華爾街見聞此前報導，或受黃金價格操縱案影響，德意志銀行稱將退出黃金和白銀的定價制定，目前參與全球黃金定盤價的五家銀行為巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業銀行、匯豐、法國興業銀行。
那麼，問題就來了，誰將在市場操縱醜聞頻發的風口浪尖頂替德意志銀行？
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尋找合適的買家很困難
黃金定盤價作為20萬億美元的黃金市場每天的交易基準，已經存在了近100年。與多數商品不同通過期貨交易不同，黃金主要是一個現貨市場。
能夠參與黃金的定價肯定是一種至高的榮譽，但是以往通過參與定價可能給機構自身帶來的“好處”在如今全球“嚴打”的環境下將蕩然無存。
路透社援引倫敦貴金屬市場的一位消息人士的話稱：“德意志銀行在這個節骨眼上選擇出售自己的定價席位肯定是難覓接盤者，因為現在這個定價席位對於銀行來說只是個虛無的頭銜，得不到什麼實質性的好處了。”
見聞此前曾報導，德國聯邦金融監管局（BaFin）在過去幾個月中已經數次進入德意志銀行開展現場調查，並且審問了一些相關工作人員。英國金融市場行為監管局（FCA）也已就可能的倫敦黃金定盤價內幕交易案展開初步調查。
在Libor醜聞後，監管者審查加強，他們在推動大宗商品基準新規，由此帶來的威脅超過了能獲得的好處。
批評者指責黃金定價過程缺乏透明度
有批評者稱黃金和白銀都是高度流動性的商品，所以它們的基準價格完全可以通過實際交易來設定。參與定價的銀行既做裁判員，又做運動員，有著很大的操縱空間。
盛寶銀行的一位高級經理稱：現代的交易是高速電子化的時代，很難想像還有定盤價這一古老低效的機制存在。
也有參與者認為定盤價制定過程的不透明可能造成了人們對這一機制的誤會。
湯姆森路透黃金礦業服務公司（Thomson Reuters GFMS）研究總監Rhona O'Connell表示：“跟LIBOR不同，黃金定盤價其實受到市場上大部分參與者的影響，從珠寶商到央行，市場參與者可以在任何時候修改它們的訂單，整個市場是非常透明的。”
“定盤價不是大家所想像的幾家銀行投票決定價格，其實整個市場都參與了定價過程。”
除了德意志銀行，參與黃金定價的另外四家銀行是巴克萊銀行（Barclays），匯豐銀行（HSBC），法國興業銀行（Societe Generale）和加拿大豐業銀行（ScotiaMocatta）。
定價開始時，主席對另外四位成員宣布開盤價，這些成員將其傳遞給他們的客戶，根據收到訂單指導各自定價代表宣布他們的報價。初步定價可以調低或者調高，直到在某個價格供需達到平衡，定盤價就完成了。
德意志銀行定價席位買家可能來自亞洲
增長的監管審查似乎阻礙了德意志銀行尋找新的買家。
黃金市場的一位消息人士稱，“可能會有相當多的競買者，但取決於監管當局的影響。如果監管者認為定盤價不能很好地運作，需要重新確定定價方式，那麼恐怕沒有人會買這個席位。”
德意志銀行有責任找到席位買家，但必須得到其他成員的讚同。價格可能通過談判確定。有消息稱，最近的席位交易發生在2004年，當時的成交價是100萬英鎊。
做市商協會，他們每天相互通報雙向報價，但目前不參與定價（如瑞士信貸，高盛，摩根大通，美林證券，三井貴金屬和瑞銀集團），路透社稱他們都拒絕評論是否對此席位感興趣。
消息人士稱，競買者更可能來自亞洲銀行，在實物黃金東流、亞洲在黃金業屆扮演越來越重要角色的時刻，成為定盤價會員將提高他們在倫敦市場的形象。
目前，中國銀行和中國工商銀行都是倫敦金銀市場協會（LBMA）的會員。另外，工行也即將完成對南非標準銀行倫敦大宗商品業務的收購。
倫敦黃金定盤價不可缺失
如果沒有找到買家，另外四家銀行可能繼續按原有模式運作，但這不大可能發生。黃金貿易商稱，黃金定盤價仍具有價值，讓他們自己與每個客戶談判確定售價更為困難。一位黃金貿易商表示，“黃金定盤價每天提供兩次合理的市場價格，這很難從別的途徑獲得。如果定價者離去，黃金實際價格的參考消失，金價將面臨質疑。”
By 貝萊德（BlackRock）首席投資官Russ Koesterich
最近幾週，許多不願意增加黃金倉位的投資者問我，如果用白銀取而代之作為貴金屬風險敞口，是否會賺得多一些。
雖然我對白銀價格的方向趨勢並沒有很強烈的觀點，但我認為，把黃金和白銀投資的區別搞清楚是很重要的，最好不要把兩種貴金屬假設成是可以互相代替的。
毫無疑問，白銀和黃金（還有鉑金）常常都是一起出現在貴金屬的分類裡。與黃金一樣，白銀也被視為是一種儲值商品，過去在歷史上也的的確確充當過基礎貨幣的角色。
然而，雖然白銀與黃金有許多共同的特點，這裡我還是總結了三個主要的區別：
1）白銀對於經濟方面的變動更為敏感，而黃金對於貨幣方面的變動更為敏感。
白銀需求中有很大一部分是源於工業需求，佔比約40%。相反，黃金需求基本上都是由於純粹的投資需求和珠寶需求。由於白銀與工業的密切關係，所以白銀對於經濟方面因素的變化比較敏感，比如工業生產力、製造業需求等等。
與此同時，黃金卻與貨幣方面的因素變化息息相關，比如實際利率的走勢、通貨膨脹以及美元的升值或貶值。舉個例子來說，基於過去50年的年化數據，黃金價格與通脹的相關度為0.5，而白銀與通脹的相關度為0.35左右。
2）白銀和黃金來自於不同的產品資源，這對於二者的價格也會起到很重要的影響。
大部分的白銀都是作為鉛、鋅、銅、黃金等金屬的附屬產品生產出來的。這樣一來，白銀的生產和白銀的價格之間的聯繫就不想黃金生產和黃金價格之間的聯繫那樣緊密了。
3）白銀價格可能比黃金價格的波動性更大，部分原因是由於白銀價格更低、市場規模更小。
從資產組合構架的角度來看，這種波動性使得白銀對於投資者的吸引力不及黃金那麼大。
那麼，理解了這些區別能夠給投資者提供什麼幫助呢？
投資者是否應該考慮買入白銀或黃金，首先部分取決於他們為什麼要配置貴金屬持倉。那些想要貴金屬來對沖通脹風險的投資者可能會考慮黃金。然而，那些尋求在全球經濟大背景下週期性價格反彈的投資者可能應該考慮投資白銀，因為白銀價格更有可能受益於製造業的回暖。
阿根廷內閣總理Jorge Capitanic宣布，比索兌美元匯率已到了可接受的水平，下週將解除金融管制，允許購買美元。
而央行為了保存外匯儲備，不得不完全放棄貨幣干預，昨日阿根廷比索兌美元匯率暴跌13.2%，單日跌幅為12年來最大。
自2008年以來，阿根廷中央銀行一直實行貨幣管制，使比索兌美元的官方匯率緩慢下跌。
阿根廷政府經濟部長和央行行長之間對如何處理危機意見不合，更使市場壓力陡增。如果政府不拿出明確、一致的對策，比索還可能下跌。
據華爾街見聞報導，去年阿根廷央行出售59億美元的外匯以提振比索，而目前其外匯儲備已降至了七年來的最低，292.6億美元。而周四的大跌很可能是比索惡性貶值的前兆。阿根廷央行則對此無能為力，幾乎徹底喪失了對貨幣的掌控力。
阿根廷政府經濟部長和央行行長之間對如何處理危機意見不合，更使市場壓力陡增。如果政府不拿出明確、一致的對策，比索還可能下跌。
“最大的問題還是政策不夠明確。”國際金融協會首席拉丁美洲經濟學家Ramon Aracena表示，“如果我們回顧阿根廷此前數年的發展歷程就會發現，千里之堤並非毀於一夕之間，外匯儲備的不足早已暗示了危機的到來。到了現在，貶值比索已經不能解決問題了，阿根廷更需要的是一個全面緊縮的財政及貨幣政策。”
“然而沒有什麼政策能一夜間奏效，阿根廷即將面對30-40%的通脹水平，這是無法避免的。”Aracena補充道，“目前通脹率高出利息水平21%之多，也就是說那些持有比索的投資者每一秒都在賠錢。”
此外，比索下跌引發了對整個發展中國家貨幣大面積貶值的擔憂。
週五，紐約COMEX交易所公佈的數據顯示，1月23日當日，共有32.15萬盎司黃金被提出摩根大通金庫，規模創歷史紀錄。 Zerohedge稱，黃金的買家應該是中國。
去年12月Zerohedge報導稱，過去幾個月內，摩根大通悄然囤積了大量不可交割的黃金（Eligible Gold）。截至2013年12月19日，摩根大通庫存的不可交割的黃金達到120萬盎司；而僅兩個月前，這一數字為18.1萬盎司。與此同時，摩根大通可交割黃金（Registered Gold）的數量在下降，去年12月13日以來，一直維持在8.7萬盎司左右的歷史低位。 8.7萬盎司約合2.47噸。
當時，市場紛紛猜測摩根大通此舉的目的：它是想在黃金暴跌時承擔最後購買人的角色呢，還是希望趁低價補充消耗殆盡的黃金庫存呢。
今日，紐約COMEX交易所公佈的數據給出了答案：32.15萬盎司的黃金提取量創下歷史新高。這表明，此前摩根大通囤積黃金，是預期到了將有客戶提取大量黃金。
下圖為2011年來摩根大通金庫每日總持倉量變化：
下圖為2011年來摩根大通金庫總持倉量：
Zerohedge稱，預計未來幾日，摩根大通金庫還會有大規模黃金提取。此前華爾街見聞報導稱，從摩根大通的持倉報告上來看，有理由推測中國在這些淨多倉裡佔了相當一部分比重。
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