【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「World」專欄作者李宏博：歐元區共同債券(即歐聯債)一直只聞樓梯響，而歐元區國家仍糾纏於種種細節，甚似參與一場馬拉松障礙賽，不知何時才望見終點。其實歐洲央行早年曾經考慮以黃金作為共同債券的抵押，或可減低高危歐豬國如西班牙及意大利的發債成本，最近有人舊調重彈，李宏博認為此法未嘗不可。
世界黃金協會日前刊登一篇文章指出，藉黃金獨一無二的保值功能，即使歐聯債只以黃金作為一部分抵押，相信也可給予市場信心，提升債券的信貸評級、票面價值，推低歐豬國債息。當共同債券計劃漸見成效時，歐豬國便得以喘息，並將火力集中在其他財政改革和推動經濟增長上。
大家內心可能有個疑問，歐豬國錢就冇、債就多，還能希冀她們擁有豐厚的黃金儲備嗎？歐元區的黃金儲備接近一萬噸，雖然歐豬五個重災國(西班牙、意大利、葡萄牙、愛爾蘭及希臘)持有黃金儲備僅佔其債務3.3%，但這些黃金可以作為部分短債的抵押品。五大歐豬國中，意大利及葡萄牙的黃金儲備較多，也就不需要出售黃金減債。
其實，歐洲最大的債券結算機構LCH Clearnet、ICE歐洲清算行也開始接受以黃金作為衍生金融商品的抵押；意大利早在1974年同樣以黃金作為抵押，成功向德國聯邦銀行申請到20億歐元救助金額，以黃金作為共同債券的抵押應該行得通。
不過，《央行售金協定》對歐元區各國央行出售黃金的總量設置了上限，而央行卻正正是負責持有和管理黃金儲備，故央何欲以黃金作抵押，定必引起法律問題。但規矩是死的，若有關規定稍作調整，說不定能成為解決歐債危機的另一曙光。
