金銀小甲蟲-談金論銀: 18/05/11

2011年5月18日星期三

濁世買黃金與ＡＢＣ_李錦

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濁世買黃金與ＡＢＣ 2011-05-12

　　在佛誕假期晚上與太太出外找東西吃，最後選了皇后街熟食市場的唯一一家西餐廳。由於沒有訂位，唯有等。ＡＢＣ老闆Ｊｏｅ很有禮貌地說大約等１５分鐘。與太太輕鬆傾談一下，真的大約１５分鐘便有位了。這頓飯非常美味，有興趣的讀者可查詢。

在等候期間，有認得筆者的投資者過來打招呼，說這裏的食物真的不錯，不到二句，他便問到筆者對金價的看法，筆者說仍然看好黃金，主要是為了對抗通脹和對貨幣的不信任，只要低息環境持續，黃金仍然是在金融濁世的環境下成為投機與投資者避險的工具。

在過往接觸的投資者，很多也同意以上的觀點，但他們一是持有極短時間（炒幾個巴仙波幅），或者因為融資（炒孖展）被震了出來，故此難以持貨，等候金價「狂升的歲月」。

筆者在此強調一點，在現階段持金，切忌以融資（孖展）形式投資，否則極高機會「貪變貧」，見財化水，讀者如記得上周提到在金、銀之間作選擇，筆者寧選黃金，原因是從風險考慮，君不見過去兩周銀價曾下跌超過３２％，而金價只下跌不到９％，這完全反映銀價在過去受到過份追捧，升幅比金價大得多，讀者只要將金價除以銀價。筆者以圖表表達一下：

銀價新高
２０００年尾　２００５年尾　２０１０年尾　２０１１年４月２５日　最新
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金價　２７２　　　５１７　　　１４１９　　　　１５０５　　　　１５０５
銀價　５.４　　　８.８　　　　３０.８　　　　４９.３　　　　３５.６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
(兩者差距５０Ｘ　　５８Ｘ　　４７Ｘ　　　　　３０Ｘ　　　　　４２Ｘ
以每盎司
美元計)

從以上圖表可看到銀價過去１０年與金價差距大約５０倍左右，但近期已低至３０－４０倍，反映銀價投機成分極重，波幅盡超出市場預計，亦是筆者近期反對買銀的論點。無論如何，讀者自行決定，但黃金與ＡＢＣ，還是筆者的喜愛。

黃金投資及退市策略 _ 李錦

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黃金投資及退市策略 2011-05-05

　　過去一周貴金屬的價格相當波動，銀價見過每盎司４９﹒５美元新高，金價１５７５美元後，錄得大幅回落。銀價調整幅度驚人，至執筆時香港時間早上８：１５，由高位回吐了１０﹒５元，即等如２１％，金價跌幅相對輕微，跌５９美元，接近４％。

銀價跌幅大，當然是跟隨「升得多，跌得多」的規律，年初至今，升幅達６０％（以今年高位計），而金價只升不到11％。

今次貴金屬下跌（筆者認為是獲利盤而調整，升勢仍未改變），主要是有基金沽貨套現。而主要影響金、銀價格的供、求及息口走勢仍未改變，故此認為回吐只屬短暫。

原因一：通脹勢頭仍未穩定下來，甚至有惡化的機會，故此，金、銀是作為抗衡通脹的有效工具之一。
原因二：美匯指數現報７３﹒１，離２００８年３月低位７０﹒７不遠，圖表顯示疲弱走勢未改，有利貴金屬。
原因三：金、銀跟石油等資源不同，石油價格急速上升，始終對經濟及公司造成壓力，拖慢復甦步伐，故此去到此水平，自然被有形或無形之手打壓下來。
但是金、銀價格上升，只算是反映市場的貪婪、恐懼及投機，即使價格急速上升，也不會對經濟構成任何大影響。筆者在油、貴金屬之間選擇，意見如下：

（一）寧選黃金。
（二）白銀只適合專業投機者、貼市及能承受極高風險。
（三）實買實賣，不作孖展融資。５％按金可以在半夜（不用一夜）蒸發。
（四）何時離場。當金價以６０－８０美元（約４－５﹒５％）的幅度連升４、５個交易日，筆者會減持一半。