世元金行：白銀投資保值效果大於等於黃金

鉅亨網

黃金和白銀都是歷史上“最誠實的貨幣”，中國更有“如果黃金是太陽，白銀就是月亮”的說法，其實作為投資，兩種都是投資的理想產品。

投資金銀是最好選擇 白銀比黃金更稀缺

金銀作為天然的貨幣，其投資保值價格自然都具有重要作用。在一片"漲"聲中，個人財富如何能夠保值增值，是每一個老百姓都關心的問題。如今，每一個中國人都能感受到，手中的鈔票購買力越來越差。而黃金和白銀作為歷史上“最誠實的貨幣”都是投資的好產品。

在人類5000年的歷史上，金銀的比價始終維持在1:16左右，現代科學發現，地殼里的黃金和白銀儲量的比例大約是1:17。從存量上看，世界黃金 的藏量從1940年的大約3萬噸增加到現在的大約15萬噸，70年中大約增加了5倍。與此同時，白銀的存量則從30萬噸下降到大約3萬噸，減少了90%。 從絕對數量上看，目前白銀的存量只有黃金存量的1/5。這就意味著，白銀比黃金更為稀缺。

白銀投資——被低估的保值增值手段

從國際金融危機爆發，世界經濟動盪加劇通貨膨脹預期增大，黃金作為人們防止通貨膨脹保值增值投資工具價格屢創新高，然而作為最常跟黃金相提並論的白 銀卻沒有那么出色的表現。實際上白銀在人類經濟發展歷程中的作用並不比黃金小。作為貴金屬的白銀因為被人忽視沒有成為投資炒作的熱點，自然還有比較大的升 值空間，而且投資白銀的門檻低風險也就小很多。

白銀既是重要的工業原料又是重要的奢侈品和裝飾品制作材料，同時還是收藏和存儲領域的寵兒，其在社會經濟體系中的重要性自然不低，同時白銀價格不高，稍微具備經濟基礎的人都能夠購買，投資風險小是理想的保值投資產品。

白銀或比黃金更適合持有

房產、股票以及黃金一直以來都是炙手可熱的投資產品，2013年初，由於國際黃金價格大跌掀起了一股抄底熱潮，但在郎咸平看來，無論是長期還是短期看，黃金的投資價值都比較有限。若短期看，白銀的投資市場要好於黃金。

世元金行分析師譚水梅也講到，從近期金銀的走勢來看，黃金白銀價格比率下滑跌破趨勢線或暗示白銀進入了比黃金更利於持有的階段，金銀比率預示白銀表現優於黃金。

白銀正在向中國和印度轉移

當前，中國和很多東方國家都在積累實物黃金，但這並不意味著白銀只作為工業金屬，沒有加入到財富轉移的進程中。白銀仍具有貨幣屬性，官方鑄幣廠仍在生產金幣和硬幣：鷹幣，楓樹幣，考拉幣，袋鼠幣和熊貓幣。中國和印度的白銀凈進口量過去幾年來一直在增長。

盡管印度政府2013年執行了黃金進口限制措施，印度民眾轉而購買白銀。2013年，印度白銀進口量達到紀錄水平，5400噸，超過前期高點2008年的進口量5049噸。而中國自2010年開始，從白銀的凈出口國轉變為白銀的凈進口國。

從以上我們可以看到，白銀的確在各方面都能和黃金相提並論的。馬克思曾經說過“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”，黃金一直是作為保值投資的首選，而白銀卻處於被低估的低位，其實當法定貨幣體系動盪時，黃金和白銀是最佳的價值貯存手段。

林毅夫----透過黃金看全球經濟兩會期間的“毅”家之言

林毅夫

兩會期間，全國政協委員、經濟學家林毅夫透過去年金價下跌行情，縱論全球經濟形勢。他說：“目前全球特別是發達國家，經濟並未回暖，各國央行還在推行寬鬆貨幣政策。”因此，支撐金價的整體經濟形勢並未發生根本性變化。

在林毅夫看來，造成國際黃金市場大幅波動的“罪魁禍首”，是各國央行推出的量化寬鬆政策。

“一些發達國家的利率基本為零，各國投機者以非常低的價格融資投入到黃金等大宗商品市場進行炒作，使市場呈現一片繁榮。而一旦有風吹草動，投機者便紛紛撤出，造成黃金市場大幅波動。”林毅夫說。

全國兩會期間，在3月4日晚舉行的專題講座上，全國政協委員、經濟學家林毅夫透過去年金價的下跌行情，縱論全球經濟形勢。他說：“目前，全球特別是發達國家，經濟並未回暖，各國央行還在推行寬鬆貨幣政策。”因此，支撐金價的整體經濟形勢並未發生根本性變化。

“去年，金價一天的跌幅就達到10%，可謂崩盤式、斷崖式下跌。在一些人看來，是因為塞浦路斯央行宣佈出售黃金引起的。但作為一個地中海小國，塞浦路斯能有多少黃金引起全球黃金市場如此大的波動？”林毅夫說。

在林毅夫看來，真正造成國際黃金市場大幅波動的“罪魁禍首”，是各國央行推出的量化寬鬆政策。

“一些發達國家的利率基本為零，各國投機者以非常低的價格融資投入到黃金等大宗商品市場進行炒作，使市場呈現一片繁榮。而一旦有風吹草動，投機者便紛紛撤出，造成黃金市場大幅波動。”林毅夫說，“塞浦路斯掀不起這麼大波瀾。”

實際上，林毅夫對於金價下跌的看法並不獨特，但他從更深更宏觀的層次上分析了造成各國央行採取量化寬鬆政策的根本原因：美國實際失業率已達歷史高位、歐洲央行無條件購買南歐國家主權債務、日本實體經濟毫無起色——發達國家找不到進行深層次經濟改革的路徑。

在業內，觀察金價走勢的一個重要指標是美國的失業率。 “美國現在公佈失業率已降到6.6%，這一數字與發生金融危機前的數字接近，但這只是統計學意義上的。”林毅夫說。

據林毅夫介紹，在美國，如果一個人失業後1個月找不到工作，便表示他已經退出勞動力市場，不算失業人口。能比較準確地衡量美國勞動力市場的數據，應該是適齡人口的勞動參與率。 “按照這樣的數據統計，目前美國的失業率達到了歷史最高位的11%。”他說。

根據宏觀經濟數據，林毅夫表示，代表一國從經濟危機走出來的經濟增長率，一般能達到7%至8%的水平。 “但2013年，美國的經濟增長率只有1.8%。據世界銀行預測，到2014年，這個數字也只有2.8%。在歐洲、日本，這一數據更糟。”

林毅夫認為，發達國家遲遲不能走出全球金融危機陰霾的主要原因，在於不能進行經濟深層次結構調整。 “要增加經濟的造血功能就要降低工資和福利水平，提高本國產品和服務的競爭力。在政治上，這些國家的政府都是不可能做到的。”他說，“他們唯一能做的就是採取量化寬鬆政策。”

林毅夫進一步解釋說，希臘等國家屬於歐元區，沒有自己的主權貨幣，不能通過貨幣貶值增加本國產品和服務的競爭力，而歐洲央行無條件購買南歐國債意味著貨幣增發、歐元貶值。這對美國和日本產品、服務的全球競爭力非常不利。因此，日元和美元也會跟著貶值。他甚至斷言，美國和歐洲會步日本後塵，迎來“失去的20年”。

截至2013年末，我國外匯儲備餘額為3.82萬億美元，這其中有相當大一部分是美元和美債。在回答《中國黃金報》特派兩會記者如何確保外匯儲備的保值增值時，林毅夫表示，他不是貨幣政策的製定者，不能給出明確建議，但我國的確應對外貿、外匯的政策進行重新定位，提高自身經濟發展的質量。 ?

金價強勢連連：新危機真的又回來了嗎？

08年金融危機已經過去5年，黃金價格也從1900上方大跌，本輪迴調最低觸及1180一線。 但在進入2014年後，金價卻連續反彈。
 
進入傳統的弱勢月份——3月，黃金價格也僅僅在3月7日非農數據公佈之後，象徵性地回踩了1330水平。 此後，金價一路上漲，目前已經觸及1370，刷新半年新高。
 
黃金歷來是避險保值的首選，金價強勢連連，讓我們不禁產生警示，新的危機真的又回來了嗎？
 
烏克蘭和克里米亞的問題，令俄羅斯和北約劍拔弩張；中國經濟增幅放緩、 人民幣貶值、超日債違約，都在向市場傳達“調結構、擠泡沫”的信號；新興市場資本外流，本幣貶值。 以上種種因素，都在向我們傳遞一個信號：避險情緒將在這個階段主導市場。
 
如果單純是地緣政治的影響，或許黃金強勢只會持續一段時間。 但如果真的是新一輪危機到來？ 或者上一輪危機從未離去？ 那麼黃金將成為未來資金追捧的焦點。 最保守來說，那些對黃金800 美元 、甚至1000美元以下的預測，將會成為泡影。
 
在08年金融危機中，有3大因素至關重要：債務水平、大而不能倒的金融機構、以及衍生品。 讓我們來看看現在的情況：
 
全球總債務至100萬億美元
 
據國際清算銀行的數據顯示，自2007年以來，全球債務已經增長超過40%，觸及100萬億美元。 2007年中期到2013年中期，全球債務從70萬億美元水平，增加值100萬億美元，增量相當於2倍的美國GDP 。
 
其中美國國債從10.02萬億美元，增加至17.49萬億美元，增加7.47萬億，約佔30萬億的25%。
 
“更大更不能倒”
 
08年金融危機讓我們認識了一個詞彙——“大而不能倒”（too big to fail）。 然而，時隔數年，這些“大而不能倒”的傢伙，非但沒有削弱，反而變得“更大更不能倒”了。
 
數據顯示，摩根大通、美國銀行、富國銀行、高盛、花旗、摩根士丹利這6家美國最大的銀行，規模增加了37%。
 
而與此同時，大約有1400家小型銀行退出。 在過去3年，只有1家新銀行加入。
整個美國銀行體系大約擁有14.4萬億美元的資產規模，而“6大”銀行佔據67%，大約三分之二。
 
最大的4家銀行總共擁有超過100萬員工，最大的5家銀行的貸款規模佔全美42%。 摩根大通的規模幾乎是整個英國GDP。 美國銀行則佔據三分之一的商業貸款。 富國銀行在抵押貸款市場中，佔據四分之一規模。
 
全美12%的現金，儲存在摩根大通的金庫中。
 

衍生品泡沫。
 
衍生品是08年金融危機的禍首之一。 然而現狀如何？
 
由於難以精確統計，沒人知道全球衍生品規模的確切數據，但用“龐大”一詞來形容毫不為過。 目前市場普遍預期，全球衍生品規模已經擴張到600萬億美元至1.5千萬億美元區間。
 
摩根大通：總資產近2萬億美元，衍生品規模超過71萬億美元。
 
花旗：總資產略高於1.3萬億美元，衍生品規模超過62萬億美元。
 
美國銀行：總資產略高於1.4萬億美元，衍生品規模超過41萬億美元。
 
高盛：總資產1110億美元，衍生品規模超過47萬億美元。 沒錯，高盛的衍生品是,總資產的427倍。 

現在知道“炒家”、“推手”的名號是怎麼到高盛頭上去的了吧。