“末日博士”魯比尼：2013全球經濟基本面的五大風險

步入2013年，市場上似乎一下子多了很多樂觀情緒，越來越多的跡像也顯示恐慌在一步步遠離市場。


但有一個人的觀點還是一如既往的悲觀，給他“末日博士”的稱號實在是太合適了，他就是魯比尼。

在魯比尼最近發表的文章“2013年經濟基本面”中，他提醒投資者，全球經濟的基本面並不樂觀，依然有五大風險存在，而且這五大風險，每一個都足以讓經濟陷入衰退。

魯比尼表示，2013年全球經濟的平均增速依然只能停留在3%左右。


    痛苦的去槓桿化過程在許多發達經濟體中依然在進行中，這也就意味著經濟增長依然會很慢。而且，大多數發達國家都將受到財政緊縮措施的局限，不僅僅是歐元區外圍國家和英國。考慮到大部分發達國家都在同步進行財政緊縮，所以今年個別國家的溫和經濟增長有可能會變成經濟收縮。


    在這樣的經濟疲弱環境下，2012年下半年開始走高的風險資產，並不是受基本面改善所驅動的，而是依靠更多的非常規寬鬆政策驅動的。

全球依然面臨的五大風險，每一個都是“致命的”：


    1）美國依然沒有擺脫財政懸崖/債務上限的困擾，早晚還是會經歷一場債務上限大戰，到時候市場又將在“跳不跳崖”的問題上受到驚嚇；


    2）歐元區的問題沒有得到解決，加上政治上的不確定性，預計會在2013年下半年重燃危機之火；


    3）中國可能不得不進行另一輪貨幣、財政和信貸方面的刺激措施，以促進目前失衡的、不可持續的增長模式。預計2013年下半年，在房地產市場、基礎設施建設和工業生產方面的投資會加速增長。而且，由於決策層的保守立場，不太可能加速改革，這樣就無法有效提高家庭收入、減少預防性儲蓄、擴大內需。所以預計2013年年底，硬著陸的風險又將重回檯面。


    4）金磚國家的經濟增長正在放緩。問題的核心包括資源民族主義、國有公司眾多、國有銀行眾多、進口替代型的工業化、金融保護主義以及外資投資的控制。


    5）地緣政治風險也是一大威脅，比如巴基斯坦、中東地區的動盪。
一場完美風暴（上述風險全部觸發）的機率雖然很低，但任何一個風險都足以讓全球經濟增長停滯甚至陷入又一次衰退。