2014年11月4日星期二

Gold – Still on Track


GCNYNF-W 11-1-2014

No. I have not forgotten about gold. Yes we are making new lows in Nearest Futures. Gee – it is declining with oil that the same crowd swore the numbers on oil production were manipulated to make people think there was a glut. Then they said prices were declining for the elections. Excuses piled upon other excuses. This is why fundamental analysis is just wrong. You never know if you have all the fundamentals and then there is the plague of bias.

What needed to be said about gold was said in the 2014 International Precious Metals Outlook. The price targets and the timing remain in full force. A closing below $1227 at year-end will warn that gold should press lower despite all the ranting, screaming, hate mail, and fantasy theories how only gold is money, Shanghai will be real gold that will shut down paper gold in NYC, and the perpetual manipulations by banks to keep gold down to support the dollar as if they really cared about that.

 

Sheep-Herd

These fundamentals have been regurgitated countless times to sucker people in to just buy and hold and when it goes down keep buying forever until you lose the house, car, wife, kids, and the dog. This is like hoping for a miracle cure to appear before one dies. Sometimes, reality is just what it is – a harsh dose of reality. Understanding markets andHOW they are all connected is the only thing that separates the smart sheep from the herd,

The real future role for gold is laid out in that report in detail. The bench mark cycles remain the primary target for the low. So there is not much to get all excited about before then. Sure there will be a reaction rally and again they will be touting crazy numbers. Perhaps the $10,000 by year-end will evaporate into thin air and resurface as $15,000 by next year-end. They will just keep touting nonsense until something happens and then pretend they never said anything before.

We will consider an update blog for those who purchased the International Precious Metals Outlook so as not to undermine your support for real forecasting





罗杰斯:当黄金跌至960美元之时可买入


吉姆·罗杰斯

量子基金联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯昨天在上海接受媒体采访时表示,未来几年,人民币会成为世界性货币,他不会卖掉人民币

吉姆·罗杰斯昨天来沪参加2014中国(上海)外汇投资高峰论坛。在论坛开幕之前,他接受了媒体的集体采访。他表示,从2013年10月开始,他陆续买入一些中国股票,因为对中国的未来发展看好。但他表示,他不会买A股,而是买中国其他的股票,B股,H股等。因为他们比A股更便宜。相比之下,A股显得贵了。

“长期来看,我对美元没有太多信心。”吉姆·罗杰斯谈到美元时表示,他一直持有人民币资产。在他持有最多的三种货币分别是人民币、美元和港币。他认为,近年来人民币一直处于升值状态,最近对美元有一点点下跌,这是正常的。未来几年,人民币会成为世界性货币。他不会卖掉人民币。

对于黄金牛市是否已经结束的提问,吉姆·罗杰斯表示,他一直持有黄金和白银。但他不会在当前水平买入黄金和白银,除非价格下跌。他一直等着黄金下跌,以寻找最佳的购入机会。他认为当黄金跌破1000美元,甚至跌至高峰期的50%即960美元之时,可以买入黄金。他坚持认为,黄金的牛市尚未结束。

金價墮入更低擋發展

石林



2014年10月31日對金市而言,是一個中長市勢演變的里程碑。金價在該天跌破了1180美元關鍵支持位,呈現4次到底而破的劣局,將墮入一個更低檔價位區內發展。

年內至今,金價下跌了2.6%,銀價下跌了16.​​7%,金甲蟲指數(HUI)更下跌了20.9%,而同期美元卻上升了8.3%。

實際上,這是金銀兩市近3年多以來大調整的延續。從高峰算起,金價由1923.7美元跌至最低1160.5美元,跌了763.2美元,跌幅39.5%【圖】。銀價則由49.82美元跌至15.64美元,跌了34.18美元,跌幅68.6%。

金甲蟲指數更由638.59點跌至152.17點,最大下瀉486.42點,跌幅76.1%。這無疑是早前指金市3次到底不破而將回復大升論者的挫敗,他們之錯是出於片面和教條。至於每年都說「年底金價見2000美元、銀價見50美元」之言,就根本不算是分析。

年半徘徊只是中途站

今年8月上旬,本欄已指金市兩三個月內好淡見分曉。當時介紹了自金市從歷史高峰迴落,其收市價一直維持在1900美元至1550美元之間行走,為時共19個月。其後跌破該區間,陷落在1550美元至1200美元的較低區間內發展,此區間的最大範圍也是350美元。若按此節奏,金市有可能在11月前後,再跌落一個更低區間內,如今確出現這情況,只是未知此更低區間範圍是否同為350美元。但無論如何,事實證明過去一年半以1180美元為低位的徘徊區間不是一個底部,而是一個「中途站」,即金市繼續尋底。

其實早於2011年9月下旬,本欄就說「金銀兩市一雨成秋」,當時被指為描述得過分肅殺。但本欄維持該論點,自此不再看好兩市,如今可說明掌握市勢主要方向是很重要。

金市新跌是由美聯儲局上周宣布正式停止QE所觸發,而日本突然宣布加碼購債計劃,則在駱駝背上添加最後一根稻草。後者所為令日圓大瀉,加大了美元進一步攀升的力度,同時說明全球經濟體​​系很大一部分依然備受通縮壓力,金價應聲倒下不無道理。

簡言之,全球金融市場已進入後QE時期,各沿各的路向演變,而金銀兩市會加緊與商品作同向、而與美元作反向發展。

在美國QE正式結束之時,我們宜作一小結。聯儲局自2008年11月25日正式推出QE,至今結束,前後剛好共6年時間。期內美國貨幣基礎由1.505萬億美元增加至3.975萬億美元,膨脹率為2.64倍。聯儲局資產由2.106萬億美元增加至4.486萬億美元,膨脹率為2.1倍。

下跌目標指向1030美元

然而QE的實際效應並非如人們當初推想。就以金銀而言,期內金價​​只升了43.2%,銀價只升了56.1%,金甲蟲指數反跌了31.5%。原以為QE會令美元崩潰,但美匯指數是上升了1%。

QE目的是對付通縮本質,但效果不彰,期內貨幣流動性未見改善,特別是QE3期間,貨幣乘數持續創新低,金銀價格也是在這期間從高峰明顯回落。

金市較大的下跌目標指向1030美元至1045美元,而中途站是1120美元。然而短期在1156美元暫獲支持,以觀察美元進一步動向及美國最新就業數據;但在1183美元​​至1186美元地帶會有回升阻力,諒難重越1196美元水平。

銀市其實在9月底已跌破三重底,該底部18.2美元變成回升阻力。銀價較大的下跌目標指向14.5美元,而中途站是15.2美元。短期則在15.7美元暫獲支持,但諒在16.4美元和16.7美元會有回升阻力,再難重越17美元水平。

在此送上一句古老的交易諺語:Triple bottoms rarely hold(三重底很少守得住)。