然披著安南'第二次綠色革命'的斗篷。引進的轉基因專利種子,在非洲遇到了當地人民的強烈抵制。

健康專家指出,如果蓋茨真的關心改善非洲黑人的衛生和福利狀況,他的基金本可以用於提供最低生活用水和污水處理用系統。接種了疫苗的孩子接著喝被糞便污染的河水,怎麼也與健康不搭界。顯然,清潔的水和污水處理系統才是改善非洲大陸健康狀況的有效措施。


【金融洗腦】


洛克菲勒家族為了維持紙幣體係以繼續掠奪99%,所以早參入教育界,通過教材課程製定,對人民進行洗腦。
最明顯的一點,就是學經濟畢業者,幾乎沒有多少人知道金本位是如何運作的,他們所知道的,就是以為金本位是落後失敗的體系。


這些超級富豪組成的財團,通過所謂慈善為名的基金會,幹下不少傷天害理的事。

因為這些壞事實在對普通人來說是匪夷所思,加上媒體控制,以及其政治勢力,了解真相的人並不多。


我也不一一述說,可以閱讀此link:


美國陰謀與真相
http://users9.nofeehost.com/yalongood/usa/usatrue06.htm

2014年2月13日星期四

IMF報告∶美國製造業復興尚無希望



附件:報告原文

對美國製造業復興的期望值不要太高。

多年以來,製造業在美國經濟中日漸式微;現在很多美國公司都希望製造業能憑藉國內能源業繁榮、海外勞力成本上升以及國內需求強勁等多種因素一改頹勢、重振雄風。
 

據外媒報導,國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)的一個經濟學家小組在周三發布的報告中稱,關於美國製造業將實現爆發式增長的說法過於樂觀,也沒有根據

這些經濟學家說,我們發現,製造業不大可能成為推動美國經濟增長的一個主要動力。

在這100年來的大部分時間裡,製造業在美國經濟中的比例越來越小。二戰末期,超過三分之一的美國工人都是在製造業的崗位上。勞工部(Labor Department)的數據顯示,2008年這一比例降至10%,而製造業就業再也沒能恢復到衰退之前的水平。

IMF的經濟學家寫道∶大蕭條之後,美元貶值、天然氣價格下跌以及單位勞動成本的下降促進了美國的製造業生產。最近的數據則表明,衰退之後幾個耐用品領域實現強勁復甦,這可能預示著美國製造業將在全球市場上強勢出擊。

2010年,美國製造業增長了6.8%,超過當年全國國內生產總值(GDP) 2.5%的增幅。美國國內和海外的消費者需求增長推動製造業產量上升。 2010年美國出口增長了11.5%。

IMF經濟學家說,製造業出口可為美國經濟提供不可忽視的增長機會,特別是能源企業可使用新技術開採巨大的國內天然氣和石油礦藏。到2020年之前,頁岩氣的興起每年可能拉高美國GDP增速0.3個百分點。

但作為美國經濟一個組成部分的製造業的複興卻還沒有實現。根據商務部上月公佈的數據,製造業增長落後於2011年和2012年的總體經濟增幅。出口增長速度自2010年以來有所放緩,過去兩年製造業就業增長速度也不如美國總體水平。

不過,IMF經濟學家說,在美國能源業興起、美元進一步貶值以及中國和印度等新興市場消費者需求增加等因素的作用下,長期來看美國製造業產出可能會逐步實現增長。

儘管能源業帶來推動作用,但研究人員發現,美國可能仍難敵新興市場的誘惑,製造業企業仍要將業務轉移到成本較低的地方。

2014年2月10日星期一

1929年歷史重演


投機智慧 - 許沂光 2014年2月10日
1929年歷史重演 
 




道指在2014年1月份下跌877點,下跌幅度5.3%,是一個壞兆頭。
根據著名圖表分析員Demark提供的圖表,現時道指的走勢與1929年道指暴跌90%的時候大同小異,見附圖(一)。

事實上,標普500指數去年底屢創新高,但大部分股票已經落後,高於200天平均?的比率持續下跌,見附圖(二)。

聯儲局的量化寬鬆政策向華爾街傾斜,普羅大眾沒有受惠,貧富懸殊愈來愈嚴重,與美國1929年陷入大蕭條的情況相同。

總結:美股已經見頂,隨時可能急挫。投資者必須提高警覺。 

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。 

2014年1月13日星期一

7.4萬?其中一半還是臨時工!

美國12月非農就業僅增7.4萬令人大跌眼鏡,而狂熱的媒體和專家們還徹底忽略一個事實——這新增的7.4萬人中,超過一半是臨時工!


下圖中,粉色和黑色分別代表不同行業在11月和12月新增就業人數。由圖可見,僅零售業、臨時性援助勞務(temp help services)及批發業的新增就業人數就達到11.1萬人,這意味著其他收入更優行業的就業人數下降3.5萬。



zerohedge諷刺道,換句話說,從數據中我們並沒有看到所謂的“經濟復甦”,至少是缺乏質量的“復甦”。暴風雪肆虐,企業只僱臨時工,數據不好全賴天氣?呵呵……

2014年1月1日星期三

石評大財經:伯南克“騎虎難下” 身退功未成



石齊平:石觀世界,齊評天下。

萬俊:我們關心過去一周。

黃橙子:我們也關注未來一年。

石齊平:歡迎收看。

一起:石評大財經。

石齊平:觀眾朋友,互聯網已經顛覆了報紙、電視、商店還有音樂,下一個他要顛覆的是什麼?

黃橙子:中國東海防空識別區也是一種顛覆,他顛覆了美日軍事同盟的互信,為什麼?安倍折騰了一年,如何來評價?他的圍棋水平又如何?

萬俊:美國和歐洲似乎將會步日本的後塵來進入長期停滯時期,什麼是長期停滯?為什麼會有長期停滯?中國會不會也有同樣的命運呢?

石齊平:中矛對美國盾,東風41跟巨浪2再度試射,引髮美國高度的關注,如何評估中美兩國在核戰略博弈中的矛與盾,石評大財經,讓我們一起來關注天下大財經,首先石觀世界。

萬俊:美國國防部的官員聲稱,中國在12月13日進行了東風41號洲際彈道導彈的第二次試射,另外還有外媒就報導說,最近中國的解放軍是在渤海的海域也進行了巨浪2型的洲際彈道導彈的試射,石先生你怎麼來分析和​​評論這樣的事情?

石齊平:我覺得2013,中國布了這兩個局,收官確實引起全球範圍,特別是美國高度關注,現在先簡單介紹一下這兩東西,這兩東西洲際彈道導彈,一個是陸射的,一個是潛射的,射程都很遠,東風41大概是一萬二到一萬四千公里,潛射的巨浪2大概是一萬公里上下,關鍵是他們都是分導式多彈頭的,一個東風41可以分成10個導彈彈頭,那個是分成六個導彈彈頭。

黃橙子:您說的這些都是基本數據,能不能給我們一點更容易聽得懂的補充?

石齊平:這樣子講,我們都知道中國現在是核武國家,核彈頭根本不是問題,但是你要知道你的潛在對手是美國,美國有矛,美國也有盾,他也有他的導彈,他可以導彈打到你的導彈,第二,他對盾,就是反導系統,他可以擋住你的核導彈。

黃橙子:所以呢?

石齊平:所以你中國今天在核戰略的博弈中就必須要有這個本事,第一,我的導彈能夠讓他不要打到,我的存活率比較高,第二我的導彈能夠穿透他的反導系統。

萬俊:這個東風41和巨浪2號有沒有這樣的能力?

石齊平:關鍵就是有了,東風41跟以前的地下井(音),地下井其實他老早就知道了,第一發就可以把他解決掉,你那個是公路機動性的,就存活率高,至於潛射性的094在哪?他搞不清楚,所以這個存活率更高。

至於說穿透他防護網的話,我剛才講過,他是到飛行末端的時候突然間分成十個導彈,所以他的雷達,他看的是一個,準備上去,快打到的時候,分成十個,他怎麼擋得住呢?

黃橙子:所以您的意思是說中國的矛能夠躲過美國的矛,而且中國的矛還能夠穿過美國的盾。

石齊平:講得對極了,好極了,就這麼回事。

萬俊:我還有一個問題,儘管說我們彈道導彈可以分成這十個彈頭,他的導彈不一定打得到我們的導彈,他可以選擇打你其他的地方,你看像城市,咱們的中國有沒有這種反導?

石齊平:你顧慮的好,問得對,我們也知道,中國的防護網比不上美國的防護網,就反導系統,而且美國導彈成千上萬,但有一條他就不敢動,就是我中國的導彈你的矛打不著,或者我中國導彈,你的網擋不住,你的盾擋不住,那你就不敢亂動。這就是中美兩國在核戰略博弈中基本的邏輯。

黃橙子:沒錯,中美之間,我們再來看看中日之間,根據報導說日本政府現在正在向中方提出,說希望召開兩國之間防衛當局的一個磋商,並且來建立危機管理機制,您有什麼樣的觀察和評論?

石齊平:我可以感覺到日本相當的為難跟尷尬,他從來就不願意跟中國搞什麼防衛機制,尤其在中國宣布的東海防空識別區之後,他更不情願不願意。

萬俊:為什麼會有這樣的情況呢?

石齊平:我覺得美國的示意,美國給他很多的壓力,說你要跟中國加強溝通。

萬俊:美國為什麼會這樣示意日本,要他跟中國來進行磋商或者溝通呢?

石齊平:坦白講,我說美國對中國對防空識別區,美國也是不爽的,你知道他第一時間反應就是派B52來示威一下,但是美國他自己知道,就到此為止了,這個分寸我拿捏住了,再搞下去我們兩個關係就太壞了。

但是他看到日本,日本好像硬著頭皮在硬搞,對著幹,這樣不行,所以美國就叫他踩剎車了,就這個意思。

黃橙子:所以您如何來解讀美國的這種態度呢?

石齊平:所以美國就是拜登到日本去,日本本來很希望拜登跟他們共同發一個聲明,反對一下,拜登說不必了,我們在發個聲明要他撤回好不好,拜登說不必提了,日本就已經很失望,於是拜登還有,你還要多溝通,所以這個日本,老大不情願,心裡面很不舒服,但是又不能不聽。

黃橙子:所以呢?

萬俊:我就發現這個好像很有意思,日本好像非常聽美國的話,他簡直就像美國附庸。

石齊平:沒錯,你講的對,附庸跟主子之間的關係,我們注意到,中國這次東海防空識別區對日本來講,讓他重新體驗一下我跟美國之間的軍事同盟的互信,基本上有沒有效呢?是有前提的,這個前提就是,美國的利益擺在第一優先,所以我覺得中國東海防空識別區,還產生了一​​個副作用?就是引發了日本跟美國之間的互信,特別是日本懷疑。

萬俊:其實說完了中日關係,我們就順便來說說這位安倍,其實去年的這個時候到今年整整一年的時候,安倍上任有這樣的時間,石先生,你要不就來做一個盤點,對他的這一年的任期。

石齊平:行,我覺得盤點可以從兩個方式,一個是數字,一個是形勢,數字來講,看他民調支持度,民意支持度,你看剛開始是氣勢如虹,居然高到將近八成,結果一年365天下來,現在好像也就五成上下,前一陣子好像跌倒五成以下去了,看來也不怎麼樣。

黃橙子:所以看來數字並不怎麼樣,第二個角度,您要說的形勢又怎麼來看呢?

石齊平:形勢就是看日本怎麼佈局對中國的博弈,我覺得安倍剛過去365天,幾乎天天腦筋裡邊只想一個事,反中,晚上做夢都在想反中,所有的反中,就是既他的目標也是他的手段,他為了反中而反中,為了什麼而反中,包括表面上看起來是安倍經濟學三支箭,其實我認為他目的還是反中。

萬俊:您這麼評論,我覺得有道理,怎麼來分析他或者評價他的反中戰略呢?

石齊平:我又在喜歡用圍棋的概念,日本現在跟中國下圍棋,我拿黑子,我要先攻,你拿白子,你守,所以對日本來講我要有守有攻,守的話先把自己做活,攻的話,我要使盡各種方式給你地緣上,戰略上給你重重包圍起來。

黃橙子:那我們就分開來說,先說一下安倍的守,您認為他表現如何?

石齊平:守就是剛才講做活,先把經濟做活,我們知道他這個經濟已經不行了20年了,所以他現在搞了三支箭,三支箭搞起來好像表面上看起來股市是恢復一些了,但是你要注意到,實體經濟還是一樣沒起色,再說他貶值,貶值剛開始出口增加了,進口增加的更多,因為成本增加了,所以他現在貿易赤字是創造歷史紀錄。

為了擴大財政赤字,他現在負債佔GDP比重達到全世界最高,250%,變成這麼一個局面,你說他,我認為他還是起不了作用,認為日本恐怕已經進入到長期停滯的狀態,長期停滯很重要的概念,我們齊評天下,接下來還要進一步展開。

萬俊:其實分析到這裡,其實不難看出來,對內來說做活安倍做得不太理想,但是他似乎對外進攻,特別是包圍中國,他真的是使出渾身解數了吧。

石齊平:我同意,有人估計他12月裡邊一共訪問了29個國家,在加上什麼走廊外交,偶遇外交加起來,他一年裡面見了一百多個國家領導人,所有的見面統統一件事情,就是反中,就是這個概念。

黃橙子:對。我們看到還有東盟的形勢又怎麼來看?安倍似乎,日本似乎都是爭取的很積極。

石齊平:沒錯,但是我剛才講,他使盡渾身解數,希望能夠從戰略上包圍中國,看起來效果並不是太好,東盟的情況特別特殊,最近搞了一個日本跟東盟的峰會,這個用圍棋的術語來講就叫打劫,打劫的意思就是東盟是一個劫財,以前是跟他的關係好,結果被他搶過去了,結果他又把他搶回來了,他又把他搶回去了,東盟過去跟中國關係很好,日本現在打算用五年的時間砸兩萬億希望能夠,這個效果也不是太好,結果還是被中國劫過來了。

所以我們講下圍棋,安倍我看他的棋藝的水平好像也是一般般。

萬俊:說完了中日,說完安倍,我們再來看一個最近非常熱點的話題,就是互聯網金融,其實我相信很多參加過這個網上購物的人,對於這個互聯網金融應該是不是很陌生,石先生,你怎麼來分析或者評論所謂的互聯網金融。

石齊平:我經常聽說中國最弱的一環就是創新,但是我看也不盡然,就這個互聯網金融來講我覺得中國就是很了不起,在全球範圍之內,最新的金融創新,我認為他正在悄悄的,而且巨大的改變對傳統金融的方式或者是概念,乃至於體制,我認為互聯網似乎又在顛覆下一個傳統的東西。

黃橙子:您說下一個是什麼意思?意思是說互聯網已經顛覆過很多東西了嗎?

石齊平:你回想一下,互聯網商業化1991年開始到現在20多年,這20多年,他似乎不是就在一個一個顛覆一些傳統的東西嘛。

黃橙子:具體呢?有些什麼例子。

石齊平:報紙、傳統媒體、文字媒體,是在被顛覆,電視也是在被顛覆,食品商店,你看最近光棍節,那個威力,不是被顛覆了嘛。

萬俊:按您這樣推理下去的話,您認為下一個要顛覆的是什麼?

石齊平:我認為就是金融,就是銀行,甚至於是貨幣。

萬俊:您的意思就是說互聯網金融就是他要顛覆的下一個,他如何來顛覆?

石齊平:你要說金融是一個什麼概念?金融就是一個中介的概念,所謂中介就是儲蓄者跟投資者之間,我能夠穿針引線,我相信互聯網金融將來一定比我們現在你看到的銀行,在這個方面的角色扮演的更淋漓盡致,更精彩。

黃橙子:你為什麼這麼說呢?

石齊平:你看,越來越多人上網,所以越來越多人,他可能不會到銀行里面去存款,但是他上網的時候就有機會了,而且一到銀行去還有定額什麼的,你現在的話,一塊錢都可以交餘額寶什麼的,所以他把這個儲蓄的來源一網打盡,甚至於圈地禁售(音),你說多厲害,出去他又通過貨幣基金,可能要比銀行在優化資金配置上起到更有效的作用。

黃橙子:所以你認為他是會對傳統銀行造成相當地威脅了。

石齊平:就​​現階段來講,比方說中國的銀行可能會逼著,倒逼要進行改革。就長期來講,甚至於不排除這種傳統的銀行會消失,那就叫顛覆了。

萬俊:那的意思就是在這個銀行之外,他顛覆的對像還有可能會是貨幣。

石齊平:對,沒錯,你還記得我們前不久還談過一個非常熱門的話題,比特幣,但是我當時評論比特幣的時候,我說比特幣雖然因為他​​有些特殊原因,所以最終可能成不了大氣候,但你不要因此忽略掉所謂網絡貨幣,它有兩個非常重要特性,就是它的發行是獨立性的,今天中央銀行都做不到。第二,他的總額是上限有封頂的,現在一般中央銀行就拼命印鈔票,所以現在這樣下去網絡貨幣將來總有一天會衝擊挑戰各國的中央銀行,搞不好中央銀行到最後都被它取代都說不定,這就叫真正的顛覆。

萬俊:說完了顛覆,其實剛剛當中石先生也談到了日本似乎是進入了長期停滯狀態,那最近也有人表明說,美國好像也將會走入這個長期停滯狀態,那麼什麼叫做長期停滯?中國有沒有可能進入長期停滯的狀態呢?稍事休息,石先生給我們做詳細地點評分析,我們稍後見。

歡迎回來,在上周美聯儲正式地宣布,從明年1月份開始正式地啟動退市計劃,可以說這個計劃已經是喧騰已久了,那麼他們將會在每個月來減少一百億美元的購債規模。

黃橙子:沒錯,那麼這也是伯南克在卸任之前的最後一個動作了,也意味著過去幾年的超低息時代是正式劃上了一個句號,所以您有什麼樣的分析?

石齊平:我們中國常有一句話,叫做功成身退是吧,但我覺得用在伯南克身上可能應該是身退但功未成。

黃橙子:為什麼呢?您這樣說是什麼意思?

石齊平:我覺得他現在處境就是為什麼在卸任之前還有這麼一個動作,我的解讀就是他已經面臨到一個非常為難期就是騎虎難下又不得不下,什麼叫騎虎難下又不得不下呢?我們知道他剛開始上台的時候採取積極政策,目的是兩個,一個是能夠把市場給穩住,不要出現大蕭條。第二個,能夠把美國的實體經濟,能夠把它救起來,那現在看起來好像第一個目標勉強能夠達成,沒有出現大蕭條嘛。但是實體經濟始終好像是沒有太大的,缺乏活力。

萬俊:那按照您這麼分析下去,這個量化寬鬆應該是繼續下去才對啊,為什麼要停掉呢?

石齊平:他有他的為難,如果再繼續下去的話,美國聯儲局資產負債表太膨脹了,所以換句話說,日後資產泡沫的壓力太大,但是如果現在要把它停下來的話,早幾年工夫能夠穩住,萬一又下去的話怎麼辦呢?所以他目前處境就是叫騎虎難下又不得不下。

黃橙子:我們知道伯南克是做了八年的聯儲局主席,如果請您給他一個論定您要怎麼來論定呢?

石齊平:八個字,救市有功,興市無成。

萬俊:好一句救市有功,興市無成。那我們一句一句來解釋吧,什麼叫救市有功?

石齊平:講到救市有功的話,我想就不得不提伯南克在擔任聯儲局主席之前,他曾經是一個非常出色的教授,而且他專門做學術研究,有專門的題目他最擅長,那就是專門研究1929年、1930年代經濟大蕭條,那他完全清楚為什麼那個時候經濟蕭條會持續那麼久,就是因為當時的貨幣政策犯了一個很大錯誤,就是把貨幣收的太緊了。沒想到他這個專業研究後來等他做了聯儲局之後派上了用場了。

黃橙子:所以您指的是說他做了主席就爆發的世紀金融海嘯吧。

石齊平:沒錯,2006年他接格林斯潘,剛開始的時候美國經濟還不錯,沒想到兩年多以後就來個世界金融海嘯,來勢洶洶,這下對伯南克來講好,這個東西我太熟了,這個我絕對不會再犯1930年代大錯誤了,所以我的貨幣政策必須不能夠犯錯誤,從緊,絕對不能從緊。

萬俊:那您的意思是說他必須要馬上來實行盡可能寬鬆的貨幣政策。

石齊平:沒錯,盡可能寬鬆貨幣政策當時的話我要補充一句了,因為美國利率已經很低了,貨幣政策目的就是希望誘導利率下跌,然後刺激消費跟投資,可是利率已經非常低了,對他來講傳統貨幣政策實際上用的效果非常少了。

黃橙子:那他又該怎麼辦呢?

石齊平:他就採取非常規的貨幣政策,非常規貨幣政策照樣印鈔票,印出來,但是沒辦法誘導利率下降的時候,我買你政府的國債,你政府幫我去花錢。所以任內連續三次量化寬鬆就是這麼搞的。

萬俊:但是我記得石先生您好像之前就評​​論過伯南克的這一套政策不太有用是吧。

石齊平:是,有點不好意思,當年我對他評論確實比較重的,我還記得兩句話,我說伯南克貨幣實驗如果能夠成功的​​話,那不是經濟學教科書要改寫,就是他有資格拿諾貝爾經濟學獎,是這個意思。

黃橙子:所以您的意思是說,他除了避免了巨大的金融危機之外,其實對實體經濟也沒有太明顯的影響。

石齊平:沒錯,所以我說是救市有功,興市無成,但我救市有功再補充一句,其實也很難,因為他是以將來出新的隱患,資產泡沫的隱患作為代價的,所以後面到底跟的是驚嘆號還是問號,我現在還不能說,將來由時間給答案。

萬俊:說完救市有功,不管是驚嘆號還是問號,當然要談談興市無成了,這又怎麼說?

石齊平:興市無成的意思就是這樣,他就覺得越來越納悶了,美國經濟為什麼這幾年始終不見起色,而且有人就想到了,日本的話更嚴重,已經超過20年沒起色了,是不是出現一個前所未有的一個現象,於是提出新的概念叫做長期停滯,這個長期停滯目前在西方的政策界受到很大的熱議。

黃橙子:(00:16:29卡住)什麼意思?

石齊平:這個概念非常重要了,對全球來講都值得關注,但是預知詳情,下回分解,馬上回來。

黃橙子:歡迎回來,剛才石先生為我們提到一個很新很重要的概念叫做長期停滯,究竟是什麼意思呢?

石齊平:我覺得這個概念很值得大家重視,最近薩默斯,就是美國前任財長,非常著名的經濟學家,在《金融時報》上寫了一篇文章,提出一個非常有趣的一個很疑問的現象,他說最近為什麼美國,不但是這五年,或者五年之前,貨幣政策始終都寬鬆著。什麼意思呢?就是銀行里面借錢很容易的,大家手頭口袋裡面也比較寬鬆的,可是期待了,為什麼社會利潤高不起來呢?為什麼失業率下不去呢?為什麼物價也漲不起來呢?他就很奇怪、很奇怪,這麼大的一個泡沫居然引不起那麼一丁點的供不應求,奇也、怪也,很不尋常也,這就是他所謂的長期停滯。

萬俊:那他說到這個現像其實確實存在,而美國就這樣了,那以前有沒有這種情況出現?

石齊平:有的,那就比較以前以前,就是1930年代我們剛剛講的經濟大蕭條,那時候經濟學家凱恩斯就指出問題,他說叫做“流動性陷阱”,流動性三個字就是指貨幣,他說我們現在貨幣發了很多,希望用貨幣來救經濟,但是貨幣不見了,利率上不去,掉到陷阱裡去了。

哈佛大學教授,跟他同道的一位教授叫做(00:17:48英文),因此就正式特別,他說在資本主義社會裡面完全有這種可能,一個經濟長期,甚至無止境的出現一種很緩慢,很緩慢的增長,相當高的失業,這就是長期停滯現象。

黃橙子:那您說的這些流動性陷阱,包括長期停滯這些理論好像最近幾年很少有人提到過。

石齊平:確實是。

黃橙子:包括經濟學家都沒有說到過。

石齊平:對,(00:18:08)。雖然我們在當年念大學,念研究生,非常熟悉這個概念,現在不提的原因就是因為好久沒出現,長期停滯了,世界上出現的是長期繁榮。

萬俊:那現在其實就像薩默斯提出的一樣,好像又出現了這種情況。

石齊平:沒錯,而且薩默斯僅僅看到是美國,其實在美國之前日本老早就是了。另外一位非常著名經濟學家,後來拿諾貝爾獎,克魯格曼在1990年代後期看到日本的情況就說,日本這個情況已經是流動性陷阱了,我告訴你們貨幣政策沒有用,克魯格曼就建議他們貨幣政策沒有用,就應該採取財政政策了,就採取財政政策,克魯格曼到現在為止就是這個想法,就是美國現在搞貨幣政策沒用,應該增加政府財政支出,你們國會限制財政預算是不對的。

可是我要告訴了,日本當初有沒有採取財政政策?有啊,日本過去20年拼命採取擴大財政政策有沒有用?沒有用,最多只是讓日本成為一個全世界負債率最高的國家如此而已。

萬俊:對,其實這個苗頭確實已經不對了,而且日本長期停滯甚至超過20年時間,那像歐洲、美國這些發達的國家。

石齊平:現在有人擔心。

萬俊:對,就會擔心有這種症狀出現,那麼石先生您如何來解讀這個原因會是什麼呢?

石齊平:我的邏輯上可能有兩個角度,第一就是長期繁榮,過去長期繁榮,那些有利的因素還在是不是正在消失。第二個,你現在講所謂的長期停滯,是什麼因素?不利的因素究竟是什麼?要從這兩個角度來思考。

黃橙子:那您說的有利因素是什麼呢?

石齊平:我自己觀察,認為過去很多國家長期繁榮基本上兩個有利因素,一個就是科技不斷創新,推陳出新,此起彼落的,第二個就是全球化,史無前例的全球化,創造了巨大地外需,所以這兩個因素,也許勉強再加上一個,所有這些國家在那段期間裡面都是出現人口年齡的青壯化,這三個有利的因素。

萬俊:但是這三個有利因素好像是在不斷地減弱的。

石齊平:沒錯。

萬俊:那不利因素呢?

石齊平:不利因素就是說,不但是三個有利因素減弱,而且我們可以看到,貧富差距越來越大,不但在一個國家之內,國際間的貧富差距越來越大,貧富差距大就會產生一個效果,需求出不來。第二個就是人口老化,剛才講的,各國都進入到人口老化階段,需求也出不來,這兩個因素嚴重桎梏了全球的需求,長期停滯就出來的。

黃橙子:所以照您這麼來說,在發達國家來講這卻是不是什麼好現象,而且也找不到什麼對策。

石齊平:對,所以我們為什麼叫長期停滯,說不定真的後來變成一個長期的了。

黃橙子:那我還有一個比較重要的問題就是,在中國會出現這種問題嗎?

石齊平:這個問題很重要,這個問題我的答案是大概不會。

黃橙子:為什麼呢?

石齊平:今天的時間實在不太夠了,我們下次有機會進一步把它展開。

萬俊:石先生,我們今天平說新語講些什麼內容?

石齊平:好玩的東西,憤怒鳥。

黃橙子:這不是遊戲嗎?手機遊戲。

石齊平:你玩過啊?

黃橙子:有。

萬俊:我們都玩過。

石齊平:那音樂呢?

萬俊:這個很有意思。

石齊平:老少皆宜,每個人都喜歡玩。

黃橙子:對,所以跟今天主題有什麼關係呢?

石齊平:有關係,你還記得我們前面剛才講的很嚴肅的主題叫做中國矛跟美國盾對不對,你知道什麼意思了?

萬俊:我知道,那裡頭有個藍色的鳥,不就像您剛才說的那個彈頭嗎?一點它就會分散,大面積地殺傷。

石齊平:憤怒鳥通常是這樣子,憤怒鳥一般是這樣子,一大堆分數出來了對不對,那還有一種憤怒鳥,你在適當的時候要判斷一下,在適當的時候再點它一下,一點以後。

黃橙子:然後分散開來,就跟剛才我們講的武器一樣。

石齊平:多彈頭就出來了嘛,這個就學​​問大了,你早點晚點效果不一樣,有時候點了以後,這五個只中了一個,有的時候五個全中,這個就厲害了,所以我們現在搞不清楚美國或者是中國的反導系統它的靈感是來自於憤怒鳥,還是憤怒鳥的靈感是來自於反導系統,對不對。 《石評大財經》,憤怒鳥,希望你喜歡,石齊平。

黃橙子:黃橙子。

2013年12月31日星期二

黃金暴跌,為何對世界是件好事

就係這麼簡單...只要操控住金價,就能對世人說,

 現今美國經濟已經好轉,重新進入增長.

點解只用黃金來比對全球經濟?

而不用超級跑車,珍貴腕錶,鑽石翡翠,名畫古董?



下圖為2000年以來,每年黃金價格變化情況,2013年為十多年來黃金首次暴跌。 Business Insider專欄作者Joe Weisenthal認為,黃金重挫對世界而言是一件好事。原因有三點:

1. 最明顯的原因是,黃金暴跌,是由於經濟在好轉,人們不再認為全球經濟將崩盤。美國經濟還不錯,歐洲債務危機結束了,中國經濟硬著陸的可能性不大,全球金融系統面臨的風險也不大。

2. 隨著金價下跌,企業花費大量人力和能源挖掘金礦的動力在下降。對世界來講,花費大量資源去挖掘金礦是一件悲哀的事情。

3. 黃金下跌應感到高興的真正原因是,它證實了多年來經濟學家們建立的經濟學理論是有價值的。如果大規模政府赤字和大量QE導致惡性通貨膨脹,黃金飆升至10000美元/盎司,此時人們可能正在思考:我們對經濟知道些什麼,我們如何阻止危機發生。黃金投資降溫表明傳統經濟學理論或多或少是正確的。經濟學知識價值數万億:經濟學家們運用相關知識,使美國從百年一遇的金融危機中很快地走出來,全球經濟緩慢復甦。黃金暴跌表明人們從危機意識中走出來,證明多年來人們對經濟學的理解是正確的,這是值得高興的。




2013年12月29日星期日

對比中國與美國的債務結構

中國貨幣市場短期利率的劇烈波動令不少人擔心,世界第二大經濟體是否會注定上演一場信貸危機。

關於這個問題的討論,可以參考華爾街分析師評中國貨幣市場:全球最大金融好戲在華上演。

通常來說,經濟學家們認為中國的金融風險目前仍然處於控制之中,但是他們也警告此事需要密切關注。

下面是富國證券對與中國債務總體情況的總結:

    中國存在債務問題嗎?如果單看中國家庭和中央政府的債務情況,這個答案是“不”,這兩個部門債務與GDP的比率當前分別為30%和15%,相較而言美國這兩個部門的債務與GDP之比分別為80%和70%。

    但是如果要看中國企業債務與GDP的比重是140%,而美國是80%​​。儘管當前並沒有明顯的信號表明中國的企業存在太大的財務壓力,但未來槓桿的增加可能會最終導致危機的出現。

    我們擔心的是債務持續飆漲,如果信貸增速仍然很快,而經濟增速沒有太大起色的話,這會帶來一系列的麻煩。

而法興的姚煒則認為這種擔憂實際上已經發生了。

好了,來看看中國與美國債務的對比圖吧。其中棕色部分代表中央政府的債務,藍色為非金融部門債務,綠色為家庭債務。左邊是美國,右邊則是中國。



美國的通脹哪裡去了?

 貨幣流速率減慢....何來通漲?






當美國經濟出現了復甦的跡象,一些人已經開始認真思考通脹問題——一個在美國已經沉寂多年的市場力量。

一些人指出,一些跡像已經表明通脹可能終將在2014年上升。一個最廣泛的論點是勞動力短缺,特別是製造業和建築業,這意味著薪酬水平必須上升來填補職位的空缺。

然而,美銀美林經濟學家Ethan Harris完全不認同這個觀點。在剛發布的報告中他寫道:

    一些人認為,通脹的出現一直是指日可待的,儘管相關的通脹來源一直在變化。 “通脹論支持者”首先提到美聯儲注入的天量流動性,接著指向全球的成本壓力,最後又指向美元走弱。最近最受關注的是,薪酬水平將要上升。畢竟,失業率已經從2009年的高點下跌了3個百分點,而且通脹中性的失業率水平(NAIRU)已經上升——因為勞動力市場的結構性變化。實際上,已經有勞動力成本壓力出現的跡象。薪酬性通脹正在來臨。美聯儲已經跟不上趨勢了。

    我們不認同這個觀點,我們認為這只是對通脹最新的錯誤警示。判斷勞動力市場的剩餘數量,需要同時觀察市場的結構性損害和隱形失業的規模。理性地分析這些證據顯示,現在勞動力市場仍存在1-2.5個百分點的剩餘。薪酬壓力的問題在於:幾乎所有的指標都顯示勞動力報酬增長仍然萎靡。此外,就算薪酬水平真的小幅上升,但離在通常情況下開始形成真正物價壓力的3或4%漲幅還有很大的差距。


技能缺口

我們通常會以貝弗里奇曲線來衡量勞動力市場的效率——也就是新開設崗位和失業率之間的關係。當前雖然失業率在下跌,但新開設崗位的數量仍然高於之前失業率處於類似水平的時候。

這是勞動力市場低效的跡象。部分人認為,這支持了存在較大人力資源技能缺口的觀點。

Harris寫道:

    曲線向右移動通常被認為是暗示了勞動力市場出現了結構性問題——企業在尋找對口人才時遇到了麻煩。實際上,曲線看起來已經向右移動了2個百分點。

    (縱坐標代表新設立工作崗位速度,橫坐標代表失業率,藍點代表2008年前,橙點代表2008年以後)


(然而這種變化可能是經濟的一周週期性特徵,縱坐標代表職位空缺,橫坐標代表失業率)

...
這種週期性變化(如上圖二所示)的出現可能因為企業首先發布新的招聘職位,然後過一段時間才真正啟動招聘。在互聯網發布招聘職位也變得更加簡單了,儘管企業並不急於填補職位的空缺。更廣義的看,有跡象顯示企業並沒有盡力地嘗試填補空缺的職位。

所以儘管就業崗位空缺在增多,也不一定會造成薪酬水平上漲。


技能錯配

一個觀點認為,製造業和建造業的勞動力短缺,而其它產業卻供應過剩。但Harris並不認同:

    觀察更多就業匹配的微觀數據還顯示,這種變化大部分是周期性的。這些研究探求了三種類型的潛在就業錯配:基於產業、職位和地理位置的。比如說,經濟學家Lazear和Spletzer探求了產業間是否存在就業錯配問題。如果存在錯配,那麼部分產業的空缺崗位應該會不尋常地高於其它產業。存在這種情況因為一些人“陷入”了錯誤的產業或職位。他們的研究結果顯示,在經濟衰退期間錯配率是很高的,但現在已經跌回危機前的水平。他們還在職位錯配中發現了相同的結果,而其它研究也確認了,不存在地理位置上不尋常的錯配。

    深究這些數據,我們發現閒置產能和低薪酬增長之間的一種持續變化關係。在15個產業分類和9大職位分類中,現在的失業率都高於2000-2007年的平均水平。在大部分分類中,較高的失業率也是相對接近整體平均水平的。儘管在紅火的採礦業,失業率也比普通時期高零點幾個百分點。對於整個國家,所有種族,所有主要年齡段,所有性別,所有教育背景的人來說,大部分的失業率也是高於普通時期。

這意味著,製造業和建造業不存在填補職位空缺的困難。


薪酬差異

Harris指出,如果部分行業真的面對影響薪酬的勞動力供應緊缺,那麼勞動成本數據應該會反映出這種差異。但其實並沒有:

    如果存在重大的用工錯配,我們應該會看到薪酬增​​長的分化。僱用成本指數(ECI)按照職位和產業分成了30個子數據。在這些分類中,過去一年21個分類的薪酬增長為1.5-2.5%,而8個分類更低,1個分類更高。雖然製造業和建造業部門聲稱出現技能短缺,但它們的薪酬增長分別只有1.8%和2.1%。這與整體的平均水平1.9%幾乎一樣。


勞動力短缺謎團的真相

在數年前支持著巨大房地產泡沫的建造業工人究竟怎麼了?

Harris認為,他們還在那裡:

    我們特別質疑建造業出現了大面積的技能短缺。新屋開工數只恢復到之前高點的一半。建造業總僱員和專業承包者數量仍然比2006年的高點低約25%。這些技術工人去哪了?雖然部分工人可能已經選擇了提前退休,而且部分移民已經離開,但建造業的失業率仍高達14%,高於歷史正常水平的8%。建造技能不需要持續提升。這些工人也不大可能在別的地方找到更高薪酬的工作。如果一個資深木匠被迫在零售業工作,那麼把他吸引回建造業是很簡單的事情。



Harris認為,美國勞動力市場仍相當萎靡,“這讓我們支持與耶倫一樣的鴿派立場”。

2013年12月26日星期四

關於錢荒 宋鴻兵


不懂銀行的部分準備金制度,就談不上理解20世紀金融的精髓;不理解回購抵押創造影子貨幣,就不可能看透21世紀的金融市場。如果一篇分析國際貨幣金融的文章中, 你沒有發現回購市場、回購利率、抵押折損、資產置換、轉抵押、影子貨幣等關鍵字,你可以直接將這篇文章扔進垃圾桶,因為它不可能抓住問題的要害!




回購如何轉移銀行的超額準備金?銀行在美聯儲的賬戶上趴著近3萬億美元閒錢,吃著微薄的0.25%利息,不要以為錢真在那裡!銀行通過逆回購將錢換成了國債,然後將國債轉抵押到倫敦,那裡轉抵押次數無上限,再在倫敦將國債變回現金!由於回購會計方法的漏洞,錢的靈魂已到了倫敦,而肉身仍然美聯儲賬戶上!




不僅回購市場轉抵押問題嚴重,金銀轉抵押更是令人瞠目結舌!債券不過被轉抵押3次,金銀則被轉抵押了數十次。 1公斤實物黃金經反復轉抵押變成了100公斤,轉抵押使“紙黃金”的總量擴大百倍,美國控制金銀價格全靠轉抵押創造出的虛擬黃金供應量。但實物黃金大量流入亞洲,這是轉抵押把戲最大的噩夢!




如果不懂轉抵押,你會覺得黃金必然是大熊市,美國股市和債市肯定大牛,金融市場健康穩定。當你拿著放大鏡走近美國金融市場,仔細觀察轉抵押被日漸拉長的鏈條,你將發現任何一個環節出意外,整個鏈條都將頃刻斷裂。轉抵押的鏈條越長,蝴蝶效應的可能性將呈幾何級數增加,災難的爆發完全是邏輯上的必然。 ***


美聯儲退出QE給市場一個強烈的錯覺,人們覺得美元供應將變緊,這種印像大錯特錯!每月減少100億美元的購債,意味著美聯儲實際上仍在逐月增加750億貨幣!減少的100億流動性,將由回購市場增加100億美債和MBS的“影子基礎貨幣”來替補,而且影子貨幣創造將達到250-300億的規模,有效貨幣供應比之前更大!




中國與美國情況相同,回購已成為現代金融市場中最重要的貨幣創造中心、最關鍵的流動性提供手段、最核心的融資渠道,堪稱是驅動整個金融體系運動的發動機!但交易員們懂市場但不理解理論,學者們沿用的是80年代的貨幣金融概念,影子貨幣創造的理論體系在世界上基本屬於空白,人們不理解債券即貨幣!




美國回購市場中,1美元的國債或兩房MBS能夠被“轉抵押”(Rehypothecation)3次,即創造了3美元的流動性,轉抵押次數相當於貨幣乘數,抵押打折率(Haircutl)類似於影子銀行的準備金率。中國回購市場不允許“轉抵押”,意味著影子貨幣乘數為1倍,影子貨幣總量即所有參與回購抵押的債券總量。





貨幣供應就是國家貨幣與私人貨幣共同流通於同一市場,法幣屬於國家,銀行貨幣和影子貨幣屬於私人。私人貨幣為獲得鑄幣稅具有天然擴張的內在衝動,如果傳統貸款的發幣渠道受阻,那麼影子銀行將取而代之。貨幣供應越大,金融資產規模越高,現金就越稀缺。如果經濟不振,現金流回報不足,則錢荒實屬必然!




中美錢荒的共同本質就是,傳統貨幣和影子貨幣的供應過大,催生了資產膨脹,導致資產回報率遠高於實業利潤率,將資金導向了“空轉”。而實業產生的現金流不足以支撐高度槓桿化的金融資產的回報要求,致使不繼續擴張貨幣,則現金流必然斷裂的危險。沒有央行緊急流動性救助,違約實難避免,這還僅僅是開始。




如果中央銀行以維護金融體係為名,不斷向高倍槓桿的金融機構提供流動性以確保其資金鍊不斷裂,這無異於變相鼓勵它們的冒險。在央行流動性救助的保駕護航之下,金融機構已全然沒有了風險,賺了歸自己,賠了算國家,道德底線崩潰,貪婪慾望橫行,現代中央銀行製度已成為金融大冒險和大貪婪時代的同謀。




很多人不理解為什麼中國和美國都在超發貨幣,但美股大漲而中國股市熊氣瀰漫。背後的主要原因就是美國上市公司大約從債券市場募集了2萬億美元,用於自家的股票回購,占美國股票市值的14%,上市公司乃是美股的第一大買家!股票回購縮減了流通股數量,拔高了每股收益,刺激了股市上漲。根源還在QE。





美國上市公司回購自家股票是因為QE使債券融資成本極低,回購股票能立刻推高股價,CEO們很快就能兌現巨額獎金。中國公司上市後不願將圈來的錢用於股票回購,同時上市公司進行債券融資受到諸多製約,資本成本不低,無法大規模進行回購。回購為股價築底,沒有堅實的底部,機構和散戶當然不願輕易入市。




中國如果想讓股市暴漲,其實也很簡單,央行學美聯儲在債券市場大舉購債,將債券長期收益率壓低到3%以下,徹底放開上市公司發債限制,不問資金去處,不管負債比例,鼓勵上市公司大舉回購股票和借債派發股息和分紅,那麼中國股市將立刻變成超級大牛市!但是,這是一個健康的股票牛市嗎?美股將說明一切!


2013年12月24日星期二

圖解美國223年債券泡沫史

從223年來的國債走勢可以看出,10年期國債的收益率大多數時候保持在6%左右,在1970年代滯漲時一路走高,在1981年接近16%之後開始下降。

QE推出後更是保持在2%左右,最低曾探至1.39%,隨著美聯儲縮減QE,目前又有了回升趨勢。如果聯儲將來持續縮減QE,國債收益率逐步提高似乎已是不可避免。