羅傑斯：黃金跌一半也正常但是現在不會買了

 老占真係好野.....上年已經話金要見1000,

今日金價曾經見過1080



2014年5月30日

人民幣波動是很正常的，未來的10年或20年中，會有更多人參與人民幣交易，因為人民幣的匯率更真實了。真實的市場上，匯率下跌時有發生，一點也不會影響我(的投資)。我持有黃金，但是現在不會買了。

我從來沒有賣過黃金，如果黃金下跌，我推測可能會下跌到1000美元左右。黃金已經有14年沒有50%的回調了， 這是不正常的，市場不是這麼運轉的。 

大部分資產每兩到三年就會出現一次50%的回調，如果黃金跌了50%至1000美元左右，也是正常的。

美元金價預測（三）

林祖/Joe兄

美國黄金儲備難以增加，美元對黄金價格比率又跌至歷史性新低 7.58%。未來比率反彈，很有可能將通過美元金價上升去達成。美國通脹協會(National Inflation Association)曾對這個可見的反彈作出數據分析，得出的數字可作為長線投資黄金的參考。



根 據他們分析，以當今美元的發行量，若要達到40%美國黄金儲備支持，金價必需升到每安士6349美元，若要達到100%支持，則需要升至每安士15872 美元。如此看，現在美元金價明顯是偏低了。或者有人會認為偏低的金價可能會維持一段長時間，這種可能性不能排除，但回顧近百年歷史，維持時間再長，金價最 終亦必定趕上來，觸及美元100%黄金支持線(橙線)，逼使美元達到100%美國黄金儲備支持。

第一次金價觸及美元100%黄金支持 線，發生在1933年。當美元發行量增加，黄金儲備增長量相對落後，令美元對黄金價格比率於1920年左右跌穿歷史平均值48.75%(請參考美元金價預 測一)，當時金價雖然沒有馬上追上來，繼續維持不變了好一段日子，但1933年，卻一日之間由20美元升至35美元，升值75%，令金價觸及美元100% 黄金支持線。這就是歷史上著名的黄金法令(Gold Confiscation)。美國總統羅斯福公佈此法令後，將美元對黄金貶值。

第二次金價觸及美元100%黄金支持線，發生在1980年。1960年，當美元對黄金價格比率跌穿歷史平均值48.75%，金價沒有馬上趕上來，但在餘下二十年，卻逐步上升，終在1980年觸及美元100%黄金支持線。

回 看當今這一波，美元對黄金價格比率大約於1987年正式跌穿歷史平均值48.75%，金價亦沒有馬上趕上來，持續處於美元100%黄金支持線以下，至今已 經二十八年了。很明顯，這種狀態不會維持很久，弓弦已經拉得非常崩緊，金箭正等待時機，一飛衝天。長線看，美元金價的前景應該會令許多人意想不到。每年， 許多人對美元金價作出預測，有好有淡，當趣味參考一下無妨，長線看，金價走勢並非無路可捉，有時靠基本分析，亦很容易發現美元金價始終走不出某種數字的歷 史循環。

當然，投資者(尤其是香港)亦要認清一點，美國通脹協會的分析針對的是美元金價，它之所以對我們有意義，全因港幣仍然與美元掛 勾，但這並非一種必然，從瑞士法朗與歐元脫勾一役可見，脫勾可以非常急速，可以防不勝防。就算美元金價大升，亦不一定代表對我們有意義，就正如當下烏克蘭 幣Hryvnia金價或俄羅斯盧布金價飛升，對我們意義不大一樣，一切還要視乎港幣對美元匯價走向、港府未來貨幣政策等因素。



http://www.quamnet.com/

連載黃金將連漲50年外媒：公佈計算方法

上週我在MarketWatch《市場觀察》的專欄上發表了一篇文章，引發了不小的爭議。在文章中，我指出黃金和採礦業的股票很有潛力，但很多人認為這很荒謬。未來幾週，我將一一回復大家在評論中提到的擔憂。

首先，我認為艾略特波浪分析是一種追踪市場情緒的分析方法。這種分析方法利用斐波那契數列來判斷市場的轉折點和最高點。我想再次告訴大家，我就是利用這種分析方法成功地預測了2011年黃金價格的最高點，我的預測價格與實際金價相差不過6美元。同時，我還用這種方法預測了黃金價格會從最高點開始下跌。

當然，我很明白即使我曾兩次成功地預測了黃金價格的大走勢，也不能保證我下一次一定能預測正確。我只是利用斐波那契數列計算反映出來的市場情緒，然後據此分析未來市場更可能的走勢。

其次，我想指出一些許多人沒有意識到的地方。我並不像有些人那樣認為紐交所的金價指數（HUI）會在未來10年內從現在的155.8點漲到15000點。我認為HUI指數很可能會跌至100-125這樣一個長期的低點，幾年後再從這個低點回調至此前的高點，再過幾年才會創下一個新的高點。


這次黃金價格的走勢是一個長期的拋物線，HUI指數的第一波高點有望達到2000點，但整個過程可能需要20年左右才能完成。因此，我認為未來5-7年內HUI指數有望增長4-5倍，未來20年，HUI指數有望增長15-20倍。最終，HUI指數達到15000點，金價達到25000美元的目標則是未來50年的預期值，而非未來10年的預期值。

MarketWatch發表該文後有700多位留言，僅兩條評論贊成

鳳凰國際iMarkets轉載該文後鳳凰讀者評論

但是從對我文章的評論來看，絕大多數人對此都非常懷疑。 700多條評論中，僅僅只有2條認為我的判斷可能是正確的。而這兩條評論我也不得不打折，因為這兩個評論的人長期以來對任何看漲金價走勢的文章都持贊同態度。因此，很明顯幾乎所有的讀者都懷疑我的觀點。

這篇專欄文章有很多的讀者，不過這些評論也僅是市場情緒的一個有趣的證據。但鑑於許多評論者都這樣評論，我也不得不認為市場也覺得金價不可能出現這樣的上漲。

我們研究市場情緒可以發現，當投資者對市場走勢看法非常一致時，投資者相信會發生的事情往往就會發生，市場具有預期的自我實現功能。因此，雖然我認為黃金市場在進入大牛市之前會有一個小回落，這種觀點也是站得住腳的，但對我文章的評論者們似乎並不想在未來金價回落時購買黃金或者採礦類股票。很明顯，投資黃金在大家看來已經過時了。這是當前投資者情緒的真實反映，這種情緒也需要在接下來的牛市中得到改善。

最後，我很高興能有機會回復大家的評論。下週我將詳細講解黃金可以如何規避通貨膨脹風險，在通貨緊縮時又可以起到什麼作用。

本文作者是Avi Gilburt，他是ElliottWaveTrader.net網站的專欄作家，是關注艾略特波浪市場分析的論壇成員。 （編譯/雙刀）


【早前文章】

準確計算2011年黃金崩盤者：6月最後一跌然後連漲50年2011年中，當黃金價格正努力朝每盎司2000美元挺進時，知名技術分析師Avi Gilburt卻預言金價將在4年內腰斬，現在看來他的預言幾乎成真。如今Gilburt又提出更驚人的預測，指金價在結束這一波修正後，將開啟長達50年的超級大牛市，除了將在10年後翻漲10倍，最終還可能達到每盎司2.5萬美元。

Gilburt本週在MarketWatch撰文指出，這就像在200​​0年，如果有人預言金價將在10年後由當時的每盎司250美元翻漲近8倍，很少人會相信；結果金價的確在2011年中衝破1900美元。

但到了4年前金價狂飆的時候，大家都看好漲破每盎司2000美元只是遲早問題，誰知Gilburt竟潑冷水預言金價將腰斬。他於2011年8月在Seeking Alpha的專欄中寫道：“由於金價很可能已處於這第五波拋物線式大漲的最後階段，使得我認真以為出現任何接近1915美元的價位，都可能是這回的頂部。”事實證明，金價在2011年9月觸頂，未能漲破每盎司1921美元，且距離Gilburt喊出的目標只高出6美元。他之所以能夠預測準確，並非依靠直覺，而是根據研究200年曆史的波浪理論及黃金分割線等技術工具，所計算出來的。

Gilburt當時預估，金價至少將由1900美元左右跌到1400美元，甚至更有可能跌到700-1000美元區間。幾乎4年後的今天，紐約商品交易所Comex分部八月交割的黃金期貨收盤至1168.1美元/盎司，為自3月18日以來的最低水平。

過去3年持續喊空金價的Gilburt，現在則轉向多頭陣營，尤其在金價很可能在接下來6個月完成最後一波跌勢的時候。他現在見到這輪金價修正終於快走完，儘管價格還會較目前水準再跌深，但之後卻會開始走一波長達50年的超級牛市。

風險提示：本文僅作為一般財經信息供讀者參考，不代表鳳凰財經立場。本文或其任何部分不應被視為任何買賣的邀請或誘導。鳳凰財經不能保證文中信息的準確性、完整性和及時性，文中的任何錯誤都不能成為向鳳凰財經提起任何申訴的基礎。

http://finance.ifeng.com/a/20150614/13775563_0.shtml

未來學家：金價能漲到5000 通脹將推動金價上漲

睇馬田個blog咁耐，都冇講2016年金價會去到五千美元! 

未來學家、經濟學家Martin Armstrong預測金價會漲到超過5000美元/盎司的水平。他認為，通脹的上漲會推動金價大幅上升，並且大眾會失去對政府和主權債券的信心。

Armstrong過去的一些預測不可謂不准，在2009年他預測金價在2010至2011年將觸及最高水平，並且在2012至2013年重新測試下行支撐。

最重要的是，Armstrong預計此後金價會一直上漲到2016年。

Armstrong表示：“和1980年那次上漲不同，當時新礦被開發，產量在增加。而目前，產量在下降，對很多看供需基本面的人來說，供應在下降，而需求在上漲，因此在出現真實的經濟危機的時候，黃金會顯得足夠珍貴。”

如果真的如他預計到2016年金價會漲到5000美元/盎司的水平，那麼黃金市場恐怕很快就會有所突破。


http://gold.hexun.com.tw/

黃金現10年來第4次長期買入信號

財經評論員Dominic Frisby週三(2月11日)撰文稱，目前黃金月線級別已經出現過去10年來第四次關鍵的買入信號，儘管未來幾天或幾週或許還會下跌，但從長期投資角度而言，現在購買黃金正是時候。
 
Frisby表示，從下方的黃金月圖來看，2005年末、2007年中、2009年中MCAD雙線都曾出現金叉，對應走勢圖的綠色買入點(箭頭)，且MACD動能柱均位於零值附近。 此外，2007年、2008年以及2​​012年曾出現3次看跌信號(即MACD雙線死叉)。 整體來看，之前6個關鍵結點中只有2007年的看跌信號失效，足以證明準確性之高。

Frisby指出，即便眼下出現這樣的長期買入信號，但未來數日或數周金價可能還會繼續回落，之後才開始啟動大幅反彈。
 
不過，他警告，如果幾個月之後金價延續下跌，並促使MCAD雙線再度死叉，則長期看漲的觀點無法成立。


http://finance.ifeng.com/ 

機構提五大做多黃金理由金價年內衝上兩千不是夢

FX168訊

雖然現貨金價格短線又進入了調整通道，但GoldBroker.com旗下的知名黃金策略師
Dan Popescu日前羅列了在2015年做多黃金的5大重要理由，他認為，金​​價年內漲到2000美元/盎司並非遙不可及的夢想。

他在最新的媒體客座欄目中寫道：

1. 在2015年，同時也是任何時間買入黃金的最重要理由就是，貴金屬作為分散資產配置以及各種不確定性的重要選擇。一個很經典的建議就是，將個人資產的5-10%投入到黃金當中，並祈禱這部分投資永不會被動用。

在一些危險時期，以及例如爆發戰爭、革命或者金融危機之類的重大風險爆發時，在銀行系統之外保有一部分金銀實物，這筆投資會顯得很明智且安全可靠。 

2. 金價目前處在極低水平，同時超賣嚴重。我認為金價不會跌破1000美元/盎司。在震盪市當中，金價會在1100-1500美元之間運行，如果金價在2015年沒有大爆發，那麼也會有小幅上漲。

3. 各國央行持續買入黃金，我甚至預計他們會加大買入的力度，並為吸納有限的黃金資產而展開競爭，從而推升金價走高，白銀也作為“窮人的黃金”而追隨金價上行。全球央行自2008年以來就時而打起貨幣戰，最終會造成可怕的後果。

俄羅斯和中國都在增加黃金儲備，當前貨幣系統的重塑過程將輕易將金價推升至5000美元。如果中國公佈了黃金儲備數據，那麼金價可能會很快在2015年對1900美元和2000美元展開測試。

4. 我總是聽到“沒有通脹爆發的風險，但通縮風險已籠罩全球”這麼一說，這對黃金價格是不利的，但人們其實忽略了通縮環境對於銀行系統是一場災難，而銀行系統風暴對於黃金來說卻又是完美的。

在銀行系統崩潰的過程中，黃金和白銀的流通將提速，因為它們正是最易於交易的實物資產。 

5. 而在通脹高企的環境中，黃金同樣是十分有利可圖的投資。而在一段時間的通縮過後，黃金將跑贏其他資產，至少也能保住其實際價值。

在這樣的環境中，美元計價的黃金突破10000並非是無法想像的。

http://www.fx168.com

分析師看空黃金 稱將再跌40%至每盎司660美元

和訊網訊息 據媒體報導，內德戴維斯研究的大宗商品規則師約翰-拉法格（john laforge）周四表示，黃金價格將會跌至每盎司660美元。

約翰-拉法格是在參加cnbc的電視節目是提出這個判斷的。他說，黃金目前所處的“超級周期”的結束可能讓這種貴金屬的價格跌至每盎司660美元，也就是相比目前的水平再跌約40%。

約翰-拉法格指出，在1980年代的時候，黃金價格曾相比當時的尖峰下跌了65%，並經歷長達20年的熊市。而在2011年觸及每盎司 1900美元的尖峰之后，黃金應該會在當前周期中有類似的尖峰到谷底跌勢。他說，“我們知道大宗商品是在一個超級周期中，它們最終會死掉，黃金看起來正在 死去。”他強調，“所以，每盎司660美元是絕對可能發生的。”

不過約翰-拉法格也表示，美聯儲以及其他央行的量化寬鬆也有可能推高金價，造成當前超級周期並不以他所預期的方式結束。

http://news.cnyes.com/ 

匯豐解密：為何2014年金價彈性發生了變化

匯豐銀行(HSBC)大宗商品研究分析師James Steel



由中國黃金協會與世界黃金協會共同主辦的首屆中國國際黃金大會於9月10-12日在北京國際會議中心舉行。匯豐銀行(HSBC)大宗商品研究分析師James Steel在金融業貴金屬論壇上表示，今年黃金市場的一個重大變化時機構投資者流向個人投資者，因而金價的彈性發生了變化。

以下為James Steel發言實錄：

最近幾年黃金流動加速了，主要是因為西方投資者售出自己持有的黃金，西方流出黃金很多，但是還是滿足不了流入國黃金的需求。將來“西金東移”這種趨勢依然會持續下去。

黃金不僅僅是商品而是貨幣。除此之外在經合組織國家黃金更多被看作是一種貨幣，這個有很多的歷史原因了。在這個紅色部分國家通脹率歷史比較高，央行受到政府管制也比較多，所以說種種原因造成的結果就是在這個國家黃金更多的被看作一種貨幣。在這些國家當中可以看到有很多的交易中心，那麼這些交易中心他們對於市場所做出的反映其實有時候也是不一樣的，基本上我認為最重要的一點就是黃金它是隨著資金的流動而流動的，這不僅僅是過去十年的現象，而且還是過去五千年的現象。包括埃及古羅馬的時代，從南歐到北歐包括從殖民時代，從澳大利亞、北美、南非黃金流向了歐洲，從拉丁美洲流向西班牙然後流向歐洲北部，一戰以前黃金是從美國流出到其他國家的，後來可能有些其他變化，黃金又流向了歐洲，現在可以看到黃金主要是從西方流向了東方，流向中國印度這樣的國家。經濟發展和工業化程度最高那這些地方就是黃金會流向的地方，幾千年來都是這樣的情況，將來這種趨勢依然會持續下去。

現在這個時代可以說是在最近幾年黃金流動加速了，主要是因為西方投資者售出自己持有的黃金，之前的講者也講過，西方流出黃金很多，但是還滿足不了流入國黃金的需求。去年看到很多投資者都在出售自己的投資。那麼黃金ETF它是占到了世界每年產量95%，匯豐占到所有的ETF的85%，所以現在看到了這樣的情況。整個世界的黃金格局已經發生了比較大的變化。對沖基金還有實物投資基金，還有投資組合的基金，保險公司，他們是如何參與到這個黃金流動當中去，這對未來有什麼影響？首先可以說將來金條市場它可能受到西方大型機構投資者的影響越來越少，從2011年到2012年2013年，特別是2007年到2012年看到這樣一種趨勢，就是要注意到第一點的現象。還有一點就是需要注意的價格的移動，它是從西方流向東方，西方我剛才說黃金更多是一種商品而東方更多是一種貨幣，而隨著價格的變動看到這個黃金從機構投資者流向消費者，流向個人消費這，看到一個結果就是黃金的價格彈性會發生變化。這個彈性會增加，也就是說黃金可能對這個需求敏感度會增加。

可能消費者看來他看到的區別就是說這個黃金首飾到底貴還是不貴跟機構投資者看待黃金的角度就不一樣了，看到交易中心也隨著這種定價的價格變化也在發生變化。倫敦紐約的影響力正在逐漸的減少，上海、孟買等新興的交易所在增加。

人均的黃金消費量在中國來說還是比較低的，這就說明中國潛在的需求應該還是很大的。有很多人經常問我，他說中國經濟正在逐漸的下降，正在逐漸的減慢，但是我回答是大大家如果看一下中國收入的變化，比如說今年的中國GDP增加7%，它帶來中國人民收入增長就相當於幾年之前GDP10%帶來的增長。所以說中國的需求在發生比較大的變化。比如說周大福一月的時候就開了它的第2000家店，而他們希望在接下來的15年當中把店開到四千家，而大家知道麥當勞全球只有六千家店，而很多的周大福的店都會分佈在中國，所以說這個需求是很大的。還有一點大家不要忘記，大家知道中國黃金市場是90年代末才出現的，就是合法的黃金市場，不記得是哪個機構做過這麼一個數據的調查，他就說印度有三萬家黃金銷售點，但是中國現在的黃金銷售點遠遠低於那個數字，所以說這個需求的潛力是很大的。中國從香港進口黃金的數據，可以看出，為什麼今年的進口數據不是很高呢，主要是因為前一年的數據太好了，但是大家如果看一下這個數據，其實中國的進口數據仍然是表現比較強勁的。

那麼這張表就顯示的是中國市場的潛力，不僅僅是中國還有其他新興國家的潛力，這是這些國家的人均GDP2012年的一個統計，那美國是四萬三千美元，中國大概是八千美元，南非可能稍微高一些，印尼稍微低於中國。也跟世界銀行做過一些合作，做過一些研究，看一下收入到底增長到一個什麼程度才能對這個市場造成影響？比如說你收入到了四、五千美元，可能你飲食發生變化，你到了九千、一萬的時候，你可能想買房子買車，看到新興國家人口的變化包括收入的變化，他們都會在將來極大影響到這些國家的消費情況。當然也有一些不同的挑戰，現在看到是有西金東移的趨勢，可以看一下東方國家他們的需求應該是比較樂觀的，但是其他國家可能不是那麼樂觀，主要是美元處於一個強勢的地位。包括日本、西歐他們的情況也不是特別的樂觀。工資上漲的比較有限，如果說美元表現強勁，然後其他方面的情況不利的話，對於黃金的行情也是非常不利的。

主要的西方國家看一下他們通脹率看到他們的增長率，你可以把這些數字跟那些國家央行和政府設定的通脹和增長目標進行比較，你會發現其實沒有達到之前設計的目標，黃金在這種情況下其實它表現不會有非常大的起色的。

之所以現在金價比較高，最近幾年比較高主要是因為亞洲方面的需求比較強勁，金價不會降到以前的水平因為亞洲的需求可以把金價支撐起來。會看到更多的價格方面的變化，比如說波動性會減少，如果說GDP人均收入達到1萬5或者1萬8的時候，需求會有很大的增長，消費者對於價格是比較敏感的。如果說金價上漲比較大的話，那麼可能需求也會有相應的變化。如果說金價降到1200或者1100以下的話，會發現對於價格比較敏感的消費者增加購買量，所以說金價不會出現太大幅度的下跌。

新冷戰？還是黃金爭奪戰？

新加坡Vulpes Investment Management對沖基金，掌管2800萬美元資金，他們的投資組合及策略師Grant Williams於8月18日的通訊稿以“思想家、交易員、持有人。為什麼？”為分析對象關鍵詞來區分參與黃金市場的行為人，對至今被地緣政治和新興國家大買家攪地迷霧重重的黃金價格做了充分的數據分析和哲理思辨的博弈探索。鳳凰黃金這就帶您對該研究成果窺視一斑，為滿足閱讀後被吊足胃口，更奉上完整報告PDF供深度閱讀的朋友盡情享用。


原文報告連結



以下為報告部分分析內容導讀：

這回，真的不一樣了，新的冷戰（對金價影響如圖）顯然不足以對市場造成任何影響。實際上，金價目前低於俄羅斯最開始宣布介入烏克蘭局勢時的水平。

俄羅斯宣布介入烏克蘭局勢之後至今金價走勢

                               




真是很奇怪，這是為什麼呢？

黃金交易員的買賣跟實物金沒有任何關係。他們很高興地買賣紙質票證，錙銖必較（有時候也會賺大錢），但在他們手上交易的“金”，也可以同樣容易地換成微軟股票或者是木材板塊ETF。這一切只與價格有關，而跟所有權沒關係。

很多投資人通過購入如GLD的黃金ETFs，就聲稱“持有”黃金作為避險手段，但這跟擁有/貯藏實物金屬是不一樣的。前者只能說是交易員之一，而不是黃金持有者。

銀行體系之外購買黃金並持有的機構（或個人），並且沒有將之抵押出去，才能算得上是真正的持有人。他們不會因為金價下跌了幾個百分點就減少他們的黃金持有量。他們才是持有黃金作為避險工具，而他們會一直保持這些儲備，除非事實證明他們持有的理由是錯誤。

2004-2013年黃金ETF投資（投機性）需求

那麼剩下來的就只有各國央行了。

假如央行們在過去40年中不停出售黃金，他們就算不上是持有人；又如果，他們從2009年開始逆轉他們的持有方向（09年以後金價逆轉），他們也只能算是交易員（儘管經他們手的交易量龐大）。

但事實上卻是，他們跟大眾投資者一樣，把他們成兩類，但不是交易員和持有人，而是持有人和大買家。

1957-2014年央行官方儲備黃金量

問問你自己以下四個問題：

1、上一次當世界面臨東、西方大規模冷戰以後，金價飛漲。這次它絲毫未動。為什麼？

1960-2014年金價與央行金儲量

2、西方國家為了換取美元，導致大量黃金流入東方（新興市場）國家央行（報告詳細列出了金磚國家的央行黃金增持規模），如果再次突然發生恐慌情緒導致投資者（包括央行在內的）大量湧入黃金避險，就像2009年發生的那樣，該怎麼辦？

3、為什麼這些實物黃金的大手筆買家（指報告裡詳盡描述了新興國家大量購入黃金儲備），伴隨著我們看到的上一波金價大漲，沒有成規模的單一外幣儲備品種，而持有佔外儲比重約46%的黃金儲備？

4、如果你擁有憑空印錢的本事，比如像中國央行就有，你能解釋你為什麼要把錢換成盡可能多的黃金嗎？

如果你能合理地回答這些問題，你也許就能夠揭開困擾全世界人民的故事的謎底。

黃金可能即將出現大行情

大宗商品分析師Tommy Humphreys週一(8月18日)發表評論稱，黃金一系列較低高點和較高低點經常會形成一個對稱的三角型圖形，就如同近幾週黃金圍繞關鍵價位區域1300美元/盎司那樣。

 

黃金價格自2013年4月大跌之後，1300-1325美元/盎司區域變成了一個極具吸引力的價位。隨著黃金價格震蕩區間收的越來越窄，出現一個決定性突破行情的可能性顯著增加。

三角形對稱圖形在形成大約四分之三的時候，未來一周就有可能會出現大行情。雖然通常很多三角形圖形接下來可能會變成為延續性圖形，不過根據最近黃金的走勢預計出現“拋硬幣”行情的可能性更大，也就是說不是大幅上漲就是大幅走低。 1400-1500美元/盎司區域是一個撩人的目標價位區域，在這個價格區域黃金市場成交量可能出現爆發。

從季節性因素來講，未來六週黃金的走勢是很看漲的，不過目前黃金市場的情緒依然很悲觀，而自2012年晚些時候開始黃金市​​場就形成了清晰的下行趨勢，黃金價格在突破至1320美元/盎司上方之後任何的漲勢都無法繼續持續。

期權交易所黃金波動指數(GVZ)同樣提供了令人相信黃金價格將出現大的波動的理由。

上面的這些圖表證明了黃金價格交投區間的收緊，讓期權市場參與者相對進入了一個平靜期。根據歷史而言，當GVZ指數降至這個區域，黃金的大行情就不遠了。

另外，技術面在兩個方向都顯示出復雜的情況，有越來越多跡象證明，黃金正在醞釀一個大的行情。

黃金長期牛市趨勢是否已經結束？

非週期性、週期性、長期或中期，分析員會運用這些技術詞彙來分析市場趨勢。這些詞彙的真正意思是什麼？它們如何幫助投資者從宏觀的角度了解黃金市場？

長期趨勢普遍是指從一段漫長的時間來觀察市場動向，則可指10年至20年之間的主要趨勢。

股市投資者可以回顧1980年開始的美國股市長期牛市，當時標普500指數僅為100點，同年收於135.76。經過歷時20年的長期牛市，標普500指數於2000年上升至1, 552.87點。這便是長期趨勢。

然而在長期牛市趨勢期間，週期性逆向熊市趨勢亦會形成。股市於1987年秋季及1998年夏季末至秋季期間呈現了此趨勢。那麼黃金趨勢又是怎樣？

回顧歷史記錄，黃金於1980年初漲破每盎司$800開始出現泡沫的情況（請參閱圖一）。市場泡沫導致黃金迅速大幅下跌，隨後黃金便步入了長期橫行趨勢。由1982年中至2005年11月，Comex黃金期貨價格在每盎司$252至$500之間波動。黃金在過去20年都處於長期橫行趨勢。

部分分析員認為黃金長期牛市趨勢已經開始，曾一度帶領黃金於2011年上升至超過每盎司$1,900的歷史高位。市場由此時開始其周期性熊市調整階段，這會導致長期牛市結束嗎？根據定義，黃金只花了五至六年的時間從$500上漲至歷史高位，對長期趨勢而言似乎言之過早。長期趨勢如上圖所示，可以維持20年。

看看黃金的每月圖表，利用斐波那契回撤位分析黃金市場。黃金從2006年1月（當時黃金漲破$500）至2011年9月開始進入回調。傳統的斐波那契理論是指市場在沒有破壞整體大趨勢的情況下進行調整。

斐波那契回撤位有許多種，三大基本的回撤位是38.2%、50%及61.8%。根據傳統的斐波那契理論分析，只要市場能夠穩守61.8%的回撤支持位，先前的趨勢將會仍在（圖中顯示的為上行趨勢）。這意味著什麼？市場可以回撤先前牛市趨勢的61.8%，但是整體的上行趨勢仍然存在。斐波那契理論分析指出，若然市場跌穿61.8%的回撤位，上行趨勢便會結束。我們現在運用此理論來分析圖二的黃金每月走勢圖。

黃金測試了兩次，但是仍能穩守在50%的回撤支持位，而50%的回撤支持位接近$1,213。於2013年6月，黃金熊市導致市場受壓下挫至$1,183，而2013年12月更再度下跌至$1,182。不過兩次跌勢之後黃金都迅速復原，均能夠在測試中守住50%的回撤支持位。市場暫時還沒有測試61.8%的回撤位，即接近$1,050。由此可見，黃金長期趨勢並沒有受到破壞。

接著從另一角度來分析Comex黃金期貨的每月走勢圖。此圖表顯示長期移動均線及動能指標。 Comex黃金期貨價位上升至100月及200月移動均線上方。從長期趨勢來看，上行趨勢仍然存在。而下圖的長期動能指標上升，前景樂觀。

這意味著什麼？當涉及到長期投資，重要的是我們懂得從宏觀的角度來看市場整體的趨勢。雖然過去數週黃金走勢受到短期消息影響而起伏不定，不過傳統的技術分析工具則顯示長期趨勢仍未結束。

兩張圖告訴你：美股將下滑黃金將上漲

Sharelynx.com貴金屬分析師Nick Laird週一(8月11日)在報告中稱，從下面兩張圖表中可以觀察到，當前美股道指/黃金比率(Dow/Gold Ratio.)正出現趨勢逆轉的信號，這意味著伴隨著全球股市的下滑，黃金將逐步上漲。
在圖1的短期圖表中，道指/黃金比率已下破楔型形態，暗示趨勢將由上往下。

(黃線=金價 黑線=道指)

 在圖2的長期圖表中，2000年至今道指/黃金比率有望重演1970-1990年中的走勢，意味著之後該比率將轉而下行。

(黃線=金價 黑線=道指)

 Laird補充道，未來市場可能會是一番全新的景象，金價下滑不再會導致黃金被拋售，而是更多地作為避險價值被投資者儲藏起來，即“格萊欣法則”。

道氏理論大師羅素：黃金正在鑄造強力底部買入時刻已到

羅素(Richard Russell)

道氏理論大師羅素(Richard Russell)在最近接受采訪談到阿根廷違時表示，美國不可能像阿根廷那樣債務違約，而是會通過通脹的方式，將債務解決掉。

當前金融市場風雲變換，加強制裁俄羅斯給整個歐洲帶來壓力，葡萄牙銀行業危機、阿根廷債務違約導致市場避險情緒升高，美國股市存在虛高現象。

羅素在採訪中指出，現貨黃金正在鑄造強力的底部，會在1200至1400美元/盎司間波動。

羅素表示，美聯儲會繼續縮減QE。他認為，當美聯儲在10月結束QE的時候，黃金市場會意料外的走高。因為這是基金經理們獲利了結清倉的時候。

此外，羅素表示中國一直在增持黃金儲備，而美國卻在拋售黃金，全球其它地方在金價下跌時總是會增持黃金。強勁的實物需求能夠提升金價。

羅素稱，沒有法定貨幣能維持超過一個世紀。在美國內戰前，美國曾經有過很多貨幣，但都沒能倖存下來，現在的美元同樣也不能。等到發覺法定貨幣就是個幻象，就會轉向黃金，就像1978年到1980年間一樣。

黃金未來3至5年將會如何初步目標3500美元？

Jim Sinclair

著名黃金分析師Jim Sinclair近日撰文指出，把黃金和債券市場的繁榮和蕭條，股市崩潰拋開，忽略政客們的表演，不要太看重高頻交易和市場操縱。應該關注黃金長期以來的走勢以及背後的推動力量。

黃金1971年來經歷了三個階段

第一個階段，黃金由1971年的約42美元升至1980年的800美元上方。在貨幣大量發行，債務，赤字，和戰爭的影響下，以及對美元信心喪失的推動下，黃金大幅上漲。

第二個階段：金價在1979-80達到頂峰後逐步走低，延續了20年，在1999年和2001年構築雙底。

第三階段：黃金上行脫離2001年底部（255美元左右），在2011年8月升至1900上方。隨後回撤至1200水平，分別在2013年6月和12月形成雙底。

黃金未來3-5年將會如何？

可能性一：金價繼續上漲

黃金沿上方綠色通道繼續上漲。這種情況極有可能發生，除非全球通縮引起經濟蕭條，政治家和銀行家竭力避免的核冬天出現。

支撐金價走高的因素還包括：

1.黃金升至2011並不類似1980年的泡沫。金價在2011後的下跌看起來像一個調整，而不是泡沫後的破裂。

2.利率仍接近於零，而1980年黃金崩潰時，利率處於紀錄高位。這兩個時段的經濟狀況大不相同。

3.當前的貨幣政策相當寬鬆，但上世紀80年代，貨幣政策相對來說偏緊。

4.80年代股市已經下跌或盤整超過十多年，而當前的股市已經持續上漲超過了5年。

5.技術指標顯示（月線圖上RSI和隨機指標），長期金價在去年已經觸底，應當關注黃金被超賣的實例。

可能性二：金價像80年代形成泡沫那樣繼續下跌。這幾乎不可能。

高盛這樣的投資銀行或其他儲金銀行處於自私自利的目的預計金價將走低，至少在抓緊時間建立大量頭寸，從大幅上漲中獲利前這麼做。應該對這樣的預言保持懷疑。

從技術圖表看，黃金自2011年來持續下跌。一些人認為金價會繼續下跌10至20年。但隨著債務上升，債券貨幣化，食物和能源通脹，中國和俄羅斯大量買入，全球政治不不穩定性增加，金價走低可能不會出現。

我們知道，美聯儲和西方多數央行希望金價保持穩定或者降低，這樣他們發行的債務貨幣就不會顯得太疲軟。他們可能製造金價的大幅下跌，但目前不再可能。

Jim Sinclair認為黃金初步目標位於3500美元

當前的政治經濟狀況和1979/80時期大不相同。最好的類比是，50年前，當越南戰爭升級時，一加侖汽油價格為25美分，餐館裡一杯咖啡值10美分，體面的中產階級工資為2.5美元/小時。但隨後的二十年，多數人的生活改變了，變得困難。消費物價大幅增長，儲蓄的購買力被摧毀，人們喪失了對政府和美元的信心。

未來五年，黃金的價格將大幅走高。 Jim Sinclair的初步目標為，黃金到2016/19年升至3500美元。如果政府採用高通脹來處理大量債務，金價可能走得更高。

如果你不相信黃金，也有其他選擇，如選擇銀行存款，但每年只能得到1.0%的利息。

http://finance.ifeng.com/

根據目前油價水平黃金理應升至2000美元

2014年06月17日

黃金價格和原油價格的比值目前處在歷史上非常低的水平，金價/油價大約在11.2左右。從過去50年的歷史數據來看，金價/油價平均值在上世紀60年代一度達到過20。

而在上世紀70年代，儘管金價一度漲到850美元/盎司，但金價/油價平均跌到了16左右，這主要是因為當時因美國原油禁令，原油價格大幅度上漲。

在美聯儲主席沃爾克(Volcker)在1980年把利率增加到兩位數後，金價從當年平均的612美元/盎司下跌到80年代平均的350到400美元/盎司，而這段時間中原油價格也有大幅下降，在1981年到2000年間，金價/油價增長到

(紅色為金價/油價；橙色為金價走勢；黑色為原油價格走勢)

從各時間段金價/油價外加目前的原油價格來看，當年的金價應當如下所示：

1961-1970 (比率 20/1) = $2，267

1971-1980 (比率16/1) = $1，814

1980-2000 (比率19/1) = $2，154

2000-2014 (比率12/1) = $1，360

目前金價/油價在11.2左右，遠低於平均水平。

如果按照平均18的比率計算，以目前差不多113美元/桶的原油價格來看，金價應當超過2000美元/盎司，比目前實際金價要高出近800美元/盎司。

因此，SRSrocco Report認為，在不計算各大央行印鈔和各種債務衍生品等的情況下，黃金的基本價值應該在2000美元/盎司。

美元若笑傲超級週黃金將迎接"說好的三重底"

現貨黃金在五月末選擇向下突破收斂三角形，並且一舉跌破1277/80關鍵支撐，刷新4個月低點1240.69美元/盎司。

週二（6月3日）亞市早盤，國際金價位於1243附近盤整。此前金價已經連續7個交易日收陰。 （此前我們在4月初發布的“二季度黃金風險測評”一文中，已經對金價的走勢做出預測）

本周是市場傳統的超級週，歐洲央行會議、非農就業報告都將陸續公佈。此次歐銀會議，市場高度預期，德拉基將會推出新的寬鬆舉措。而非農就業報告則有可能繼續近期良好表現。

有分析人士指出，如果歐銀會議和非農數據符合市場主流預期，那麼美元指數本周有望確認對80.59（4月4日高點）的有效突破，進而將看向81和81.30/50。美元指數有更大的看漲空間，對於黃金來說屬於利空因素。

相對應而言，黃金下行首要目標看向1230和1200，但預計在1180/1200存在較強支撐。

市場人士表示，金價若跌至1200下方將吸引實物買盤興趣，而1180/1200的三重底，也會促使空頭回補和一些技術性買盤的出現。

當然，若國際金價一路擊穿1180水平，意味著將近1年的整理形態告破，金價跌向1050和1000的大門將正式開啟。

黃金熊市 沒完沒了？

五月最後一周，黃金價格四連跌，創下兩個月來最大單週跌幅。美國金融博客The Short Side of Long博主Tiho認為，和過去40年三次黃金大熊市相比，本輪黃金價格調整，幅度還不算大，時間也不算長。金價可能繼續下跌，甚至跌破1200 美元/盎司。

       Tiho認為， 根據歷史數據來看，黃金的調整幅度並不太大。在下圖可以看出，當前的調整隻比2009年的溫和調整幅度略大。 1975-1976， 1983-1985， 和1996-1999年黃金都出現過更深幅度的調整。 1983-1985年的調整幅度尤其明顯。
黃金熊市走勢對比圖

價格調整幅度僅是熊市的一個指標，調整的時間長度是另一個質變。如果當前黃金熊市持續下去，並且黃金價格跌破1200美元/盎司，這將是40年來，第三長的調整。目前黃金的走勢和1996-1999年的走勢非常相似。如果這種相似性持續下去，黃金價格非常可能繼續走低。

      儘管如此，Tiho仍然看好黃金的中長期走勢。他預測，今後幾年黃金價格有可能突破1921美元/盎司，白銀價格有可能突破50美元/盎司。

《貨幣戰爭》作者新作預測：黃金大量短缺時代將來臨

金融學專家、暢銷書《貨幣戰爭》作者James Rickards在其新作中預測，國際貨幣體系或即將崩潰，其中一個信號就是俄羅斯等國表示將在國際貿易中擺脫作為儲備貨幣的美元。
Rickards解釋稱，普京表示這個展望的亞歐經濟地區包括東歐、中亞和俄羅斯。俄羅斯盧布現在遠不能作為全球儲備貨幣，但是可以作為一個地區儲備貨幣。
Rickards在其新作《金錢之死》中表示，對經濟形勢演變如此之快感到非常驚訝。有一些其認為在2015年或者2016年框架時間範圍內的事，現在已經發生了。那麼接下來，那些災難性事件的最終到來也會比他預期的更快。
關於黃金跌勢何時結束，Rickards表示，黃金的跌勢將在實物金出現短缺、部分人無法交付訂單的的時候結束。那個時候市場將出現買入性恐慌，也有一部分人將其稱為需求地震。
Rickards表示，中國和印度將出現一次大的需求衝擊。新的印度政府正在考慮撤銷過高的黃金進口稅，同時婚禮季節也要來了。因此，印度的黃金需求可能會在四季度出現激增。
Rickards，另一方面，中國——另外一個發展速度超過其最初預期的國家——的信貸崩潰正在進行中。原本預計這是可能發生在2015年的事，但目前看來現在就發生了。信貸違約增加，人們不想把錢放在銀行，如果不能參與國外的股市交易，也不想參與國內股市，又要擺脫房地產，那麼錢會流向哪裡？毫無疑問是黃金。預計中國的黃金需求將出現需求地震。人們將爭端恐後的買入。
Rickards表示，崩潰在不遠的將來就會發生，不過不能確定會在何時來臨。事情的發展將超過投資者的預期，黃金價格可能會迅速飆升，一下漲個100美元、200美元、300美元甚至上千元。因此在能夠買到黃金的時候還是應該買些黃金，因為不少“大傢伙”正在買入黃金，比如各大央行、主權財富基金。普通的投資者會去商店買入金幣，而之後金幣可能就賣完了，而美國鑄幣局表示我們沒貨了。屆時黃金將出現大量的供應短缺。

http://etfdailynews.com 

四大末日預測追踪：歐元沒解體黃金沒衝上5000美元

本文編譯自MarketWatch

近幾年，市場上的四大末日預測，結果都錯的離譜。

美國股市並未崩盤，經濟也未再現大蕭條。歐元沒有解體。黃金也沒有衝上每盎司5000美元。超通貨膨脹亦僅止於某些分析師的想像。

而在讀者留言裡，眾多人堅稱最壞的情況將會來到，卻沒有人提到他們如何投資，結果如何。

或許是他們沒有臉說。如果過去五年，投資人將現金壓在床墊下，或換得滿手金幣銀幣，則績效將遠遠落後那些“買進並持有”的最下等投資人。

這讓人不得不想，為何眾多投資人會堅持不可靠的信念，處處與自己的利益作對？

部份答案在與規避後悔，一種理財行為的重要概念。他們寧可相信自己最終是對的，也不願承認錯誤，落入後悔。

但是這些留言也顯示出，投資人的政治信念，也是重要因素。例如：

“人類史上，每種法定貨幣都落入崩跌命運。美元不會例外，一旦國家開始印鈔償債，末路也就近了。另一方面，黃金則被視為貨幣已達5000年之久。 ”

另一則留言：

“因央行印鈔而獲利的人不了解，印鈔作為振興措施，只有一時效用，而後就會出現反效果，因真實的財富減少了。”

美聯儲大規模量化寬鬆計劃(QE)，讓人擔憂。自2008年以來，聯儲已購買公債與抵押貸款擔保證券近3兆美元。但此舉並未能刺激經濟成長，而銀行準備金大幅增加，則讓美聯儲陷入前所未見的情況。

著名保守派經濟學家麥爾策(Allan H. Meltzer)於本月稍早在華爾街日報寫到：

“歷史上，從未有一個國家以大量央行資金，彌補大量預算赤字，還能規避通貨膨脹。今日，銀行業帳目上逾2.5兆美元閒置準備金，將為通貨膨脹的巨大動能。”

值得注意的是，麥爾策使用了“通貨膨脹”一辭，而非“超通貨膨脹”。他顯然知道其間的不同。

其他分析師則未能明辨其間差異。眾多投資人因而遭到超通貨膨脹分析師所誤導。

“過去五年，有大筆資金投入黃金市場，視黃金為金融體系潰敗的避險工具。”財富雜誌於去年8月寫道。支持這項觀點的最著名人士就是前Fox News主管貝克(Glenn Beck)。

“自2008年開始，貝克便將美國貨幣政策與災難景像畫上等號。”

儘管2000年時代，黃金老手賺了豐厚獲利。但過去二年半，卻墜入了空頭市場。

自2011年9月創下每盎司逾1900美元高點後，黃金已大跌了三分之一。在那段期間，S&P 500則大漲了64%。自2009年3月開始的多頭市場中，該指數漲幅更達183%，而黃金漲幅則不及40%。何者才是較佳的投資？

市場是不關心政治的。他們通常不在意誰主導國會或白宮，或政府的政策為何。他們只關心企業獲利與利率的情況。

但悲觀的投資人違反了華爾街的主要規則，即與美聯儲進行對抗。去年甫過逝的著名分析師Marty Zweig曾警告，“這無異是自殺行為。”

秘魯統計局:2014年黃金量至少減少4%

鉅亨網新聞中心　　2014-04-28 08:54:14　



秘魯統計局：2014年黃金量至少減少4%。根據秘魯統計局及秘魯國內各大礦業生商企業所公佈的數據顯示，秘魯黃金量近三年來持續下滑。秘魯統計局預計，2014年黃金量至少減4%。