石林 寫:再談中美貨幣供應
敝欄上期指出,中國M2貨幣供應量在前年底之前就已大於美國,忠實讀友Joyce對此頗感驚訝,因這與她平日印象大相逕庭,其實許多「平日印象」往往就不是事實,故需做查核工作。
現列舉更多的相關新資料供讀者思考:
截至今年1月底,中國M1貨幣供應量為26.17萬億人民幣、M2供應為73.38萬億人民幣,即分別相當於3.97萬億美元和11.13萬億美元。兩項都各比同期的美國M1供應1.85萬億美元和M2供應8.83萬億美元大得多。
此 外,去年中國GDP增長率為9.8%,通貨膨脹率為4.9%;美國GDP增長率為2.8%,通貨膨脹率為1.6%,兩項中國都比美國高得多。敝欄上期指 出去年中國M2供應的增長率為18.94%,美國為3.62%,現可算出兩國的M2增長對GDP增長的比率:中國為1.93比1,美國為1.29比1。即 是說,每獲得一個百分點的經濟增長,中國需提供更大比率的貨幣供應。
任何知曉貨幣供應(包括數量和增幅)與通貨膨脹關係的人,都很自然得出這樣的結論:中國是一個重大的通貨膨脹孳生源頭。
通脹的深層次原因
然而,敝欄應續指出,中國流動中貨幣供應M0的規模尚不及美國。至今年1月底中國M0供應為5.80萬億人民幣,相當於0.88萬億美元,與類似的美國貨幣基礎(Monetary Base)同期為2.05萬億美元相比,顯然是小得多。
提到美國貨幣基礎,敝欄提醒各位,該數據經幾個月整固後近又急升,到2月底再創2.24萬億美元的歷來新高。
上 周金價就是在通脹憂慮加劇的情況下創出1440元(美元.下同)歷史新高,其後雖回吐至1410元,但期油價漲升至105元,令通脹火上加油,金市卒收 於1432.8元,為歷來最高的每周收市價。銀市更一馬當先,上周末再刷新31年來的高價,報35.67元,且在此最高位收市。
利比亞局勢惡化刺激石油價格跳漲,令通脹成為目前最熱門的話題。然而,緊張的政局終會有平復的一天,各國當局爭相擴大貨幣供應才是造成全球通脹的深層次原因。
就美國而言,這又是造成美元長期貶值的重要因素,例如最近全球政局不安,美元不升反跌,除因市場預期歐美息差將擴大外,美國貨幣基礎再增升到歷來新高才是其深層的背景。
美元面臨嚴峻考驗
敝欄要提醒讀者,美滙指數每日收市的長期支持軌76.40水平現正受到嚴峻考驗,假如此軌失守且跌破前低點75.88,美元恐出現新災難。
大 投機者早前在金市大撤退,間接影響到敝欄有點跟不上市勢步伐。如今他們匆匆崔護重來,COMEX的未平倉合約量重增至51.5萬張、大投機者的淨好倉返 回到19.7萬張水平。日內金市如出現一個高於1440元的收市價,市勢便會朝投射目標高位1480元方向邁進,短期目標則為1455元至1463元地 帶。1391元已成金市的良好支持,短期支持現上移至1410元水平。
銀市已在34.7元中途站歇息完畢,現貨升水仍在維持,下一高位目 標指向39.8元,短期目標則為36.2元至36.9元區域。31.7元已成銀市的良好 支持,短期支持上移至34.0元水平。惟請留意自上月17日起期銀未平倉合約量銳減,大投機者淨好倉量亦連跌兩周,這是當前風險所在,並別忘記日前是銀市 帶動金市的。
最後請留意中國官方最新宣布今年M2貨幣供應增長目標為16%。這即意味着到今年底此供應量將達至84.19萬億人民幣,相當於12.82萬億美元,各位對此有何見解?
2011年5月1日星期日
巴菲特︰不看好黃金 黃金根本不創造價值
圖片轉載自金甲蟲網誌 |
股神又要幫老細出口術, | |||||||||
【08:36】2011年05月01日 【on.cc專訊】巴菲特在巴郡股東上表示,不看好投資黃金。巴菲特認為,投資黃金,就會期望別人會付更多的錢購買,但是這根本不創造價值。如果把全世界的黃金堆在一起,也就是一個邊長為 20米的大方塊。 他笑稱,如果自己有這麼多錢,足夠購買下全美國的可耕地,外加10個美孚石油公司,還能剩下1,000億。 【on.cc專訊】在股東大會上,談及美國是否將提高其債務上限,以及是否將會出現債務違約時,巴菲特表示,美國沒有可能不提高債務上限。 他表示,美國能夠通過發行更多貨幣覆蓋自己的債務。相對於那些被束縛於一種它們不能控制的貨幣的歐洲國家,這是一個巨大優勢。唯一真正值得擔心的是通脹。
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通胀思考?
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轉貼宋鴻兵:
通脹思考1:老夫一直不解為何聯邦基金利率(聯邦基金利率)會低於超額準備金利率 (超額準備金)(IOR)的,前者為0.08%,後者是0.25%,原來兩房在中間搗亂!它們的錢不能存到美聯儲吃IOR的,只能在隔夜拆借市場拋售資金(政府的救濟)掙個0.08%的小錢。難怪超額準備金已高達1.47萬億美元。這是個巨大的定時炸彈。
通脹思考二:當QE2結束後,資金成本大勢趨高,如果聯儲資產規模暫時難以收縮,那麼以前被IOR的誘惑圈養起來的1.47萬億美元的超額準備金,將在資金趨緊的高收益的刺激下衝下山來。注意,這可是高能貨幣,可能放大到14.7萬億的驚人規模!想想四萬億刺激給人民幣造成的貶值影響吧。通貨膨脹可能出現急升現象。
通胀思考3:滑稽的是,当美联储宣布 QE2终止后,通胀反而大幅上升!融资成本的上扬将加速超额准备金流出的速度,债券收益率上扬越大,高能货币的冲击就越猛,这个过程美联储未必能够及时控 制。人们可能开始时惊奇,继而激烈辩论,结果物价大幅攀升,大家然后再次惊奇... 通胀预期终于演变成了恶性通胀
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通脹思考1:老夫一直不解為何聯邦基金利率(聯邦基金利率)會低於超額準備金利率 (超額準備金)(IOR)的,前者為0.08%,後者是0.25%,原來兩房在中間搗亂!它們的錢不能存到美聯儲吃IOR的,只能在隔夜拆借市場拋售資金(政府的救濟)掙個0.08%的小錢。難怪超額準備金已高達1.47萬億美元。這是個巨大的定時炸彈。
通脹思考二:當QE2結束後,資金成本大勢趨高,如果聯儲資產規模暫時難以收縮,那麼以前被IOR的誘惑圈養起來的1.47萬億美元的超額準備金,將在資金趨緊的高收益的刺激下衝下山來。注意,這可是高能貨幣,可能放大到14.7萬億的驚人規模!想想四萬億刺激給人民幣造成的貶值影響吧。通貨膨脹可能出現急升現象。
通胀思考3:滑稽的是,当美联储宣布 QE2终止后,通胀反而大幅上升!融资成本的上扬将加速超额准备金流出的速度,债券收益率上扬越大,高能货币的冲击就越猛,这个过程美联储未必能够及时控 制。人们可能开始时惊奇,继而激烈辩论,结果物价大幅攀升,大家然后再次惊奇... 通胀预期终于演变成了恶性通胀
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