David Morgan–Aliens Are Trying To Confiscate Your Silver–03-01-2012

David Morgan sits down and gives us an excellent post-mortem report of the Leap Day Metals Massacre. No, it wasn’t little green aliens who have a fetish for the shiny metal that drove the price down yesterday, Leap Day 2012. Rather, it was the usual suspects who flooded the markets with sell orders that led to large losses for the day. It’s indisputable that the paper silver and gold markets are dominated by certain non-profit sellers, whose main mission is to make the reserve currency look good. For that reason, when the traders see this series of events occurring, they will either step aside and wait until it’s safe to go outside again, or they will pile on and extract easy profits.

This is why physical metals purchasers must buy on dips. The dips come often. With volatility on the rise, the dips will keep coming. Therefore, just be aware that prices will remain in a constant state of flux until a new economic system replaces the current failing one. There’s really no other way for the individual to protect himself, except by staying out of the cross-fire. Keep your head down and your metals safe.

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鄺民彬-覺知在當下

受惠於全球流動性改善，投資市場表現仍保持偏穩格局。恆指由去年１２月中低位約１８０００點上升至２月中高位２１７６０點，兩個月內累積升幅逾３７００點，進一步向上推進似乎有點乏力。惟資金仍在個股上炒作，以尋求短線回報。

　　在積極買盤推動下，個別股票容易出現升勢過急，透支盈利前景的情況，因此，股價在高位難免出現大幅震盪，投資者不宜掉以輕心。

　　事實上，流動性對投資市場而言是一把雙刃劍︰一方面，刺激市場風險胃納上升，提振信心，為疲弱的經濟注入動力；但另一方面，促進資金流入商品及資源，帶動相關資產價格揚升，增加全球通脹壓力，將阻礙經濟復甦的步伐。

　　預期港股經歷第一季的升市後，炒作藉口包括藍籌業績、中國「兩會」及季結等因素已被消化，４月或有可能借勢調整。預期投資者焦點將重新轉向經濟基本面，股價向下修正的機會增大。

最難管理的是自己

　　隨著年齡及閱歷的增長，筆者的個人興趣及追求亦出現了顯著的改變。年輕時為求事業晉升及增值，很盼望入讀工商管理碩士課程（Ｍａｓｔｅｒ　ｏｆ 　Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ，ＭＢＡ）。十年前，在繁忙的工作擔子下，仍堅持兼讀了港大佛學碩士課程（Ｍａｓｔｅｒ　ｏｆ　 Ｂｕｄｄｈｉｓｔ　Ｓｔｕｄｉｅｓ，ＭＢＳ），雖然對升職加薪無任何幫助，但卻學會如何管理自己。

　　以前在假期時多參加Ｃｌｕｂ　Ｍｅｄ，享受不同地方的美景、美食及參加「外展」（Ｏｕｔｗａｒｄ　Ｂｏｕｎｄ）課程以考驗自己的體能及意志。近 年的假期則參加另一類Ｃｌｕｂ　Ｍｅｄ（Ｃｌｕｂ　ｏｆ　Ｍｅｄｉｔａｔｉｏｎ）及「內展」（Ｉｎｗａｒｄ　Ｂｏｕｎｄ），投入內心的探索旅程。以前的興 趣較著重「外在」的試煉及價值，而近年則以「內在」的修養及平安為目標。

　　上一篇文章已簡單介紹了最近參加的２０天禪修課程的部分內容，其中有些活動是與我們日常生活習慣有所不同的，令筆者有新的體會及發現。好似用 餐，在一般情況下，我們都習慣將食物填滿盛具並匆忙吃完再趕去加添。但為了避免浪費及讓學員能安心用膳，禪營內的早、午兩餐齋菜，都並非由學員自取，而是 有秩序地輪候，由法工分配。

　　正是由於供應的份量不多，學員反而更珍惜更用心去咀嚼及品嚐食物的質和味，跟往常的狼吞虎嚥，食而不知其味的習慣大不相同。禪師亦提醒大家用餐 的時候，仍要保持正念，即食物是用來滿足身體的需要（佛家所謂藥石），而對所品嚐的味道及質感保持中立，既不貪取也不厭棄。原來食也是修行的一種方式。

放慢心念，提高覺知

　　另一種調整身心的修習方法就是「經行」（Ｗａｌｋｉｎｇ　Ｍｅｄｉｔａｔｉｏｎ），加插在坐禪之間，讓學員可避免長時間坐禪引致的身心不適而產生不安穩的情緒。

　　經行是要學員專注由腳掌提起、向前、放下、接觸、踏實的每一個動作，清楚覺知每個動作當下生起的正念。對於都市人，這樣慢板的動作，實行起來最 初是很不習慣，但後來發現，如電影逐格播放，我們便能清楚看見每一個細節，就算魔術師的掩眼法，也無所遁形，觀眾因而不易被迷惑。

　　城市的節奏過快，我們的心念也經常跟隨時間及外境奔跑及跳躍，難以正知正覺地去生活，如實地去分辨事情的真假虛實。經行正是一種「動中禪」 （Ｍｅｄｉｔａｔｉｏｎ　ｉｎＡｃｔｉｏｎ），培育清醒覺知的能力，對發展平穩安靜的心態很有幫助。放鬆安穩的身心狀態是修行禪定的有利條件。

謝國忠-劣幣良幣

謝國忠

在中國市場上，壞的總能驅逐好的。劣幣驅逐良幣不可避免。企業將這歸咎於中國消費者更偏愛低價，而不考慮品質。但是，真正應該指責的是中國經濟的系統性缺陷所造成的可靠資訊的缺失。在甚麼都不可信的情況下，消費者當然就會趨向於選擇低價。

　　中國不能單純依靠數量擴張來實現經濟增長，因為生產勞動力、能源、土地和環境等各種因素已經遇到瓶頸。生產能力的提高是恢復經濟發展的必要條 件。因此，對微觀經濟做出正確決策至關重要。只有提高資訊的可信度，中國才有可能從簡單的價格競爭發展到以質取勝的均衡。沒有法治，單純依靠市場力量難見 成效。

以次充好

　　在中國，當用拉菲酒款待客人時，客人總會認為這酒肯定是假的。不幸的是，這種想法往往是對的。一些極為慷慨的朋友曾經用拉菲酒招待過我。但大多數都是假的。我相信他們都出價不菲。實際上，除非是用離譜的價格買到的，一般人都不敢用拉菲酒招待朋友。

　　當假貨氾濫，消費者也就不再購買了。中國的富豪和權貴階層不再炫耀喝了多少拉菲酒，因為擔心看起來像傻子。消費拉菲的階層也往下降了好幾層。拉 菲開始湧入貧窮的省份。大多數人不關心拉菲酒的問題。真正重要的是飯館是否在飯菜裏加了化學添加劑，豬和雞是不是用大量激素催肥的，牛奶裏面是否摻入了三 聚氰胺，瓶裝水裏面裝的是不是自來水甚或其他更劣質的水。基本上，中國消費者一出門消費就開始冒生命危險了。中國人努力工作只能掙到微薄的工資，每天還要 警惕自己要買的東西。中國的生活品質與經濟發展水準是脫節的。

　　很多企業將這種惡劣的形勢歸咎於消費者對低價的偏好。因此，為求生存，企業就偷工減料以降低價格。如果一些化學藥品能讓白開水喝起來像雞湯，那麼為何不摻一點呢？這能降低價格。如果三聚氰胺能讓劣質牛奶以次充好，那麼為何不造假呢？這很便宜。

　　這種觀點不無道理。但是，如果人們無法分辨好壞，那麼當然就會偏愛低價。我的看法是人們不具備可信的資訊，來區分看起來一樣的產品。這最能反映出執法上的不足。

　　食品安全問題每天都在發生。很少有人受到嚴厲制裁。例如，中國乳製品市場發生三聚氰胺危機以後，以國際標準而論，問題企業應當全部破產，其高層管理人員應當坐牢。但是，政府卻在危機之後不久就讓企業復活了。政府並不站在消費者這一邊。這是中國消費市場發展的最大障礙。

制度缺位

　　中國消費者正在動用一切手段確保產品的安全和品質。出國購物大行其道。但是，這無法滿足日常消費。海關也禁止這麼做。因此，少數有錢人退而求其次，選擇高價商品。可悲的是，這種方法也不管用。

　　拉菲酒就是一個例子。假貨多過真貨。昂貴的飯店也沒有好到哪裏去。天價進口商品，比如傢俱和衣服，其實都是東莞製造。好賣相常常是因為使用了不安全的化學用品。價格本身並不能作為有效的信號。實際上，越昂貴往往越不安全，因為供應商會用化學製劑增強口味和賣相。

　　經濟學理論認為，長期而言，企業和消費者的關係可以在不需要外力介入的情況下自行解決。隨著時間推移，消費者會變得聰明，從而選擇那些品質和價 格更勝一籌的企業。這就是那些老字型大小擁有商譽的原因。但是為何這在中國沒有發生呢？原因在於，經濟環境對於企業來說太不穩定了，所以無法寄希望於長期 利益，也無法採取長期思維。在中國，政治因素主導經濟因素。政治經常翻雲覆雨。當一個「保護傘」被除掉以後，下一個上臺的人可能會選擇保護別人。

　　另一方面，在過去十年裏，依靠短期思維也能大有斬獲。貨幣擴張獎勵了投機。即使不是大多數企業，也有很多企業都是注重資產獲得盈利，並且很多實體經濟的企業被用來從銀行獲得資金。投機就是為何現在這麼多企業出現問題的原因，因為房地產泡沫的破裂暴露了其債務問題。

　　很多盈利企業將其成功歸因於關係。在中國，政府控制著企業成功所需的關鍵資源。比如，即使是一家餐館想要佔個好位置，也要靠影響和關係。手裏掌握關係的人往往可能並不擅長提供服務或製造產品。因此，他們徹底依賴供應者來維持他們的成功。

　　外包在中國市場上已經做到了極致。正常的市場環境下也會有外包。但是，一家企業要生存下去，就必須通過對供應鏈的品質控制和（或者）製造關鍵部 件，來對產成品負責。在中國，外包是如此普遍，以至於沒有人知道每一個零部件是從哪裏來的，又是誰組裝的。沒有人對供應鏈上的產成品負責。也沒人在乎，因 為成功最終是依靠關係、而不是製造更好的產品。

必須改革

　　中國的經濟體制將政治權力置於市場之上。關鍵資源通過政治權力來分配。規則可以任意改變。政治權力可以讓壞產品成功，讓好產品失敗。在這樣的體系裏，販賣影響力成為企業成功的主因，而非附屬因素。

　　中國的經濟發展主要依靠數量擴張，亦即同一事件的多次複製。先前這種模式成功運轉的原因在於中國經濟就業不足，勞動力和煤炭等生產要素仍然過剩，全球市場尚未達到飽和。

　　但是，現在情況發生了巨變。由於持續30年的獨生子女政策，當前中國的勞動力短缺是結構性的。在未來10年中，能源短缺仍將十分嚴峻。同時，由於金融危機，西方經濟正在逐步下滑。中國不可能僅憑數量擴張來增加出口。

　　國內市場的發展對中國的未來至關重要。消費能力從政府轉向家庭是支援消費需求的必要步驟。製造好的商品也非常關鍵。除非微觀經濟能夠運行良好，否則宏觀經濟的改革只能導致通脹或進口增加。

　　中國的經驗表明，法治是市場經濟的關鍵。政治改革極為重要。行政權力必須明顯減小，主要功能是提供服務而非賺錢。

　　中國的政府官員像商人一樣思考，同時又掌握了不受限制的權力，自然就會導致金錢等資源集中到政府手中。因為需求很大程度上有賴於政府支出，販賣影響力成為企業成功的首要因素。

　　最能反映體制缺陷的是，政府和公眾對於哪些事務最值得優先關注存在分歧。公眾擔心食品安全、醫院和學校的腐敗、渾濁空氣和不潔淨的水資源。然而 大多數地方政府關注的只是財政收入、GDP和投資等等。這就好比政府官員來自火星，而公眾來自金星，嚴重影響了生活品質和經濟發展。

　　中國人均收入不足全球平均水準的一半，僅為經濟合作組織國家（OECD）的十分之一，在需求和供給上都有很大的上行空間。如果中國的體制能夠達到理想水準的一半，十年內人均收入就能提高3倍，這是因為就工作能力而言，中國工人的效率不亞於美國或歐洲工人。

　　進口可幫助中國消費者給當地生產商施壓以提高品質。以發展地方工業為名義的貿易保護是徒勞的。中國的汽車市場已躍居世界首位。保護主義給中國消 費者帶來的只是昂貴的價格。但在這個行業裏沒有出現任何有競爭力的國內製造商。這是產業政策失敗的最佳案例。改變政治經濟體制將是一個艱苦而漫長的過程。 開放進口是改善微觀經濟的捷徑。進口競爭將會降低關係和後臺的價值，並讓製造優質產品變得更加重要。

　　進口更多農產品可以明顯改善中國的食品安全。市場運行失常是出現眾多安全問題的原因。家畜飼養過多使用激素，在種植糧食蔬菜中過多使用化肥和農 藥，是中國食品安全危機最為嚴重的問題。出現這種情況，原因在於政府更重視產量最大化而非食品安全。除非政策能夠調整，否則公眾將持續經受食品安全問題的 困擾。

　　儘管開放進口可以改善當前的形勢，但終極方案依然取決於政治改革。


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丁世民-講白銀

原來佢都有買實貨,......

以下連結:

http://cablenews.i-cable.com/

2012 High Relief Silver Dragon Coin

尋晚玩到成2點成,先下到單.....

巨量交易攪動期貨市場

隨著周三期貨市場一系列大額交易拉低了價格，震驚了美國國債和黃金投資者。
在CME，上午10點剛過，非同尋常的超過10萬手合約美國國債期貨的巨量拋單出現在了交易員的顯示屏上。

這股拋壓隨后傳遞到了現貨市場，10年期國債收益率在幾分鐘內從1.93%上升至1.99%。
這一單交易就發生在美聯儲主席伯南克在國會作證證詞發布后不久。一些交易員表示伯南克對第三輪資產購買計劃，即QE3顯得不太關注，低於市場預期。
Mizuho Securities USA的Chuck Retzky表示：“我認為人們對伯南克能說點什么抱有期望。這種期望已被各類資產的市場價格反映，包括黃金、白銀、國債和股票。當他什么都沒提到時，人們只能拋售手中的籌碼。”
起初，看起來這筆交易可能是個錯誤。相對於這一時段平均每分鐘5000至15000手合約的交易量，一些人起初認為這些交易可能是所謂的操作失誤或者哪家公司犯了錯。
但隨后美國國債期貨的巨量交易被證明是持續性的，并迅速蔓延至現貨市場，而美元對歐元和澳元的匯率走強。
在此后不到一小時，紐約的黃金交易員們也遭遇了密集的火力攻擊。
上午10點48分，一波巨量拋單出現。大約1.1萬手黃金合約，價值大約18億美元，在大約一分鐘內換手。
黃金收盤跌了4.3%或77.10美元/盎司，這是黃金歷史上第四大單日跌幅。白銀大跌6.9%。
這一跌幅導致黃金、白銀和銅交易暫停了10秒鐘。
Integrated Brokerage Services LLC的貴金屬業務主管Frank McGhee說：“我們看到許多來自於遠東和中東的對沖基金平倉，我們不清楚它們這么做是基於什么原因。

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