More apparent shenanigans in COMEX silver warehouses Monday, as a nearly identical 600,000 ounce withdrawal from Scotia's registered vault showed up in Brink's eligible ledger. No need to worry however, as the CME reported the transfers down to the thousandth of an ounce, removing any doubts over the credibility of their reports.
At least the 3-card Monte will be accounted for properly- minus the 1.4 million ounces still missing from MFG clients.
COMEX WAREHOUSE SILVER INVENTORY UPDATE- 3/27/12
*Brink's received a deposit of 300,052.660 ounces into eligible vaults
*Brink's also had a withdrawal of 2,010.200 ounces out of eligible vaults
*Scotia Mocatta recported a withdrawal of 611,950.190 ounces out of REGISTERED vaults
*HSBC reported a deposit of a nearly identical 621,198.800 ounces into eligible vaults
*HSBC also adjusted 24.010 ounces out of registered, into eligible vaults
*No Changes for Delaware or our good friends at JP Morgan
*TOTAL REGISTERED Silver declined to 35,448,922.040 ounces
*TOTAL ELIGIBLE Silver increased to 100,203,437.770 ounces
*TOTAL COMEX Silver inventories increased to 135,652,359.810 ounces
While the CME is now reporting inventory levels to 3 decimal places, strangely enough- once again, NO MENTION FROM THE CME OF THE MISSING 1.4 MILLION OUNCES OF REGISTERED SILVER THAT SIMPLY DISAPPEARED IN THE AFTERMATH OF THE MF GLOBAL BANKRUPTCY!
As a strangely coincidental supply turned up in JPMorgan vaults almost simultaneously as the MFGlobal clients phyzz went missing, until the CME provides an update of what happened to this stolen inventory, The Doc will continue to provide the latest available info on this from the CME:
*Registered ounces of metal currently not available for delivery
as of 11/4/11 due to MFGI bankruptcy. Included in above totals.
2012年3月28日星期三
印鈔遺禍不容忽視
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/03/27, 週二
2008年金融海嘯席捲而至，美國聯邦儲備局於2008年12月維持零息至今，並透過兩輪量化寬鬆措施〔QE〕購入了合共2.3萬億的證券和國債，把資產負債表擴大了3倍。歐洲央行行長德拉吉於去年11月上任後，連續兩個月減息，並透過兩輪長期融資操作〔LTRO〕向銀行體系注入逾萬億歐元。日本央行於2月14日的情人節派禮物，通過把購買資產的規模擴大10萬億日圓，至65萬億，並設立通脹目標。英倫銀行亦兩度加大購買資產規模，於2月會議通過加碼500億英鎊後，三輪量寬合共購買3250億英鎊的國債。
主要央行爭相印鈔，卻未有透露何時閂水喉，以及有何方法在經濟回穩後於市場吸回過剩的流動性。聯儲局於本月的會議中提升對經濟的評估，但仍然堅持有意把超低息維持至2014年年底，令市場對聯儲局會終止QE政策還是加推QE3，意見紛紜，莫衷一是。
正當市場對聯儲局會否再加推新一輪QE仍了無頭緒之際，全球最大債商PIMCO聯席行政總裁格羅斯在其社交網絡Twitter表示，聯儲局極可能在4月25日的下一次議息會議上，暗示會加推QE3，原因是近期公佈的樓市數據仍然疲弱──新屋銷售降至31.3萬，乃去年10月後新低；二手樓銷售年率亦由1月的463萬回落至459萬。格羅斯認為，聯儲局會針對樓市加推新一輪量寬，其管理規模達2520億美元的總回報基金亦坐言起行，把所持國債比重由38%降至37%，按揭證券〔MBS〕比重則由50%提升至52%。
不過，於上週末(24日)出席聯儲局舉辦、主題為「探討金融危機後全球央行面臨的深遠挑戰」的研討會上，三名具影響力的銀行領袖卻不約而同對寬鬆貨幣政策提出警告。此三名重量級人馬包括：歐洲央行前行長特里謝、日本央行行長白川方明，以及國際結算銀行總經理卡魯安納〔Jamie Caruana〕。
特里謝稱讚歐洲央行的3年LTRO成功穩定市場，但擔憂富爭論性的量寬政策及其他非傳統措施會長期存在，又建議LTRO應附帶條件，讓銀行明白不可利用低利率迴避籌集資本的需要，亦提出因資訊發達而令其他國家爭相效尤，帶出「行為擴散」〔behavoural contagion〕永久風險的疑慮。
白川方明則引述日本長期低息導致經濟緩?增長的經驗，提示其他央行可能面臨的挑戰。他認為，泡沫爆破後，果斷的寬鬆貨幣政策有其需要，但必須留意其副作用。雖然低息紓緩了高負債的痛苦，但卻會降低政府和企業解決債務問題的積極性，不思進取將令經濟停滯不前，亦會導致商品價格飆升，故聯儲局追求穩定而實行低息政策時，亦要考慮對其他國家的影響〔spillovers〕及對本身經濟的反饋效應〔feedback effect〕。
卡魯安納則提出，寬鬆貨幣政策無疑可以買時間進行改革，但同時卻會導致企業逃避確認損失，望天打卦，令危機管理讓步予危機處理，不良貸款亦長期遺留在資產負債表內，損害銀行的營運盈利。問題得不到根治，危機後復蘇步伐亦會緩慢及脆弱，拖慢整體社會的增長速度。
事實上，央行印鈔的政策只是鎮痛劑，並非治療病症的特效藥。只不過銀行在陣痛不復發時，便誤以為已痊癒，陷入惡性循環而不自知，到息率回升時才發覺毒瘤仍未割除，便已太遲。三名重量級人物的提示，能否起當頭棒喝作用？看來成數不高。
王冠一
2012/03/27, 週二
2008年金融海嘯席捲而至，美國聯邦儲備局於2008年12月維持零息至今，並透過兩輪量化寬鬆措施〔QE〕購入了合共2.3萬億的證券和國債，把資產負債表擴大了3倍。歐洲央行行長德拉吉於去年11月上任後，連續兩個月減息，並透過兩輪長期融資操作〔LTRO〕向銀行體系注入逾萬億歐元。日本央行於2月14日的情人節派禮物，通過把購買資產的規模擴大10萬億日圓，至65萬億，並設立通脹目標。英倫銀行亦兩度加大購買資產規模，於2月會議通過加碼500億英鎊後，三輪量寬合共購買3250億英鎊的國債。
主要央行爭相印鈔，卻未有透露何時閂水喉，以及有何方法在經濟回穩後於市場吸回過剩的流動性。聯儲局於本月的會議中提升對經濟的評估，但仍然堅持有意把超低息維持至2014年年底，令市場對聯儲局會終止QE政策還是加推QE3，意見紛紜，莫衷一是。
正當市場對聯儲局會否再加推新一輪QE仍了無頭緒之際，全球最大債商PIMCO聯席行政總裁格羅斯在其社交網絡Twitter表示，聯儲局極可能在4月25日的下一次議息會議上，暗示會加推QE3，原因是近期公佈的樓市數據仍然疲弱──新屋銷售降至31.3萬，乃去年10月後新低；二手樓銷售年率亦由1月的463萬回落至459萬。格羅斯認為，聯儲局會針對樓市加推新一輪量寬，其管理規模達2520億美元的總回報基金亦坐言起行，把所持國債比重由38%降至37%，按揭證券〔MBS〕比重則由50%提升至52%。
不過，於上週末(24日)出席聯儲局舉辦、主題為「探討金融危機後全球央行面臨的深遠挑戰」的研討會上，三名具影響力的銀行領袖卻不約而同對寬鬆貨幣政策提出警告。此三名重量級人馬包括：歐洲央行前行長特里謝、日本央行行長白川方明，以及國際結算銀行總經理卡魯安納〔Jamie Caruana〕。
特里謝稱讚歐洲央行的3年LTRO成功穩定市場，但擔憂富爭論性的量寬政策及其他非傳統措施會長期存在，又建議LTRO應附帶條件，讓銀行明白不可利用低利率迴避籌集資本的需要，亦提出因資訊發達而令其他國家爭相效尤，帶出「行為擴散」〔behavoural contagion〕永久風險的疑慮。
白川方明則引述日本長期低息導致經濟緩?增長的經驗，提示其他央行可能面臨的挑戰。他認為，泡沫爆破後，果斷的寬鬆貨幣政策有其需要，但必須留意其副作用。雖然低息紓緩了高負債的痛苦，但卻會降低政府和企業解決債務問題的積極性，不思進取將令經濟停滯不前，亦會導致商品價格飆升，故聯儲局追求穩定而實行低息政策時，亦要考慮對其他國家的影響〔spillovers〕及對本身經濟的反饋效應〔feedback effect〕。
卡魯安納則提出，寬鬆貨幣政策無疑可以買時間進行改革，但同時卻會導致企業逃避確認損失，望天打卦，令危機管理讓步予危機處理，不良貸款亦長期遺留在資產負債表內，損害銀行的營運盈利。問題得不到根治，危機後復蘇步伐亦會緩慢及脆弱，拖慢整體社會的增長速度。
事實上，央行印鈔的政策只是鎮痛劑，並非治療病症的特效藥。只不過銀行在陣痛不復發時，便誤以為已痊癒，陷入惡性循環而不自知，到息率回升時才發覺毒瘤仍未割除，便已太遲。三名重量級人物的提示，能否起當頭棒喝作用？看來成數不高。
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