世界降息加速美元回流

海啸后的希望

最近半年左右，俄羅斯、巴西、印度先後降息；歐元也降息至歷史最低點；澳大利亞3個月內2次降息；最近中國也在一個月內連續2次降息；而且市場預期不久英鎊和加元也將降息。


因為世界各國經濟不斷下滑，加上各國通脹明顯緩解，所以各國為了提振經濟，不得不開始新一輪的降息刺激經濟。


但這看似很平凡的一個降息動作，卻蘊藏著美元的運動軌跡。為了更好的說明這個運動軌跡，我們先分析一下2009年美元流向全世界的運動軌跡和規律：


美國泡沫破滅—→美國金融危機—→美聯儲大量釋放美元—→美國經濟下降伴隨資產價格的下滑—→美元降息—→美元外流—→美元匯率下降—→美元流出美國—→


其他國家泡沫並未破滅—→其他國家刺激經濟—→泡沫繼續擴大—→經濟上漲並過熱、資產價格上漲—→加息—→美元流入—→各國匯率相對美元上漲—→熱錢流入各國—→


美元降息加上美元匯率下跌、其他各國加息並彙率相對美元上漲—→美元大量從美國流入其他國家—→加劇其他國家匯率上升—→美元加速從美國流入其他國家—→


各國資產泡沫不斷加大—→資產價格上漲—→加息—→美元流入—→資本過剩助推各國資產泡沫繼續擴大—→通脹加劇—→加息—→美元繼續流入這些國家—→


以上經濟循環不斷自我強化，直到各國債務和過剩產能不斷擴大，最後導致經濟下滑，泡沫開始破滅。資產價格開始下降。這時候各國通脹下降，甚至開始擔心通縮。


美國之所以在其他國家通脹的時候，美國本土沒有出現明顯的通脹，這是因為美國房地產泡沫破滅，導致信貸緊縮和去槓桿化階段，資產價格已經進入下跌通道。所以在2009年全世界出現明顯通脹的時候，美國幾乎沒有出現明顯的通脹，這導緻美國可以合理的保持低利率。而其他國家卻在2009年以後出現不同程度的通脹，主要和這些國家的泡沫增長有很大關係。泡沫擴張快的通脹增加得快，泡沫擴張小的通脹增加的慢。歐洲因為2010年開始的債務危機，導致經濟減速，泡沫開始逐漸破滅，所以歐洲通脹明顯低於新興國家。


從以上分析可以看出，美國率先刺破自己的泡沫，導致資產價格下跌，並降低利率。而其他國家卻不斷加大泡沫，並導致資產價格上漲。因為美國資產價格、利率同時下降，而其他國家資產價格、利率上升，導緻美元大量從美國流向這些國家，以​​獲取資產價格和利率上漲的收益。而美元大量流出美國，流入其他國家，必定導緻美元匯率不斷地相對其他貨幣貶值。而美元的貶值，又進一步加速美元流出美國。


但是，以上這一切開始發生根本性的轉變了。


1．各國泡沫開始破滅，各國資產價格開始不斷下降。各國經濟刺激能力不斷下降，而且經濟刺激邊際效益不斷下降。同時過剩產能無法消化，最後必將導致惡性競爭，大量企業轉移或倒閉。而美國資產價格卻開始逐漸企穩並上漲，意味美國已經完全消化了泡沫；


2．各國紛紛開始降息，而美國卻在考慮什麼時候加息的問題；


3．世界各國即使在拼命經濟刺激的情況下，依然難以阻止經濟增速下降。而美國在基本沒有經濟刺激的情況下，經濟卻穩健復甦。復甦雖然緩慢，卻韌性很強。美國房屋價格已經持續上漲，房屋開工量也穩健增加，而且美國留有大量經濟刺激的後備力量。其他國家卻在債務、信貸、資產泡沫下政策刺激餘地越來越小了；


4．美元匯率最近半年已經明顯上漲，各國匯率（除日本）紛紛相對美元貶值，美元進入升值預期，其他貨幣相對美元紛紛出現貶值預期。


5．數據顯示，最近大半年，美國一直是資本淨入流國。而歐洲和新興國家基本都出現明顯的資本外流；
6、2009年是美國經濟和資產價格大幅下滑，加上美國大量注入貨幣。當時世界各國經濟和資產價格卻因為經濟刺激而出現大幅上漲。最後在資本逐利的作用下，資金大量從美國流向世界各國。而現在的情況卻截然相反：美國經濟開始復蘇，資本價格開始上漲。而世界各國經濟和資產價格卻明顯下滑；
7、2009--2011年的時候是美國不斷量化寬鬆，而世界其他國家被動貨幣寬鬆。現在世界各國在資本流出本國的情況下，卻為了防止經濟崩潰不得不主動貨幣寬鬆；


當初美國釋放美元，是為了推高各國泡沫。今天形勢逆轉，很多人望眼欲穿地希望美國再次QE3。但是，聰明的美國卻只打雷不下雨。因為現在美元已經進入回流趨勢，各國泡沫已經開始破滅。而美元的回流是美國的戰略需要——通過美元回流加劇世界各國經濟危機，刺破各國泡沫，美國乘機對其他國家剃羊毛。那些說美國必將實行QE3的人，難以理解現代金融戰爭，也許他們最後等來的是美元的加息和美聯儲的貨幣回收。


如今，美國和其他國家出現與2009年截然相反的情況。現在世界各國紛紛不斷的降息，必將加速美元的回流。而美元的回流最後必將導致各國的泡沫被急速刺破。最後，世界很多國家將進入經濟危機，而美國必將成為世界資金的唯一的避風港。美國必將利用這些避風港的資金對全世界進行一次大抄底，完成對世界各國剃羊毛的世界前所未有的壯舉。可悲的是，現在很多國家還懵懵懂懂，渾然不知危險已經靠近。現在想想，當初叫嚷“救美國就是救中國”的人是多麼的可笑。當然，現在那些說救歐洲的人，將來也可能會成為歷史的笑柄。因為歐洲的問題實際並不是真正最嚴重的，歐洲的泡沫和債務也並不是最大的。

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國家外匯局：外儲大購黃金極易推高金價

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近日，國家外匯管理局相關負責人就人民網網友關心的多個問題作出了回復。成都商報記者昨日獲悉，在談到“有沒有進一步增加黃金的外匯儲備規劃”時，該負責 人強調，外匯儲備直接大規模購買黃金，一是分散化效果有限，二是極易推高黃金現價，不利於民間的黃金消費和投資需求，在統籌外匯和黃金資產配置時，要從多 方面因素判斷。

C觀點 - 施永青 美國會恢復金本位嗎？

黃金的價格自2011年8月升到1,900元1安士之後，就掉頭而下，在1,550元1安士的低位徘徊，到最近才出現大突破，升至1,670美元1安士，升越了200天平均線，重入上升軌。

今次金價上升的動力來自兩個因素：其一是市場預期美國聯儲局可能快將推QE3；其二是美國共和黨總統候選人羅姆尼傳有意在當選後恢復金本位。

所謂金本位，就是說會以一定的黃金儲備，作為發行貨幣的基礎。這樣，貨幣就不可以亂印，對金融市場有一定的穩定作用。美國在1971年之前，就一直是這樣做的。當時，手持美元的人都可以官價兌換黃金。

然而，由於越戰與美國的出口萎縮，海外持美元日多，美國擔心外國會拿賺到的美元來換黃金，掏空美國的黃金儲備，於是決定取消金本位，叫全世界持美元的人都上了當。

手持美元的人，只能在市場上交易，不能以官價向美國換黃金。黃金再沒有官價，而只有市價。期間，黃金價格由28美元1安士升至1,670元，升了約60倍。亦即是說，美元的購買力已大量蒸發。

美國放棄金本位之後，就肆無忌憚亂印鈔票。美國政府的稅收不夠開銷可以印，美國人生產不出足夠的產品去換外國產品亦可以印。美國就是憑著他手上的「發鈔霸權」，任意掠奪全球資源。

老子說：「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。」美國的發鈔能力，雖令美國人可以過比世人更豐裕的生活，但亦令美國人日漸失去生產力，而且債台高築。長遠而言，這會影響美國的國運。

為此，美國國內的保守力量，一直密謀要廢聯儲局武功，不許聯儲局胡亂用印鈔票的方式去解決經濟問題。這樣，美國人才會腳踏實地去工作，用提升競爭力的方法去解決實質的經濟問題。所以，保守派才以恢復金本位做議題，試圖喚醒人民對現時的處境作反思。

然而，要恢復金本位談何容易。美國的黃金儲備全球最多，亦不外8,133.5噸。1噸32,150安士，以每安士金價1,670美元計，市值4,367億美元。但單是美國的國債就有17萬億美元，還差16萬5千多億美元，即308,496噸黃金，是美國現有黃金儲備的38倍。全世界都沒有這麼多的黃金，這叫美國怎樣去兌現？

要解決這個問題，就得讓金價升38倍，變成63,460美元1安士。這將導致商品市場大混亂。黃金這樣升法，其他商品是否也應跟著升？升這麼多，人們怎樣生活？經濟怎樣運作？這都是不可能的。

唯一可以做的，是將美元與一籃子商品的價格掛?，其中黃金佔這籃子商品中一個部分。但即使這樣做，已足以令金價大幅上升。現實是美元早應貶值，只是世人還在迷信它吧？

第七期《 中国好声音 —— The Voice of China 》鄭虹 VS 李代沫《如果沒有你》