亞洲銀行 或接替德意志銀行 成為黃金定盤價成員

華爾街見聞此前報導，或受黃金價格操縱案影響，德意志銀行稱將退出黃金和白銀的定價制定，目前參與全球黃金定盤價的五家銀行為巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業銀行、匯豐、法國興業銀行。

那麼，問題就來了，誰將在市場操縱醜聞頻發的風口浪尖頂替德意志銀行？

尋找合適的買家很困難

黃金定盤價作為20萬億美元的黃金市場每天的交易基準，已經存在了近100年。與多數商品不同通過期貨交易不同，黃金主要是一個現貨市場。

能夠參與黃金的定價肯定是一種至高的榮譽，但是以往通過參與定價可能給機構自身帶來的“好處”在如今全球“嚴打”的環境下將蕩然無存。

路透社援引倫敦貴金屬市場的一位消息人士的話稱：“德意志銀行在這個節骨眼上選擇出售自己的定價席位肯定是難覓接盤者，因為現在這個定價席位對於銀行來說只是個虛無的頭銜，得不到什麼實質性的好處了。”

見聞此前曾報導，德國聯邦金融監管局（BaFin）在過去幾個月中已經數次進入德意志銀行開展現場調查，並且審問了一些相關工作人員。英國金融市場行為監管局（FCA）也已就可能的倫敦黃金定盤價內幕交易案展開初步調查。

在Libor醜聞後，監管者審查加強，他們在推動大宗商品基準新規，由此帶來的威脅超過了能獲得的好處。

批評者指責黃金定價過程缺乏透明度

有批評者稱黃金和白銀都是高度流動性的商品，所以它們的基準價格完全可以通過實際交易來設定。參與定價的銀行既做裁判員，又做運動員，有著很大的操縱空間。

盛寶銀行的一位高級經理稱：現代的交易是高速電子化的時代，很難想像還有定盤價這一古老低效的機制存在。

也有參與者認為定盤價制定過程的不透明可能造成了人們對這一機制的誤會。

湯姆森路透黃金礦業服務公司（Thomson Reuters GFMS）研究總監Rhona O'Connell表示：“跟LIBOR不同，黃金定盤價其實受到市場上大部分參與者的影響，從珠寶商到央行，市場參與者可以在任何時候修改它們的訂單，整個市場是非常透明的。”

“定盤價不是大家所想像的幾家銀行投票決定價格，其實整個市場都參與了定價過程。”

除了德意志銀行，參與黃金定價的另外四家銀行是巴克萊銀行（Barclays），匯豐銀行（HSBC），法國興業銀行（Societe Generale）和加拿大豐業銀行（ScotiaMoca​​tta）。

定價開始時，主席對另外四位成員宣布開盤價，這些成員將其傳遞給他們的客戶，根據收到訂單指導各自定價代表宣布他們的報價。初步定價可以調低或者調高，直到在某個價格供需達到平衡，定盤價就完成了。

德意志銀行定價席位買家可能來自亞洲

增長的監管審查似乎阻礙了德意志銀行尋找新的買家。

黃金市場的一位消息人士稱，“可能會有相當多的競買者，但取決於監管當局的影響。如果監管者認為定盤價不能很好地運作，需要重新確定定價方式，那麼恐怕沒有人會買這個席位。”

德意志銀行有責任找到席位買家，但必須得到其他成員的讚同。價格可能通過談判確定。有消息稱，最近的席位交易發生在2004年，當時的成交價是100萬英鎊。

做市商協會，他們每天相互通報雙向報價，但目前不參與定價（如瑞士信貸，高盛，摩根大通，美林證券，三井貴金屬和瑞銀集團），路透社稱他們都拒絕評論是否對此席位感興趣。

消息人士稱，競買者更可能來自亞洲銀行，在實物黃金東流、亞洲在黃金業屆扮演越來越重要角色的時刻，成為定盤價會員將提高他們在倫敦市場的形象。

目前，中國銀行和中國工商銀行都是倫敦金銀市場協會（LBMA）的會員。另外，工行也即將完成對南非標準銀行倫敦大宗商品業務的收購。

倫敦黃金定盤價不可缺失

如果沒有找到買家，另外四家銀行可能繼續按原有模式運作，但這不大可能發生。黃金貿易商稱，黃金定盤價仍具有價值，讓他們自己與每個客戶談判確定售價更為困難。一位黃金貿易商表示，“黃金定盤價每天提供兩次合理的市場價格，這很難從別的途徑獲得。如果定價者離去，黃金實際價格的參考消失，金價將面臨質疑。”