《貨幣戰爭》作者談黃金：為什麼這一輪金價爆發不同以往

黄金头条2017-06-01 14:47

《货币战争》作者Jim Rickards认为，自2016年末开始金价反弹，正走出过去““较低高点到较低低点”的恶性循环。在全球央行需求持续走高，特别是中国为首新兴国家需求下，未来几个月金价将走高，短期内将甚至可能突破1300美元。

2011年-2015年期间金价狂跌

2011年9月5日金价为1898美元/盎司，达到历史高点。之后四年金价狂跌43%，2015年11月27日，金价只有1058美元/盎司。

当然，金价并没有直线下跌，在此期间有过多次反弹。黄金从2012年6月的1671美元反弹13%至同年10月的1780美元。2013年12月时金价为1202美元，随后反弹15%至2014年3月的1381美元。之后，金价再次反弹22.5%，从2015年的1058美元上涨至2016年7月的1366美元。

如果可以在低点买入高点卖出的话是十分幸运的。但是更常见的是在金价临近顶部时买入，在临近底部时卖出，很多投资者都是这样做的。

话虽如此，但没有人去指责投资者对黄金走势感到气馁和怀疑，因为自从2011年年底以来，金价每一次反弹都伴随着暴跌。

从2013年3月22日至7月5日短短15周时间，金价从1607美元跌至1223美元，跌幅达到24%，这可能是最严重的一次暴跌了。这期间还包括臭名昭著的“四月大屠杀”，短短两个交易日金价下跌超过5%。

金价为何长期下跌？

每一次黄金经历这样重大的逆转，投资者都声称，这是由于一些“黑暗力量”操纵，通常是央行在商品期货交易所中抛售高杠杆的“纸黄金”。

Jim Rickards认为，确实有证据支持操纵金价的说法。中国一直热衷于保持金价在低水平，因为它正在进行一场历时数年、数千吨的疯狂收购。如果你在数量稀缺的市场上购买3000吨黄金，你同样会想要低价。当然，当中国达到10000吨的黄金储备目标，即超过美国时，这一切都会改变。

与此同时，对于金价从2011年-2015年期间长期下跌还有其它一些解释。

Jim Rickards认为，最好的解释来自传奇大宗商品投资者Jim Rogers。他认为黄金最终将达到10000美元/盎司的价位，这也是Jim Rickards曾预测过的价位。但是Rogers指出，没有大宗商品能在没有出现50%回调的情况下从长期的底部爬上顶部。

一个回调位的计算必然依赖于分析使用的基线的某些假设。例如在1987年11月-1999年8月期间，金价虽然下跌，但却在499-222美元之间窄幅交易。

从那之后，金价出现了决定性的上涨，涨幅达到650%，直到2011年触及顶峰。所以，1999年8月的255美元/盎司低点似乎是一个合理的回调位计算基准。

基于此点，金价从1999年8月到2011年9月上涨了1643美元/盎司。这一反弹的回调位在821美元/盎司，当回调结束时，金价达到1077美元/盎司。这几乎就是黄金在2015年11月27日的价位（1058美元/盎司）。

而目前当前金价已经把50%回调位甩在身后，这意味着黄金在未来数年或再创历史新高。

为什么这次反弹与以往不同？

尽管如此，自2011年以来，投资者们已经失望了很多次，他们仍然对此表示怀疑。为什么这次反弹会与以往不同呢？为什么投资者相信金价不会再遭受重创呢？

答案是，2011-2015年的价格走势和现在的情况有一个很重要的区别。四年的跌势呈现出一种模式，即“较低的高点和较低的低点”。当金价上涨再回落，每一个峰值都比之前低，低谷也比之前要低。2014年3月的1381美元/盎司高点要低于2012年10月的1780美元高点。2015年11月的1058美元/盎司低点要低于2013年12月的1202美元/盎司低点。与此同时，总体趋势有所下降。

如下图所示，自2016年12月以来，熊市模式似乎已经逆转。我们现在看到的是“更高的高点和跟更高的低点”，这使整体上升趋势的一部分。2017年2月24日的高点为1256美元/盎司，高于2017年1月23日的高点1212美元/盎司。2017年5月10日的低点1218美元/盎司高于2017年3月14日的低点1198美元/盎司。

当然，这种趋势目前只存在5个月，并不是决定性的。不过，考虑到其他利好因素，这是一个令人鼓舞的迹象。

今天投资者的问题是：黄金从何而来？

我们现在看到市场需求旺盛。中国和俄罗斯央行每年购买量就是其产金量的100%。但近年来，西方国家的央行几乎都停止了抛售黄金。而上一次西方央行抛售黄金还要追溯到2000年瑞士央行和2010年IMF减持。

同时民间黄金投资者也保留其黄金。Jim Rickards在瑞士旅行途中发现，瑞士物流运营商建造金库的速度满足不了黄金存储的需求，还从瑞士军队手中接管了核防空洞当做金库。

随着黄金卖家的消失和需求的不断增加，金价不得不上涨，而不管被抛售的“纸黄金”有多少。

地缘政治风险是另一个重要原因。朝鲜、叙利亚、伊朗和委内瑞拉的情况变得更糟，这些都有利于支撑金价。

美联储的紧缩政策通常不利于黄金，但是美联储上两次加息黄金却在上涨。黄金市场可能认为，美联储的紧缩政策最终将会过度，导致经济衰退。

在这一点上，美联储将通过前瞻性指引转向宽松政策。这将导致更多的通货膨胀和美元贬值，这利于黄金。美联储或在今年再加息两次。

简而言之，所有迹象表明，未来几个月金价将走高。Jim Rickards认为，金价下个月能反弹到1300美元，然后今年晚些时候，在美联储宽松政策、地缘政治紧张局势和美元走弱等基础上，黄金能涨至1400美元。

一文看懂黃金、美元、比特幣三者的吸引力

据外媒ZeroHedge网站分析报道，我们一直看牛黄金——野蛮时代的遗留物；美元——现代霸权；以及比特币——投资者又爱又恨的密码货币。

你会问我们是不是正在对冲我们的投资，还是其中存在一种有说服力的道理依据，能把各种不协调并且相互矛盾的货币形式的看牛态势统一起来？

图片1： 绿线：美元指数；蓝线：比特币；褐色：黄金

答案是：

我们喜欢黄金，因为全球的央行持有黄金，并买入更多，这是为了应对在央行被迫进行过度通胀来减轻系统性债务偿还的负担后，未来的某一天法定货币兑换黄金出现贬值的情况。

我们喜欢美元，因为以美元记账金融市场的广度和深度超过任何一个金融市场，因为在政策正常化和维持银行的偿付能力上，美联储要比其它央行提前好几年。

我们喜欢比特币，因此比起黄金和所有的法定货币来，比特币已经被当作是一种更好的价值存储形式，也是一种更加便利的兑换方式。这三种资产都有各自的优势。

要更加容易地接受这个讨论，我们首先要提醒读者，货币体制每五十年的时间就会更换一次。上一次替换是在1971年，如今另外一次货币体制更换正在到来。我们相信，当前货币制度的幻灭消失根源于稳定的经济状况，它的消失结果已经确定了。全球货币系统的重设是必要的也是可能的。

为了便于理解，我们必须把货币拆分为两个主要的部分：一种兑换的形式以及一种价值的存储。在涉及使用货币来兑换货物和服务时，法定货币要全面胜过黄金和密码货币。这是因为政府要求人们使用法定货币来交税，迫使生产者和劳动力要求以这些法定货币获得补偿。相应的，银行，结算支付系统以及所有货物和服务的建立都需要使用法定支持的货币。

至于价值的存储，生产的要素可能会选择任何货币形式来进行存储。如果通行的观念是政府支持的，银行系统创造的法定货币未来会被极大的稀释来偿还系统性债务，那么储蓄者将会转移到其它形式的，浮动有限制的存储方式，比如黄金和比特币。

1971年以前，如果一种主要的政府支持的货币受到了稀释的威胁，那么全球各国，储蓄者和生产者会以一个兑美元固定的汇率来把那种货币换为黄金。或者是，他们可能会把这种货币兑换为另外一种不太可能被稀释的货币。在当前的货币体制下，所有经济体都出现了高杠杆，在将来，所有的法定货币都必须进行极大的稀释。这最终只是时机的问题，并且我们认为在所有的法定货币中美元是最好的。即便这样，美元最终也会被稀释，按黄金和比特币计算损失价值。

正如前文提到的，世界上主要的央行和财政部仍然在持有黄金。如果美国或是世界经济增长降低，或是萎缩，如果央行货币和信贷政策无法刺激正向的经济增长，那么所有已经发行的主权，家庭以及公司债务的价值将会承压。

那个时候美联储将别无选择，美联储只能让美元兑黄金贬值。其它央行要么如法炮制，要么就协调起来把他们的货币挂钩到美元(新的布雷顿森林协议)。如果这一切发生了，那么黄金按美元计算的价格可能会是现行价格的五到十倍。

新的黄金价格将会达到这样的地步，黄金持有者在这个价格水平上将会愿意把他们的黄金兑换为正在稀释的货币。这基本上就是1980/1981年美国利率所发生事情的另外一种形式。美联储迫使国债收益率走高，在这样一个收益率水平下，贸易伙伴如欧佩克将以一个浮动的汇率来接受美元。

最后，比特币。比特币兑美元的汇率引起了大量的关注，因为在过去一个月的时间内，比特币价格几乎涨了一倍。对此，金融媒体的评论是，思想简单的金融市场参与者想从最近的郁金香狂热中迅速的赚上一笔，因此导致了比特币的暴涨。

图片2：比特币的涨势

我们不同意这个观点。

比特币的美元价格可能会随时出现暴跌，因为它反映了人们对全球经济动态，货币条件和比特币自身的理解。但是我们可以很有信心的说，随着时间推移，比特币的汇率会在现行的基础上出现大幅上涨。

可以肯定的说，在G7经济体以及在与G7经济体贸易的经济体中，对灵活汇率法定货币系统的信心依然还很强。但是主要的货币体需要对永恒的经济增长表示出持续的信心，并且高杠杆，不可调和的资产负债表将永远不能稀释。

与此同时，获取比特币需要的仅仅只是互联网。比特币的存储是自由的，在国际旅行中也无需隐藏。对全球50亿名居住在没有主要货币，没有强势央行或是没有稳定货币挂钩经济体中的人来说，比特币正在迅速成为一种更加可靠的，易于获得的价值储存方式。

比特币价值存储的好处也正在向发达经济体中的财富持有者展现出来，而这些发达国家的财富持有者也意识到了货币机构在未来对法定货币进行通胀的需要。

那些不熟悉密码货币的人可能会担忧泡沫破裂的后果。考虑到密码货币的新颖性，复杂性以及过去市场行动的反复无常，再加上主权监管机构的缺失，这种担忧是可以理解的，但这种担忧却不是以现实为基础的。比特币基本的数据块区链记录保持系统意味着比特币无法被黑客攻破，这种记录保持系统能在块链中记录每一笔交易，记录下每一位顺序保管者。没人能在系统外创造出比特币，或是出售根本不存在的比特币。

此外，在没有51%的所有比特币持有者的明确同意时，比特币的浮动无法被稀释。比特币广泛地分布于全世界，并不存在一个具有政治议程的中央机构。因此要说比特币持有者会在近期内同意稀释，这是无法想象的。

数字加密（密码）货币的总市值为500亿美元，比特币约为300亿美元。相对于法定货币，数据加密货币的升值潜力是无法计算的。数据加密货币在价值存储上应该获得巨大的市场份额，如果支付系统把比特币，以太币，莱特币或是其它数据加密货币采用为一种全球兑换方式，那么数据加密货币在价值存储上的市场份额会加速。毕竟，全球法定货币接近了100万亿美元。

作为辛苦了很多年的专业投资者，我们中的很多人被我们明确或是下意识的预期欺骗了。这个预期就是对财富和市场的理解将会在某天回复到五年前，十年前或是二十年前的样子。我们认为这是不会发生的。是的，这一次的确是不同的，我们的货币也将会改变。

考虑到目前货币体制的高杠杆状态，我们认为，未来财富保持和创造最具主导性的变动要素可能不是资产的选择，而是货币的选择。好好想想吧… （编译/双刀）

一个职业比特币交易员的感悟：科技、权力还是泡沫？

曹弋 · 2017年05月30日 17:05:18

从2012年错失4美元买入机会，到2014年几乎倾其所有买入设备挖矿，Kevin Muir从一个对比特币泡沫论坚信不疑者，成为了一个集挖矿、套利、变现于一身的专业比特币交易者。他认为比特币证明了科技拥有改变世界，不可思议的力量，但作为一种投资泡沫终将有破灭一天，特别是因为比特币的存已威胁到政府发行的法币。

如果你是追逐最高回报（风险）投资者，交易比特币无疑是你首选。
从1400美元到2800美元只用了一个月，一天之内震荡能达到30%，不同的交易所存在有惊人的套利机会。
到底是谁在交易这些疯狂的电子货币？一个名叫Kevin Muir投资者揭示了冰山一角。它在一篇题为，My Great Bitcoin Bungle （我的比特币大崩乱）一文中揭示了比特币交易者不为人知的一面。

在讲交易比特币之前，首先听这样一个故事：

从前有一个人在渔人码头工作，他每天的工作就是交易鱼。
每一天鱼的价格都会剧烈波动，行情变化快速并且疯狂，每天都有大量抛售、买入，每天都可能大赚，或者巨亏。
鱼市里充满巨大投机，价格上涨到与基本面完全脱离。最终，市场崩溃了，交易者发现他们囤积了太多的鱼。现在，交易者太饿了，以至于打开他们交易来的鱼尝一口。突然他们大喊：“嘿！这些鱼都烂了”。
这个人最终领悟道：“这些都是不是用来吃的鱼，他们只是被用来交易的鱼”。

回到我的比特币故事，我最早接触到比特币是2012年年初，当时一个零零后程序员告诉找到了一个非常酷的东西，要让我投资。

他说：“我刚看到的这个reddit上一个帖子，有一种虚拟货币，被称为比特币。
许多程序员正在让它变得让人真正感到兴奋。它基本上是一个去中心的货币单位。点对点完成交易，没有银行或政府充当中间人”
“但是谁来控制它呢？”
这个孩子说：“没人，这就是技术之美。”
“如果没有人控制它，你怎么知道交易何时发生？如果它被破解怎么办？”
“一个计算机网络构建了一个分布式的交易分类帐，它使用基于加密技术的系统来确保所有交易参与者达成共识”。
“我不懂。这就是一个存在于空中的分类账，没有人控制它，我们会什么要用这种货币？”
“没错，”零零后说：“这太漂亮了。没有人能控制它，没人能操纵，它就像是一个自由主义者的春梦。我们应该买一些。”
“你开玩笑么？”
“我是认真的。只要1万美元，谁知道它会不会成功。但技术是不可思议的。它有改变世界的权力”。

当时比特币约为4美元。不过我却仍认为它价格过高。我回顾多年以来投资经验，很多事情让我后悔，但那一次错过的机会尤为记忆深刻。
一年之后，这个零零后程序员又打电话给我说：

“记得我去年提到的加密货币吗？嗯，它已经涨了。实际上，它已经上升了很多。现在要30美元，它正在得到一些真正的拥趸支持。我真的认为这项技术正在迎头赶上。我们应该看看报价。”
但我的回答是：“这就是一个泡沫。人们总有一天会明白他们只是买了在云端的几个字节，这种潮流会在你醒悟之前就结束。”

就在这番对话不久，比特币迅速上涨到了80美元。
好吧，我现在承认不能更白痴了……
我终于再度询问了这个零零后程序员，他交会了我如何建立Wallet，购买比特币等等等。
同时，我们又开始启动挖矿。最初只是用办公室的闲置电脑。但这个零零后朋友必须买专业的计算机。我们从专业挖矿公司Butterfly Labs采购了计算机。
基础设施投资不菲，但是如果我们能挖到比特币，这些奖励会迅速弥补所有成本，几周之内挖矿获利，就能完全抵消投入成本。
而比特币的价格，依然在$100, $110, $120, $140, $160, $200美元速度上升。

到了2013年年底是一个大转折。比特币分析师Raoul Pal一系列的分析文章出炉后，华尔街的精英注意到了这个领域。
过去，比特币几乎没有一晚上有超过10美元的涨幅，而在华尔街加入之后，50甚至100美元的涨幅只要一眨眼。
接下来比特币的故事更精彩了，我们现在不只是做矿工，而是实实在在的转向套利。
就算你能挖到所有比特币，最终要获利，你就必须卖出它们。在金融领域，你把股票凭证给经纪商，他们在交易时执行交易，你收钱，就这么简单。
政府监管规则保证一切平稳完成。经纪人受到监管，一切有保障。
但是，比特币交易所就是狂野西部。你的钱就像存在19世纪初蒙大拿州新开的银行里。没错，你的比特币都是完全合法的，但是这些银行可能随时破产，而你的追索权都是有限的。
我和那个零零后程序员发现，比特币世界总有套利机会存在。当时我们发现，日本一家名为Mt Gox交易所持续以高于其他交易所的价格收购比特币。（Mt. Gox于2014年2月因被黑客盗取比特币而下线，暂停网上交易。不久亦申请破产保护。）
所以我们去测试套利。我们起初转移小仓位比特币，交易之后申请付款。我们计算了我们从申请到付款需要多长时间。哪个交易所拖延时间越长，我们与其交易的可能性就越小。
我们最终发现了哪些交易所是值得信任的，并创建了在两个交易之间的自动套利。不要忘了，股票市场中经纪商是不可以锁定市场的（即在A交易所提供B交易所的报价）。但是在比特币世界中不但没有这种限制，还能实现直接套利（即在A交易所买入，立刻在B交易所卖出）。
在某一段时间内，我们同时挖矿、套利交易比特币。在这段时间内，比特币从150美元上涨到1200美元。我们买了太多的计算机，整个办公室过热，我们被迫把挖矿地搬到加拿大某个没有暖气的地下车库。
现在比特币的世界与当初那个世界已经大大不同。它更专业，它不再是仅仅在Silk Road购买物品的货币。一些人认为比特币是未来取代法币的最有力竞争者。

但是我依然坚持最初的观点，我依然认为比特币是泡沫。
仅仅从技术上讲，比特币不是最强的加密货币。现在以太坊（Ethereum）为代表的新数码货币正在崛起，未来可能还有更强的技术取代现有的加密货币。
此外，比特币网络远远谈不上可靠，并且依然游离在主流金融交易市场之外。事实上，人们购买比特币并不是追求它的效率，而是其匿名和去中心化。
最后，虚拟货币必然对政府的法定货币构成威胁。技术决定了比特币这种存在于互联网云世界中的虚拟货币难以监管。而绝望的政府，会做绝望的事情。我不会将资产捆绑在一种对政府构成威胁的货币上。特别是当这种货币本质上基于受到政府管制的计算机互联网。

大宗商品多头们颤抖吧！NASA将开启价值超万亿的金属小行星之旅

美国宇航局宣布，计划于2022年夏天开始探索小行星“16 Psyche”的任务。16 Pysche蕴藏巨大财富，仅铁矿价值就已超去年全球GDP总量的10万倍。如此巨量的金属财富若降临地球，地球上的金属将会疯狂贬值。

近日，美国宇航局宣布，将探索名为“16 Psyche”小行星的任务提前一年，该任务将于2022年夏天开始。16 Psyche蕴藏巨大的财富，仅铁矿就已值1000亿亿(1000兆)美元。

神秘的小行星“16 Psyche”

16 Psyche是太阳系中火星与木星之间的小行星的名字，本次探索该小行星的任务被命名为Psyche。

在2017年1月4日美国宇航局就已选定登陆该小行星的飞行任务，作为该机构“发现计划”的两个任务之一。Psyche航天器预计在2022年夏天发射，2026年到达。

小行星16 Psyche是由意大利天文学家安尼巴莱·德·加斯帕里斯在1852年3月17日发现，这是他发现的第5颗小行星，后来以希腊神话中的普叙刻（灵魂的化身）来命名。
科学家之所以对这个小行星产生浓厚的兴趣，主要原因它是由金属构成的。 它似乎是某个早期行星暴露在外的核心。 这次登陆16 Psyche的计划，是科学家首次探索一个不是岩石或坚冰而是金属的星球。
美国亚利桑那州立大学地球与空间探索学院主任、Psyche的首席研究员Elkins-Tanton博士表示：

这是一个探索全新世界的机会——并非岩石或冰层，而是金属构成的星体。
目前在太阳系中，16 Psyche是唯一已知的具有这样特点的星体，这是目前为止人类探访星体核心的唯一途径。我们将通过进入外太空的方式来研究地球的构造。

小行星金属储量价值不菲

Elkins-Tanton博士估计，仅16 Psyche上的铁矿就已值1000亿亿(1000兆)美元。根据世界银行数据，2016年全球GDP总量为74万亿美元。16 Psyche上铁矿的价值是2016年全球GDP总量的10万多倍！
16 Psyche除了铁、镍外，还有其它稀有金属，包括黄金、铂金与铜。

这样巨量的金属财富如果真的突然降临地球，将导致地球上的金属疯狂贬值，而这样的贬值幅度足以瞬间摧毁世界经济体系。
Elkins-Tanton博士对Gloabal News Canada说：

如果我们只是拿了一大片金属块带回地球...你会怎么处理？
带回来之后你会藏起来——就像钻石企业控制钻石（制造人为稀缺）一样——保护你的市场？

此前华尔街见闻有提及，华尔街已经看到了太空采矿的巨大前景。高盛认为，在这个尚未被探索的领域，庞大的利润正在逐渐浮出水面。太空经济“有着长远而持久的机遇”，未来20年间，其行业规模将会成长至数万亿美元。
幸好，这一次Psyche计划并没有采矿任务。美国宇航局只是想探索16 Psyche，借此理解早期行星的分层机制。

離岸黃金的天堂——帶你一窺神秘的開曼群島金庫

坐擁免稅天堂的優勢，開曼群島不對貴金屬存儲徵收資本所得稅，當地金融法規還保證了最低的交易稅費，沒有遺產稅，為吸引海外存金，開曼群島保險櫃公司打造了三級安全保險櫃，與安全等級最高的銀行相當。在美國儲金存在被沒收風險背景下，開曼群島已成為西半球私人存金最安全目的地。
如果你投資黃金作為資產組合中的重要組成？那麼這個問題必須考慮：你把它們放在哪兒？
顯而易見的答案是放在家裡，或者某個你觸手可及的地方，這樣一旦需要就能獲得黃金。在經濟環境好的時候，你可能選擇在銀行租一個寄存箱。
專注於黃金投資者Jeff Thomas,認為，不幸的是，這些可能都不是安全的做法。
歐盟、美國和加拿大都通過了財產沒收法案，這些國家都不是保存黃金的好地方。
黃金頭條網此前提及，1933年大蕭條時期，羅斯福通過法案授權政府強制徵收民間黃金。當時只要私人擁有10盎司以上的黃金，都必須被政府強制沒收的風險。

Jeff Thomas認為，在東半球，歐洲的奧地利Das Safe金庫，亞洲新加坡Safe House金庫可能都是存放黃金的好地方。
然而在西半球，最佳選擇地只有一個：避稅天堂開曼群島的保險櫃。
符合存金標準商業保險櫃必須符合多個標準。必須在六個面加強安保（意味著天花板和地板必須與牆壁一樣不可滲透）。此外其安全等級必須達到三級，意味著與最好的銀行保險庫持平。此外，它應該有多個安全門和攔截器，確保沒有人進入到保險庫門口，以消除偷盜的誘惑。
事實上，在整個西半球，目前只有開曼群島的戰略財富保護寄存公司（SWP）能達到這個標準。
最重要的是，開曼群島的特殊司法管轄規定，讓它在財富安全方面處於特殊的優勢：

    開曼群島沒有直接稅，購買、擁有、存儲貴金屬不徵收任何稅負。沒有資本所得稅，沒有遺產稅。
    擁有全球頂級的金融體系，作為輔助服務。
    該國穩定的政治環境，尤其是穩定的經濟環境持續吸引海外投資者。
    最低限度的財富立法和法規，能確保在購買，銷售，轉移和運送貴金屬方面的最低限度的官方手續。
其次，SWP為了吸引更多美國人存金，把自己的存儲合同設計成為全球最便捷的存金合同，以便和全球其他各地保管公司競爭中獲得優勢。從加州到開曼群島僅有一小時飛機航程。
Jeff Thomas稱，現在越來越多的美國人“地域分散”化投資，在開曼群島寄存黃金，成為他們管理自己退休金（IRa）賬戶重要選擇。因為他們明白，當美國出現下一場金融危機的時候，這個離岸小島金庫將成為自己的避風港。


https://goldtoutiao.com/articles/ 

30年後400萬億美元！全球主要經濟體養老金缺口規模將驚人

根據世界經濟論壇的一份報告，在未來約30年裡，人類生命週期的延長加上令人失望的投資收益，將令全球養老金出現400萬億美元的缺口。

世界經濟論壇今日發布了一份報告，名為《我們都將活滿百歲：怎麼才能承擔得起》（We’ll Live to 100 – How Can We Afford It? ）。報告指出，2017年出生的小孩都可能會活到100歲，但是人類生命週期的延長卻將對我們的傳統社會保障系統產生深遠的影響。2015年，養老金缺口預計為70萬億美元，最大缺口出現在美國。而基於養老金缺口每年增長5%的預期，在2050年全球養老金缺口將達到400萬億美元。這意味著每天全球養老金賬戶上都會出現額外的280億美元赤字。其中，六個使用儲蓄型養老金制度的大國總計將出現224萬億美元的養老金缺口，這些國家分別是美國、英國、日本、荷蘭、加拿大和澳大利亞。而剩下的缺口將由中國和印度分攤。報告指出，養老金不足是因為全球老年人口的急劇增加，養老金發放擴大，預計2007年出生在美國、加拿大的人口中有一半平均最長可以活到104歲，而日本則是107歲。

 



作為人口大國的中國和印度，這兩國養老金缺口的增長速度更快，分別會達到7%和10%，主要因為其老齡化速度快、中產階級人口持續增長，且有很高比例的勞動人口在非正式產業工作，限制了這些人口獲得養老金賬戶的渠道。
世界經濟論壇金融與基礎建設系統的負責人Michael Drexler表示：“我們的確都處在一個轉折點。當下，養老金資金不足就是社會體制中的氣候變化時刻（climate change），意思是現在我們還有時間進行補救。但是如果不這麼做，20年或30年以後，整個社會將發現這是個巨大的問題。”
報告警告發達國家“有可能面臨歷史性的養老金危機”，並敦促各國延遲職工退休年齡、獎勵在職期間儲蓄、調整養老金制度等。當前，各個公司採取了約定提存金辦法，其中包括了401K計劃和個人退休金賬戶，這些錢佔全球養老金資產總規模的50%，這令個人面臨更大風險。
Drexler指出，解決這一問題並沒有什麼創新的辦法，而是來自全球已有辦法的整合。
約定提存金辦法擁有平攤風險的優勢，此外還有投資經理專門管理。而荷蘭和加拿大都在約定提存金辦法之上採用了集體退休制度，這給個人減少了風險和收費。

獨家|姚前、狄剛出任央行數字貨幣研究所所長、副所長

人民銀行科技司原副司長姚前出任數字貨幣研究所所長，副所長由科技司原副司局級幹部、絲路基金信息科技總監狄剛出任。央行內部已宣布了這一任命

 

 

 

財新網】（記者 張宇哲）央行旗下數字貨幣研究所已開始低調運作，財新記者從多個渠道獲悉，人民銀行科技司原副司長姚前出任數字貨幣研究所所長，副所長由科技司原副司局級幹部、絲路基金信息科技總監狄剛出任。央行內部已宣布了這一任命，兩人已於近日正式到崗。近期數字貨幣研究所將正式掛牌。
　　金融科技委員會架構
5月15日，人民銀行稱將成立金融科技（FinTech）委員會，旨在加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，強化監管科技RegTech應用實踐，提升跨行業、跨市場交叉性金融風險的甄別、防範和化解能力。
　　據財新記者了解，數字貨幣研究所也是金融科技委員會的成員單位之一，金融科技委員會其他成員單位包括科技、貨幣政策、金融市場、金融穩定、支付清算、徵信等相關司局。數字貨幣研究所屬於事業單位。在業內看來，金融科技前沿領域的研究需要投入大量人力、財力、物力，未來數字貨研究所的激勵機制能否留住一流人才可能是最大的挑戰。
　　據財新記者了解，中國人民銀行數字貨幣研究所在原印製科學研究所基礎上更名而來，內部設立六七個部門，研究方向包括數字貨幣、金融科技等。
　　2016年11月央行曾發布招聘公告，其中用人單位印製科學研究所招聘的六個崗位就是為央行數字貨幣研究所儲備技術人才。這六個崗位中，其中五個崗位主要從事數字貨幣及相關底層平台的軟硬件系統的架構設計和開發工作，要求具有系統架構設計經驗、區塊鏈技術開發或應用經驗、大數據平台開發經驗者優先；一個崗位主要研究數字貨幣中所使用的關鍵密碼技術，對稱、非對稱密碼算法、認證和加密等。
　　近兩年來，世界主要經濟體貨幣當局都在逐步加強數字貨幣領域的研究，嘗試利用數字貨幣改進傳統金融與貨幣體系業務模式。英國、美國、加拿大、瑞典、新加坡、日本等國的中央銀行紛紛表示將對法定數字貨幣的製度設計和關鍵技術進行探索研究，深入研究和推進數字貨幣發展應用成為全世界的普遍共識。
　　數字貨幣研究力量多元化
　　5月25日，央行旗下中國支付清算協會也緊鑼密鼓的成立了金融科技專業委員會（下稱專委會）。央行金融科技委員會意在加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，專委會則將在其指導下致力於成為金融科技發展的重要參與方、服務方和推動方。
　　值得注意的是，專委會也成立了數字貨幣研究組，並邀請數字貨幣研究所副所長狄剛擔任組長。狄剛在前述專業委員會成員大會暨金融科技發展研討會上表示，通過加強研究盡快建立數字貨幣相關業務體係與技術體系已完全具備戰略性、必要性、前瞻性、緊迫性及可行性。希望通過數字貨幣研究組的工作，不斷增強數字貨幣的協作攻關力度，著力推進政、產、學、研用各領域的合作，形成央行數字貨幣研究力量多元化補充，共同推進形成多層次、多角度、全方位的數字貨幣研究體系。 “積極嘗試安全有效的新技術、新方法、本著科學嚴謹開放包容的態度審慎實踐，使中國法定數字貨幣早日成為現實。”
今年3月中國人民銀行副行長陳雨露在公開場合表示，金融科技已經成為金融業重要的發展趨勢，其中，區塊鏈技術開發與數字貨幣的發行、使用與國際監管是當前研究的重點和前沿領域，“人民銀行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平台，走在了區塊鏈技術實際應用的全球前列；下一步，需要深入研究區塊鏈技術等金融科技對個人資產安全、隱私保護、全球金融穩定以及對全球金融治理架構的影響。”
　　央行數字貨幣探索領先
　　今年初，央行推動的基於區塊鏈的數字票據交易平台原型系統測試成功，並率先探索了區塊鏈在貨幣發行中的實際應用。
　　早在2014年人民銀行成立了研究團隊開展數字貨幣的深入研究，論證央行發行法定數字貨幣的可行性。 2016年1月20日，中國人民銀行數字貨幣研討會在北京召開，會議明確了央行發行數字貨幣的戰略目標，也是全球中央銀行就法定數字貨幣的首次公開發聲，引起業內諸多關注，並在《中國金融》雜誌出版專刊取得階段性的成果。
2015年，央行對數字貨幣發行和業務運行框架、數字貨幣的關鍵技術、數字貨幣發行流通環境、數字貨幣面臨的法律問題、數字貨幣對經濟金融體系的影響、法定數字貨幣與私人發行數字貨幣的關係、國際上數字貨幣的發行經驗等進一步深入研究，形成了人民銀行發行數字貨幣的系列研究報告。這些研究成果，有的已經向國家知識產權局遞交了專利申請書，有的則以專題形式已擇要發表。
2016年7月，央行啟動了基於區塊鍊和數字貨幣的數字票據交易平台原型研發工作，決定使用數字票據交易平台作為法定數字貨幣的試點應用場景，並藉助數字票據交易平台驗證區塊鏈技術。 2016年9月，票據交易平台籌備組會同數字貨幣研究所籌備組牽頭成立了數字票據交易平台籌備組，啟動了數字票據交易平台的封閉開發工作。