2014年11月18日星期二

数据:中国大陆所进口的黄金究竟从何而来?


从上海黄金交易所(SGE)的数据来看,今年前三季度中国的批发黄金需求是非常强劲的,今年前三季度中国全部黄金批发需求为1453吨,同比下降13%。而世界黄金协会(WGC)则称,今年前三季度中国消费者的黄金需求为638吨,还不到同期SGE交割量的一半。

中国的黄金年产量预计将在今年达到451吨,因此剩下的黄金需求就必须要由进口黄金来补充。

在2013年,大部分中国批发黄金需求初始都来自英国,然后通过中国香港地区和瑞士进入到中国大陆。

而今年,中国大陆可以直接进口黄金,只不过其数据不为市场所知。

从数据来看,2013年中国进口了17吨外国矿产黄金,而其国内黄金矿产则为428吨,因此,全部的矿产供应量为445.417吨,回收黄金量为246.923吨,此外商业银行进口了1506.5吨。全部黄金需求为2198.84吨。

今年前三季度,SGE的黄金交割量在1453吨,那么其中差不多936吨进口、179吨来自回收并且338吨来自矿产。

而这进口的936吨黄金究竟会来自哪里呢?

当然,大部分来自中国香港,只不过中国香港的黄金来源也同样是很复杂的。

(香港地区和总共大陆黄金贸易)

(香港地区和总共大陆黄金贸易)

(全球矿产和SGE交割量及Comex黄金交割量)

(全球矿产和SGE交割量及Comex黄金交割量)

今年至今香港地区向中国大陆净进口的黄金量为566吨,同比下降34%。

自9月起SGE的交割量就有所增加,而同期香港出口到大陆的黄金也在增加。

(中国大陆和香港地区的黄金贸易)

(中国大陆和香港地区的黄金贸易)

今年,香港进口黄金中有112吨来自澳大利亚、31吨来自加拿大、253吨来自瑞士、66吨来自英国、26吨来自日本、43吨来自菲律宾、31吨来自泰国、75吨来自美国、75吨来自南非。

2013年中国黄金需求大增,香港地区的黄金进口量达到2239吨,而出口到中国大陆的有1158吨。然而,作为一个只有700万人口的地区,一年买入597吨黄金是不太现实的,因此,很多分析师认为大部分香港的进口都被黄金银行运到中国大陆,成为浮动的供应。

(香港黄金贸易)

(香港黄金贸易)

今年8月,香港的黄金净出口量为0.82吨,而9月为14.16吨,从SGE 10月和11月强劲的交割量来看,未来香港地区向中国大陆出口的黄金也可能显现出强劲表现。

今年至今英国向中国出口了64吨黄金,而英国已经向瑞士出口了418吨黄金。从欧洲统计局数据来看,没有别的欧盟国家直接向中国出口黄金。

(英国和中国的黄金贸易)

(英国和中国的黄金贸易)

2013年瑞士向香港出口了913吨黄金,今年至今出口了253吨黄金。今年前三季度,瑞士向中国净出口了110吨黄金。

今年至今,美国只向中国大陆出口了3吨黄金。

以上数据可以看出,今年前三季度,中国大陆、英国、瑞士和美国总共向中国大陆出口了743吨黄金。而从之前的估计看出,中国同期的进口量英国是936吨左右,那么另外193吨又是从何而来呢?

很多国家是不公布其出口细节数据的,因此这将是一个比较难以搞清楚的问题

数据显示,2013年澳大利亚向中国出口了173吨黄金,那么很显然,澳大利亚是中国黄金的一大来源。另有统计数据显示,今年1月至5月,澳大利亚向中国出口了72吨黄金,那么以此计算,今年至今的出口量应该有100吨。

大量資金流入期金市場

投機智慧 - 許沂光 2014年11月18日 

 




我在2014年11月13日發表《黃金看升美股看跌》,見http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102v3xm.html。當時我指出:「以50天平均?分析,黃金超賣,美股超買。因此黃金看升美股看跌。」 

2014年11月14日,現貨黃金收市報1,189美元,上升2.3%.2014年11月13日,美國期金市場的未平倉合約為450,363張,比8月1日的358,996張上升了91,367張,反映大量資金流入期金市場,見附圖一。 

美國期金市場每月成交額3,600億美元,但交收的只有2.79億美元,比率低於1,000:1。 

存倉的黃金只有870,000安士(8,700張合約),只足夠一個月(6,281張合約)交收之用,見附圖二。 

總結︰大量資金流入期金市場,加上美國期金市場存倉黃金不足,金價看好。 


免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。