羅耕:美彙半年後見76？

美國日前剛公布6月份通脹數據。這個例行數據，原來可以看到不少背後現象。 

從來相信，彙市已是眾市走得最前的一員，要找比美彙指數(或譬如歐羅兌美元)更領先的指標，殊不容易。然而只要靜下想想，最有資格斷定幣值高低者，就是通脹。 

由此路進，果然發現美國整體CPI與美彙指數有關；固然，通脹是CPI按年變幅，美彙亦相應要計按年變幅才見兩者關系。更重要的是兩者不只有關，通脹還領先三季。 

以今年1月美彙指數約80計算，若如圖料明年1月將按年跌5%，豈非要見76？無獨有偶，十六年前後的美彙拼圖也料今年底有大調整，但會否見76則難講矣。