美国参议员提出“21世纪格拉斯斯蒂格尔法案”，剑指银行混业经营

由Elizabeth Warren和麦凯恩领衔的美国一个两党议员团体在周四采取行动提出法案重建商业银行和投资银行业务之间的防火墙。

这个团体将这一法案称为“21世纪格拉斯斯蒂格尔法案”，来与1933年著名的分离商行和投行业务的同名法案相联系。1933年版本的格拉斯斯蒂格尔法案在1999年被废除，批评者一直认为是法案废除后带来的银行混业经营帮助带来了2008年的金融危机。

民主党参议员Elizabeth Warren参与撰写的这个法案显示出国会的担忧。Warren在周四的一个听证会上表示，此刻距离金融危机爆发已经5年，但银行仍然“大而不倒”，她表示决策者们需要采取措施“把赌徒赶出我们的银行”。

她说道：“最大的四家银行的规模比5年前大了30%，他们继续参与危险的高风险业务。”

在这份周四公布的议案要点中阐述该法案将给银行5年时间来将传统的银行业务与投行和经纪业务分离。法案的目标是确保那些享受联邦存款保险的银行不再参与衍生品和其他结构金融产品。

麦凯恩表示：“华尔街大行们应该有自由可以参与高风险交易，但他们不能有享有联邦保险的存款。”

WSJ报道，今年早些时候，民主党参议员Sherrod Brown和共和党参议员David Vitter也曾提出针对大银行的法案。他们的法案提议大幅增加银行的资本金水平，使其回到大萧条时代的高位。

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美續印鈔救市 金價攀近1300美元 明年料見1500美元

圖片來源：香港文匯報

美聯儲局(Fed)早前交代退市部署令金價大受打擊，主席伯南克周三(10日)忽轉口風，稱美國通脹偏低及財政政策緊縮，美聯儲在可見未來仍需維持高度貨幣寬鬆以支持經濟。市場對收水預期降溫，美元應聲下跌，除港股受惠急升外，金礦及石油股昨大反彈，商品價格大升，金價昨更跳升至逾兩周新高，高位報每盎司1298.36美元，有機構更預測金價在未來6至9個月會回升至1500美元。

香港《文匯報》報導，受伯南克放風維持量寬言論刺激，金價連升第4日，創4月中以來最長連升走勢，黃金期貨及其他貴金屬價格被推至數周高位。但聯儲局早前宣布減少買債的衝擊仍未回復，第2季金價下挫22.6%至每盎司1223.96美元，今年跌幅仍有約23.5%。現貨金即市在昨晚7時半仍上揚2%，至每盎司1283美元水平。

受惠金價及商品價升，金礦及石油股昨造好，招金(1818-HK)大升9.85%，報5.02元(港元，下同)；紫金(2899-HK)升5.26%，報1.6元；中國黃金(2099-HK)升3.65%，報19.9元；中石油(0857-HK)連升3日，昨再漲2.52%，報9.35元；中海油(0883-HK)及中石化(0386-HK)分別升4.12%及2.58%。

野村證券分析師Amber MacKinnon認為，伯南克言論溫和，暗示退市步伐或較市場預期慢，預計短期內金價可能回升至1,400美元水平，隨後再回落到當前水平。美聯儲尚未交代退市路線圖，市場部署仍受政策前景的不確定性氣氛影響。

美國繼續印銀紙，美元兌主要貨幣下跌，美元兌日元一度跌至98.2達2周低位，歐元兌美元亦曾升至1.3208達3周高位。東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥表示，受伯南克言論拖累令退市預期降溫，平倉盤拖低美元表現，但預料市場消化美國退市相關言論後，美元長遠走勢仍然偏強。

有英國銀行料10年期美債債息將升至3%，倫敦私人銀行顧資銀行(Coutts)發表報告，指近期美國10年期國債孳息率持續上升，現時約2.35%，若美國第2季經濟增長未有明顯轉差，相信美債債息將在2.1%至2.5%區間徘徊。各國政府進一步關注通脹下行風險，若聯儲局對經濟增長及通脹預測準確，估計債息在12個月內或升至3%。該行亦認為金價已經見底，預測未來6至9個月將升至每盎司1500美元，建議增持黃金以及商品天然氣，油價則看淡。

亞洲債券市場受美國國債息率抽升及資金流動性收緊影響，近日出現激烈拋售，Coutts亞洲及中東首席投資總監Gary Dugan表示，計劃縮減債券存續期，以減低利率風險，但指亞洲債市調整幅度開始緩和，有意吸納基礎因素未有改變的防守性債券。

恒生銀行執行董事馮孝忠指出，現時美國房地產市場已見底，就業情況亦穩步復甦，加上企業盈利亦較各地穩健，相信當地經濟正溫和反彈。他預期，聯儲局最快11月開始減少買債規模，明年6月完全停止買債。聯儲局訂下的6.5%失業率目標並非硬指標，若果當地非農業就業職位每月平均能新增15至20萬個，相信最快2015年才步入加息周期。 

金價底部還未探明 黃金成本1200美元得到共識

廣州盈瀚投資總經理羅茜：

黃金成本1200美元得到共識

金價底部還未探明

■本報見習記者王寧

日前，廣州盈瀚投資諮詢有限公司總經理羅茜向《證券日報》記者表示，自今年4月份始，國際金價連連下跌，6月末更是下探至1180美元/盎司，創出近3年新低。隨著國際金價徘徊在1200美元/盎司，黃金的成本論逐漸受到了市場的關注，且成為了支撐金價的重要因素。根據彭博最新數據顯示，全球十大黃金開採企業中，7家企業數據顯示目前黃金的平均開採成本達到了1201美元/盎司。因此，1200美元/盎司成為了世界公認的黃金平均成本價。

“不過，黃金的成本價並不是一定不能跌破，只是表示金價不可能長期處於成本價下方。”她表示，當黃金價格低於成本價，市場會通過供求關係來調整，讓價格重新回到合理的價格水準。但是由於市場效率問題，調整過程需要一段時間才能達到新均衡。成本只是反映了行業生產的一種底線，但不能代表價格的底線，所以，金價是有可能短期處在成本價下方的，目前來看，金價底部還未探明。

她表示，目前影響金價的主要原因在於三方面：一是市場對美聯儲將削減QE規模的強烈預期影響；由於近5年來金價的快速飆升歸功於美國的QE政策推動，在美聯儲開始考慮逐步撤出QE後，黃金失去了上漲的主要動力，進而造成了金價接連下跌。

二是以歐洲、英國和日本為代表的央行依舊維持寬鬆政策，這與美聯儲收緊貨幣政策的態度形成鮮明對比，使得美元在全球貨幣中維持強勢地位，美元的強勢更進一步打壓以美元計價的黃金價格。

三是黃金消費大國印度不斷出臺措施限制本國的黃金進口，使得實物黃金的需求量受到較大的影響，對金價的下跌起到了推波助瀾的作用。

“除了以上三個因素外，歐債危機陰影再度來襲、埃及日漸緊張局勢和實物需求集中井噴等，也推動了金價向上反彈。”她表示，在多種因素的交替影響下，造成了近期黃金跌宕起伏的行情。

此外，從基金持倉情況來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告顯示，今年上半年基金持倉的凈頭寸及黃金價格都處於下降趨勢中。而4月份金價暴跌後呈現技術性反彈，但基金凈持倉量並沒有增加反而一直減少，表明機構仍舊看空黃金，故隨後在6月份黃金再次大幅下跌行情中，基金持倉一直處於減持狀態，所以，金價未來仍將下行。

從歷史經驗來看，三季度是黃金消費淡季。在美國經濟復蘇削減QE、歐債危機重現和基金不斷減持的多重利空下，金價將繼續承壓下探，不排除跌破成本價並創出新低的可能。待到10月份，美聯儲削減QE成為定局，及進入中國、印度等國實物黃金消費旺季來臨，金價或將有可能出現反彈。