2014年5月22日星期四

是牛是熊?白银价格走到了最关键的时刻


 2014年05月21日 18:40

贵金属产品在2014年1季度表现拔群,涨幅超过了大部分主要资产,但这个势头在近期已经消散。

更另投资者好奇的是,一向联动紧密的黄金和白银的走势也出现的分化,金价和金矿股一季度强劲反弹的同时,白银的表现要差得多。如下图一所示,白银价格现在处于技术性三角形走势的末期。

白银

如果向上突破自2011年5月以来形成的压力线,则银价有望走出一波牛市。如果情况相反,银价向下突破了去年7月以来形成的底部强支撑(18.5~19.0美元/盎司),则开启新一波跌势。

从目前图形收敛程度来看,银价面临生死抉择,在短期内即将选择方向突破,值得投资者持续关注。

预测突破方向从来都是一件不靠谱的事,但是我们可以列举一系列事实留供投资者判断。

图二:白银在过去3个月里下跌了15%,但并未严重超卖

白银

在过去3个月里银价下跌约15%,但是尚未进入1.5个标准差下方,进入严重超卖状态可能需要下跌19%。几乎所有景点技术指标(RSI\MACD\STO等)在日线图及周线图上都未进入超卖,意味着短期内我们更应该倾向于看空而不是做多。同时考虑到银价通常紧随金价,金价也并未进入超卖。

图三:对冲基金持仓进入看空状态

白银

根据CFTC上周五的报告,显示以对冲基金为主的大型投机者继续抛售黄金,不过期货净多仓还未达到极度看空的状态。同时净多仓在未平仓合约数中占比持续下降,显示投资者市场参与兴趣不高。

图四:白银信心指数2013~14年整体偏弱

根据SentimenTrader的公众信心指数,白银当前看涨情绪极弱,只有31%看多,相较2011年5月的91%相距甚远。信心指数在低位一般意味着行情可能即将反转。但是也可能是最后一波大跌前的预兆。

最后,对于所有投机者来说,送上交易大师Jesse Livermore的名言:

对于横盘振荡的市场,当价格卡在狭窄的振荡区间内不上不下时,预测随后大行情的方向是没有意义的——预测价格会上涨没有意义,预测价格会下跌也没有意义。此时唯一能做的就是观察市场,通过报价带确定价格的振荡范围,你要下定决心,如果价格没有突破这个范围,你就不能动心。投机者必须关心如何从市场中赚钱,而不是迫使市场按照他的意思走。