巴菲特為何說黃金無用

 想了很長時間，覺得還是有必要聊聊巴菲特先生的“黃金無用論”。

最近幾年，只要經濟波動一大，全世界都可以聽到令人尊敬的投資家巴菲特的"聲音"。不僅僅是在伯克希爾的股東會上，也不僅僅是在各種媒體上，在美國國會聽證會上，都可以聽到他的聲音。
有時，巴老的聲音聽起來是那麼的樸實完美，但我們的投資者實際操作起來，卻總感覺有那麼點兒不對勁兒。尤其最近的一些言論，甚至有些令人困惑。仔細分析後，才發現，原來最受全球民眾尊重的投資家，並非不食人間煙火的聖人，原來他也有著非常明確的國家利益傾向。可惜他傾向的是美國，而不是中國和其他國家，難怪會令我們困惑。


在美國《財富》雜誌預先披露的巴菲特致股東信中，巴菲特將投資品種分為三部分：第一部分是固定收益投資；第二部分是不會有產出的資產比如黃金；第三部分是產出性資產。
固定收益資產看似"安全"，但巴菲特承認，全球各國每年的通貨膨脹帶來的購買力下降使得這類資產有可能是最危險的資產。但巴菲特話鋒一轉，號稱出於流動性需求配置了200億美元的美國國債和美元。而提到無產出的資產時，巴菲特再一次重申了“黃金無用論”，即“黃金不產生價值回報、是泡沫”的觀點。 9.6萬億美元的全球黃金沒有9.6萬億美元的美國耕地和埃克森美孚有用。最後，巴菲特先生提到他所鍾愛的第三類投資產出性資產，比如，可口可樂、農場等。
說得真好！多麼完美的美國利益至上論！但我們這些非美人士一定要看明白、想明白再確認我們自己的行動。
巴菲特先生所謂的第一類資產和第二類資產，裡麵包含著三個需要明確的話題：黃金是不是貨幣的一部分？世界由200多個國家自由發行所組成的紙幣體系，最終的方向是不是走向氾濫？既然美元氾濫，為什麼還需要購買美元和美債作為流動性資產，而不是全人類生存所需的、即巴菲特老師格雷厄姆提出的21種必需原材料？
巴菲特先生不想承認黃金的貨幣性，卻拿著美元和美債向全世界宣布美國是最大的信用。
全球對黃金的追逐是建立在60年來美國壓制黃金的基礎上，是自民間到小國央行一步步浮出來的避險平台。大家沒想拿黃金發財，只是想把全球氾濫的紙幣包括美元換成一定重量的黃金來保留貨幣的生存購買力而已。大家並不希望把投機掙差價和真正的保值混為一談，也不希望有人把象徵著典型美國文化、美國消費與美國生活方式的可口可樂含蓄地強加給我們。喝茶更健康。
作為美國議員的兒子，作為美國媒體雜誌的大股東，作為美國信用評估級巨頭穆迪公司的大股東，作為高盛的大股東，作為美國最大再保險公司的大股東，作為曾經操縱白銀的大莊家，巴老告訴我們投資美國的生產企業和堅信美國國債和美元的信用無風險，怎麼看都覺得話語裡有一點陰謀的味道！
簡單理解，似乎巴老說得都對，但他的言論似乎又明明掩蓋著什麼！搞不清楚，只好拿一部分資產買點黃金避險了。不求發財，只求避險。畢竟，黃金不是信用社會人造的貨幣。

Original Source 

中國“黃金熱”的背後

悉尼大學兼職副教授 John Lee 為英國《金融時報》

如果主流觀點是正確的——中國安然度過了全球危機、其經濟 增長對目前陷入停滯的西方經濟體的依賴度有所下降——那麽，中國黃金需求為什麽會飆升？黃金通常被視作防禦型資產，而中國內地從香港進口的黃金數量（中國 總體黃金進口需求的晴雨表）自2010年以來增長了兩倍。世界黃金協會(WGC)預計，今年中國將超過印度，成為全球最大的黃金市場。

人們一般認為，這是因為中國希望明哲保身，以免被歐元區和美國的問題波及。但是從中也可看出，許多中國人對本國經濟奇跡可持續性的擔憂，遠甚於外界所瞭解的程度。

那麽是誰在買黃金？許多人以為是中國央行(PBOC)。畢竟，中國坐擁3.18萬億美元外匯儲備，除了以硬通貨的形式持有之外，黃金可謂是一種安全 的選擇。中國是如何配置這些儲備的，中國當局並沒有公開。但是中國央行多次承認正尋求多元化，打算減持美元資產。那麽，這就是中國大量購買黃金之謎的答案 嗎？

並不盡然。中國央行是近期購買活動中的一股力量，但不會是主力軍：因為北京方面並沒有大量出售美元或歐元資產，而假如它要在國際市場上購買那麽多的 黃金，就必然會出現這種情況。此外，中國外匯儲備自1998年以來首次出現季度環比下降，表明北京方面可用於在國際市場上購買黃金的外匯有所減少。

中國機構投資者也不可能是造成黃金進口激增的主要因素。數據顯示，來自國內礦場的供給，就能滿足它們對黃金的需求。事實上，在經濟以9%速度增長的形勢下，沒有人認為機構投資者對黃金的需求會猛增。

經過排除，最後就剩下家庭一個答案。如今家庭能夠從上海的官方交易所，或者近兩年在大城市突然涌現的非官方交易所輕易購買到黃金。當局明確禁止家庭從上海黃金交易所以外的渠道購買黃金這一事實，有力地印證了家庭是一大需求來源，這從坊間傳聞中也能找到有力的證據。

在經濟快速增長時期，中國家庭為什麽要購買防禦型資產？一個原因可能是擔心通脹，該指標在2011年中曾達到7%的峰值。但是，無論通脹是起是落，家庭購買黃金的數量在最近兩年裡一直呈增長態勢。

一個更合理的解釋可能是：作為全球最佳儲蓄者，他們缺乏投資渠道。中國金融業欠缺成熟度和深度，投資渠道僅限於實際利率為負的儲蓄賬戶、在兩家全國性交易所掛牌的股票，還有房地產。

股票的問題在於，在大多數上市公司中，國有企業都掌握著多數股權。這一點，加上財務報告制度極其不完善、交易規則鬆散、缺乏透明度等問題，導致股價很容易受到局內人的操縱。
房地產是另一個投資選項。但中國人比國際媒體更早就知道那些臭名昭著的“鬼城”。人們知道這些房產談不上什麽收益，因為其中許多永遠也租不出去，人 們購置這些房產是把它們作為一種投機性的資產。可是如今許多地區房價都大幅下跌，人們也就對這些可能永遠無法帶來切實回報的資產退避三舍了。

由於官方資本管制，只有極其富裕、人脈又廣的人，才有能力把資金轉移到海外。對其他人來說，購買黃金白銀是他們防範未來不測的唯一對策。正如一位中國商界人士最近對我所言：“這些豪華公寓可能一文不值，因為沒有人會住進去，而黃金卻可以賣到國外。”
日本人在上世紀80年代末的經歷、以及美國人在2008年的經歷都表明，廉價或免費的信貸，勢必導致不良的投資決策和資產泡沫。中國面向固定資產投 資的銀行貸款從2008年的7500億美元擴大到一年1.2萬億美元，這還不包括流入這個國家的數百億美元“熱錢”。人們在熱議“中國主宰的亞洲世紀”， 而這個國家的現代版“黃金熱”卻催人清醒：中國增長奇跡在日趨黯淡的全球經濟中發出最耀眼的光芒，可是中國國民卻可能正日漸對這一奇跡喪失信心。

本文作者是悉尼大學(Sydney University)兼職副教授、華盛頓特區哈德森研究所(Hudson Institute)非常駐高級學者

Original Source

BrotherJohnF, Chris Duane, SGTBull Round Table

The Financial Survival Network has recorded a round-table interview session with our friends BrotherJohnF, Chris Duane, and SGTBull discussing blogging/ journalism and where each is headed. 

James Turk more bullish on Silver than on Gold

Well my long-term view is that I've always been more bullish on silver than I have been on gold and the reason is that even though gold is cheap, silver is even cheaper than gold. The ratio is still in the 50s when the historical ratio is 16 ounces of silver equal to one ounce of gold, and I expect before this bull market is over, we're going to get down toward that area. But the problem with silver is that it's much more volatile than gold. Last year the ratio was at 31 and a few months later it was at 57/58. That volatility is not for everybody, but if you can handle the volatility - own some silver. My general recommendation is that two-thirds gold, one-third silver and by the time this bull market is over, the silver component of your portfolio will have a higher currency value than the gold component of your portfolio because of the outperformance as a result of the decline in the gold-silver ratio.

India Silver Imports May Top 5,000 Tons in 2012

India's silver imports are expected to rise 4.2% this year to to 5,000 tonnes.  Investment demand for silver continues to break records worldwide, in the face of declining production.  One day soon the paper markets will lose their grip on their influence over the price of the actual as physical buyers such as Sprott, China, and India suck up all available physical inventory.

MUMBAI -- India's silver imports may top 5,000 metric tons in 2012 due to strong investment demand, Prithviraj Kothari, the president of the Bombay Bullion Association, said Tuesday.

The country imported around 4,800 tons of silver last year, he said.
"Silver demand is expected to rise on firm industrial and investment demand," he told reporters on the sidelines of a conference.
Though demand for silver may not pick up in the next few weeks as returns from debt instruments are better than that from silver, investment interest in the white metal is expected to grow as and when the country's central bank starts lowering lending rates, Mr. Kothari said.

Original Source

SD Reader's First Hand Account from Greece

在Silver Doctor網,有讀者講出現在希臘的情況 ,

打工仔無糧出,要變賣身邊物品去買糧食,

當然政府唔想比這些事情報導啦!

 SD reader Crazy Canuck writes about what his relatives are experiencing in Greece today.

My wife has several close friends living in and around Athens and a few other places in Greece. They recently told us that, Several of them who have jobs in various fields( civil servants, hotel staff, engineers, laborers, mechanics) have not been paid for several weeks to several months.
They are obliged to continue going to work every day, because if they quit or rebel against their employers, they will simply NOT be paid the monies they are owed. Their employers can't even tell them WHEN they will be paid.

Most of these people have banned together or are seeking help from family or friends. They are selling possessions to purchase food. There is alot of theft going on because alot of people don't know what else to do to feed themselves and their families. Apparently the feeling is that the Greek gov't doesn't want to hear or even give the impression that they care what the Greek people have to say about the bailouts or their future. They are genuinely scared of the mobs and the destruction that they believe is coming. I have met some of these people in the past and they are Just like you and me. Regular people just trying to survive the chaos.
We all need to remember. Greece is NOTHING compared to The USA....and by association, Canada and Mexico.
Now clear your head and ask yourself....When the contagion makes it to this side of the pond, and it WILL, What will I do if my livelihood disappears? Will I have the courage to stand up and fight the police and government? Will I defy the powers that be, even if it means indefinite incarceration or worse? Will I defend what's mine? Will I deny my friends and neighbors food, fuel and other necessities because they did not prepare as I did? Will I steal the same from my friends and neighbors to care for my family? Will I have what it takes mentally to endure from day to day while those around me falter. Will I have the compassion to help those who are in need,at my own expense?
I ask myself these questions often. It takes a certain kind of person to survive!

Get ready!!

Crazy Canuck
Posted by The Doc at 3:01 PM
Original Source

Jim Rogers : Do not sell your Gold, not yet

Jim Rogers : If somebody starts bombing Iran, everything in the world is probably going to go down for a while except maybe gold. Maybe the US dollar would go up initially, but probably everything would be hit in the shock except maybe gold. So I own gold. I am not selling my gold. I bought some gold on Monday a little bit. Not very much, but if gold goes down a lot, I would buy. I hope I am smart enough to buy a lot more gold. Gold is going to go much higher over the course of this decade. Do not sell your gold, not yet. - in ET Now






Original Source

黃金上行進入第二階段

昨日現貨黃金開盤於1759.1美元，最高上試1781.54美元，最低下探至1749.17美元，收盤於1775.55美元。當日上漲15.95美元，漲幅為0.91%，日K線收為帶小影線的大陽線。

基本面情況： 中東局勢：國際原子能機構首席巡查員Herman Nackaerts 22日稱，其與伊朗就核計劃未決議題的磋商未能達成共識，其代表團訪問伊朗帕爾欽軍事設施的請求也遭到拒絕。國際原子能機構懷疑該基地可能與可疑的核活動​​有關。而與此同時，伊朗最高領導人哈梅內伊表示，伊朗核技術進程不會改變，伊朗的核進展和技術進步符合國家利益，但伊朗從未尋求發展核武器。伊朗武裝部隊副指揮官希賈茲還表示，如果伊朗感到國家利益受到威脅，將對敵人採取先發製人的行動。另據路透社報導，中國、印度和日本計劃將從伊朗進口的石油量削減至少10%。中印日三國一共購買約45%的伊朗出口原油，中國和印度更是伊朗的第一和第二大石油買家。這些國家削減進口量，將會給伊朗的石油出口帶來極大壓力。受此消息影響，NYMEX原油期貨22日收盤上漲0.9%左右，黃金則大漲1.5%。

歐洲方面：歐元區債務問題雖然在希臘得到歐盟的第二輪救助下或暫告一段落，但對歐元區的關注並沒有結束。下週，歐洲央行或將通過其再融資操作((LTRO))向歐元區的銀行部門發放5,000億歐元的低息貸款，並放鬆抵押品範圍。此項操作等同於變相的量化寬鬆貨幣政策，短期內或對歐元有一定提振作用，因為長期再融資操作(LTRO)到能夠緩解歐洲銀行業流動性緊張問題，推升風險偏好，利多歐元；但長期起來看會利空歐元。歐洲有不少銀行高層表示，公司獲得LTRO貸款後，旋即將大部分資金置於央行中，歐洲央行所計劃的資金未如願悉數流進信貸市場，對實體經濟未見多大幫助。而德國央行行長魏德曼本月稍早的時候還曾擔憂：“太過慷慨地提供流動性將給歐元區銀行創造風險誘因，這可能會提高未來的通脹風險。”，摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker也指出，額外的流動性可能發展出“商品貨幣上揚、歐元趨弱”的新趨勢。儘管如此，短期內歐元尚無大幅走軟之憂，而在歐元穩定的情況下黃金將呈現強勢，中長期，可能會為歐洲銀行業埋下隱患，有可能對歐元造成拖累進而令黃金承壓。

黃金需求：據海外媒體週三（2月22日）報導，俄羅斯國家金庫計劃將於2012年出售價值約60億盧布的白銀，以及價值54億盧布的鑽石和一些鈀金，同時計劃購買3噸黃金。據歷史數據顯示，俄羅斯國家金庫2011年鈀金出口共計約24噸，2010年出口26噸。而此前世界黃金協會(WGC)曾報導包括中國政府在內的各國央行也大幅增加黃金儲備，黃金市場需求旺盛。 WGC的統計數據顯示，2011年全球黃金需求達到4067噸，達到了1997年以來的最高水平，同時由於需求增加和金價提升，全球黃金需求的美元價值首次突破了2000億美元。黃金投資需求的強勁增長，顯示出投資者對於黃金的偏好正不斷膨脹。短期內黃金已偏於強勢，金價已出現初步突破的局面，而從長線來看，全球黃金投資的需求的持續增長，是金價走強的強力支撐。

機構持倉： 根據BEST黃金投資網2月23日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust2月23日黃金持倉量較前一交易日繼續持平於1281.59噸。 據Silver Trust2月23日公佈的數據顯示，Silver Trust2月23日白銀持倉量較前一交易日繼續持平於9570.57噸。 盤面解讀： 黃金價格日內支撐1762、1765、1769、強勢行情在1765-1769均會獲得有效支撐，若靠近或者跌破1762行情或將轉弱。趨勢維持看漲，金價區間震蕩的概率或許較大1765-1792，壓力1792、1803。白銀相對黃金較弱，支撐34.16，壓力34.5、35。維持看漲。目前進入升勢第二階段（1770-1803）。