歐銀死抱資金 加劇歐債危機

經濟日報專訊】歐洲央行隔夜存款額昨再創新高，反映歐洲銀行對銀行體系信心奇缺，寧蝕息亦只願將錢放在央行，不買國債或向同業與實體經濟放貸。歐銀還債高峰期已臨，歐央若未能盡快提振銀行體系信心，恐衝擊金融市場與經濟。

銀行融資難 更要保資本

歐洲央行去年底以年息一厘的極低息，豪擲近四千九百億歐元貸款予歐洲銀行三年，即變相以貨幣量化寬鬆手段，冀紓解銀行資金短絀，並谷銀行為賺息差， 用資金掃歐豬國債或向實體經濟放貸。但事與願違，歐央隔夜存款額昨高逾四千八百億歐元，顯示銀行將從歐央貸來資金，寧願蝕四分三厘年息，大舉存回歐央。歐 洲銀行甘願蝕息，實屬理智決定，底因有三：

其一，銀行信不過交易對手。歐債惡火續燒，令銀行深怕交易的對手銀行會受累周轉困難，甚或倒閉，令貸款成為危害自身的毒債，故死抱資金不肯拆借，此卻加劇信貸緊縮問題。

其二，應付還債壓力。歐銀今年首季有數千億計歐元債務到期償還，年中又要滿足巴塞爾Ⅲ資本充足率，及歐盟提高資本比率規定，更擔心資本不足會被評級機構降級，淪為下一間淪陷銀行，故融資需求空前巨大。

其三，資金缺口巨大，但缺乏集資能力。歐債危機衝擊下，一方面是大批存款從歐豬國銀行外逃，另一方面投資者畏歐銀如蛇蠍，不願投資，例如意大利裕信銀行日前須以股價四成三的大折讓，才能籌得資金。

歐洲銀行現四面楚歌，自然現金為王，死抱手中資金，心中才能不慌，故歐央千辛萬苦放出巨資，銀行轉身卻存回歐央。

此情況類似美國聯儲局○八年底以量寬手段，大購銀行手上資產，冀恢復銀行借貸能力，但銀行信心不足，依然惜貸，如美銀及摩通等在○九年首季放貸額按年大減六成一，直到聯儲局續力推量寬，銀行水浸日甚，才逐漸回復信心，釋出資金。

歐央要放水 更要振信心

歐洲銀行還債高峰期已臨近，若有銀行無力還債，勢引起歐洲金融體系大震盪。危機當前，關鍵是歐央既要按計劃續推三年期再融資操作（LTRO），向歐 銀大開金庫之門外，更要紓緩歐債問題，減低銀行虧損，並提振銀行信心，紓緩資金緊張，否則歐洲一旦出現嚴重信貸緊縮，歐洲以至環球金融與經濟將在劫難逃。