鄂爾多斯式抵債:金換車銀換房

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2014-04-28  中國證券報-中證網

　　□本報記者 張昊

“黃金換汽車，白銀換房子，”鄂爾多斯商人何軍(化名)說。

何軍曾經在鄂爾多斯做過房地產生意，像很多鄂爾多斯人一樣，兩年前當地民間借貸鏈條的斷裂至今還深刻影響著他的生活。身為“債城”的一名商人，何軍也欠下了一筆不菲的債務。由於債權與債務的環環相扣，從去年開始，鄂爾多斯人開始嘗試用“抵債”的方式削減債務。 “別人欠我的錢，我也欠別人的錢，我把別人給我抵債的東西，再拿去抵債，我的債務就減輕了，”何軍說。

自發的抵債行為，在削減債務的同時實際上是鄂爾多斯民間財富的蒸發。最初，用來抵債的物品是白酒。內蒙人嗜酒，鄂爾多斯人也不例外。當時很多酒廠都在鄂爾多斯開設辦事處，用庫存的白酒換取當地的豪車。由於鄂爾多斯很多豪車主人也陷入債務之中，價格並不十分透明、“流動性”又較好的白酒成為不錯的抵債標的。但也正是由於白酒的價格特點，當地的執法部門叫停了用白酒抵債的行為。

何軍想到的新的抵債物品是貴金屬。 “我感覺黃金白銀的流動性也不錯，適合抵債。黃金可以換車，白銀可以換房子。”房地產泡沫破滅之後，鄂爾多斯遍地都是無人居住的房子，所以已經沒有人願意用黃金換房子了。因此，流動性好一點的汽車就可以換黃金，房子只能換白銀。舉例而言，用50萬元買入一批白銀工藝品，分成幾份之後可以抵掉至少100萬元的債務。這樣一來何軍就減掉了50萬元的債務。

但是何軍遇到的問題是，與白酒相比，黃金和白銀的價格又都太透明了。事實上，鄂爾多斯式的抵債，不過是用價格不透明的商品去抵消比商品本身價值更高的債務，如果商品的價格太透明，就不太適合“抵債”。特別是房子，由於房子太多了，目前鄂爾多斯的房子有價無市，絕大多數鄂爾多斯家庭都擁有多套房產，沒有人願意買房子，更沒有人願意房價下跌。 “我打算用房子換白銀工藝品，白銀的價格是公開的，但是加入了加工費的白銀工藝品標價就可以高一些。”何軍正打算去深圳批發一批白銀算盤和白銀長命鎖。

此前以“羊煤土氣”聞名的鄂爾多斯正在經歷著一場巨變，在民間借貸最為興盛的時候，很多鄂爾多斯本地人並不需要工作，每個月收到的利息足以讓他們豐衣足食。民間借貸危機出現後，越來越多的鄂爾多斯人又回到了用勞動換取報酬的狀態。大批的外來務工人員離開鄂爾多斯，本地人也開始打工賺錢。何軍介紹，現在的鄂爾多斯人都不怎麼打麻將了，甚至很少在飯店吃飯，街邊的很多飯店因此關門。如今鄂爾多斯街頭的豪車較此前的鼎盛時期減少了70%。

對於鄂爾多斯人而言，殘酷的現實只能適應，這似乎是他們唯一的選擇。 “不管是債主還是債務人，大家該想的辦法也都想了，現在只能接受事實。”何軍自己估計，目前鄂爾多斯尚待清理的民間三角債至少也有2000億元的規模，未來這些債務只有隨著時間的發展來慢慢清理。

在鄂爾多斯，像何軍一樣尋找抵債商品的並不在少數，另一位鄂爾多斯商人陳鋒(化名)正打算用此前自己收藏的玉器抵消他的債務。陳鋒2008年去雲南旅遊時花費100多萬收藏了一批玉器，現在陳鋒想把這些玉器都用來抵債。 “我聽說黃金有價玉無價，最近幾年翡翠都升值了，債主上門來要錢，現在我有的也只有這些啦。”

通過置換抵債的最終效果還無從評估，何軍錶示，經過一年的置換他的債務規模有所降低，但陳鋒對此並沒有抱很大的希望。


鄂爾多斯“鬼城”

反貪腐對經濟的衝擊浮現

陶冬天下 - 陶冬 2014年5月15日
幾 乎一夜之間，上海二手房市場的求售房數量翻了一倍，成交量跌了一半。除了浙江民企資金趨緊要賣房套現外，反腐敗向縱深發展，導致官員們紛紛脫手住宅是一個 重要的原因。腐敗房沒有標簽，甚至難以定義，但是此次房市調整重災區在豪宅，多套房同時放售，低調交易、劈價成交，多少可以窺出端倪。降價求售受到媒體的渲染，帶動更多的賣盤入場，對本來就開始出現購買力耗竭的房市構成新的衝擊。開發商降價套現，更令投資者觀望。


北 京的市況發展，與上海如出一轍。不少省府的房市也面臨同樣的情況。房地產市場走到這一步，有自身供求上的失衡、庫存上的憂慮，房價虛高導致基本面的惡化。 不過也不容否認，反腐敗帶來市面上供應的增加，成為近期房價走低的一個催化劑。恐怕這是執政當局推出反腐敗時，始料不及的。


不 僅房地產受影響，固定資產投資似乎也因反腐敗而停滯。領先指標PMI最近有趨穩的跡象，人民日報甚至以此推斷中國經濟開始企穩。事實上，中國的PMI每年 2-4月都呈上升態勢。農曆新年後工廠開始下訂單，建築也進入開工高峰期。自從2005年PMI問世以來，平均2-4月份PMI上升3.5個百分點，而今 年僅微升0.2百分點，所以情況並不妙。


這個的背後，是地方政府「不作為」。近來官場文化出現了不少變 化，GDP增長這個升官考核指標變得不那麼重要了，反貪腐的浪潮卻一浪高過一浪。任何新項目上馬，都可能被查中間有無利益瓜葛，於是地方官們多抱著多一事 不如少一事的心態，翹起雙腳不再做事了。今年春季，已開工工程有些在趕工，但是新開工基建項目很少。反腐敗，未必是唯一拖累投資的因素，但一定是其中一個 重要因素。


農曆新年前，年貨滯銷，大賣場生意尤差。一般市民的消費行為未見大的變化，但是國有企業和機關部門利用公款買年 貨為員工發福利就基本上銷聲匿跡了。有估算認為政府與國企開支，佔中國零售額的兩成，這些灰色地帶的三公開支銷聲匿跡了，連累第一季度零售增長速度降至十 年來最低水平。


反腐敗，乃中國改革的一個重要部分，乃經濟再起飛的必要條件，關乎中國的未來，筆者舉雙手贊成。但是改革必有成本，上述現象便是改革的副產品。惟有改革，才能將中國經濟拉回到正常的、可持續的增長軌道。不過如何穩住經濟，不令其為改革添亂同樣重要。

羅傑斯稱未來十年黃金價格會漲

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俄媒：俄政府召開“去美元會議” 中國伊朗支持

俄羅斯媒體近日報導，俄政府上月下旬召開會議，慎重考慮減少外貿交易使用美元的比例，進而徹底“去美元”。俄高官透露政府甚至可能用強制令。俄媒獲悉，中國與伊朗都願意支持俄的外貿“去美元”大計，預計本月中俄可能簽署以盧布和人民幣結算的油氣協議。

俄羅斯國際廣播電台“俄羅斯之聲”援引俄媒消息源報導，俄財政部準備通過一項計劃，擬大力提升本幣盧佈在俄出口貿易中的影響力，減少美元為支付貨幣的交易。政府消息源稱，俄銀行業準備處理更多的盧布交易。

俄塔社報導，上月24日，俄羅斯政府召開特別會議，尋找俄出口棄用美元的對策。會議召集了能源業、銀行業和政府機構的頂級專家，會上提出了許多美國製裁俄羅斯的應對措施。

這次“去美元會議”由俄羅斯第一副總理Igor Shuvalov主持，表明俄政府在鄭重其事對待，試圖實現停用美元的打算。俄副財長Alexey Moiseev主持了此後的會議。

事後Moiseev向俄羅斯新聞頻道“俄羅斯24”透露，“盧布合約的數量會增多”。他還說，會上雲集的專家與銀行代表都未發現政府的增加盧布支付比重計劃存在任何問題。

“俄羅斯之聲”的記者發現一個“有趣之處”：

Moiseev接受俄羅斯24採訪時提到一種可以稱為“換貨幣行政令”的法律機制。這種政令可以賦予政府權力，強制俄羅斯企業讓盧布交易在特定商品交易中達到一定比例。

Moiseev說，政府要求的比例可能升至100%，那是極端的選擇，“現在我很難判定政府動用這樣的權力是正確的做法。”

“俄羅斯之聲”評論稱，俄將主要交易貨幣轉變為盧布或其他非美元貨​​幣要取決於其貿易夥伴“去美元”的意願。

親克里姆林宮網站Politonline.ru由消息人士處獲悉，已經有兩個貿易夥伴國願意支持俄羅斯：中國與伊朗。

“俄羅斯之聲”進而預測，考慮到俄總統普京本月20日將訪華，中俄簽署以盧布和人民幣結算的油氣協議也未必沒有可能。

此前華爾街見聞網站文章也多次提到，本月普京訪華期間有望簽署中俄天然氣供應協議。中俄圍繞交易前後已談判了約10年，價格是交易遲遲未能達成的主要原因。

如果該供應協議順利簽署，自2018年起，Gazprom將通過始於東西伯利亞的管道，每年向中國供應380億立方米天然氣，相當於中國當前年需求量的四分之一左右。

此外，彭博獲悉，Gazprom負責投資者外聯的官員得到命令，要在亞洲和其他新興市場尋找更多的股東與貸款機構。 Gazprom正在考慮發行人民幣債券。

今年3月下旬，普京提出，俄羅斯可以效法中日，建立自己的國家支付結算系統，設法減少對西方的經濟依賴。

同在3月下旬，俄羅斯最大的國有商業銀行Sberbank首席經濟學家Yevgeny Gavrilenkov 還在第十五屆中國發展論壇上說：

“人民幣可能成為未來全球第三大儲備貨幣”。

4月底，面對美國發起的第二輪制裁，普京又說，希望不要走到採取任何手段還擊的地步，

“但如果有些那樣的事繼續下去，我們當然不得不考慮誰會在能源等俄羅斯經濟的關鍵領域合作，以及怎樣合作。”

五大黃金生產商儲備計算價格降低儲備價值縮水

金價近幾年的下跌使得各大黃金生產商不得不調整自己黃金儲備的估算價格。

(5大黃金生產商黃金儲備價格、等級及現金成本：

紅色為儲備等級；黃色為市場價格；綠色為儲備計算價格；深藍色為現金成本)

從Barrick，Newmont，Goldcorp，AgnloGold Ashanti和Kinross這全球五大黃金生產商的9年儲備歷史來看，自2012年至今，其儲備黃金的平均價格加權降低14%，所有儲備均價降低11%。

2012年底Barrick儲有1億4020萬盎司的黃金，並且以1500美元/盎司的價格計算。到2013年年底，Barrick有1億410萬盎司黃金，而計算價格則變為1100美元/盎司。儲備價值縮水18%。

Newmont在2012年時以1400美元/盎司的價格計算黃金儲備，2013年價格變為1300美元/盎司，儲備價值縮水5%。

Goldcorp的儲備價值在2013年縮水15%，其2012年時的計算金價為1350美元/盎司，2013年為1300美元/盎司。

AngloGold Ashanti的儲備價值縮水2%，其2012年計算金價1300美元/盎司，2013年為1100美元/盎司。

Kinross繼續以1200美元/盎司的價格計算黃金儲備，因其Fruta Del Norter項目中670萬盎司黃金被減記，在2013年其儲備價值減少12%。

 (灰色為儲備總量；黃色為市場價格)

今年至今，金價上漲了約7%，一度升至1385美元/盎司，目前​​則回落至1300美元/盎司下方。

儘管分析師們認為2014年金價預期在1100美元/盎司至1400美元/盎司間。在這五大黃金生產商中，Newmont和Goldcorp在2013年底1300美元/盎司的儲備計算價格是最為樂觀的。

由於目前金價仍然比較低迷，今年各大黃金生產商仍將專注在削減成本上。

倫敦白銀定價機制8月將徹底棄用LBMA研究可替代物

倫敦金銀市場協會(LBMA)週三(5月14日)表示，將在2014年8月14日停止管理倫敦白銀的基準價格，在那之前三大白銀定價銀行—德意志銀行(Deutsche Bank)，匯豐銀行(HSBC)以及加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)還將繼續沿用現有的白銀定價機制。

每日倫敦金銀的定價主要是由五大黃金及三大白銀做市商銀行通過對比買賣訂單決定的一個基準價格，供礦商，消費者，投資者以及其他黃金行業機構參考。

此前受日益嚴格的監管壓力，德意志銀行曾在今年宣布縮減大宗商品業務，並退出倫敦金銀定價席位，而該席位至今還未找到適合的接班人。

消息報告後，分析師們對此意見不一。部分人認為像生產商和零售商這類機構仍需要這樣的一個基本價，而另一部分人認為棄用定價機制符合未來全球化和電子化的趨勢。

Sharps Pixley首席執行官Ross Norman表示，“看到有117年曆史的白銀定價機構即將走向尾聲，我有些失望。就個人觀點，儘管存在可能的不足，但我認為這套定價機制至今都運轉良好，整體利大於弊。”

據業內人士透露，目前LBMA正與一些機構探討取代白銀定價機制的替代物。 LBMA首席執行官Ruth Crowell週三表示，“已向旗下會員機構發起諮詢，目的是為了探求一個更好的倫敦每日白銀價格機制。LBMA將與市場參與者、監管機構和潛在的管理者協作,以確保倫敦白銀市場能夠繼續有效地服務世界各地用戶的需求。”

Norman稱，“相比簡單地依靠現貨價格，許多機構更傾向於獲得一個基準價的參考，以判斷一個最佳的買賣價格，這也是倫敦金銀定價機制能夠運行到現在的原因。”

不過LOGIC Advisors負責人Bill O'Neill卻表示，金銀定價早已“過時”，隨著市場更加全球化，並且每天24小時不間斷交易，金銀定價已起不到太大的作用，特別是近期曾傳出金銀價格操縱的醜聞。 ”

倫敦白銀定價機制遭棄用下一個會是黃金嗎？

倫敦金銀市場協會(LBMA)週三(5月14日)表示，將在2014年8月14日正式棄用倫敦白銀定價機制，並尋找可能的替代品，在那之前三大白銀定價銀行—德意志銀行(Deutsche Bank)，匯豐銀行(HSBC)以及加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)還將繼續沿用現有的白銀定價機制。 【倫敦白銀定價機制8月將徹底棄用LBMA研究可替代物】

但現在的問題是，下一個遭到棄用的會不會就是倫敦黃金定價機制？ CPM首席執行官Jeff Christian對此表示“完全有可能”！

不過，Christian認為在商討處理黃金定價機制之前，LBMA的首要任務還是填補白銀定價的空缺。他指出，“由於倫敦金屬交易所(LMB)沒有交易量，多數交易量集中在紐約商品交易所(COMEX)，因此倫敦白銀基準價的空缺將促使企業轉投COMEX的白銀參考價。另外，儘管LBMA可能會嘗試一些電子替代品，但目前還沒有看到任何切實的行動。”

儘管一些分析師指出現有的金銀定價機製過於古老，但Christian強調，“倫敦金銀定價機制仍與市場息息相關，雖然這一個基準價格是由三大白銀做市商銀行製定，但每天有數百家機構以此作為參考，包括生產商、零售商及精煉商等等。取消定價機制無疑會令貴金屬市場變得更加不透明和不均勻，甚至會觸發單邊的價格走勢，同時也會極大影響到機構的訂單買賣。”

倫敦白銀定盤價歷史將於8月14日落下帷幕

根據華爾街日報消息，倫敦白銀定盤價的歷史將落下帷幕，因被視為不可或缺的三個定價成員之一的德意志銀行的退出。

據消息稱，LBMA旗下倫敦白銀市場定價公司週三(5月14日)表示，將於8月14日起停止對眾所周知的倫敦白銀定盤價的管理，不過該公司並未具體說明也並未對此事置評。

據三位知情人士消息，會做出這個決定主要是因為德意志銀行放棄了黃金白銀的定價權。

消息人士表示，德意志銀行放棄定價權之後僅有匯豐控股和加拿大新斯科舍銀行行使白銀定價權，而僅有兩個銀行行使定價權被認為是不可行的。因此其餘的銀行也​​放棄的定價權。

知情人士表示，英國監管機構——金融市場行為監管局(FCA)要求三家銀行在協商的過程中定盤價報價繼續持續三個月。

LBMA之前曾表示他們願意與交易商協商，看是否需要開發一種替代目前倫敦白銀定盤機制的價格機制，以更好適應相關監管條例。

倫敦銀定價的停止意味著白銀價格將脫離大型機構的控制，就好比當初黃金脫離金本位之後從35美元/盎司短期內暴漲到230美元/盎司，當然黃金和白銀的根本性質還是有些許不同的，但短期內的暴漲是在所難免。

白銀定價始於1897年。

安倍力推日本十年來最大軍事變革欲變區域自衛權為海外作戰權

 2014年05月14日 15:43

日本首相安倍晉三準備大力變革軍事防禦政策，這是日本十年來最大的軍事變革。

若變革政策成功推行，這就意味著日本軍隊海外作戰禁令將宣告終結。

路透社消息稱，安倍智囊團將於明日(5月15日)代表安倍本人提交一份報告書，要求變更日本憲法對行使集體自衛權的限制，其中包括解禁長達十年的日本海軍自衛隊作戰權，即在同盟國受到攻擊的時候，無論是否威脅到日本所屬區域，日本海軍自衛隊均可以跨出日本國界出兵援助。

二戰後，作為戰敗國的日本簽署了系列協議，一部分對日本軍事力量作出限制的協議被列入日本戰後憲法。其中包括日本不可以擁有正規軍隊，不行使集體自衛權，即日本有權保留自衛隊，但僅能保持用以自衛所需的最小規模，不得在國土之外出兵作戰。

安倍晉三之後將召開新聞發布會，對其中的提議加以說明，並表明日本政府的“基本方針”，日本聯合執政的自民黨與公明黨將於20日對此展開磋商。

中新社文章表示，日本國家政策研究院安全與國際研究計劃負責人Narushige Michishita將其稱之為“日本戰後國防政策基本原則的重大改變”。

路透社文章稱，日本解禁集體自衛權可能受到日本同盟國——美國的歡迎，但預計中國將發表歷正嚴詞的批評。中日之間因東海問題長期存在爭端。