尽管上周SPDR黄金ETF出现了大幅流出，甚至有单日流出11吨这样的记录，但总体而言，今年黄金ETF的持有量变化相比去年有了很大的改善。
瑞银(UBS Wealth Management)的商品策略师Wayne Gordon认为，相对去年黄金ETF的“大出血”，今年ETF的流出算是“慢慢流血”。
Gordon表示：“我们预计这一趋势在2015年会继续，黄金ETF的持有量可能会回到2009年的水平。”
今年黄金ETF至今流出了差不多150吨，去年的流出量则达到了880吨。
澳新银行(ANZ)的商品策略师Victor Thianpiriya则认为，明年黄金ETF的流出会进一步减缓，“黄金已经耗尽了很大下行趋势，最终美联储会升息，但金价不会受到太大影响，因为影响已经体现进金价了。”
周一(12月29日)黄金和白银价格再度回落，没能坚持住上周五的涨势。
目前来看，金价距离年初1205美元/盎司的价格接近2%的跌幅，而更为波动的白银价格的跌幅则达到了20%。
白银的需求中有差不多60%是来自工业应用的，余下则来自于投资和饰品。由于其它工业用金属诸如铜的价格有所下行，因此银价也被拖累，跌至将近4年最低的水平。
今年黄金ETF的继续流出则显现出了贵金属市场负面情绪尤甚。目前全球黄金ETF的持有量在1600吨，是2008年9月以来的最低水平。
白银ETF的情况则有所不同，在今年10月，其持有量一度达到20182吨的记录。
不过在10月达到持有量顶峰后，白银ETF也出现了大幅的流出，上周一周内就流出了288.5吨，使得其持有量降至10个月最低水平的19372吨，这是自去年5月以来白银ETF的最差一周。
在11月，巴克莱(Barclays)报告称其投资黄金ETF可能带来的困境。
黄金ETF有差不多900吨的持有量是在金价于900至1000美元/盎司间的时候流入的，如果金价跌到1000美元/盎司的水平，那么有差不多100吨的黄金将成为负现金流。
巴克莱还表示，白银ETF的情况更遭。
“有差不多9000吨的白银ETF是在银价在30美元/盎司上方的时候积累起来的，即使是净流入量也有差不多7000吨，目前价格下这些都是亏损的。如果考虑到那些最先进入的也是最先离开的，那么目前还有差不多1900吨是处于亏损状态。”
今年至今，纽约联储金库已经交割了约119吨黄金，是雷曼兄弟倒闭后最多的一年。值得注意的是，在荷兰央行此前取回海外黄金的时段中，纽约联储出现了大幅的42吨黄金交割的情况，是自2001年以来最大的流出。
在本周一(12月29日)美联储最新的数据显示，11月其存于外国和国际账户中的黄金存量为81.84亿美元，比前一个月下降了6000万美元。
也就是说，11月纽约联储被交割了差不多47.1吨黄金，其总的做记号黄金降到了6029吨，这是本世纪以来最大的单月交割量。同时也是14年以来，纽约联储存有的最低黄金量。
此次数据更值得一提的是，除了荷兰央行取回的黄金，还有差不多44吨黄金被交割，而这44吨黄金的去向究竟是哪里则不得而知。一方面有猜测是不是此前有取回黄金传闻的奥地利或者比利时，或者是荷兰央行取走了更多的黄金，一方面甚至猜测是否是德国最终开始大规模取回黄金。
2013年年底金价先是大跌，此后回升至1205美元/盎司结束，而今年尽管金价一度出现显著上涨，但也曾一度接近4年最低水平在仅仅1130美元/盎司上方。
目前金价一直在1200美元/盎司下方徘徊，因此，这一年过去之后，金价几乎没有什么太大变动。
2014年金价的最高水平和最低水平之间相差237美元/盎司，也就是差不多20%，因此这是自2008年以来黄金走势最为平静的一年。去年最高和最低相差了488美元/盎司，是1980年以来最为波动的一年。
今年黄金面临着美元强劲和原油走势大跌的困境。
不过除此之外，黄金本身的基本面也是需要考虑的因素。黄金生产成本或许仍然在为金价提供着底部支撑。
汤森路透GFMS的数据显示，在1100美元/盎司的金价水平下，有60%的黄金生产商是处在亏本状态。
此外，黄金生产的副产品白银和铜的价格也同样在大幅下降，这自然也对黄金生产不利。
目前黄金生产的平均成本在差不多1200美元/盎司左右，因此，如果金价真的进一步下跌，会促成黄金生产商减产甚至逼迫一些破产关门，也就会减少黄金生产量，支撑金价。
