如果利率是貨幣的價格，同時我們知道，任何商品都有批發和零售價格，那麼什麼是貨幣的批發價格，什麼是貨幣的零售價格。其實很簡單，利率是貨幣在時間上的價格，那麼自然，批發價格就是能批發到更長時間的長期利率，而短期利率就是零售價格。
但是現實中，很多網友迷惑於表面現象，即：銀行存款的短期利率往往低於長期利率（零售低於批發），因而無法理解我的比喻，這實在是一種錯覺。我們舉個很簡單的例子：一個擔保公司掙得是什麼錢？它從銀行獲得一個億的信用授權，價格是10%，然後在零售市場中往往以2分利（江浙地區可能更高）融資給那些急需要|“頭寸”的中小企業和商人，這些中小企業也並不是實際能產生那麼高的利潤來清償，而只是為了應付眼前的資金周轉不足，往往一個月，半個月就會還款。這個例子就是典型的批發貨幣再零售的商業模式，所以市場中長期利率是批發價格，短期利率是零售價格。
可能很多網友沒有弄清楚你在銀行的存款利率和市場利率是兩回事，你在市場中的存款利率是金融機構收集籌碼的成本，當然你存的時間越長，它付給你的利潤越高，但這依舊沒有脫離成本範疇。和我說的市場利率不是一個問題。
市場中的機會越多，貨幣的需求越大，貨幣的零售價格也就越高，當然貨幣的批發價格也會上揚。如果市場進入蕭條期，沒有人有商業機會，誰還會藉錢呢？那麼貨幣的短期價格也必然低下。貨幣短期價格低下也就導致貨幣批發市場萎靡不振。從美債的的角度講：美國長期利率走高，意味著貨幣批發價格上升。這時無論如何美國都必須推高貨幣的零售價格（包括戰爭等不擇手段的通脹預期），否則沒人要的東西（美元）都會爛在大街上，美元就會信用失墜，全世界貿易體系解體。
這就是我一直以來強調的貨幣價格（長短期利差）必須匹配的原因。不知道我解釋明白了沒有？再解密兩篇今年夏天的文章。 6月我在群裡斷言：敘利亞不會有戰爭，預測了這波原油的回調（個人觀點，原油調整依舊沒有到位）。從那時起，我已經看出美國收縮經濟的可能性，因此寫下了這兩篇文章。我在今天和一位網友聊天時做過如下比喻：美國經濟減速就像開手動擋的汽車上坡一樣，你要減擋來提高速度，否則發動機容易死火。所以很多朋友也誤會了我說美國經濟減速的真意，我個人觀點依舊是美國經濟正在持續的回复，只是通過一些技術性的處理，比如“減擋”來保證經濟在恢復途中不至於死火。好了，不多說了，大家先看文章吧。如下：
- (2013-09-01 09:21:47)
- (2013-08-09 10:56:37)
