黃金表現不佳的原因：全球央行資產負債表擴張停滯

上週歐洲的各大銀行開始償付LTRO貸款，看上去這一舉動似乎對於那些實施寬鬆政策的央行的資產負債表擴張產生了顯著的“去槓桿化”效果。
以美元計算，全球央行資產負債表的4周平均變化值剛剛創下了從2009年7月以來的最大降幅。
而就像信貸市場和歐洲股市一樣，黃金的表現也一直趕不上美國股票的漂亮表現，看來已經反映出了流動性下降的預期。 Zerohedge觀點稱，如果把歷史的數據作為指導，美國股市早晚也會反映出央行流動性下降的預期，觸及到動力不足的點位。
雖然，預計全球央行的資產負債表還將繼續擴張，但似乎許多市場現在都陷入了短期的停滯。
黃金的受壓程度相對比較明顯：

當然，信貸市場和歐洲股市也開始承受壓力了：