加強黃金市場管理，推動市場健康發展

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近日，中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監會和證監會等五部委聯合發布了《關於加強黃金交易所或從事黃金交易平台管理的通知》（銀髮〔2011〕301號，以下簡稱《通知》），對設立黃金交易所或在其他交易場所內設立黃金交易平台等相關活動進行規範。
自2001年黃金流通管理體制改革以來，我國黃金市場發展十分迅速，初步形成了現貨與衍生品相結合、面向機構和個人的多層次黃金市場格局，對促進黃金產業結構調整升級，推動金融市場體系完善發揮了重要作用。但同時，受黃金交易價格上漲較快、投資者投資熱情高漲的影響，近年來也出現了部分地方、機構自設交易所（黃金交​​易平台）的現象，這些交易所（黃金交​​易平台）管理不規範，違法違規問題突出，風險逐步暴露。為維護黃金市場秩序，《通知》明確，除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所（交易中心），也不得在其他交易場所（交易中心）內設立黃金交易平台。正在籌建的，應一律終止相關設立活動；已經開業的，要立即停止開辦新的業務。 《通知》提出，要在當地人民政府的統一領導下，由人民銀行牽頭妥善做好相關黃金業務善後清理工作；對被責令關閉或撤銷的黃金交易所（交易中心），相關部門將責令其限期辦理變更登記、註銷登記，或者依法吊銷營業執照；銀行業金融機構應停止為其提供開戶、託管、資金劃匯、代理買賣、投資諮詢等中介服務；對於涉嫌犯罪的，移送當地公安機關依法查處。
黃金具有貨幣屬性，是一國央行國際儲備的重要組成部分，不同於一般的貴金屬。為維護經濟金融安全和社會穩定，黃金交易應該在經國務院或國務院相關金融管理部門批准的規範交易場所開展。 《通知》的出台，有利於將投資者引導到合法黃金交易場所進行投資，是保護投資者利益、防范金融風險的內在要求。下一步，人民銀行將會同相關部門積極指導上海黃金交易所和上海期貨交易所做好產品創新和交易系統建設各項工作，引導金融機構規範開展黃金業務，建立健全黃金市場法律法規，加強黃金市場服務體系建設，推動黃金市場對外開放，穩步推進黃金市場健康發展。

黃金屋

近期買了不同題材書本,希望能夠盡快睇晒.....

銀價中期下跌難改明年一季度或迎階段性低點

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由 於本周是聖誕節假期，歐美等主要國家均處於休市狀態，市場交投較為清淡，在無重要風險事件的影響下金銀將於小區間進行整理。從目前金銀月線上看，本月收於 帶較長上影線的十字星或倒T形態懸念已經不大，從季度線上看，今年第四季度黃金最高點1802.60，最低1560.10，白銀最高35.66，最低 28.09。

上週ETF—SPDR大幅減持25.41噸至1254.57噸，連續的大幅減持引起了市場擔憂。截至上週末，COMEX黃金總持倉為42.77 萬，遠低於9月初的52.33萬，而基金淨多單持倉為15.05萬，較9月份大幅下降25%經過對今年四季度以及明年一季度全球經濟宏觀面以及中長期的技 術盤面上的分析過後，筆者認為目前金銀的中期下跌趨勢將會延續至明年一季度，並且明年上半年的低點也很可能於明年一季度來臨。


白銀下半年一蹶不振年初投機性泡沫完全釋放

白銀中長期的走勢一直緊隨黃金，但有時候卻會出現一定的分化，從今年走勢上看，年初銀價的爆發性上漲以及年末一蹶不振成為投資者最為關心的事件。 銀價年初的大幅上漲除了受到美國QE2延續性影響、國內白銀需求高漲以及年初利比亞原油事件的推升外，其中一個關鍵因素就是投機者的瘋狂買進熱潮，國際銀 價曾在今年5月份一度攀升至50.00美元/盎司的關口，國內銀價甚至漲到近11.00元/克的高價，並且金銀的比價關係也一度處於一個背離1比50的超 賣狀態。但是隨著風險事件的引發的低位避險買盤不斷消散，以及過度的投機性泡沫最終破裂，白銀也迎來了一輪非常大的調整行情。

而進入下半年後，與筆者上面對黃金四季度行情分析的一樣，黃金受到各類風險資產走低的影響，白銀也不例外。相比黃金而言，由於白銀具有較強的商品 屬性，白銀與大宗商品和風險資產的走勢各位密切，特別是倫銅、原油的走勢。大宗商品已經處於一個非常明顯的下跌通道內運行，故白銀無法避險反彈乏力的尷尬 局面。

下半年中小投資者頻繁出現爆倉現象白銀實物盈利空間縮小

不論行情怎麼走，也不斷投資者是買的實物還是做的槓桿類投資，能否盈利都是打擊最為關心的話題之一。但事與願違的是，黃金白銀進入下半年後，風險 事件頻現，日內暴漲暴跌的行情可謂是屢見不鮮，這樣的暴漲暴跌行情很多才介入貴金屬市場的投資者並沒有經歷過，在行情爆發之前並沒有做出很好的交易指令與 投資者策略，故虧損出現的非常頻繁。而相對於一些機構投資者和資金量較大的投資者而言，卻在這輪暴跌的行情中賺到了不少。機構投資者往往會選擇套保或者套 利，套保有效的對沖了行情下跌的風險，而套利則很好的抓住了國內TD市場與期貨市場上價差的關係；另外就是資金量較大的投資者，儘管他們無法很準確的把握 行情，但是能及時做出止損的指令和新的追隨趨勢的判斷，所以，在這樣的大行情來臨之際，糾結與苦惱的永遠都是那些中小個人投資者。

謹防明年一季度的第二次探底行情切勿盲目抄底

而相比白銀走勢而言，白銀明年想要出現大幅的拉升行情，必須有效站上​​今年11月份初的高點35.60上方，否則在全球經濟面未出現好轉的情況 下，白銀難以再度回到今年年初的價格。若商品類市場無法改變頹勢，則明年的一季度的白銀投資應以逢高拋空為主，而實物投資者應暫時規避購入大量購入白銀， 應採取黃金與白銀共同持有的狀態。

黃金大勢已去？專家：非也 明年6月前可望重返1800美元

鉅亨網

儘管近幾周黃金價格暴跌，但別忘了全年來說，金價依然創下了第 11 年上漲的不敗紀錄；至於即將展開的 2012 年，專家認為明年春天可望回溫，甚至第 2 季之前就能再次觸及每盎司 1800 美元價位。

自2000年進入牛市以來迄今，金價已連續11年上揚，漲幅超過5倍，而且平均每年上升16.3%，報酬率遙遙領先股票與債券等其餘投資工具。

然而本月中旬金價跌破 200 日均線，終結了自 1975 年以來的最佳紀錄—連續732 天優於均線的驚人成果；本月 15 日，紐約商品交易所黃金期貨價格盤中暴跌近 100 美元，為 2 個月來首次跌破1600美元關口，之後仍持續震盪；上周五（23日）黃金期貨下跌 4.6 美元，收 1606 美元。

美國投資雜誌《霸榮（Barron’s）》專欄作家Kopin Tan指出，最近金價大幅回檔最主要是因為獲利賣壓，而非基本面逆轉；觀察過去動態可發現，近幾次金價明顯回檔均在每季季末，也就是對沖基金業者結算資金的時候。

專家強調，投資黃金的基本面因素並沒有改變，雖然短期內仍會持續震盪，但 2012 年春天可望回溫。

BGC Financial首席策略師Michael Purves說，金價的最大威脅是高利率與高流動性貨幣，而目前看來聯準會未來 3 年都將維持低利政策不變，而且許多美元都已轉進美國公債作資金避險。

Purves認為，明年 6 月之前，金價可望從目前的每盎司 1600 美元左右，重返 1800 美元價位。

投資機構Ned Davis Research商品分析師John LaForge則表示，說穿了就是投資人不信任「鈔票」，金價暴漲背後顯示的正是市場不相信政府與央行將停止印鈔。

LaForge解釋，依目前歐美經濟狀況判斷，持續量化寬鬆已是必要之惡，而金價受此支撐必定會重返牛市。

明年經濟 林毅夫：做最壞準備

（中央社台北26日電）世界銀行高級副總裁、首席經濟學家林毅夫今天在人民日報撰文指出，隨著全球經濟的不確定性上升，受已開發國家經濟惡化影響，開發中國家對2012年的經濟形勢應「做最壞的準備」。
這篇文章題為「世界經濟復甦的不穩定性不確定性上升─發展中國家能做些什麼」。林毅夫在文中表示，歐洲財政金融危機與美國財政風險，加劇全球投資者和消費者的不安情緒，這種不安情緒容易演變為更大的財金風暴，開發中國家必須吸收2008年危機的教訓。
林毅夫說，世界銀行模擬顯示，隨著不安情緒的上升，開發中國家2012年的經濟成長率，可能會從今年的6%左右降到5.5%左右，而已開發國家的經濟成長率在今年和明年可能會下滑到2%以下。
林毅夫建議，開發中國家決策者要對2012年經濟形勢「做最壞的準備」，可從5個方面減少風險擴大。包括減少低效公共支出，明確新的收入來源；預備中期投資項目清單，確定新的成長動力；重視金融監督防範風險，測試內資銀行能力；強化弱勢群體社會保障；以外部危機為契機，推進內部效率改革。
林毅夫表示，開發中國家是推動全球經濟的火車頭，在過去5年貢獻全球成長的2/3。開發中國家如果未雨綢繆，做好準備，就能在風暴來襲時安然度過，並為全球復甦做出貢獻。