2013年6月3日星期一

末日博士麥嘉華的警告


2013年06月03日 01:24   
文 / 莫西幹


末日博士麥嘉華最近接受了Barron雜誌的專訪,麥嘉華一直用懷疑的眼光看待世界,遇上看著不對的事情,麥嘉華也會好不猶豫地說出他的想法。可能只有這種人,才是第一個指出“皇帝新裝”的猛士。以下為麥嘉華專訪的摘要:

麥嘉華:

關於美聯儲的錯誤:

    美聯儲已經令金融系統充滿了流動性。問題是,資金並沒有在系統中均勻流動。流動性並沒有一致地拉升經濟活動水平和資產價格水平。相反,這導致了一些國家和市場出現了過剩的流動性。印錢鼓吹了類似1999-2000年巨大的股票市場泡沫,當時的納斯達克指數是現在的兩倍多,已經完全與經濟現實背離。美聯儲曾經鼓吹的房地產泡沫在2008年爆破了,當然還在現在的大宗商品泡沫。現在,資金正流向高端的資產市場——比如說股票、債券、藝術品、酒品、珠寶和高端住宅。

    印錢改善了最接近現金流的人的經濟情況,但並不能幫助底特律的工人,也不能幫助眾多的中產階級。印錢導致了貧富差距不斷放大。在這種環境下,只有小部分人是贏家。

    新凱恩斯經濟學派會認為,如果美聯儲沒有向金融系統注入流動性,現在的經濟情況會惡劣得多。這個觀點可能是對的,但更惡劣的情況只會持續一段更短的時間。

關於泡沫:

    雖然美國經濟已經連續第四年擴張,但我仍在表示,零利率將會導致更進一步的資本錯配。我去年秋天認為,美國市場會作出20%的修正,但這並沒有發生。那時候,我還表示,在修正發生之前,市場會出現暴漲。我們現在就可能處於最後的市場暴漲期。標普500指數現在是1650點。在崩盤之前,標普指數可能會在接下來幾個月上漲到1750點,甚至2000點。持有資產的人都會遭殃,因為全球的股票、債券和收藏品價格明顯過高了。

關於中國:

    中國已經出現明顯的資產泡沫,終結是不可避免的。官方公佈的中國經濟一季度增長率為7.7%。實際上,最樂觀的情況,中國經濟也只有一年4%的增長。中國向台灣、韓國、香港和新加坡的出口數據,與這些國家和地區的進口數據並不相符。在所有例子中,中國公佈的出口數據都要大於其它地區公佈的進口數據。

關於貧富分化和社會不安:

    富人的經濟情況在不斷改善。最近幾年,亞洲已經累計了巨大的財富。然而,中產階級卻經歷了購買力的下滑。縱觀歷史,不斷加劇的貧富分化要么通過稅收和財富再分配和平的解決,要么通過革命解決,就像俄羅斯一樣。我不肯定西方世界是否會爆發革命,但我可以看見,歐洲的選民已經開始反抗官僚的狂妄。

關於歐洲:

    投資者並沒有充分地理解塞浦路斯究竟發生了什麼。在未來的救助計劃裡,銀行的存款人將會損失掉一部分存款。在銀行的存款已經不是100%安全了。

關於黃金:

    與2011年的歷史高點1921美元相比,黃金價格已經下跌了30%,但從1999年算起,黃金的表現要遠好於金融資產。金價的修正過度了。我大約把25%的資金投資在黃金上,而且每個月都會購進一些。我希望持有一些與銀行系統無關的資產。當資產泡沫爆破,金融資產將變得特別脆弱。

    黃金比林寶基尼要容易攜帶。

    我投資的大部分黃金都存放在瑞士的保險箱裡,但我正把它們轉移到亞洲。

沒有留言: