根據目前油價水平黃金理應升至2000美元

2014年06月17日

黃金價格和原油價格的比值目前處在歷史上非常低的水平，金價/油價大約在11.2左右。從過去50年的歷史數據來看，金價/油價平均值在上世紀60年代一度達到過20。

而在上世紀70年代，儘管金價一度漲到850美元/盎司，但金價/油價平均跌到了16左右，這主要是因為當時因美國原油禁令，原油價格大幅度上漲。

在美聯儲主席沃爾克(Volcker)在1980年把利率增加到兩位數後，金價從當年平均的612美元/盎司下跌到80年代平均的350到400美元/盎司，而這段時間中原油價格也有大幅下降，在1981年到2000年間，金價/油價增長到

(紅色為金價/油價；橙色為金價走勢；黑色為原油價格走勢)

從各時間段金價/油價外加目前的原油價格來看，當年的金價應當如下所示：

1961-1970 (比率 20/1) = $2，267

1971-1980 (比率16/1) = $1，814

1980-2000 (比率19/1) = $2，154

2000-2014 (比率12/1) = $1，360

目前金價/油價在11.2左右，遠低於平均水平。

如果按照平均18的比率計算，以目前差不多113美元/桶的原油價格來看，金價應當超過2000美元/盎司，比目前實際金價要高出近800美元/盎司。

因此，SRSrocco Report認為，在不計算各大央行印鈔和各種債務衍生品等的情況下，黃金的基本價值應該在2000美元/盎司。

為什麼買黃金完全合理？

《華爾街日報》-- 過去幾年金價一直跌得很慘，但有跡象表明，最糟糕的時候可能已經過去。

中國消費者對黃金市場的影響力上升
http://cn.wsj.com/big5/20130813/bch095732.asp
中國黃金需求接下來會下滑？
http://cn.wsj.com/big5/20140423/col162842.asp
黃金路在何方？
http://cn.wsj.com/big5/20131104/inv112012.asp
中國黃金需求下降
http://cn.wsj.com/big5/20131030/bog152442.asp
印度黃金熱降溫 鑽石成新寵
http://cn.wsj.com/big5/20130814/bog174446.asp


自2011年漲到每盎司約1,900美元的最高點後，金價一路走低至2014年初的每盎司約1,200美元最低位，跌幅約為35%。

自1月份以來，金價開始穩步回升，目前已回漲6%，為同期標準普爾500指數(S&P 500 Index)升幅的兩倍。

那么金價到底走勢如何？是死貓式短暫反彈，還是能給交易員帶來實際利潤的下一輪上漲行情的開始？

我認為可能是後者，這是因為目前市場情緒有觸底的跡象。觸底的原因是，全球市場的不確定性正在推高“風險溢價”，而且大家對其他投資的熱情減弱。

鄭 重聲明一下，我可不是彼得‧希夫(Peter Schiff)，隨著股市暴漲，通貨膨脹失控，會有金價觸及每盎司5,000美元的錯覺。相反，我認為追求10%-15%的上行空間、以每盎司1,470 美元作為最高目標價的波段交易是較為合理的，即使到了年底金價可能又會回到年初水平。

以下是我關注金價的理由：

市場情緒不會再差了

市 場上可不缺看空金價的人。實際上就在兩個月前，高盛(Goldman Sachs)還警告稱，這次的小幅反彈只是假象，金價到年底也就在每盎司1,050美元了。而且，知名大宗商品投資家吉姆‧羅杰斯(Jim Rogers)去年也提醒說，金價可能會跌至每盎司900美元才會真正觸底。

不過真實情況是這樣的：2013年年初的時候，高盛的專家們最初預測，到年底目標金價在每盎司1,600美元，但在這一預計明顯大錯特錯之後，該機構一再將目標價下調，。

因此，我們也不要過分解讀“專家”的預測。就像我們多次在股票分析師那裡見到的情形一樣，分析師在報告中對目標價格的預測通常還不如用來印報告的紙張值錢。

不 過值得注意的是有關金價的大量看空情緒。這一長達三年的下行趨勢嚇到了投資者，同時引發了對SPDR Gold Trust等基於金條的上市交易基金(ETF)的大規模贖回。除此之外，少數堅持認為金價長期以來都被操縱的陰謀論者放聲聒噪，意味著很多目標上行金價并 不被看好，評論大多戴著有色眼鏡，並未保持公正客觀。

正如俗話所說，市場血流成河之際，便是買入之時——很難想象在這次金價大跌，投資者如此受到“嘲弄”之后，市場對金價的觀點還能變得更差。

一點轉好跡象為，一些技術分析師已悄悄地開始指出，大宗商品市場特別是黃金市場的情緒顯然可能出現大的變動。過去幾個月的金價走勢圖顯示出“雙底”圖形，暗示當前的看漲盤整是下一輪上漲前的停頓。

當然，前幾個月的超跌反彈可能是個假象。但如果你是個逆向投資的波段交易員，現在不要忽視黃金的潛力。

因為如果我們看到黃金的漲勢再猛烈一點點，我們就可能會看到一個買入黃金的良性循環出現：買入壓力會在整個夏季大量蓄積上升動能。

黃金與“風險溢價”

一個可能不斷抬升金價的不確定因素是，全球多個地區不幸的動蕩局面仍在持續。


親俄分裂分子仍在與烏克蘭軍隊激烈對抗。2011年“阿拉伯之春”過去了三年多，但敘利亞依然是一團混亂。美國也對在尼日利亞綁架多名女學生的伊斯蘭極端分子威脅將採取行動。

與此同時，一名利比亞叛軍領袖正在玩政治游戲；而泰國仍面臨近期軍事政變帶來的后果。

當然，可別忘了，伊拉克和阿富汗仍有自殺式爆炸事件發生。

這種環境下，即當許多發展中國家政權不穩，而西方國家又要努力尋找避免損失的最佳方法的時候，往往是黃金作為避險投資最能熠熠生輝的時刻。

在無法信任動蕩政府的貨幣，投資紛亂的新興市場又不太安全時，黃金就是儲存現金的合理場所——而且考慮到幾乎沒有幾個地緣政治問題已接近達成決議，黃金的買入壓力應在一段時間內持續。

除黃金以外的其他投資選擇是什麼？

當然，如果你不相信高風險的新興市場，你也不是必須買黃金，因為你總是可以買債券，或者買發達市場的股票。

但坦率地講，上述兩個選擇看起來都沒什麼特別的吸引力。

由於債券收益率實際上一直走低，那些原以為2014年債券收益率會上漲的投資者失望透頂。當前10年期美國國債收益率在2.55%左右徘徊。當然，這較2012年年中低于1.5%的記錄低點已經大幅回升了，但距離2014年初3%左右的高點還相差約50個基點。

不過2.5%還不足以製造轟動效果。況且，如果你擔心未來一到兩年的利息風險和收益率上漲的前景，債券並不太具備吸引力。

至於股票，去年股市30%的漲幅已經讓許多投資者擔心股市將要下跌。而從1月份以來的波動性顯示，這些擔憂短期內不會消失。

就問問投資者對市場怎麼看吧。

如果問看空的投資者，他們可能會提出諸如市場離了美國的定量寬松政策(QE)玩不轉，或者預期市盈率遠高於10年期和五年期平均水平等理由。

如果問看漲的投資者，他們會堅稱市場會繼續上漲，但同時承認股市早該回撤，下探時還有買入機會。

空頭和多頭都估計會出現某種回調，這對短期股市前景來說可不是什么好兆頭，特別是在第一季度公司財務報告已經收尾，交易員夏季休假使得交易量清淡的時候更是如此。

當然，今年股市也可能會不斷刷出新高，推動標準普爾500指數迎來又一個大漲之年；當然也沒法打包票金價一定會上升。

但考慮到當前的市場情緒和缺乏更好的其他投資方向，我不會把黃金投資排除在今夏投資組合之外。

市場肯定會有波動，但如果近期金價的漲勢繼續，這一波動性可能在未來數月都使你獲利。

撰稿﹕MarketWatch  Jeff Reeves

楓葉金幣,新防偽如何運作 ?

鈀鉑挫金銀升

石林



如果說上周是貴金屬族群表現頗具戲劇性的一周，應該不算誇大其辭。最戲劇化的首推鈀金價格。日前受到南非礦工罷工影響，鉑係金屬價格明顯上漲，其中的鈀金價格更飆揚至近3年的高位，曾見864.6元（美元．下同）。但後​​聞工潮解決，鈀價立刻大幅下挫，週末最低瀉至806.35元，下挫幅度高達58.25元或6.7%。鉑金價格亦從1488.4元的今年相對偏高位，跌回到1433.1元，跌幅為55.3元或3.7%。

金屬價格有升有跌本不奇怪，問題是在鉑系價急挫的同時，黃金與金銀價竟反其道而行之。承上週反彈之餘勢，金價在周末進一步上揚至1277.9元，銀價更曾高見19.73元，一周而言金價回升了1.9%，銀價則回升了3.47%。敝欄在年初曾提到鈀金可能是今年表現最好的貴金屬，縱使上週的回挫，整體表現至今仍是最好的，但上期對金銀短期價格的估計則落後於實際市況的發展。

美通脹壓力甚溫和

金銀價格與鉑系價格背道而馳不太常見，一般來說是大致同向的，只是波動幅度有差異而已。上周行情有人解釋為，部分投機資金從鉑系市場跑到金銀市場上去。直接的導火線是伊拉克發生動亂，西方國家可能會介入，市場擔心影響中東地區石油生產，油價因此明顯漲升，帶動了商品價格指數結束早前調整併顯著回彈。金銀價格從中得益，尤以死守底線的銀市獲益更大。

與此同時，若干數據呈現與上述場面有不協調之處。上周美國勞工部公佈，該國5月份生產物價指數（PPI）按月下跌0.2%，出乎市場預期；其核心指數也按月下跌0.1%。如果說這只是個別數據的話，那麼上周公布的密歇根大學6月消費信心指數降至81.2，為3月份以來最低者，都在說明美國通脹壓力依然十分溫和。

本周美國將公佈5月份消費物價指數（CPI），屆時會進一步驗證美國通脹現時實況。更為重要者，聯儲局公開市場委員會（FOMC）將議息，市場關注是否會一如既往，繼續維持每月再減購債100億元的計劃。假如美國通脹再被證實無通脹壓力，而聯儲局再減購債，則會限制金銀價格的進一步彈幅。

期金淨好倉量續減

事實上最近數月，聯儲局的資產負債表規模的擴張速度明顯放緩，到上週三其總值為4.34萬億元。其中持有的MBS總值更停滯不前，最新為1.648萬億元。而持有的國庫券總值增長緩慢，最新值為2.385萬億元；5至10年的債券在減少，仍在增加的是1至5年債券和10年以上債券。聯儲局確實是在執行逐步減購債計劃。

美元匯價在偏高水平反复，使最近金銀價格有再彈升的餘地。但美國2年及5年期孳息率升到上月初以來的最高水平，此趨勢值得留意，因最終有利美元而不利金銀價格。

淡倉回補是近日金銀價再彈升的另一原因，然而到上週二為止，對沖基金在期金市的淨多倉量續在縮減，而在期銀市尚有淨空頭3815張合約。因此估計金價最近續彈是向前兩個月徘徊區底部的回拉，阻力水平為1282元，而1288元至1293元是大的回升阻力帶；短期支持分別在1267元和1258元，而1240元是良好支持。銀價嚴格來說仍在低價徘徊區內上落，最近反彈是回試該區的偏高水平。目前阻力在19.8元，而20元至20.15元是大的回升阻力帶；短期支持分別在19.35元和19.14元，而18.64元是良好支持。

點使4萬億外匯儲備？

石鏡泉

內地外匯存款龐大，如何運用從而刺激經濟是中央需要考慮的問題。
使錢都要人教？係，如果你想使三、四千萬，怎用人教，買層樓就完了，但如果想使三、四萬億美元，點唔使人教！

阿爺有四萬億外匯儲備，怎使這筆錢，筆者完全無可置喙，所以一定要找專家之言，其中一個是夏斌，他是何許人也？

夏 斌，國務院參事，中國著名經濟學家，國務院發展研究中心金融研究所原所長。歷任中國人民銀行金融研究所應用理論研究室副主任、中國人民銀行金融研究所國內 金融研究室主任、中國證監會交易部主任兼信息部主任、深圳證券交易所總經理、中國人民銀行政策研究室副主任、中國人民銀行非銀行金融機構監管司司長，主要 研究方向為宏觀經濟政策、貨幣政策、金融監管和中國資本市場發展。有關學術論文曾獲中國孫冶方經濟學獎，並多次獲中國金融學會全國優秀論文獎。中國經濟 50人論壇成員。

上文講了Quli，下文講他的建議：
我在2006年給國務院寫過報告，保持合理的外匯儲備，七千多億美元就可以了。其實當時也提出，要趕緊去世界上買黃金、買各種資源。

當 然整體經濟規模在不斷發展，一是我現在再也沒有去測算是否七千億美元就夠，二是現在去測算意義已經不大了。當前重要的是，要趕緊想辦法，不要保留這麼多外 匯，趕緊出去加快投資，買技術、買資源，買瞄準到2030年左右中國進入第一大經濟體時可能緊缺的一切資源。這項工作在世界上是很敏感的事，一定要早規 劃，操作中要講計謀，講策略。我曾強調過，有些事一定不必去公開討論。

需與實體經濟有密切關係
夏斌當然不會講太多，因為如何 使這三、四萬億美元外匯，絕對是個國家機密，因為市場上有句話：凡是中國生產的，你不要生產，凡是中國要買的，你一定要早過中國而買，因為中國一買，價必 升，例如中國要買鐵礦石，澳洲就年年加價，一加就是90％、50％，澳洲的供應商不怕，因為中國的鋼鐵工業沒有了鐵礦石怎辦？

夏斌是於2006年寫過報告作建議，而在之後，我們就看到一些中資企業到國外去收購，此中包括中信泰富(267)收購澳洲鐵礦石、中海油(883)收購海外油田、吉利(175)收購澳洲一家波箱廠，及後又收購了富豪、聯想(992)收購IBM的手提電腦業務等等，不過這些收購有些成功，有些不成功，原因不一而足，最主要的中國花外匯冇經驗，加上一些不太合規矩的行為，結果不少海外收購都是無善終，吉利的收購算是異數了，但要論成功，怕還要一定時間。
如果大家不知阿爺在2006年已考慮過外匯幾多才夠，幾多是過多時(你估夏斌寫報告是閉門想出來，而不是應阿爺要求而作調研？)，大家又怎可以今時去試圖想像下，中信、中海油、吉利等收購，是負有國家任務，而不是純商業行為？

買海外企業，買資源，買金是其中一個選擇，用外匯還可以有其他途徑，首先要知道這個外匯儲備的形成：

據 外匯局國際收支司司長管濤表示，中國的外匯儲備增加基本上來自於經常項目和直接投資的順差。從2001年到2013年，這13年經常項目順差加上直接投資 項下的淨流入有3.8萬億美元，同期交易形成的外匯儲備資產增加是3.7萬億美元，過去13年的外匯儲備增長基本上可以用貿易和投資活動來解釋，也就是和 我們的實體經濟活動密切相關的。

當然此中也有熱錢趁勢來華，但具體數目多少，難以計算。 

據官方公布的使匯率則和方法是：
管 濤亦表示，解決外匯儲備過多要雙管齊下。在解決流量問題上，主要是要加快推進經濟發展方式轉變和結構調整，使經濟增長由較多依賴投資、出口轉向消費、投 資、出口協調拉動；此外，增加進口，促進貿易收支平衡，要繼續完善市場化的人民幣匯率形成機制，進一步發揮匯率對國際收支調節的價格槓桿作用；加強跨境資 金流動的監測，防範資本集中流出可能帶來的風險等。

可用於購買海外資產
此外要盤活存量。要按照國家提出的「依法合規、有償使用、提高效益、有效監管」原則，根據國家改革開放整體部署和經濟發展的客觀需要，不斷創新外匯儲備運用方式，提高外匯資源使用效率。

外匯局總經濟師黃國波曾介紹：中國已經開展了多層次外匯儲備，如人民銀行和外匯局通過創新外匯市場工具或平台積極調節銀行和資金市場外匯餘缺，對國家一些重點對外合作項目和國家重點支持的產業提供外匯資金的支持，緩解企業外匯資金不足等。

在 外匯儲備能不能用於基建、養老、醫療等方面的問題上，黃國波表示，外匯儲備資金投入到國內領域，那首先要注意國內領域需要的是外匯還是人民幣，如果需要的 是外匯，可以通過一定方式購匯，一些投資實體可以對它進行外匯資本金的投資，「如果國內的基建項目需要的是人民幣，那就會產生一些問題，因為外匯儲備是外 匯，如果把它兌換成人民幣會形成二次結匯，套出人民幣，外匯儲備不會實質下降。

黃國波表示，這些年，外匯局一方面滿足實體經濟包括基礎設施投資方面對外匯資金的需要，滿足國內購匯需求；另一方面，通過銀行體系提供比較充裕的外匯資金，解決基礎設施投資的需要。

「把 外匯儲備用於醫療、養老，除了出現『二次結匯』，還會存在無償分配使用央行以負債支持的外匯資產的問題。」黃國波表示，由於外匯儲備是用人民銀行的負債支 持購匯形成的，這部分資金對應的是人民銀行的負債，把這塊資產拿來無償的給大家養老、支出醫療費用的話，那銀行就剩下一堆欠債，資產沒有了，如此央行穩健 性就沒有了，「所以討論無償使用外匯儲備，在我國家目前一定要考慮到外匯儲備其實對應的是負債問題。」

按外管局一眾官員的解畫，明顯 地，外匯儲備不能拿來促內需、供內銷，而一定要往外投，還要能產生一定的投資收益，亦或要如夏斌所言，能應付中國到2030年發展時的資源所需，此亦即， 一些國企、民企，例如光大，將會重組成有收購力的企業航母，大舉出「海」，去世界各地買資源投資去，香港會否有得益？有，但怕仍是大企業與金融界有得益， 一般打工仔仍可能得個做字，想做得冇咁辛苦，怕只有好好投資，因為阿爺使錢，一定帶來企業得益，問題是你是否買中而已！

市場波動加速風向標：白銀與黃金及美元的相關性

從歷史價格的走勢來看，白銀與黃金(1272.40, -1.70, -0.13%)之間存在正相關關係，與美元存在負相關關係，這種關係在全球白銀期貨成交規模最大、影響力最強的CME市場體現得最為有效。對於白銀與黃金及美元之間呈現出來的正負相關性，其背後的根源在哪裡，歷史上多次的背離又是因為什麼原因，中期內是否還會出現背離，本文將做一探究。

根據從1975年年初至今COMEX白銀與黃金價格的對比可以發現，過去近四十年裡，白銀與黃金的相關係數高達0.91，這表明整體上白銀與黃金之間存在極強的正相關性。對此，可以有多種解釋，例如金銀都是以同一標的美元計價；白銀同黃金一樣，歷史上也曾被作為貨幣媒介，具有抗通脹的天然屬性；作為一種貴金屬，當突發風險事件時，亦有避險保值的功能等。換言之，金銀走勢的趨同，主要來自於兩者同受金融屬性的影響，尤其是在流動性轉變、通脹預期變化、政治經濟局勢動盪等情形下，投資與避險需求會同時對黃金和白銀價格起作用。

然而，金銀價格的正相關性，並不意味著兩者的比價一成不變。歷史上COMEX金銀的比價波動巨大，最高曾在1991年2月觸及101.8∶1，最低在1980年1月跌至14.6∶1。比價的巨幅波動由金銀價格漲跌幅的顯著差異所致，而這又是受到黃金、白銀在各自金融和商品屬性上的此強彼弱影響。黃金被納入各國央行[微博]的貨幣儲備，工業需求僅佔其總需求的10%，因此黃金的貨幣與金融屬性遠遠強於它的商品屬性。而白銀的工業需求則可占到45.3%的高比重，這使得理論上，白銀的金融屬性與商品屬性旗鼓相當。

因此我們會看到，當流動性充裕，並伴隨著經濟上漲、工業繁榮的預期時，白銀基於雙重屬性的同向推動，其價格上漲的幅度往往大於黃金，反之亦然。並且，當白銀的供需基本面短期相對穩定或不足以形成價格擾動時，白銀價格的波幅亦會大於黃金，這主要是由於白銀市場的體量要小於黃金，因此更容易受到投資資金的炒作。根據我們對2000年至今白銀和黃金的月度波動率測算，也發現白銀的波動要明顯大於黃金。

在比價波動的基礎上，如果將過去近四十年分成多個經濟周期來看，事實上在不同的階段，白銀與黃金之間極強的正相關關係也並沒有保持得如此一致。我們統計了1975—2014年分階段的相關係數，發現在1993—2001年，黃金和白銀的相關係數僅有0.18；而2002—2007年，兩者的相關係數則高達0.98。

1993—2001年和2002—2007年是美國歷史上兩個著名的經濟增長時期，但金銀價格的相關程度卻呈現天壤之別，主要的原因在於：前一階段，美國政府實行緊縮政策，流動性下降，導致黃金價格的投資需求走弱，但白銀的工業需求和成本仍能支撐價格（尤其是1997—1998年白銀跌破成本，巴菲特基於供需面重倉買入，金銀漲跌出現明顯分化）；而後一階段，美國又轉向了寬鬆的財政與貨幣政策，流動性上升，黃金和白銀又同時受到了投資需求的推動，導致價格走勢趨同。

再看白銀與美元的關係，根據從1975年至今COMEX白銀與美元走勢的對比可以發現，兩者的相關係數為-0.41，屬於中等偏弱的負相關性。這種負向關係的存在，可以從白銀以美元計價中輕易得出，而更深層的原因則包括白銀與美元、美股、債券等風險資產之間的彼此替代，流動性的鬆緊對美元與貴金屬的雙重作用，美元貨幣購買力的增減與白銀價值的相對穩定性，國家信用遭遇突發風險時避險資金尋求安全資產的需要等。而同樣，在歷史的不同階段，白銀與美元的負相關關係也並沒有保持得如此一致，其背後的原因，亦可歸於白銀商品屬性的存在。

綜上所述，對於白銀與黃金及美元的相關性，我們認為需要辯證地看，歷史上曾經出現過的背離也有可能再度出現在未來。 2014年下半年，隨著美聯儲退出QE的進程不改，美國加息預期的不斷發酵，流動性的降低將令白銀和黃金的投資需求同時承壓，但依賴歐美經濟復甦帶來的工業需求增長，國內包括光伏等產業好於預期的反彈，以及對原料成本的擔憂，或令白銀價格有所支撐。這意味著白銀與黃金的正相關性，與美元的負相關性，可能將迎來又一輪階段性的背離。而針對金銀的比價波動和相關性的階段性差異，海外交易商往往將其視為市場波動加速的風向標，抑或是潛在套利機會的徵兆。

（作者單位：國泰君安期貨）

銀價/金價RSI創造08年來第8次低點 轉折臨近

自08年以來，白銀/黃金相對強弱指數一旦跌至30下方之後，都將迎來一波顯著的漲勢。而且，在過去3年的調整走勢，似乎也已經走到盡頭。白銀有望憑借週期性表現，重新開啟牛市。

金價和銀價之間的比值一直本用來衡量金銀間的價值關系，而由於銀價一般上升和下跌都比黃金更快，因此當銀價在低點時，銀價/金價一般也在低點，相反，銀價在高點是，銀價/金價也在高點。

在過去40多年中，銀價/金價一直處在不穩定的狀態中，但其高點和低點都表明黃金和白銀市場將出現轉折。

從銀價/金價的RSI(相對強弱指數)和銀價的對比來看，自2008年起，RSI有過7次低於30的重要低點，並且這7次也和銀價的低點相一致。

在2013年5月RSI觸底，而銀價卻還在下落，並且直到7月初才觸底。

在2014年5月30日，RSI再一次跌向一個30下方的底部，在6月6日則上漲，銀價也同樣上漲，這是RSI在2008年後的第8次低點。

目前來看，從RSI來看，銀價正處於低點。

不過RSI並不能顯現出之後的上漲會有多高，在此前曾經的低點後，2010年2月起銀價從15美元/盎司上漲到了48元/盎司，而2013年6月後銀價從18美元/盎司上漲到24美元/盎司，因此並不能確定銀價接下去會有多大的上漲幅度。

銀價至今已經經歷了3年的整理走勢，正如已經上漲了5年的標普500指數，這兩個市場都顯現出了走勢窮盡即將逆轉的跡象。

土耳其5月黃金進口同比驟降73% 白銀進口暴增332%

據伊斯坦布爾交易所(Borsa Istanbul)周一(6月16日)公布的數據顯示，2014年5月土耳其共進口11.76公噸黃金，幾乎是4月進口4.15公噸的三倍。不過，今年5月土耳其的黃金進口規模卻較2013年同期的43.5公噸驟降72.97%。

　　數據還顯示，今年1-5月土耳其累計進口25.219公噸黃金，較2013年同期的135.87公噸亦大幅下滑。

　　與此同時，土耳其5月白銀進口持穩在17.25公噸，但較2013年同期的3.99公噸暴增332.33%,同時較4月的6.6公噸也大幅增長163.36%。

　　今年1-5月土耳其累計進口37.36公噸白銀，較去年同期的27.44公噸亦小幅增加。