How are Silver Coins Minted?

How are Silver Coins Minted?

 The Value of Silver

系統歸宿是瓦解 持鈔之士齊還債

轉載

美國主權破天荒被降級，世人已不得不對這個國家所謂行之有效的制度提出質疑。究竟美國出了什麼問題呢？科研做得不好？人口政策出錯？都不是，這些局部環節統統都無問題。問題在於他們對長遠欠缺合理的假設。

機關算盡難以持續

何 謂合理的假設？近在咫尺的例子，就是金融海嘯的主要成因，整個市場對系風險嚴重低估；你以為萬年都無一遇嗎，偏偏不足百年就一遇。其實今次美國評級被降一 樣，昔日又有幾多人會料到今日的景況呢？教科書從來都說美債最安全、零風險，這些傳統以來理所當然的假設，原來都是錯的。

為什麼錯？因為他們認為一些已經歷史悠久的現象，必將理所當然永遠持續下去。他們認為，使將來的，即是寅吃卯糧，將可永遠持續下去。他們認為，使人家的，即是美元地位，將可永遠持續下去。

他 們認為，只要軍事第一，將可永遠稱霸。他們認為，只要一味夠惡、只要使人家的、只要使將來的，就可永遠將衰退周期磨平，人家埋單。殊不知機關算盡，這些想 法，逐個單獨考慮似乎行得通，但合併起來，長遠卻行不通。他們忽略了一個重點，就是即使好一段日子行得通的事，卻不等於永遠可以持續下去。

你可以永遠挑起戰事而不敗嗎？古語早已有云，獵犬終須山上喪，將軍難免陣中亡。你可以永遠使將來嗎？除非人口無限膨脹，嬰兒世代不用退休。

你可以永遠使人家嗎？除非你永遠是大國，而無其他國家崛起。美國或者太自以為是了，以為可以控制全球、可以征服太空，就可以改變自然定律。他們以為美國從此將再無衰退，只要政府包底，一切就可迎刃而解。太天真了，他們偏偏就計漏了當美國政府都出問題時，誰來包底。

失去中庸物極必反

過 分自信，自以為可以改變宇宙的美國，終歸亦逃不出宇宙定律。而習慣信奉什麼都要極大化、極小化的思維，亦使美國失去中庸之道，不可持續。物極必反這八個 字，已逐漸應驗在美國的命運之上。如今他們仍不肯回頭是岸，不接受衰退而增加儲蓄還債，還要繼續舉債繼續QE而泥足深陷。凡此種種都大大增加了他們所忽略 的系統性風險。

美國最終的歸宿，恐怕是整個系統的瓦解。不過最慘還是要全球陪葬，連累街坊。

美國被降級後，市場開始關注美元以至港元的前景。聯繫滙率實行近28年，是否行之有效，不是單單靠把口講的。踏入八十年代初，全球降服通脹，美國通脹在1980年第一季見頂，金價亦差不多同時見頂，由當時起，美元開始了五年的漫長升市。

相反，本港當時受中英前途談判影響，浮動滙價由1980年的5算暴跌至1983年最弱的8.7。很明顯，當時的港元是需要一隻強大貨幣來掛鈎；而當時實行聯滙，的確是明智之舉。

不過時移世易，全球加速一體化下，各地貿易量的升跌已經與環球盛衰周期同化，滙率高低以致採用什麼滙率制度，已經關係不大。

資產價格大波動

另一邊廂，過去十幾廿年，不少央行瘋狂製造游資，而游資又會因應變幻莫測的炒作主題而一窩蜂擁入或撤走。如此一來，固定滙率令到其他價格包括資產價格不必要地大幅波動，錢流入時升得較人多，錢走時則跌得比人勁。

當代的學術理念是貨幣政策應減少波幅，但我們的聯滙偏偏反其道而行。

除了周期上的缺陷外，更重要的，是所掛貨幣的長遠幣值問題。美國不潔身自愛，他們的國債、貨幣長遠貶值，咎由自取；但我們明知這個國家如此，也要與沉船掛鈎，則是自己攞嚟衰。

回想六十年代，當時港元掛鈎英鎊好幾十年，一樣是所謂的行之有效。

結果英鎊在六十年代中期出現了第三次英鎊危機，一哥貨幣地位從此被美元正式取代。港元死抱英鎊，至1972年改掛美元，但至1974年美元開始第二輪暴瀉，最終亦要脫鈎。

由此可見，在英鎊、美元這兩隻當時的大幣都不行下，什麼都不掛、自由浮動顯然是最佳選擇。須知美、歐、英、日四隻目前最大的儲備貨幣，都是鬥爛，四地的債均佔GDP均起碼八成以上。

掛一籃子的這些貨幣，或掛某些與這些貨幣掛鈎的貨幣，都是多餘。

只要脫鈎，就可大條道理加快減持這些鬥爛的資產，對中國而言這個道理一樣適用──歐美既然需要的是消費，而我們多的是錢，為何不讓資金到歐美等鬥爛之地大量消費？

對於一般市民而言，無什麼選擇的了。打從全球政府救市、將所有債務攬上身起，已注定持有這些貨幣或相關資產者，最終都要幫手還債。

不想幫手？講來講去，剩下的選擇除了真金白銀，還有什麼？ 

印度人愛黃金無人能敵 家庭黃金儲量1.5萬噸

印度的金匠在製作首飾。

    說到對黃金的熱愛，全世界恐怕沒有一個地方能夠勝過印度。印度人不論貧富，幾乎每家每戶多少都有黃金；印度人每年消耗800噸的黃金，佔全世界每年黃金消耗量的20%。對黃金的熱愛，與印度特殊的文化有著千絲萬縷的聯繫，已經烙進了印度人的性格之中。

    本報綜合報道印度人對黃金的熱愛，在印度新娘的身上體現得淋漓盡致。幾乎每個出嫁的印度新娘身上都戴滿了各種黃金飾品。

    印度每年有大約1000萬個新娘出嫁，大多都會用到各種黃金飾品，這就不難解釋，印度為何會成為全球最大的黃金消費國。

    在全世界各國每年對黃金的需求中，印度佔了20%；印度人每年消耗的黃金總計800噸，其中絕大多數都用於製作金飾。

家庭黃金儲量1.5萬噸



    盧齊·米哈是一個典型的印度中產階級新娘。因為結婚，她收到了4條項鏈，8隻手鐲，6對耳環和5隻戒指，全部是22K黃金製作，是她的父母、親戚和朋友送給她的結婚禮物。

    “黃金與印度文化有著千絲萬縷的聯繫，離開了黃金飾品，就沒有完整的印度傳統，不論是結婚或者其他儀式。”珠寶商奈拉吉說。

    據報道，經過許多代人的積累，印度家庭擁有的黃金總量估計多達15000噸，總價值3.2萬億美元。這一黃金總量是印度中央銀行所擁有的黃金儲備的40倍，是美國中央銀行所擁有的黃金總量的將近兩倍。

    三分之二為農民購買

    儘管生活貧困，但印度農民所購買的黃金佔印度人每年黃金消費總量的三分之二。由於鄉村地區的銀行服務很不方便，印度農民更喜歡將自己的積蓄用於購買黃金。

    對經常遭受災荒的人來說，黃金也非常重要。印度每年都會有成百上千的人死於洪災，數百萬人流離失所。面對這種現實，如果將積蓄變成黃金，很多面臨洪水威脅的印度人就可以在災難來臨時，隨時帶著他們的財富逃難，而且，黃金很容易出手。

黃金被視為終身投資

    本報綜合報道在印度，結婚是一件“勞民傷財”的大事。很多家庭為一個女兒的婚禮的開銷，就超過了家庭兩年多的收入。

    “黃金被視為一種終身投資，因此，印度女人不停地購買黃金，好在以後傳給自己的女兒或者孫女。”印度首都新德里的記者薩亞爾說。

    在印度的珠寶店裏，前來購買金飾品用於結婚的人絡繹不絕。印度人的婚禮，通常挑選在印度教歷的吉日舉行，尤其是在每年8月至11月期間，這一時期，印度黃金飾品的銷售量也會大幅增加。

    在印度教中，黃金是財富和繁榮的象徵，被視為至為純潔，以至於印度教徒從來不在腳上戴金飾，只有銀飾才能戴在腳上。

    在節日期間，印度人會吃用金箔包裝的糖；黃金還被用於傳統的藥物中；一些絲綢衣服也會用金線刺繡。

    絕大多數印度珠寶都是手工製作，22K黃金，製作成本佔總價格的5%～15%；而在歐洲，製作成本通常佔金飾總價的30%～60%，而且，歐洲所使用的黃金普遍是9K～18K黃金。

    在印度，黃金被視為一種方便攜帶的財富。雖然印度經濟迅速發展，但很多印度人對於股票和債券的可靠性仍然持有懷疑的態度。隨著印度經濟在過去4年內以每年超過8%的速度快速增長，越來越多的資金正在被用於購買黃金。

印度：情有獨鍾 乞丐都有金鼻釘

女人沒它不出門,乞丐都有金鼻釘

印度政府近日計劃發行“紙金”,也就是讓老百姓認購銀行裏儲備的黃金。雖然購買“紙金”並不意味著能將實物黃金拿到手,但印度人還是趨之若騖,充分體現了他們對黃金的喜愛和信賴。

金飾勝過衣著

在印度,女性出門不帶首飾會被認為是沒有禮貌的表現。在各種材質的首飾中,印度人最青睞黃金首飾。印度人膚色普遍較黑,佩戴金色首飾更容易突出這一特 點。走在街上,印度婦女耳畔項間都是金光閃閃的飾品。甚至那些在路邊乞討的小姑娘,雖然衣著骯髒,蓬頭垢面,鼻翼上也有一顆金色的小釘。

印度男子帶飾品也相當普遍,一隻手上帶3個金戒指的男士大有人在,而且戒指上多鑲嵌有大顆寶石。家中如舉辦婚禮,父母普遍會選擇金飾作為女兒的陪嫁,既襯托了女兒的漂亮,又可當作未來生活的經濟基礎。親朋好友也會以金飾作為禮物,表達心意,增添喜事氣氛。
    金店最為華麗

由於印度人對黃金首飾格外看重,首飾店在印度可謂是多如牛毛。無論是在大城市還是在小城鎮,裝修最好、燈火最明亮的,基本都是金飾店。走進這樣的金飾 店,眼前一排約1米高的玻璃櫃檯,櫃檯內深藍色或黑色金絲絨托盒一個挨一個,分類擺放著各種項鏈、耳環、手鐲、腳鏈。大部分首飾不以小巧取勝,款式和花形 都很張揚,分量很重。櫃檯前是密密麻麻的座椅,便於顧客安心挑選。每到節假日,金飾店裏必定人頭攢動。

在印度最常見的是18K金和22K金,而非24K金的首飾。原因是印度金首飾設計注重花樣,圖案複雜,而且花形碩大,24K金質地過於柔軟,若採用會影響飾品的設計和定型。

印度的金價也不便宜,一般22K金的飾品每克售價在610盧比左右(約合人民幣122元)。但這都不會影響印度人對黃金的喜愛,特別是印度的窮人,手裏一旦有了積蓄便會購置金銀用於保值。

愛金世界第一

印度人對黃金以及金飾品之所以情有獨鍾,除了傳統觀念上認為購買黃金可以保值外,還有就是近年來印度經濟飛速發展,人們的生活更加寬裕。去年年底,印度 股市一路飚升,創出4年來的最高點,印度股民獲利頗豐。另外,印度盧比近年對美元的比價一路上升,盧比升值刺激了黃金需求量。世界黃金協會估算,在印度對 黃金的旺盛需求下,世界金價很可能會一路走高。

世界黃金協會在最新發表的報告中中稱,印度現為全球最大的黃金消費國,消費量佔全球消費量的20%。鋻於印度人民對黃金的喜愛和信賴,印度政府近日計劃發行“紙金”,以充分吸引印度民眾手中的資金。

所謂“紙金”,其實就是購買黃金的記帳憑證,公眾以此作為購買銀行內儲備黃金的憑證。購買“紙金”並不意味著將實物黃金拿到手。不過,“紙金”可以自由交易,按出手時的市場價格套現。

http://big5.ce.cn/ 

中印需求勁 金價大升動力

Clyde Russell 財經路向透視

今年以來，金價走勢強勁，是投資者擔憂歐洲主權債務危機，且擔心全球重陷衰退，但這些理由有些站不住腳。

黃金上市交易基金（ETF）和期貨持倉情況顯示，可以被視專業投資者的需求，大致未有改變，實質需求增長主要來自中國和印度的消費者，以及各國央行。 

中國和印度對黃金的購買需求，最大可能是出於擔憂國家的通脹居高不下，希望找到一種對沖工具，也可能是中印的財富不斷增加，引發額外的黃金需求，因為擁有大量黃金，可作為身份地位的象徵。

如果上述推斷成立，則意味着若要黃金延續今年以來接近30％的升幅，中國和印度的通脹率必須居高不下，消費者信心也應維持在高位。

由 此也衍生出另一個問題：如果西方的專業投資者擔心衰退或歐洲債務問題，目前為何沒有更多資金流入到易於取得黃金回報的投資工具中呢？事實上，全球最大的黃 金ETF──SPDR Gold Trust的黃金淨持有量今年下降，反映出發達國家的基金經理和散戶投資者的整體購買意欲並不旺盛。

同樣，COMEX的100盎斯黃金期貨未平倉合約數量，在這一年裏也大致平穩。

雖然黃金期貨保證金在8月上調27％，這或者削弱投資者的需求，但鮮有迹象顯示資金湧向COMEX期約或是ETF黃金避險。那麼，黃金的需求到底來自於哪裏呢？

根據世界黃金協會（WGC）的數據，需求的增長主要來自兩個方面──珠寶及金條和金幣，這兩大部分的需求，佔據黃金總體消費量的約82％。

印度和中國亦是這兩類黃金需求的關鍵推動力，其中印度2011年第二季度需求同比大增38％，中國同期亦增25％。進一步細分可看出，印度對金條和金幣的需求激增78％，中國亦跳增44％。乍一看來，這兩個國家的消費者似乎在利用黃金對沖通脹。

印度通脹率今年仍然頑固的位於9％上方，中國政府已屢次收緊貨幣政策，以期打壓通脹。該國7月通脹率創三年高位6.5％。

此外，據路透調查，分析師預期，中國消費者物價將開始回落，8月通脹率料來到6.2％。如果中印兩國通脹率果真開始放慢，那麼，這會令黃金需求失去一個重要支柱嗎？可能不會。但這或許會導致這些國家在2012年的黃金購買減少。

目前，只要中國和印度消費者仍擔憂通脹，且全球經濟仍處在危險之中，就沒有什麼實質理由去擔心金價會下跌。不過，或許黃金市場人士應持續關注亞洲新興大國的通脹數據。

羅馬尼亞總統提議其中央銀行把黃金儲備增加一倍

Romania Central Bank to Discuss Reserve Structure, Mediafax Says
  By Andra Timu - Sep 5, 2011 9:47 AM ET .

 ...
Romania’s central bank will analyze the future structure of the country’s international reserves and a possible increase of the gold reserve, Mediafax reported, citing Governor Mugur Isarescu.
The bank’s policy board will discuss a proposal made by President Traian Basescu to double the country’s gold reserves to almost 200 tons in the following period, after developing the Rosia Montana gold mine, together with Gabriel Resources Ltd. (GBU), Isarescu said in a speech in the south-eastern city of Constanta, according to Mediafax.
To contact the reporter on this story: Andra Timu in Bucharest at atimu@bloomberg.net.
To contact the editor responsible for this story: James M. Gomez at jagomez@bloomberg.net

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Nov 22 2005 3:47PM CB should increase gold weighting in reserves - Putin
MAGADAN. Nov 22 (Interfax) - The Central Bank should review its gold and forex reserves policy in favor of increasing the weighting of gold, Russian President Vladimir Putin said in Magadan.
"I think that the CB should pay more attention to precious metals on Russian territory when forming its gold and foreign-exchange reserves," Putin said at a gold industry conference in the city.
"The reserves are after all gold and forex reserves. Let's not be too restrained here," Putin said
-END-

 President Vladimir Putin holds a
gold bar at a mineral resources exhibition in
Madagan in the Russian Far East, Nov. 22, 2005.
Itar-Tass photo.

the rules of the game have changed. Dramatically

2009/6/17: Sueddeutsche Zeitung, "the Russians want it, the Chinese want it, and the Arab countries want it in any case, but in the West hardly anyone listens. At issue is a new global monetary system, one that is more independent from the dollar, which is losing prestige the longer the economic crisis lasts. In the meantime, the dollar is considered an unreliable weakling. With every billion that the U.S. government and the Federal Reserve spend in Washington, the tone of the dollar critics is getting louder. And if the flow of money from Moscow and Beijing dries up, the Americans will be unable to pay for their economic stimulus programs. The West still has it in its hands to shape the new global financial order. If the West continues to ignore the proposals of the new economic powers, it is risking an uncontrolled change to a new key currency. A sudden flight from the dollar would lead to further distortions. Serious monetary turbulence would be the consequence with the corresponding implications for the global economy. It would be better to introduce a broadly based basked currency that is based on natural resources and precious metals. In the past, there were many wars about gold. This alone should be warning enough and an impetus to pursue a policy that would eventually replace the dollar [as key currency]."
In other words: the rules of the game have changed. Dramatically.

中國藏金於民推升金價

相對於香港,真係會有幾多人去買實金, 

下文提到"內地消費者的金條及金幣購買量達到90.9噸"

 香港一年唔知有無半噸呢.....?

 轉載

全球經濟陷於不明朗因素，投資者買金避險，現貨金價昨天一度升破每盎斯1920美元。世界黃金協會遠東區負責人鄭良豪接受本報EJ Insight訪問時表示，中國藏金於民是推動金價高漲的重要因素。

近年，中國老百姓對購買黃金的熱情與日俱增。鄭良豪指出，老百姓迅速增長的黃金貯存量，支撐了中國飆升的黃金投資需求，如果人行公開表示要增加黃金儲備，就會過於敏感，「中國個人投資者追捧黃金，是推動金價不斷高漲的重要動力之一」。

中央低於全球平均水平

根據世界黃金協會7月公布的資料，中國政府的黃金儲備僅佔外滙儲備的1.6%，大約1054噸，在世界排名第六，遠低於全球10%至15%的平均水平，美國作為全球儲金最多的國家，黃金儲備約佔74.7%，德國則佔71.7%。

所謂藏金於民，是指在增加官方儲備的同時，開啟民間的黃金投資和黃金消費。1997年亞洲金融危機爆發時，居民個人投資與儲藏的黃金成為亞洲國家應對國際政治與經濟風險的後備力量之一。

鄭良豪認為，黃金是很特殊的資產類別，近幾年其價值不斷得到投資者的認可。去年中國個人投資者對黃金需求高達187公噸，較2003年的60公噸已翻三倍。

他續指出，由於投資者習慣躲避風險及尋求利益最大化，金價走勢一般與股市相反，投資黃金是對沖通脹和市場波動的工具之一；同時，金屬相比其他可投資的資產，例如股票和地產，擁有更好的流動性。

8月以來，金價在全球股市動盪下，價格不斷創新高，昨天更一度穿升1920美元，有黃金分析師更預期，金價將於年底突破2000美元大關。

摩通指內地成全球最大買家

摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶（Jing Ulrich）表示，今年在樓市限購和通脹高企的經濟環境下，內地居民第一季度的黃金投資需求按年增加128%，內地消費者的金條及金幣購買量達到90.9噸，已超越印度成為全球最大的黃金投資買家。

中國黃金協會已預期，中國的黃金投資需求將於未來兩年內增加一倍，今年總需求將增加超過20%。摩通預期，中國等發展中國家對黃金珠寶的長期需求活躍，持續的通脹憂慮及主權購買量缺乏透明度將繼續為黃金價格提供長期支持。

從天而降！ 40億年前流星雨變黃金

英國研究指出，若非40億年前流星雨撞擊地球，人類將無法見到黃金；科學家認為，人類所看見的黃金和其他稀有金屬，都是從外太空掉到地球上的，這項研究刊登在《自然》(Nature)期刊。


科學家指出，地球原本是融熔狀態，在降溫逐漸硬化的過程中，黃金、白金等貴金屬會被吸引到鐵最多的地核，地表則是質地比較輕的矽酸鹽，降溫硬化後形成岩石，因此人類可在地表發現這麼多的黃金，都是從外太空掉到地球上的，且流星雨額外帶來約0.5%至1%的黃金。


由英國布里斯托(Bristol)大學威爾波德(Matthias Willbold)帶領的3人研究團隊，進行一連串檢驗，他們分析古老的格陵蘭岩石，發現這些岩石是在地核形成後成形，也就是在上述的流星雨來臨前就出現。


研究人員將格陵蘭岩石與其他地區的樣本(大流星雨之後)比對後，發現格陵蘭岩石在特殊同位素鎢182的豐度含量較其他地區的岩石多，約有百萬分之15的差異，劑量雖微小，卻是無庸置疑的。


因此較近代的岩石一定來自流星雨，也就是說地球上出現的「額外」黃金，是40億年前遠古時期，流星雨撞擊地球意外留下的產物；他們還發現，若將地球上所有黃金與白金收集起來，可以包覆整個地表，甚至有4公尺厚。

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黃金創新高

黃金昨天再創新高，儘管隨後因瑞士為瑞士法郎設下滙率上限而回落，但分析員表示，瑞士的消息其實利好黃金，仍看好金價前景。

歐股前天暴挫，刺激現貨金昨天於亞洲市高見1920.59美元的歷史新高。瑞士央行宣布瑞郎與歐羅掛鈎後，金價一度急挫至1860.1美元，之後很快便反彈，但美市中段又顯著下跌，報1865.99美元，較周一跌36.6美元。

瑞士的舉動令全球市場避險情緒減退，導致金價回落。不過，瑞信分析員坎度爾（Tom Kendall）說，對於持有大量瑞郎的投資者而言，瑞士央行干預滙市會增加黃金相對瑞郎的吸引力。他說，美債的「無風險資產」金漆招牌已受損，瑞郎又面對瑞士央行持續干預的威脅，令黃金的避險資產地位更突出。

著名投資者麥嘉華（Marc Faber）前天向彭博社表示，即使金價升穿1900美元，也不代表黃金有泡沫，因為各央行繼續增加貨幣供應，還說自己每個月都會購買少量黃金。他說，購買黃金就等於為防範金融市場出現系統問題買個保險。

投資者愈來愈不信任歐洲能解決區內債務危機，美國又有再度衰退的風險，近日推高金價，令黃金今年升幅已達34%左右，是1979年以來最佳。

瑞銀分析員圖里（Edel Tully）說，黃金早前經歷了調整，之後有不俗的鞏固，近日歐債危機又起。他認為，金價再大升的因素已齊全，早前的調整令投資者更有信心，新一浪黃金升勢有扎實的基礎。