美國國會失去調控經濟能力

楊衛隆

奧巴馬的削赤計劃以加富人稅為主，但是，請看看美國家庭收入中位數和聯邦開支的關係。

過去40年，美國家庭收入中位數上升24.2%，聯邦開支增加287.5%。聯邦開支增長高過家庭收入超過10倍。稅收是來自家庭收入，家庭收入追不上聯邦開支，說明美國的財赤問題不是稅收太少，而是開支太大。經濟上，加稅不能解決問題。
政治上，要加稅也有很高難度。眾議院議長博納願意在富人稅方面讓步，只是減少免稅額，不是提高稅率，而且增加富人稅的金額只是區區8億美元。這樣的所謂讓步引來共和黨內強硬派反對，明年一月，博納可能會因此失去議長的地位。如果博納不能連任眾議院議長，明年，奧巴馬在提高國債上限談判時，將會面對更加強硬的新議長。國債上限談判才是真正的難關，如果財政懸崖談判成功卻拉了博納下馬，奧巴馬將會得不償失。

奧巴馬擔任總統之後，美國的福利開支急速增長，令到法定開支過度膨脹。問題不是由奧巴馬開始，不過，肯定是奧巴馬令到問題惡化。

法定開支無須經過國會批准就可以運用，主要是福利開支和利息。非法定開支需要通過國會撥款才能夠運用，例如國防開支。國會立法才能取消或者減少已經有的法定開支。可是，國會議員因為怕犯眾憎，不會投票贊成削減福利開支。所以，法定開支加了之後不能減。1970年，法定開支只是總開支的38%。2010年，升至62%。法定開支的比例越高，國會的管理財政能力越少。2010年的聯邦總收入是21,650億美元，法定開支是21,173億美元，差不多等同總收入。法定開支高到這個程度，國會已經不能通過財政預算案調撥資源去調控經濟。

 

因此，奧巴馬上任之後，經濟大局決定於聯儲局，不是國會。

 

聯儲局昨日宣布推出第4輪量化寬鬆QE4，繼續壓低長期息率。本來，美國財政部應該和國會聯手應付即將出現的經濟衰退，但是，財政部和國會加起來，開源和節流兩件事情都辦不到，只能夠將調控經濟的重大責任交給聯儲局。聯儲局實行寬鬆貨幣政策，其實是用通脹壓制衰退。簡單地說，聯儲局要在失業率和通脹率之間找個平衡點。一般情況下，這樣做相當有效，唯一壞處是貨幣貶值。可是，今次QE和前3次不同，美國削赤是事在必行，緊縮和寬鬆同一時間實行會令到美國經濟歧形發展。如何歧形發展，下次跟大家說。