中國銀行在國外為人民幣推銷的廣告牌

攝於曼谷機場高速公路傍_2015_March

中國為推動人民幣國際化可謂不遺餘力。

隨著各國央行策劃不同的道路，2015年全球諸多貨幣對美元迅速貶值，而人民幣仍舊保持穩定。中國這樣的做法最可能的原因是推動人民幣國際化，一個國家貨幣國際化的前提是幣值穩定。

除上述努力外，以下一篇外媒的報導讓人們看出了中國在推動人民幣國際化方面的決心：

某一天我來到曼谷，從機場出來後坐車沿著高速公路走，我突然看見一個碩大的廣告牌，大吃一驚。這塊廣告牌的內容是中國銀行發布的，上面寫著——“人民幣——世界貨幣新選擇”。

考慮到中國政府持有該銀行超過70%的股權，我發現這條廣告語意味深刻。這意味著中國確實在海外為人民幣打廣告，可以確定的是每一個從曼谷這個全球最繁忙機場走出來的人都能看到這個廣告牌。

可以說，這條廣告語不是虛張聲勢，也沒有誇大其辭。人民幣在全球貿易中以及其作為一種儲備貨幣的重要性正成倍上升，人民幣貿易中心如雨後春筍般全球各地冒出來，新加坡、倫敦、盧森堡、法蘭克福、多倫多都存在著這樣的中心。

諸如麥當勞這樣的跨國公司正發行人民幣債券，甚至包括英國這樣的主權國家也在發行以人民幣計價的債券。

幾乎每一個重要的全球玩家，不管是政府，還是跨國公司，都在做“迎接人民幣成為占主導地位的儲備貨幣”的準備。 （編譯/雙刀）

香港金管局：滿足這四項條件 港元會與人民幣掛鉤

據彭博新聞社報導，香港金融管理局總裁陳德霖表示，30多年來，服務於這座城市的聯繫匯率制度經受住了數次金融危機的考驗，應該維持現狀。
在香港即將迎來回歸20週年之際，陳德霖稱，香港是一個小而開放的經濟體，維持港元兌美元匯率穩定是最合適的安排；香港無需也無意改變這樣一種有效的機制。
1983年，中國與英國就香港回歸展開的談判引發了資本外流，香港開始讓港元與美元掛鉤。隨著香港與美國的利差日益擴大，港元匯率承壓，上週五觸及了2016年1月以來的最低水平。
港元匯率被限制在1美元兌7.75港元-7.85港元之間。香港時間15:00漲0.03%至1美元兌7.7983港元。
1997年香港回歸之後，這一匯率機制經受住了1998年亞洲金融危機期間投機者的攻擊、2008-2009年全球金融危機以及2014年底近3個月的親民主抗議活動的考驗，顯示出了彈性。

數據來源：彭博

 近來有人議論稱，隨著香港與內地的經濟聯繫變得更加緊密，港元應該與人民幣掛鉤。陳德霖列出了作這種考慮的四項“基本條件”：
1、人民幣可完全自由兌換；
2、內地開放資本賬戶、解除資本管制；
3、金融市場具有足夠的深度和廣度，讓香港的外匯基金能夠持有用於支持香港貨幣基礎的資產；
4、香港與內地經濟周期同步。
在中國內地蓬勃發展之際，外界認為，香港的全球金融中心地位對這個全球第二大經濟體的重要性正在減弱。 1997年，中國的國內生產總值(GDP)是這塊前英國殖民地的五倍，今天則達到了約30倍。
陳德霖說，即使中國資本賬戶全面開放，這個城市也不會被邊緣化。他說，香港仍然是內地進入國際社會的重要跳板。
香港多年來一直是全球金融市場的一分子，陳德霖說，有這樣的優勢在手，只要不自滿並繼續努力，香港的未來仍然光明。

人民幣貶值是香港頭號風險

MarketWatch專欄作家斯蒂芬(CRAIG STEPHEN)撰文指出，一旦人民幣貶值，則以香港為樞紐的“看不見的套利交易”就將徹底破產，讓香港經濟受到足以和1997年亞洲金融危機相提並論的打擊。

　以下即斯蒂芬的評論文章全文：

　　在香港邁進農曆羊年的時候，當地的特首近乎是祈求地要求人們表現得更加像羊，更加溫順。可是，投資者必須知道這羊群正在被帶向哪裡——很可能是一場貨幣戰爭，一場將吞沒大陸，導致人民幣貶值，讓香港暴露在巨大風險之下的貨幣戰爭。

　伴隨中國經濟增長速度減緩，資本外流折磨著北京的神經，最近幾週以來，越來越多的人都開始談論人民幣貶值的可能性了。

　　在這種情況下，香港可能受到的影響就是值得非常仔細評估的了，因為他們的經濟著實是高度依賴於可觀的財政盈餘，也因為他們的貨幣匯率原本就被人為壓低了。

　　總之，一旦人民幣匯率走勢大變，香港會處在一個怎樣的位置上呢？

　香港的貨幣表現疲軟，是因為​​他們三十年來一直採用與美元掛鉤的政策，而最近幾年當中，人民幣對美元幾乎升值了三分之一。於是乎，相當時間之內，香港在大陸消費者眼中一直都是個打折的大賣場，提供著廉價資金，廉價地產和廉價商品。 

　　或者我們也可以再打一個比方——如果紐約和美國其他地方不同，實施免稅政策，而且當地還使用一種釘死在比美元廉價30%位置上的獨立貨幣，你猜會有怎樣的結果？由此肯定會產生出令人難以置信的貿易流量，全美的人都會湧入紐約購物，而不堪其擾的紐約人則會對外來客產生濃濃的敵意。

　　由於和大陸之間並沒有進行完全的集成，香港現在恰恰就處在這樣一個尷尬的位置上。儘管遊客和貿易的規模持續攀升，儘管資本市場與大陸之間的聯繫日益緊密，但這一地區依然保持著既定的匯率政策，因為他們相信這才能提供穩定的基石。 

　　可實際上，這政策真正的產物，其實是高度依賴於短暫的外匯套利交易的畸形經濟。一旦局面翻轉過來，香港經濟就將面臨非常可怕的衝擊。 <br><br>　　去年，湧入香港購物的大陸游客有5000萬之多，而一旦沒有了匯率折扣，香港在他們眼中的魅力就會陡然降低許多。 

　事實上，如果沒有大陸資金的購買行動，香港房地產的價格也不可能漲到現在這種匪夷所思的水平。儘管香港住宅房地產價格原本已經是世界之最了，但是去年當中，它還是百尺竿頭再上漲了14%。

　　相當時間以來，人們已經接受了房地產市場的這種起起落落，將其視為香港既定貨幣政策的一個可以容忍的產物。說起來，香港本地人對大量大陸游客帶來的擁擠和通貨膨脹日益不滿，還只是近幾年的事情，但卻已經成為了港府必鬚麵對的嚴峻挑戰。最近一段時間，事情甚至發展到本地人當面抗議購物客，引致警察干預的地步。 

　除開旅遊和房地產之外，銀行放款也提供了一個強有力的證據，告訴人們香港經濟是如何高度依賴跨境貨幣套利交易的。

　近年以來，通過香港向大陸放款，即所謂“看不見的套利交易”的發展，已經讓許多分析師警惕不已了。 

　在中國人民幣不斷升值的過程中，以港元舉債的做法變得非常普遍，這不僅僅是因為香港的利率比大陸低得多，也是因為以貶值貨幣舉債的天然魅力。不消說，這些資金很多都是以高收益率的影子銀行產品為渠道的。 

　Brokerage Jefferies一年前就發出了警告，指出這種對大陸放款的戲劇性增長背後的危險。

　美國銀行在最近的研究報告中也對這種擔心做出了回應，詳細解釋了為什麼放款的規模已經達到了香港國內生產總值的160%，而2006年的時候，這一比例還只有20%。他們警告說，這種不穩定和不均衡的局面之所以會出現，是因為兩種貨幣的走勢相當時間內都是穩定的，可以預測的，讓人們越來越相信這種趨勢會永遠持續下去。

　大多數人都堅信，人民幣是一種由政策來決定的貨幣，北京會允許它持續強化。 

　美銀指出，2008年以來，在人民幣軌蹟的這種穩定性的慫恿之下，離岸資金進入中國的套利交易規模已經達到了1萬1000億美元，而大陸這邊流向海外的資金則達到了近1萬5000億美元。 

　　香港正處於這種交易的連接點上，它是大陸的頭號跨境債權人，同時也是希望繞開資本控制的大陸資金的頭號目的地。

　很多觀察家都擔心，這種大規模的放款正在奠定一個基礎，使得類似1997年亞洲金融危機那種麻煩的發生成為可能。最終，人們很可能會看到貨幣貶值導致港元債務的大面積違約。 

　一旦人民幣走向貶值，香港銀行就會看到套利放款交易在自己面前走向崩潰。美銀就認為，相對於香港本地的房地產泡沫而言，還是他們向大陸的放款更加值得擔憂。

　對於香港股票市場和房地產市場而言，人民幣的重大貶值將是一個不折不扣的“黑天鵝”因素。不過，如果大陸貨幣貶值，香港本地居民恐怕倒會非常高興，因為這很自然地會讓房地產市場和旅遊市場變得正常起來。 (子衿)

人民幣避免重蹈盧布覆轍面臨最後機會 2015年人民幣對美元會暴貶嗎？

張庭賓



發生在迎新年倒計時的上海外灘惡性踩踏事件，給2015年的中國敲響了警鐘。

從事後報導可分析，此次踩踏事件有其難免性：1、盲目與國際接軌，把西方聖誕節搞成了上海最熱鬧盛大的節日，所謂跨新年活動也要與國際比拼。 2、在過去幾年中不斷強化跨年晚會預期，使老百姓一年比一年蜂擁而至；3、今年突然放鬆交通管制，警力比往年減少，造成現場失控；4、社會性的燈光音樂晚 會突然變成了商業牟利性的。這是突然放鬆管制的原因；5、有人在現場拋售假美元，製造混亂。

對於上海外灘惡性踩踏事件的反思，不僅應反思在公共秩序安全上。還應該舉一反三，在更廣泛的社會經濟領域進行反思，比如有關金融部門力推的所謂金融開放， 特別是資本項目自由兌換；為所謂貨幣金融市場化而著力推進的各種最空工具，特別是人民幣期貨，是否會在2015年造成股市、樓市、債市，熱別是人民幣匯率 的惡性踩踏事件呢？

貨幣金融上的惡性踩踏事件警鐘已轟然撞響，這就是2014年三四季度的俄羅斯的盧布和股市暴跌的惡性事件。在2014年8月至12月17日，俄羅斯盧布大 跌52.14%，主要股市RTS指數大跌59.3%。特別是12月16日，盧布一夜大跌13%，股指大跌19%，形成了嚴重財富踩踏，俄羅斯央行在恐慌中 將盧布利率一次性提高6.5%至17%以對抗熱錢外流，這更是一個損害實業討好熱錢的蠢招。

分析俄羅斯盧布惡性踩踏事件，其實質與上海外灘踩踏事件有神似之處：俄羅斯央行盲目崇信西方貨幣金融規則，不遺餘力與國際化接軌，2006年實施資本項目 可兌換為此次危機埋下伏筆；自2013年6月美聯儲前主席伯南克宣布將退出QE以來，一波又一波的新興市場危機被不斷強化，嗜血的投機者蜂擁而至；面對美 國和西方圍攻，俄羅斯在地緣政治、軍事和經濟上相當強硬，唯獨貨幣金融上卻放任迎合國際熱錢，放鬆管制縱容金融投機；美國推動對俄羅斯制裁，與沙特聯手凶 狠打壓石油價格，成為盧布踩踏事件的外部導火索。

2015年人民幣對美元會暴貶嗎？

如今，在上海外灘惡性踩踏事件和俄羅斯盧布惡性踩踏事件的雙重警鐘之下，我們是否應當對2015年可能發生在人民幣上的惡性踩踏事件高度警覺呢？ ！自2014年初以來，國內首屈一指的國際貨幣金融專家余永定先生已經反复警告有關部門力推的資本項目可兌換的巨大隱患。最近，他再次接受媒體採訪時，明 確指出，俄羅斯過早放棄資本管制是導致其盧布危機發生的一個重要因素。他警告說：中國資本外流實際上已經相當嚴重，中國在資本項目開放問題上必須持謹慎態 度，國內條件和國外環境決定了不應該冒如此大的風險。

目前中國央行和相關金融部門著力推動的貨幣匯率金融政策是這樣的:1、以國際收支平衡為理由，明知國際熱錢大量外流，強行維持人民幣高位，令國際熱錢帶走 大量的匯率和投資利潤，實際上其利潤是吞噬中國企業貿易順差的積累；2、不斷強化人民幣國際化、匯率市場化和資本項目可兌換預期。使得覬覦中國——最後一 個新興市場危機的嗜血投機者更加躍躍欲試；3、國內力推利率市場化；在股市上力推期權、轉融券、股指加入新興市場指數、T+0交易和取消漲跌停板；允許外 資參與國債期貨等等；力推匯率期貨特別是人民幣期貨。屆時都會使踩踏的恐慌效應加速放大。使中國管理金融市場的難度大大提高，實際上是放鬆有效管理。此 外，在當今國際上各國貨幣均已經對美元大幅貶值的情況下，全球唯有人民幣由中國央行強行維持高位。一旦外部出現了類似外灘“撒美元”的導火索刺激，很可能 出現極其嚴重的人民幣匯率踩踏事件，被踩踏的是中國百姓辛苦積累的財富和人民幣的國際信譽。就會像最近的俄羅斯那樣，甚至比俄羅斯更嚴重。

俄羅斯雖然盧布和股市大幅貶值，但俄羅斯畢竟有著豐富的石油天然氣以及各種資源，且是糧食淨出口國，其中小麥是世界第二大出口國，年出口約2000萬噸。其重工業能力也是全球領先。俄羅斯只要實施扶持輕加工業的財政稅收政策，打擊資本投機，就可以度過難關。

相比於俄羅斯，中國經濟的基本面要困難的多。 1、石油對外依賴度高達60%，其中波斯灣進口石油占比超過50%，石油戰略儲備僅15-20天。鐵礦石和銅的對外依賴度分別高達70%和75%；2、農 產品對外依賴度接近20%，是全球最大的農產品進口國，小麥稻米的儲備僅夠支持一年，玉米稍好一些，能支撐兩年歉收。而過去二三十年，中國農業主要靠吃老 本，欠賬太多，地力透支十分嚴重；3、過去十幾年高速發展依賴的世界工廠，已經因美國在工業化和TPP轉向負面——歐美和我們競爭高端，越南和印尼等新興 市場國家分割我們勞動密集型產業；4、樓市自2000年以來漲了5-10倍，房地產市場化已經對市民涸澤而漁，勢必盛極而衰；5、國人生活方式向美國和西 方攀比，慾望空前膨脹，拜金主義盛行，急功近利嚴重，一旦遇挫戾氣增加，社會穩定挑戰增大。

因此，自2013年以來，筆者就反復強調，人民幣應該參照其他貨幣對美元的貶值幅度，參照投機熱錢流出的速度（而不是含FDI和外匯儲備的外匯占款餘額） 對美元主動貶值，從而降低人民幣對其它貨幣越來越高高在上的風險。但本人同時明確推論——以央行慣常的思維行為方式，它一定會以人民幣國際化和匯率市場化 為理由，勉力推高人民幣匯率，實在推不動了也要強行維持人民幣高位，力推人民幣國際化和資本項目可兌換。從而在客觀上使人民幣的高台逐漸變成了“釘子戶 般”的四面懸崖。一旦中國外匯儲備中的美元流動性被熱錢掏空殆盡，即中國過去億萬勞工辛勤積累的外匯儲備被國際熱錢吞噬殆盡。如今造成俄羅斯盧布踩踏事件 的美元勢力，在國際上製造石油糧食危機、地緣政治危機，並藉機衝擊制裁中國。就可以非常容易地把人民幣推下懸崖，屆時就會發生比俄羅斯更為嚴重的踩踏事 件。

果不其然，央行在過去兩年的確按照這個方向在推進。隨著央行和有關部門執著地推進資本項目自由化、金融市場對外資開放和做空工俱全面立體化。加上如果我們 不能有效地遏制政府投資，因政府投資效率低下，政府和企業債務仍會繼續攀升。隨著人民幣降息後國際熱錢加速外流，按照目前的速度，到今年三、四季度，央行 外儲就很難支付國際熱錢巨量本金和利潤，屆時外部再爆發不利於中國的地緣政治危機，嚴重的股市、樓市、債市和匯市踩踏事件相當可能爆發。

為避免人民幣和中國財富踩踏事件的爆發，中國應當立刻中止金融開放，特別是資本項目可兌換和與美國歐盟簽署投資協議。應參照自2013年以來，全球貨幣對美元貶值的加權幅度，一次性貶值。同時，順應市場貶值預期，央行不能再抬高每天的人民幣匯率中間價。

儘管本人再次預警並提出針對性方案，但鑑於央行等金融體系的慣性和自負，也鑑於既有的金融決策機制被搞得“專業”門檻很高，決策小圈子很難被滲透，中央也 相當難以直接干預。而某些所謂主流經濟學家必會群起圍攻中國的外匯儲備太高，大力鼓吹允許國際熱錢通過資本項目大量外流，以使外匯儲備降下來，從而在客觀 上為央行最後失去支付美元現金能力，人民幣被踩踏的悲劇發生創造輿論條件。

不出意外，必定有主流金融人士認定中國外儲很高，你們擔心央行美元支付能力是杞人憂天。其實不然：1、中國外匯儲備餘額雖有3.89萬億美元，但要去掉中 國的巨額外債。根據BIS（國際清算銀行）數據，截至2014年6月份，中國境外銀行債務敞口已經高達1.1萬億美元，債務餘額全球第七位，新興市場第一 位，年均增速全球第一。即便按照外管局的數據，同期也高達9072億美元，其中短期外資高達7188億美元，佔比達79%。即便按照兩者加權平均1萬億美 元，減去這個數，中國外儲也就2.89億美元。 2、中國外債在快速增加，而外匯儲備已經開始淨減少。根據路透社數據，在銀行貸款方面，單銀團貸款2014年中國內地再創新高至1413.1億美元，比 2013年增長20%；另外全年的新增企業債券發行規模則高達1010億美元，穩佔亞太（除日本）債券發行頭把交椅。而第三季度，中國外匯儲備首次淨減少 1000億美元，同時資本項目淨流出816億美元，即中國外匯支付壓力已經開始顯現。而隨著人民幣降息，第四季度外儲減少額必定更高；3、中國作為世界工 廠，一二十年來以廉價資源和億萬勞動血汗勞動，生產了大量價廉物美的商品，理當獲得貿易順差，理當儲備大量外匯儲備；4、中國外匯儲備快速攀升的時期是 2005年-2012年，正是人民幣單邊升值吸引國際熱錢蜂擁到中國投機的時期，即中國外匯儲備中有很多是國際熱錢，加上其在中國的投資收益和匯率收益， 本人估計其總額約在1.5萬億-2.5萬億美元之間。現在人民幣進入降息貶值週期，而美元進入升值加息週期，其一旦倒捲而去，帶動國內資本外流，中國央行 喪失美元支付能力絕非杞人憂天！

其實，以所謂中國外匯儲備過高為理由推動資本項目自由化，以達到所謂國際收支平衡（外匯儲備大幅減少以至於零），本質上是放任國際熱錢攫取匯率和投資利潤 掏空中國億萬勞工的血汗積累，至少客觀上幫助熱錢投機收益最大化。有趣的是，現在鼓吹放開資本項目可兌換，任由國際熱錢大量外流，以達到外匯儲備歸零的 人，恰恰與在2005-2010年信誓旦旦地否認人民幣升值會導致大量國際熱錢投機中國，反复推銷人民幣升值國際收支會更平衡（外匯儲備減少）的是同一批 人。

很可能遺憾的是，在貨幣外匯金融圈的主流導向——加快金融開放和資本項目自由兌換的潮流中。本人和余永定先生的警告和建議被採納的可能性不高，人民幣被踩踏的災難很難被阻止。

即從市場層面上看，未來幾個月央行仍可能強行維持人民幣高位，直到實在沒有美元現金支付熱錢外流時刻——人民幣就不可避免地發生崩盤式的踩踏災難。屆時，不排除某些主流金融人士會矛頭一轉，指責是因為愛國預警的人士“唱空”人民幣所導致的。

故此，筆者先行預警踩踏事件的危險，等待某些主流金融人士對號入座。 （作者為中華元國際金融智庫創辦人）

加拿大或建立北美首個人民幣交易中心

加拿大財政部長Joe Oliver表示，加拿大已經跟中國政府就在北美設立一個人民幣交易中心的事宜進行了會談。

Oliver週三在渥太華表示，“我們跟中國政府進行了一些非常初步的討論。”

但Oliver沒有給出更多具體細節。

作為加拿大國會的主要反對黨，新民主黨週三在一封致Oliver的公開信中表示，政府應該努力讓加拿大成為北美第一個人民幣交易中心。之前，多倫多和不列顛哥倫比亞省的商界與政界領袖們表示，設立人民幣交易中心的努力需要聯邦政府支持。

據彭博新聞社引述多倫多金融服務聯盟首席執行官Janet Ecker表示，“這是一個非常積極的信號，人們真正需要的是中國的政治許可、聯邦政府許可。所以， 這是重要一步，這種事情只能發生在政府對政府之間。”

“原則上，我認為這可以是個好主意，”Oliver說。 “最終，這是私營部門的決策，需要有足夠的交易活動來支持它。”

全球多個城市都在爭相設立人民幣交易中心，人民幣在去年已經超越歐元，成為僅次於美元的貿易融資貨幣。日交易額5.3萬億美元的外匯市場全天24小時在三個時區運轉：亞洲、歐洲和北美。雖然亞洲和歐洲已經有多個人民幣交易中心，但北美還沒有。

目前，香港是全球最大的離岸人民幣交易中心，佔比超過70%。今年3月份，新加坡超過倫敦成為除香港外最大的離岸人民幣交易中心。

世界銀行金融電訊協會（SWIFT）的數據顯示，今年3月在新加坡處理的人民幣支付量，比去年同期增長375％，超越倫敦，成為香港以外最大的連人民幣清算中心。

全球各大金融中心日益重視人民幣的國際地位，本週三，中國央行正式宣佈建行成為倫敦人民幣清算行，為倫敦進一步鞏固人民幣交易地位增加助力。加拿大或建立北美首個人民幣交易中心

中國計劃用黃金儲備支持人民幣國際化嗎?

研究機構Lombard Street Research的報告指出，中國擔心高債務和高估的貨幣，正在不斷地進口黃金。該機構還稱，中國當局可能計劃用黃金支撐人民幣成為國際貨幣。
中國央行官員一直堅稱，黃金不是分散其高達3.8萬億美元外匯儲備的有效資產。中國官方的黃金儲備仍為1054噸，價值450億美元。央行黃金儲備數據從2009年以來再也沒有變更過。 Lombard表示，中國此後的黃金進口和生產總量達4500噸，官方數據或許並不準確。
Lombard經濟學家Freya Beamis週三在報告中表示，“大量黃金流入中國，中國當局使用黃金以努力實現人民幣的國際化似乎是可信的。

”事實上，最新的官方數據表明，中國去年黃金進口和生產總量高於消費者購買量，這引發了對中國去年趁金價下跌增加黃金儲備的猜測。她還指出，“人民幣高估不僅使得精明的中國投資者拋售貨幣，買入黃金，也帶來了中國的債務問題。人民幣被高估，中國現在需要提高債務水平才能維持增長，這種狀況只有通過危機或者人民幣貶值或者某些綜合的方式才能解決。任何情況下，黃金都是很好的對衝方式。”
Jefferies集團首席全球股票策略師Sean Darby表示，“如果中國黃金進口數據持續處於高位，我不會感到吃驚。中國在過去近兩年的時間裏購買了大量黃金。”
美元兌人民幣週四早盤(2月13日)交投於6.0657水平，自2005年解除匯率管制以來，人民幣持續升值，對美元已將上漲了25%。近些來，北京放鬆了對人民幣的管制，對外國投資者開放中國金融市場，人民幣謀求成為國際貨幣的努力獲得了一些進展。
研究機構Lombard指出，中國從香港的黃金進口量自2011年起大增，Lombard估算，當時人民幣首次進入高估區域。

道氏理論大師：人民幣背後可能是有黃金在支撐的

道氏理論大師：人民幣背後可能是有黃金在支撐的

道氏理論大師、資深投資者羅素（Richard Russell）近日對2014年給出了自己的預測。

2013年最顯著的就是美國股市大漲而金價的大跌。 Russell認為股市越大漲，下跌起來也就越厲害。 Investor's Intelligence數據顯示，對股市看漲的投資者接近60%，而看跌的不到15%，Russell認為這說明市場已經到頂點了。

2014年初第一個交易日金價有顯著上升，美元指數則一度跌到80下方，此後回升，美國長期債券也有小幅下跌。 Russell認為這說明在美元和債券之間，有著激烈的戰爭

此外，他還認為一旦市場出現崩潰，第一個倒下的將是美元。

Russell認為毫無疑問中國希望人民幣成為下一個全球的儲備貨幣，而人民幣則可能是有黃金在支撐的。以美國目前的負債情況，美元並不適合作為世界儲備貨幣，他認為美元是美國的阿喀琉斯之踵。

Russell認為，最關鍵的是，美聯儲到底有沒有自己所宣稱的那些黃金。

此外，Russell還警告由於比特幣會威脅到美聯儲對發行貨幣的壟斷，它遲早會被美聯儲禁止。

Russell說：“美聯儲會繼續竭力避免通縮，而要創造通脹，美聯儲要做的就是重新定金價。而這一行動的唯一反對者只有那些做空黃金的人，以及美聯儲自己，因為這會使得他們創造出的美元貶值。”

SWIFT：人民幣成為全球第13大國際支付貨幣

環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）週三稱，人民幣已取代俄羅斯盧布和丹麥克朗，成為全球第13大國際支付貨幣。
WSJ援引SWIFT稱，今年1月份的人民幣支付金額同比激增171%。
但SWIFT拒絕給出人民幣支付金額的具體數字，只是說其增速幾乎是其他貨幣的兩倍。 1月份，人民幣在世界貨幣支付額中的比重創下0.63%的紀錄值。
去年1月份，人民幣還僅排在第20位。
SWIFT說，排名的上升表明，香港、新加坡和倫敦離岸人民幣交易中心的發展極大推動了人民幣國際支付金額的增加。
SWIFT是一個由會員機構擁有的合作組織。全球209個國家/地區的9,700多家銀行機構、證券機構和企業客戶借助該系統，每天交換數百萬條標準化金融報文。

宋鴻兵的微博 29-7-2011

人民币基础货币供应在历史上有四种渠道：再贷款、再贴现、财政透支和外汇占款。1994年以前，再贷款是人民币的主要抵押品，从1984年到1993年越占基础货币投放的70-90%。这段时间内，人民币与本国经济发展相关度很高，因为再贷款是国内金融机构从央行拿到的贷款，这些贷款投向了国内的经济系统。

1994年匯率並軌導致了人民幣發行的根本變化，外匯占款比重越來越高，人民幣基礎貨幣的抵押品日益依賴外匯，導致了人民幣發行的獨立性遭到了嚴重削弱。人民幣越來越與本國經濟發展水平無關，而與外國貨幣，特別是外國政府的信用捆綁在一起。經濟發展模式發生了重大變化，從依靠國內市場變成依賴國際市場

獨立自主的人民幣曾是中國金融元老們定下的根本原則，50年代陳雲就提出人民幣既不與美元、英鎊和黃金掛鉤，也不與蘇聯的盧布掛鉤，因為老一輩的人曾親眼目睹了蔣介石的法幣與英鎊、美元掛鉤後，貨幣主權旁落，金融高邊疆淪喪，國家經濟日益殖民化的嚴重後果。歷史其實永遠在輪迴，不過是形式不同而已。

外向型經濟的本質，就是國民經濟資源向國外傾斜，結果是壓制國內市場的成長。這就是為什麼改革開放之初，中國國內消費佔經濟產出的60%多，而現在卻下降到30%多的內在原因。像中國這樣一個13億人口的超大型經濟體，沒有強大的國內市場，卻要依靠出口拉動，這種經濟發展的思路極其荒謬！

從美國經濟崛起的模式看，優先發展國內市場是其成功的根本之道！中、美這樣的大國，絕對不應學習亞洲小龍們的發展模式，他們依賴國際市場是迫不得已，而中美這樣的大國完全可以選擇不同的模式。 19世紀的美國，根本不理睬什麼自由貿易理論，實行的是高關稅、高工資、重科技、強工業、大市場的思路。

自由貿易和比較優勢的推動者和鼓吹方，正是世界霸權國家自己，其目的就是將它已獲得的巨大競爭優勢永久性的固化下來。任何赶超型的國家都不能受其蠱惑而自斷經脈。中國全球化的原則就是，於我有利者用之，於我有害者棄之！

想起吸引外商直接投資的提法老夫就頭痛,政府沒搞明白信用是創造出來的,你根本不需要他的錢,有價值的是他的技術和管理.外商的錢不能在中國直接花,有個鳥用!他不過是把外匯押給中國的銀行系統,換​​回人民幣才能花.與其用他的外匯抵押創造人民幣信用，不如用政府信用創造貨幣，外商技術入股做個小股東就好了

外商在中國的投資盈利很不錯，這不是因為他們手中的外匯，而是技術與管理。這樣好的賺錢機會應該這樣談：我們不需要你出資金，錢我們投，股份自然是出錢的拿大頭。這樣的政府債券風險較低，而投資回報卻很高，既學了技術管理，又沒有失去控股權。外商為什麼來？你的市場大啊，他也想賺錢唄！

30年前中國需要外匯，外商直接投資倒是沒錯。可30年河東，30年河西啊，現在中國愁的是外匯太多，外商直接投資的外匯反而成為負擔。世易時移，變法宜矣！前瞻性看問題，轉變頭腦和思路，是時候了。

@宋鸿兵 [《货币战争》作者] ：再做一个调查：谁知道人民币背后的抵押品究竟是什么？

答案：外汇储备。