昨天，Kevin Maher在紐約曼哈頓聯邦法院對巴克萊、德銀、加拿大豐業、匯豐、法興這五家銀行提起訴訟，指控五家銀行操縱倫敦黃金定盤價。 Maher居住在紐約，是黃金投資者，買賣黃金、黃金期貨和黃金期權。
Maher援引了此前媒體的諸多報導，包括上週彭博社的報導：
紐約大學商學院教授Rosa Abrantes-Metz和穆迪董事總經理Albert Metz的研究報告顯示， 黃金價格通常在倫敦時間下午3點左右，即5家最大的會員銀行製定倫敦金定盤價時發生異常波動，向下波動的概率較大。 作者認為，無法解釋的形態或與非法行為有關，串謀跡象應引起監管者的重視。
Maher希望代表2004年至今的參與黃金及其衍生品交易的廣大投資者。 Maher向五家銀行提起訴訟，沒有指明損害額度。 根據美國反托拉斯法，若指控成立，賠償額或達損害額的三倍。
彭博社報導，德意志銀行發言人Renee Calabro表示，這起訴訟是沒有根據的，將積極對抗。 其它銀行發言人未對此進行評論。
黃金現有的定價機制為價格操縱提供了很大的空間。 每天早晚兩次，巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業銀行、匯豐、法興這五家銀行的代表和一些挑選出來的客戶進行電話會議，根據黃金供需和報價來確定最終的定盤價。 該價格為市場的交易者買入或賣出黃金提供標準，應用範圍廣泛。 每日倫敦的黃金定盤價影響著價值20萬億美元黃金市場的交易。 很多交易商和經濟學家認為銀行代表手中的信息可能給其帶來貴金屬交易上的不正當優勢。
全球監管機構對利率、匯率、黃金等操縱案展開了調查。 德國監管機構德國聯邦金融監理署（BaFin）已對金價操縱展開調查，並要求德意志銀行提供文件，德意志銀行已宣布退出定盤價席位。
烏克蘭緊張局勢未見升級，受制於四個月高位的紐約期金昨晚僅微升2.4 美元或不足0.2%，收報1340.3美元。 不過，全球最大黃金生產商巴瑞克(Barrick)行政總裁Jamie Sokalsky認為，去年金價急跌是與場內交易所買賣基金跑輸有關，同時股市上揚，引發資金流走；今年金價將重拾上升動力，明年可升破1500美元，未來2-3年有望升上2000美元水平。
巴瑞克去年的黃金儲備從1億4020萬盎司減少到1億410萬盎司，而計算金價則從1500美元/盎司降到了1100美元/盎司。
在去年金價大跌28%之後，很多礦企都遭遇了很多困難，包括大量的減記等。
儘管進入今年以來金價已經回升了約11%，但要漲到Sokalsky所預言的水平仍前路漫長。
北京時間3月6日凌晨消息，野村證券分析師週三發布研究報告，上調了對貴金屬價格的預期，其觀點的要旨是去年導致黃金價格重挫28%的因素看起來已經消失。
野村證券分析師泰勒·布魯達(Tyler Broda)及其他六名分析師在報告中指出：“跟鳳凰涅槃重生一樣，黃金市場看起來即將進入周期性的複蘇階段。”
分析師在這份報告中上調了對金、銀價格的預期。 根據野村證券現在的預期，今年的黃金平均價格將為每盎司1335 美元 ，明年則將為每盎司1460美元，分別高於此前預期的每盎司1138美元和1200美元；白銀平均價格預計為每盎司21.52美元，高於此前預期的每盎司16.25美元。
簡單來說，野村證券分析師作出這一預期的主要理由是，交易所交易基金(ETF)的資金外流趨勢已有所緩和；對沖基金不再感到恐慌；黃金生產商縮減了新項目，以此作為對去年黃金市場所遭遇的賣盤的回應；目前而言實際利率應該不會發生變化。 報告指出：
“去年，黃金市場上發生了迅速的轉變，金價對此作出了很大反應。但這並非一種持續多年的下行趨勢，而是資金的撤離令金價承壓；但從一定程度上來說，此前推
動金價下跌的許多變量都已經消失。交易所交易基金和紐約商品交易所倉位對價格造成的威脅看起來已不再像去年那樣大；黃金生產商已經推遲了下一階段的增長項
目，現正致力於保護資產負債表。來自於亞洲名義收入增長的長期需求對金價形成的支撐、後量化寬鬆時代中正在發展演變的宏觀經濟環境、以及較低的資金撤回可
能性令我們的黃金均衡模型發生了變化，促使我們預期未來三年中金價將會上漲。”
另外，對於去年黃金市場遭遇賣盤的理由，野村證券分析師還給出了一種離經叛道的理論：“交易所交易基金賣盤或中國套利機會？”關於這種理論，分析師在報告中寫道：
2013年來自於湯森路透GFMS和世界黃金協會(WGC)的數據顯示，當把這些數據與更加具有可見性的交易所交易基金持倉量數據配合來看時，實物金條的西方投資需求並未像有些人想像得那樣陡然下降。
2013年中，歐洲和北美市場上的實物黃金需求從2012年的134億美元下降至117億美元，確實有所下降，但與交易所交易基金和場外交易市場
(OTC)數據269億美元的變動(從2012年的96億美元變為2013年的-173億美元)相比則遠為不及，而且距離負值也很遙遠。
這種現象令人感到困惑，原因是從歷史上來看，儘管(金價)與這些變量之間的相關性並不是很高，但從變動的規模來看，我們原本預期實物金條會遭遇更大的賣盤。 在我們看來，這為一種不斷增強中的觀點提供了憑證，即交易所交易基金持倉量的下降，以及與其相關的2013年紐約商品交易所淨多頭部位的展開，其部分原因可能是在這一年時間里中國定價與倫敦定價之間出現的套利機會。
在中國庫存水平看起來更加強健，而交易所交易基金持倉量的相對起點較低(從2013年初的8500萬盎司到目前的5600萬盎司)的形勢下，這種可能發生的負供應變動所將造成的影響相較2012年底時要小得多。
有趣的是，上海金價最近已經重新跌回中性水平。 我們將觀察是否會出現自2012年底以來的首次交易所交易基金持倉量增長，這將是十分有趣的。
關於交易所交易基金持倉量，現在確實已經出現了自2012年底以來的首次增長。 週
三數據顯示，SPDR Gold Trust和Market Vectors Gold Miners
ETF這兩隻交易所交易基金的持倉量分別增長了0.1%和0.3%，Direxion Daily Gold Miners Bull 3X
Shares和Direxion Daily Gold Miners Bear 3X Shares均增長1 %左右，而iShares Silver
Trust也增長了0.2%。
據海外媒體5日報導，有“末日博士”之稱的知名市場人士麥嘉華(Marc Faber)日前表示，將黃金與股市等其他金融資產放在一起做對比，黃金仍是相對便宜的資產，金價目前正處於低位。 他看好與黃金相關的股票前景。
麥嘉華認為，黃金價格目前正處於“修正”狀態，主要是因為從1999年以來的十多年漲幅巨大。 “修正的確是正常現象，因為之前市場太熱，並且存在太多投機，才帶來了2011年的高價。但我認為，修正差不多將要結束，因為目前的基本面狀況要大大好於2011年，但價格卻大幅降低。”
麥嘉華稱，所有投資者都理解要在低位買入並高位售出，但當價格下跌的時候，卻沒人願意買。 目前不論是國際金價還是黃金類股票都遠不及例如標普500指數等主要股指的表現，以及其它多數房產、債券和收藏品等資產的投資收益。
綜合來看，黃金是為數不多的幾個價格相對便宜的資產之一。 此外，作為重要的買家，如果中國經濟增速下滑， 人民幣匯率可能進一步走軟，更多的中國私人投資者們可能會把資金轉換成黃金，黃金需求將被推高。
紐約Comex市場上本週一被交易最多的是4月以1400美元/盎司的價格購買黃金的期權，共有1972手被交易。這和上月日均314手的交易量相比，有很大增加。交易第二多的則是6月以1400美元/盎司價格買入黃金的期權，有大約1000手被交易。
近期，受到烏克蘭局勢的影響，金價有過大幅上漲，本週一(3月3日)曾一度漲至1350美元/盎司上方。
基金經理們目前對黃金看漲的程度是14個月來最高的，在上週，資產經理們將其淨多頭持有量增加了25%，達到了113911手，是2012年12月以來的最高水平。
“對於烏克蘭衝突的擔憂對黃金是非常利好的，並且有動量交易員進入市場，”Prudential Financial的市場策略師Quincy Krosby說道，“美國之外混合的經濟數據以及對各地其它地方經濟放緩的擔憂可能會推動黃金的避險保值需求。”
本週一(3月3日)，4月1400美元/盎司的期權上漲240%至5.1美元。
今年以來金價已經上漲超過10%，而黃金ETF的持有量在上個月則增加了6.9噸至1746噸，是2012年12月以來第一次月度持有量增加。去年黃金ETF的持有量減少了33%，抹去了大約734億美元。
上週，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在參院聽證會上稱，如果前景發生重大轉變，將對重新考慮縮減步幅持開放態度。
“在周一出現了經典的無風險日，所有錢都流向避險保值資產，”Pension Partners的投資策略主管Michael Gayed說道，“一旦恐慌平息，黃金就會變得脆弱，並且有所下跌。”
分析師們對金價前景各執一詞，上各月高盛(Goldman Sachs)重申了其對今年年底金價跌至1050美元/盎司的預期，而西太平洋[6.58% 資金研報]銀行(Westpac Banking)則認為金價會在12月跌到1011美元/盎司。但瑞銀集團在上週將其2014年金價預期從1200美元/盎司上調到1300美元/盎司。
“基本面上支撐很多，技術面上黃金看起來也不錯，”Logic Advisor的合夥人Bill O'Neill說道，“如果市場能在接下去的幾個交易日里保持住，那麼就可能升到1400美元/盎司。”
http://finance.ifeng.com
許沂光
2014年2月11日筆者在本欄指出：「太陽風暴遇上水星逆行周期(2月7日至2月28日)，環球金融市場恐怕波濤洶湧，港股難以安枕。」
實際市況證明上述分析錯誤。太陽風暴及水星逆行產生「負負得正」的效果，水星逆行期間，恒指由頭升到尾，與上一個逆行周期的表現相反，見謝榮輝兄提供的附圖。
2月28日恒指以「十字星」見頂。以戰爭周期分析，8.8年循環周期剛由底部回升，國際糾紛可能逐漸增加。其次，17.71年的戰爭周期可能回升至2019年才見頂。至於53.5年的循環周期剛由底部回升，未來十多年都難以安枕。詳細分析，見筆者2014年1月24日在本欄發表的「戰爭周期分析」，http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101p4nn.html。
總結：恒指反彈可能告終，後市看淡。
■萬一聯儲局逆向回購計劃失敗，美國將會陷入貨幣危機。
聯儲局去年9月開始進行隔夜定息逆向回購合約計劃。聯儲局與139家合資格金融機構進行隔夜逆回購合約拍賣，將國債賣給金融機構，翌日回購國債。這樣做是要減少市場上的資金。
一般逆向回購金額經常在100億美元之下。然而，去年12月31日，單日逆向回購2,000億美元。1月30日，紐約聯儲銀行宣佈擴大逆向回購計劃，每家金融機構每日合約限額由30億美元增加至50億美元。
聯儲局在逆回購行動要支付利息給金融機構。交易紀錄顯示，今年2月14日的逆回購利率是3個點子，是可接受的息率。2月18日升到4個點子。2月26日升至5個點子，只是8個交易日就由3個點子升至5個點子。一個交易日5個點子是年率12厘。逆向回購息率急升至12厘顯示市場上資金太多，聯儲局亦急於阻止過剩資金在市場上流動，可以說是響起貨幣危機的警號。
逆向回購利率急升，時間上和烏克蘭的危機?合，兩者應該有關連。如果真的是烏克蘭危機令到資金湧回美國，那就是糟透。
因為2月底，烏克蘭危機還是醞釀中，逆向回購息率已經升到5個點子，現在情況更差，真是不堪想像。
憂海外資金回流
耶倫面對的經濟問題，是過去五年瘋狂QE積聚下來的過剩貨幣。去年，美國的M2貨幣供應增加4.9%，去到11萬億美元。聯儲局一邊收水，一邊加強逆向回購，將以前放出去的過剩資金暫時回收。烏克蘭危機在美國經濟最脆弱的時候爆出來，將歐洲和新興市場的資金送回美國。聯儲局正忙於處理貨幣過剩的問題，最不想見到海外資金回到美國。
美國不加息，通脹就會急升。加息的話，美國經濟會倒退，上一季的美國GDP只是上升2.4%。萬一逆向回購失敗，美國將會陷入貨幣危機。
楊衛隆
點石成金 - 石鏡泉
據俄羅斯國防部網站報道，俄羅斯海軍唯一現役的庫滋涅佐夫號航空母艦於當地時間2月28日對塞浦路斯進行了友好訪問。俄羅斯網友也在網絡上曝光了該艦航母在塞浦路斯的最新畫面。
美國海軍網報道，由美國海軍布什號尼米戡級航空母艦組成的航母打擊大隊於2月27日穿過直布羅陀海峽駛入地中海。
烏克蘭事件反證明一件事，俄羅斯帝國已以王者身份回歸。麥克亞瑟的：「I will come back。」名言，一比之下，便被比下去，因為俄的帝國回歸，不是以盟軍式回歸，而是單拖式，並以一敵七(G7)，並打贏而回歸的。
周一(四日)筆者在《經濟通》《選股情報》欄文題：「烏局不烏」，是謂烏克蘭局勢看似牙煙，實則不然，因為烏克蘭軍隊不會抗俄而開槍，如烏克蘭與俄不開槍，而歐美開槍就認真那個。
不少人認為俄軍不再軍演，回歸駐地，是普京想大事化小、放和平鴿，昨天大家都看見：「局勢緩和，市彈」的觀點，筆者另有看法。
普京在烏克蘭邊境的軍演是支援俄軍入克里米亞，而不是要入侵烏克蘭。入克里米亞是普京的最終目的，亦是唯一目的。不是入佔烏克蘭，這是筆者在周六「克里米亞」一文時所指出的普京意不在「烏」，在「克」克里米亞的克。
今有1.6萬名俄軍在有300萬人口的克里米亞，在入克之初，普京也不知在克的烏克蘭軍隊，和在烏的烏克蘭軍隊會否起來抗俄，故定會大軍陳境，以防萬一，但入克完畢後，在克和在烏的烏克蘭軍隊未發一槍，普京如仍軍壓烏境，就是對烏人民極大不友善(不是對G7不友善，要對G7友善就要撤出克，怎可能？)普京入克目標已達，自然要俄軍回歸駐地。在這撤回之前，大家估普京會否已和烏軍指揮傾過，烏軍其實已基本上投俄不反抗，只要這協議一達成，則任何政治壓力要烏軍動員也不成立，因為邊境無俄軍，而克境俄軍則受克/俄/烏民眾歡迎，你基輔政府能做甚麼去反對克境人民意願？
大家按兵不動 淪為口水戰
環球市場為這普京「和平鴿」行動而彈升，但是否烏局就此歸於平靜？信都傻。由今時至五月，烏局會淪於大國間的口水戰。恒指會在這些口水戰中反覆，仍是看228/222/215。
為甚麼烏局會淪為口水戰？且看些新聞報道：
?美國四日宣布援助烏克蘭十億美元，幫助烏克蘭應對「俄羅斯出於政治動機而採取的貿易行動」。同日，俄羅斯天然氣工業公司宣布，烏克蘭尚拖欠逾15億美元天然氣費，自今年四月起，該公司將停止向烏克蘭供應優惠天然氣。
另據悉，三月四日，俄羅斯聯邦委員會(議會上院)副議長布什明表示，克里米亞政府請求俄羅斯提供60億美元經濟援助，俄財政部已制定相關方案，將馬上提交政府審議。
人家欠15億美元，美國幫十億美元，克里米亞要求俄援60億美元，美國今時國窮才致銀彈少過人，講乜！
?美國布殊號航空母艦群於2月27日經過直布羅陀而入地中海，理論上在三月一日已可抵土耳其海面，要制止俄軍入克里米亞？起機啦！但君可聞有美機介入？原因，怕了俄海軍唯一現役的庫茲涅佐夫號航空母艦於2月28日對塞浦路斯進行友好訪問？筆者能找到這兩隻航母的行動相，不是筆者好?，而只是八卦，大家知道歷來行軍是以詭、以秘，今時則是俄羅斯國防部網站揭自己航母行蹤，而美國海軍網則揭自己航母行蹤，還死慌你唔信，影埋相公諸於世，為甚麼？
筆者認為，大家都在2月28日會面於土耳其海面，但就大家都怕對方誤會自己動真格，故在自己網站吹笛：我來了。唉！軍事行動，使鬼你吹笛，但?預警機只能拉警報，不知你意圖。在自己網上自爆行蹤，就是謂：例行公事，大家都要站站台，不用除炮衣，免誤會。
當然和平可以在晝夜間失去，若是，大家應在稍後聽到這兩組航空母艦的埋牙消息，但會否真埋牙？估計難，有估計俄潛艇如要摧毀布殊航空母艦群要射370枚飛彈，不是我說的，軍事資料如是說。
?奧巴馬不參加G8會，普京的回應是：「不想來就別來」。中新社莫斯科三月四日電「我們正在籌備八國集團(G8)峰會，準備好了迎接各國同事。如果他們不想來——那就別來」，就西方關於「抵制索契G8峰會」及對俄施加制裁的言論，俄羅斯總統普京四日在此間回應說。
俄警告棄用美元 拖垮美經濟
跟著普京反手一擊(問)「有人動輒指摘我們行為不合法，我總反問，『你以為你所做的都合法嗎？』，對方總回答「是的」，普京稱，「我特別要提醒美國的是，在阿富汗、伊拉克、利比亞，美國要麼無視安理會，不通過任何制裁措施就悍然動武，要麼就扭曲現有決議，在利比亞，美國的行為就是如此。」
美國怎回應？應該不會回應，因為被普京一「問」擊中(倒？)。
?美國謂制裁俄羅斯。迄今為止美國國務卿克里出話最狠，但最無外交智慧，是出乎筆者意料之外的，反之奧巴馬慎言留一手，他指俄羅斯「站到了歷史的對立面」，大家可明白這個歷史是指甚麼的歷史？有德國媒體作了解釋：「現在唯一明智的手段是外交，不能讓『冷戰』回來，更不能讓『一戰』在一百年後重現。」第一次世界大戰的前哨戰就是在克里米亞展開的，不讀一戰歷史，不明奧巴馬所指，普京對奧巴馬指摘未回應，但普京助手回應了：「如果美國敢制裁，俄羅斯可以在國際交易中停止使用美元，那將會令美國金融系統『崩潰』。」同樣的話曾出於伊拉克侯賽因，與前伊朗領導人之口，都招來美國圍剿，今時普京助手(不是普京，又是留一手)出言，叫美國要小心行事。
俄羅斯絕對可以要求歐洲買俄天然氣時用歐元、用盧布，而不用美元，可以要求中國買俄天然氣時用人民幣、用盧布，可以要求所有在俄投資的西方企業全用歐元或盧布結算，最簡而易見的是，在俄羅斯的三百家麥當勞，只能拿盧布回美國，又或要在黑市市場將盧布換美元，這將使所在美在俄企業盈利大減。要明白，80年代，美俄冷戰時，沒有美企業在俄生根開葉，今時美國企業在俄有業務者不知凡幾，制裁俄羅斯也難免會制裁到美，歐、澳、日、意、加在俄的企業，美國會賠嗎？所以日前就傳出份英國國會文件，謂有部分英國議員反對制裁俄羅斯。這份機密文件之所以在這些關鍵時刻流出街，是俄羅斯的特工厲害，還是斯證登提供的勾?技術厲害？難說，總之是烏局一日未完，爆料之聞不絕，因為大家都打因住波，講口水多過講水，亦因此，口水花四濺之時，大家不要使一時一刻之言論，煙幕行動所蔽，而做錯事。昨早在經濟通欄內，筆者已明言，昨早的不少分析：「局勢緩和，市彈。」是不靠譜的，到昨日收市，有眼你見，口水花都浸死人，是口水花多還是盲舂舂找死？
