2011年10月13日星期四

一名 經人:滯漲殺埋身考起眾央行




如上周指,如果澳元已經見頂,其弟紐元的命運亦不會分別很大。與23年許前的拼圖預示,紐元應已於本月初見「第一熊腳」,現在至今年底將反彈至近8毫才見頂。至於未來兩年,則繼續於「7字頭」水平窄幅,但最終4、5年後亦要見「6字頭」。

新西蘭GDP快倒退
背後有何理據支持這種看法?澳紐跟隨整個亞洲泡沫(尤指樓市)爆破是難免的。但另一邊廂,鑑於今次衰退屬滯脹式,商品價格應將與通脹同升,直至樓價大跌後一、兩年,通脹才見頂回落甚至通縮。相信屆時才有價、量兩股拉力,同將澳紐拉下來。不經不覺,新西蘭次季通脹已達5.3%;1992年至今,通脹顯呈升勢,fit條直線,現在的趨勢水平已達3.2%,情況與英國一樣,連long-run trend都超出通脹目標範圍。至於樓價變幅,06年至今則呈跌勢,趨勢水平現為負4%,看來GDP跌亦為時不遠。

滯脹怎好?問得很好,但其實央行都不知怎好,觀其去年次季到今年首季又加又減可見一斑。又滯又脹,未來再忽加忽減並不出奇。既然加減都難,最可能的是加不會減也不多。結果?通脹不會等你,升到夠皮才跌回來

環球衰退剛出現 見底最快等明年

已曾無數次指,股市視乎經濟,不是資金多寡。若無資金,固無升市;但有資金, 市未必升。正如水多才有浪,但不一定是升浪。由此看來,資金只是升市的必要條件; 而充分條件,顯然是經濟。今次看看衰退下的股市──聽得多了,看,或許還是首次。
港股從來受外圍主導,尤其美國。說美國衰退與本港無關,是癡人說夢,癡線的。 美國衰退期由 NBER 定義;本港衰退,則由 GDP 定義,連續兩季或以上的收縮是也。 圖一至四顯示美、港衰退下的恒指,宜一併看。因按季收縮比按年收縮更早發出訊號, 故圖三、四涵括了這兩個衰退定義。觀圖可見,若單看本港有否衰退來判斷有否跌市, 縱使能於開始收縮的一刻便即知道,但 1973 年一役也輸掉九成才如夢初醒(圖三)。




1980 年代初全球雙底衰退時,本港增長仍達雙位數;到 1982 年外圍衰到貼地時, 無論以年度、季度、按年、按季怎計都好,本港也有增長。是否這樣就可分道揚鑣呢? 圖一、圖三已繪出殘酷現實。由此看來,坊間高唱的中國因素,又是否熟口熟面呢? 




綜觀四圖,你會發現,跌市,時而因美國衰,時而因本港衰;任一衰,就跌的了。 ECRI 預示美國將衰,而本港今年次季 GDP 已見按季收縮,由是觀之,衰退不是將會、 而是已經開始。衰完前的一、兩季股市會見底,料最快明年。
 



黃金鉑金價格倒掛年末黃金投資現良機

原本被視為黃金價格猛漲出現泡沫的信號黃金、鉑金價格倒掛,目前已經持續了一個多月了,且有繼續常態化的趨勢。對此,分析師認為,黃金由於其金融屬性此前被炒作得較為突出,且近期鉑金受黃金調整拖累而大跌,預計到年底黃金入市良機有望凸顯。
倒掛現象始於今年8月26日


據了解,9月至今,歷史上罕見的黃金鉑金現貨價格倒掛現像一直持續,且“倒掛”差值呈放大趨勢,近日價差已經高達150美元。而在國內貴金屬市場方面,以昨天上海黃金交易所各品種收盤價為例,鉑金pt99.95每克326.5元,而黃金AUT+D則達到346.18元每克,兩者的倒掛價差也達到了20元每克。
這種倒掛現像開始出現,始自於今年8月,8月26日,國際黃金現貨收盤價為1827.30美元/盎司,鉑金現貨收盤價為1823.74美元/盎司,黃金價高出鉑金價3.56美元,投資者開始驚呼貴金屬市場罕見的倒掛現象。之所以出現這種現象,得益於今年以來尤其是在9月份之前,黃金價格漲勢如虹的行情。
尤其是在9月26日以後,黃金和鉑金價差更是驟然擴大,當天每盎司鉑金比黃金價格要便宜71.72美元。自此之後,兩者倒掛價差不斷放大。 10月份之後,其價差突破了100美元,10月10日,黃金現貨收盤價較鉑金現貨收盤價更是高出了153.94美元。
黃金走勢決定倒掛是否持續
展望後市,這種倒掛現象能否持續,關鍵仍在於黃金的走勢。自從三季度以來,兩次從1900美元上方高點回落,黃金目前仍在1600多美元/盎司的相對低位區間徘徊。昆明金銀島黃金交易有限公司客服部經理認為,黃金在四季度,尤其是年末消費旺季來臨前,有望重新走強,因此對於實物黃金投資者來說,當前金價在低位徘徊,則是較好的入場時點。
恆生銀行也在其近期的金市報告中分析,美聯儲的寬鬆貨幣政策意味著美元中期而言,難能延續其升勢,債務危機的持續,將使投資者再次增加對黃金的避險需求。若美元再次轉弱,金價將由此再度探底回升。
因此,不少專家都認為,原本被視為金市泡沫風險的信號黃金、鉑金倒掛現像或將延續,在宏觀環境不確定時,黃金由其避險屬性,其較鉑金等其他貴金屬更易受到投資者的偏愛。

Scotia Loses Registered, The Morgue Adds .5 M Ounces

The Morgue stirs!
Massive inventory volatility continued Tuesday in COMEX Silver warehouse vaults, with the first registered silver movement in ages as Scotia Mocatta lost 120,553 ounces from REGISTERED vaults, and JP Morgan received over 1/2 million ounces into eligible vaults.

COMEX WAREHOUSE SILVER INVENTORY UPDATE 10/12/11


*Brink's had a large withdrawal of 355,456 ounces out of eligible vaults

*The Delaware Depository
received a small deposit of 1,086 ounces into eligible vaults

*No Changes for HSBC

*The Morgue received a deposit of 509,134 ounces into eligible vaults


*Scotia Mocatta had a withdrawal of 120,553 ounces out of REGISTERED vaults
*Scotia also had a withdrawal of 25,760 ounces out of eligible vaults
*Scotia also received a deposit of 404,068 ounces into eligible vaults

*TOTAL REGISTERED COMEX
Silver declined by 120,553 ounces to 30,970,545 ounces
*TOTAL ELIGIBLE COMEX Silver increased a net 533,072 ounces to 75,327,620 ounces
*TOTAL COMEX Silver inventories increased to 106,298,165 ounces

Silver Manipulation FRAUD Explained By Eric Sprott




今日收到Perth Mint 龍年彩幣

 今次訂了 彩龍1/2oz ,1oz 和GILDED EDITION 1 oz

AUSTRALIAN LUNAR SILVER COIN SERIES II 2012 YEAR OF THE DRAGON Proof Coloured Coins and GILDED EDITION

彩龍是用proof coin技術做,圖案週邊係鏡面,而GILDED EDITION 就用返曾通銀幣的方法,
兩隻coin, 各有各精彩.....



The Perth Mint mixes its ink with hardener, which cures to leave an exceptionally durable finish, resistant to fading, as well as solvent and chemical attack.

How Does The Perth Mint Colour Coins?

The 30-Year Bull Market In Bonds Is About To Come the end

The 30-year bull market in bonds is about to come to an end. Bond portfolio managers should start looking for a different line of work