但彼此影響力並不對等，大媽始終比不上投行，然而投行唱淡金價已久，也不可謂不狠，但金價並不像其預測的，直探一千美元關口，最低只在千二美元水平徘徊，看來投行牙力也不怎麼了得。
近來搶金的大媽收手了，投行並未收口，時機似乎有利睇淡金價，於是唱口再起調，重彈叩一千美元關舊調者有之，睇八百多美元者亦有之，個別偏激者竟估黄金變爛銅，即重返歷史低位。已經不是愈唱愈淡，直情有點愈唱愈離譜，不似專業地預測，而像玩心術了。
黄金現價難大跌
黄金告別牛市，重返弱勢毋庸置疑，但不管當其是貨幣還是商品，論價值都有個基本價格，一是成本，二是需求，可為最基本依據。且就這兩條而言，黄金現價難有大跌的根據，更談不上變爛銅。
先看成本。專家稱，十大產金商有七家的成本已不下一千二百美元，中國產金成本更可能高於此數，這意味着在這價格以下已難有生產意欲。再看需求。中印民間需求早已名揚海外，且與金價呈反向同步，金價跌則需求漲，這是公開的購買力。
不公開是央行的需求，尤其中國央行買入意欲極強，只是外界不能得知其何時動手，估計黄金價格一旦在成本價以下，中國或會停產買金。
金價調整有限度
看淡金價一個最強的理由，是通脹不成氣候。的確，即使美日歐都大肆量化寬鬆，但通脹硬是召之不來，搞不好還有通縮風險。值得注意的是，全球雖然不見數據通脹，整體卻深陷貶值。
換言之，黄金不漲價，買黄金的票面值因貶值要多付了。以樓市為例子：本港○七年樓價指數每方呎三千多元，現在樓價高企，在政策打壓下大家都看跌，但即使看跌，誰會相信樓價能跌回○七年水平？為甚麼？因為建造成本一直漲，名義價值拉高了，成本令樓價不可能回到那麼低價的水位。
同樣道理，金價再調整幅度也很有限，名義價值不僅不會回到爛銅價，不過恐怕也不會回到較低價，如一千美元。
買得黄金就不求短炒，是很簡單的投資原理，那麼今天睇好睇淡，講的是幾年或十年八年後的事。
當持股的視野放到幾年後，一個疑問是，主要經濟體此前的大肆量寬，將留下甚麼後遺症？會不會是惡性通脹？若然，黄金該跌定該升？相信看長期走勢，投行要比大媽高好多班，莫非大事唱淡是口不對心，目的唱低金價好買入？
黃惠德
沒有留言:
發佈留言