4月18日，周四。「市評」拿反了肚的金甲蟲和發了酸的金蘋果開玩笑，借「新債王」岡拉克(JeffreyGundlach)對這兩種資產的價格預測(金價下試1215美元，蘋果股價則跌至300美元)，問讀者會買1盎斯黃金還是4股蘋果(1215美元與300美元x 4之比)？
老畢查查金價，又瞄瞄蘋果股價，發現金價兩天跌逾200美元後雖乏力反彈，惟亦未見進一步急挫。
蘋果曾穿400美元
蘋果走勢卻有點兒不妙，周三紐約時間中午12時50分左右，股價跌穿400美元水平，首度見「三」，尾市雖重返400美元以上，但若把「市評」的問題略加改動，變成「金價跌至1215美元快，抑或蘋果股價先一步見300美元？」閣下又會把注碼押在哪一邊？
連日來，圍繞金價暴瀉的「死因調查」鋪天蓋地，陰謀陽謀、基本因素以至技術分析，什麼可能性都有十個八個專家提出，金甲蟲還不死得瞑目？太沉重了！不妨像「市評」那樣，寓分析於娛樂，計計「婆?數」、搞搞新意思。
全球黃金總量多少，眾說紛紜，根據湯森路透的統計，約為17.13萬公噸。以1噸相等於3.2萬盎斯為准，兩者相乘，全球黃金總量接近55億盎斯。那等於說，盎斯金價每下跌100美元，全球黃金市值損失便高達5500億美元。
為投資者損失計計數
金價在二個交易日內跌逾200美元，市值兩天蒸發逾萬億美元，惟這是否意味投資者合共損失了1萬億美元？答案恐怕是否定的。在金市參與者中，珠寶業是大用家，而黃金還有小量其他工業用途；更重要的是何文俊君在周四「文人經略」中提及的一點：央行一直持有黃金儲備，根本不理會金價的實際上落。這些金市參與者都不用markto market，跟我們對「投資者」這個詞的理解截然不同。
換句話說，金價洗倉式下跌，真正感受到切膚之痛的，是一眾必須mark tomarket的投資者。大家這陣子聽得最多的「反肚金甲蟲」，非數據顯示去年底持有2180萬股GLD(紐約上市黃金ETF)的「沽神」保爾森(JohnPaulson)莫屬。然而，除他之外，其他透過GLD或其他黃金ETF進軍金市的投資者，mark tomarket後亦會蒙受重大損失。
這亦有數得計：黃金ETF持金量約2500噸，以一噸相等於3.2萬盎斯計算，交易所買賣基金持有的黃金合共約8000萬盎斯。金價兩天跌逾200美元，一乘之下，投資者損失160億美元，雖不中亦不遠矣。
黃金ETF以外，期金投資者亦須時刻mark tomarket，這方面的損失較難估計，但一說期金好友在此役中損失約30億美元(淡友當然賺個盤滿缽滿)。
在金市兩天洗倉潮中，ETF投資者和黃金期貨參與者的虧損加起來僅200億美元左右，跟蘋果股價急挫令其市值今年蒸發1000億美元相比，尚有不如。
根據世界黃金協會和世界交易所聯盟分別於去年底發表的數據，全球黃金市值約9萬億美元，略低於紐約證交所總市值、雙倍於納斯特交易所總市值，並接近東京和倫敦證交所各自總市值的三倍。
「中伏」與否任君解讀
然而，正如前述，投資者只是金市其中一個組成部分，加上金市大戶皆為對沖基金等專業投資者，不要說普羅大眾，黃金在尋常機構投資者組合中的占比亦微不足道，金價暴瀉若不致觸發其他市場尤其股市出現劇烈波動(會不會仍待觀察)，在金價大跌中傷及心肺的投資者，可望局限於在黃金上押下重注的好友大戶。
值得一提的是，金甲蟲反肚後，一直只嫌政府刺激經濟措施不足力度不夠的論家，如2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯明，群起為他們口中的「恐慌泡沫」(thefear bubble)爆破而歡呼雀躍，大有勝利終究屬於真理一方之概。
然而，倘若真的有所謂「恐慌泡沫」，而黃金淡友與好友鬥足年半後，淡友竟在短短兩天內將宿敵knockout，背後實由「幕後黑手」精心部署有以致之(見4月18日「文人經略」〈黃金一小時被搞實錄〉)，黃金經此一劫，再難在避險地位上跟美國國債爭一日之短長。
日圓、日債、瑞郎已不再「安全」，現在連黃金亦於一夜間倒下(是否「中伏」，讀者可自行判斷)，美債避險地位誰與爭鋒？「恐慌泡沫」並沒有隨金價崩潰而滅，它只是借美債這個「金身」吹得更大而已！
好快就有金到架啦....由瑞士及倫敦運出的黃金星期3就會到港....
Chinese Gold & Silver Exchange Society Runs Out of Gold... Importing from Switzerland and London
Hong Kong’s Chinese Gold & Silver Exchange Society has been in operations for over a century, and it’s President Haywood Cheung was interviewed by Bloomberg news earlier today. Whoever orchestrated the attack on gold and silver
in the last week or so has gravely miscalculated, since the response to
the drop has been surging demand for physical gold and silver. While I
tend to be skeptical when I hear about silver shortages since these
reports have been so exaggerated in the past, the lack of silver coin
availability and premiums are the most extreme I have seen since the
financial and economic meltdown of 2008. Now we discover that
the Chinese Gold & Silver Exchange Society has essentially sold out
of gold bullion, and must wait until Wednesday for shipments to arrive
from Switzerland and London.
www.zerohedge.com/
金價大挫，觸動散戶大肆「撈底」，全城連日陷入搶金狂熱。除了珠寶商的金粒金條近乎全綫斷市外，連銀行及老字號金舖的黃金產品亦被搶購一空，各商戶亦難以預計何時有貨。
金價自上周末起大跌，市民連日搶金。本報記者昨走訪或致電多間金行及銀行，發現1両、5両金粒，及「四條9」實金金條幾近斷貨。
本港三大珠寶商周大福（01929）、周生生（00116）及六福（00590）均表示，黃金產品需求相當強勁，部分分店或出現缺貨問題，但強調已經每日補貨。
專門批發金粒、金條的「老字號」利昌金舖昨日無法即日供貨，董事副總經理梁建勛稱，該行現時只能發貨予前一、兩日已訂貨的客戶。他續稱，利昌已從入口商申
請貨源，料下星期整體市場將有更多供應，但最終供應量仍未知，「如果金價未見反彈，來貨3、5噸，全港九都可能迅速售罄。」
貿易場緊張 周末至今售逾噸
金銀業貿易場行政總裁盧琪昌稱，貿易場供應緊張，上周末至今已售出逾噸黃金（每両13,500元計，每噸價值約3.6億元），現時只餘數百條金條。但他估計，顧客無金可買或因為金行控制存貨，「始終金行入貨價不像現時那麼低，未必十分情願將所有存貨放售」。
銀行方面，較受歡迎的「四條9」實金金條亦已幾近絕迹。縱然上商及中銀（02388）的9999實金金條報價，一度比利昌金舖還要低，但名副其實「有價無
市」，銀行電話服務員均指缺貨，其中中銀職員更謂早前已暫停出售9999實金金條，現時只有小量99實金及金幣供出售。
上商職員則指，難言何時才再有9999實金出售；但他指如日後有貨，非該行客戶亦可攜現金，直接到該行分行買金。
記者致電恒生（00011）服務熱綫，職員指仍有由該行推出之「財神」及「金龍」千足金條，100克（即約2.67両）賣出價為35,610元，即每両賣
出價約為13,337元；該金條於17間指定分行有售，惟須持有恒生戶口方可購買。恒生零售銀行及財富管理業務主管陳力生指，自金價於上星期五（4月12
日）開始下調後，其每日平均銷量比平日多3倍。
周大福：飾櫃產品賣光就無
銅鑼灣周大福分行職員表示，金粒金條等實金產品已經賣清，「行多幾間也不會有」。現時只剩下項鏈、手鏈等飾金產品，並稱「入貨也來不切，飾櫃裏的產品賣光就沒有了。」
周生生業務營運總監劉克斌稱，個別分行的龍鳳鈪供應緊張，但強調整體補貨速度理想。而六福發言人則表示，集團旗下分店每日都進行補貨，惟部分分店仍會出現供不應求情況。
www.hket.com/
希臘，如今全國約佔10%的中小學生正處於餓著肚子上學的艱難境地。這個麻煩纏身的國家已可列入非洲一些貧窮國家的標準。希臘的中小學沒有免費午餐提供。而緊縮措施的加劇實施削減了大多數家庭的補貼。目前這個國家約26%的家庭處於飢餓狀態。孩子為了果腹，開始偷竊甚至翻揀垃圾桶。這一切發生的太快。一年前，一切都不是現在這個樣子。對於這些孩子來說，最殘酷的不僅是挨餓，還有從他們口中說出的“ 我們的夢想被打的粉碎。”
在小學校長的Leonidas Nikas 的眼裡，孩子們的笑臉以及對未來憧憬的景像已經煙消雲散。 Nikas說，
“孩子們從學校的垃圾桶裡翻找可以吃的罐裝食物；正處於生長發育期的孩子不得不向同伴乞求吃剩的飯菜；一個叫Pantelis Petrakis的11歲男孩正在痛苦的對抗飢餓感，因為他家里基本沒有任何可以吃的了。”
Pantelis Petrakis的父母已經失業了數月，他們的積蓄也已經花光。目前全家人僅靠少量的一點麵條和番茄醬生活。
對於希臘現狀，Nikas說，
“現在，這些家庭已經不只是尋求工作，他們正在艱難的維持生存。”
希臘的經濟已經是自由下落。過去5年中，萎縮了20%；失業率超過27%，位列歐洲失業榜首。每10個希臘成年人中就有6個找不到工作。而這些枯燥的數據所反映出來的，是那些飢餓和營養不良的希臘兒童，並且這個數目正在持續增加。
來自Acharnes地區的15歲中學生Evangelia的父母失業已經很長時間了。 Acharnes曾是一個工業密集，進出口貿易活躍的地區。而經濟危機致使大批工廠破產倒閉。 Evangelia稱，她的很多同學已經開始偷竊。對此她表示理解，因為，
”吃飽的人永遠體會不到這種感覺。”
對於希臘的未來，Evangelia說，
“我們的夢想被擊的粉碎。他們說，當你淹死的時候，你的生命會在眼前閃爍。我的感覺是，在希臘，我們淹沒在乾燥的土地上。”
學校工作人員Alexandra Perri強忍淚水聲稱，
“在學校，280個孩子中至少有60個營養不良。甜食和肉類已經遠離這些孩子們，他們用最便宜的通心粉，扁豆，米飯和土豆果腹。而這一年，營養不良的孩子數目猛增。最可怕的是它發生的速度。”
最初，希臘政府曾駁回學校報告，認為誇大了營養不良問題。雖然現在政府承認這個問題，但只有很少的一筆錢可以使用。 Nikas校長稱，雖然政府正在努力改善經濟狀況，外界情況似乎在好轉，而且希臘退出歐元區的問題似乎也不再討論，但是他周圍的生活狀況並沒有任何改變。
對於飢餓，11歲男孩Pantelis Petrakis的母親說，
“很簡單，你餓了，然後就昏睡過去，就不會感覺到餓了。”
Pantelis Petrakis的父親則在提到去年夏天當他還沒失業時曾經浪費麵包的時候，留下了淚水。
在希臘郊區，即使人們可以自己生產食物，但依然無法解決他們的飢餓問題。 Asproprigos鎮42歲居民Nicos Tsoufar帶著他3個孩子參加由Prolepsis，一個公共衛生組織，提供的免費午餐。 Tsoufar失業已經三年，全家僅靠白菜維持生活。
像Prolepsis這樣的公共衛生組織正在盡可能的為希臘挨餓孩子提供幫助。去年，Prolepsis啟動了一項計劃，為約6，400個家庭提供一個三明治，一杯牛奶和一個水果。這些家庭處於極度飢餓狀態。另一個國際基金會Stavros Niarchos基金提供了約800萬美元資助120所學校約2萬名學生。
雖然希臘教育部長Konstantinos Arvanitopoulos聲稱，政府已從歐盟融資，將為學校提供麵包，牛奶，水果和奶酪認購券，但是Nikas校長依然自己想辦法組織自助並聲稱，
“我們不是說我們就應該等待別人來救援我們。但是除非歐盟做的事情和我們這所學校所做的一樣，真正的在互相幫助。”
整個商品及金銀市場在歷史性大跌後...剛好配合老美的所謂通漲控制下..甚至未來出現通漲下跌...
絕對是對無限QE的支持...
三名地方美聯儲主席表示如果通脹繼續低於2%目標，將意味著美國央行可能需要進一步擴大QE。
里奇蒙聯儲主席Jeffrey Lacker說：
“如果通脹進一步持續走低，我可以肯定將考慮通過刺激讓通脹率達標”。他表示目前還看不到緊迫的通縮風險。
明尼阿波利斯聯儲主席Narayana Kocherlakota則呼籲必須捍衛通脹目標，對此“儘早”做出行動。
他認為當價格上漲或者下跌過快時“維護通脹目標非常重要”。通脹繼續下跌將讓他”“更為”支持追加寬鬆刺激經濟。
而周四聖路易聯儲主席James Bullard 強調：
“我們應該從較低的位置就開始捍衛通脹目標”。
2月份美國核心通脹率為1.3%，降至2009年10月以來最低，核心通脹是美聯儲關注的物價指標。三位聯儲高官的評論表明目前美聯儲開始憂慮通縮的威脅，儘管包括Lacker在內的一些官員曾表示，應該考慮縮小每月購買850億美元的開放式QE。
彭博援引德銀旗下資產管理公司DB顧問首席經濟學家Josh Feinman觀點稱：
“現在美聯儲的兩個政策目標均沒有達到：失業率太高，通脹太低。”
而前美聯儲高級經濟學家Feinman說：
“這表明美聯儲很可能在一段時間內將堅持目前的貨幣政策，因為通脹數據，現在談論夏天縮減QE為時過早。”
昨天公佈的美聯儲黑皮書認為，除了住宅建設之外美國其他部門的物價增長“大多數得到抑制”，美聯儲12個地區均呈現“最小”的物價壓力。上月FOMC表示通脹“略低於”政策目標。
2010年美聯儲啟動QE2的重要原因之一就是擔心通縮風險。當時聖路易聯儲主席James Bullard警告美國正面臨日本式的通縮風險。
Bullard昨天對記者表示美聯儲現在可能需要加大刺激以避免持續的物價下跌。並強調：“如果價格趨勢現在不扭轉的話，我認為應該重新考慮我們的政策立場。”
前不久，中國上市公司南方食品發佈公告稱，每持有公司1000股股份，將發放一盒黑芝麻乳品，開創了中國股市實物分紅的先河，令人大開眼界。然而遠居歐洲英倫三島的Dairy Crest食品公司也不甘人下，心有靈犀地用2000萬公斤奶酪去填其補養老金缺口。
事實上，這是英國食品飲料行業試圖填補養老金窟窿的最新創舉了。作為英國最大的製造業部門，其年產值大約在750億英鎊左右。然而它卻負擔著全英最為巨額的養老金赤字。這種窘況在奶製品行業尤甚。
Uniq方便食品公司便是這類公司的集中寫照。它有著約20000名領取退休金的員工。在2010年，它為此付出了巨額的代價，相對於4億360萬英鎊的養老金赤字，其900萬英鎊的市值顯得微不足道。為此，它向其養老基金金轉讓了公司90%的股權，並最終被一家愛爾蘭公司收購。
Dairy Crest公司的養老金赤字相對較小。截止2012年9月底，其賬面赤字約為8400萬英鎊。同時，它將要支付每年約2000萬英鎊的退休金。
在周四，它同意一次性支付4000萬英鎊現金，並決定分期支付約合6000萬英鎊的奶酪以退休金缺口。
無獨有偶，英國Johnnie Walker 和Smirnoff vodka的酒類製造商Diageo也曾在2010年，將賬面價值3億6700萬的威士忌抵押給其養老基金，以彌補8億6200萬英鎊的赤字。
目前全美各處都在努力控制漸漸增長的退休成本，名不見經傳的加州小城卡寧萊克在此時宣布要退出全美最大的退休基金加州公共僱員退休系統（Calpers），引發全美關注。
卡寧萊克城位於加州南部，有11000名常住人口。如此小城卻給全美最大退休金基金造成了巨大的麻煩，此時此刻Calper還在和彼處華爾街的公司債券所有人纏鬥難以脫身。
據悉本月4號，卡寧萊克已經向Calpers去信表示，他們願意支付一筆“分手費”，用以脫離Calpers。
卡寧萊克目前的代主管Richard Rowe表示：
該城會藉錢用以向Calpers支付分手費，即便這樣也比繼續留在Calpers財務上合算。
該事件的起因是本週三Calpers董事會通過決議，明年要將雇主供款率提高超過50%。而在過去的三年中，Calpers的雇主供款率已經從12.8%提高到17.9%。
卡寧萊克方面表示：
根據Calpers官網上的信息，該城欠Calpers的債務達到661000美元，而該筆款項目前還沒有著落。
與此同時，卡寧萊克只有兩名全職公共僱員，如果卡寧萊克繼續留在Calpers就要為他們二人向Calpers在下一個財年支付35000美元，但是如果他們退出Calpers同時將這兩個工作轉交由兼職人員來做，由於兼職的低福利待遇將會為該城在養老和醫療方面每年節省88000美元。
卡寧萊克計劃用十年期貸款清償欠Calpers債務以達到退出的目的，這樣需要每年還貸77000美元。
除了對目前財務狀況的考量之外，卡寧萊克方面對Calpers未來的長期債務形勢也有些擔憂， 在卡寧萊克每年360萬美元的財政總預算中，有260萬用於消防和警察，由於這部分被抽離交由河邊縣管轄，所以這一部分在Calpers中的養老基金卡寧萊克方面無權過問。
Rowe就表示：
每年需要向Calpers繳納的資金大有逐年遞增的趨勢，即便我們退出Calpers，警察和消防方面的服務也會增加我們預算的負擔，這個無可奈何地事實挺讓人沮喪的。
據悉，在過去十年當中，加州和各市向Calpers支付的資金額增長了四倍。
舊金山破產律師Michael Sweet表示：
該事件的看點是，卡寧萊克城的決定是否會成為一股潮流。
但在卡寧萊克之前關於Calpers的問題早已經暗流湧動，另一座加州小城Pacific Grove向Calpers要求就其針對Calpers的義務進行重新的商討，也有一些其他的小城也在就該問題尋求法律和財務方面的諮詢。
