銀行家=騙保者？

 作者：英國《金融時報》專欄作家 菲利普•斯蒂芬斯

商界領袖正“大撈特撈”，二流的管理者在對股東和消費者 “敲竹杠”。搞砸了企業卻得到慷慨的獎勵，這“讓人們怒火中燒”。是時候對“裙帶資本主義”說不了。英國首相戴維•卡梅倫(David Cameron)本不會是一個怨天尤人者。但過不了多久，他就會在聖保羅大教堂的台階上支起帳篷，與“占領活動”的抗議者們為伍了。

又逢一年此時。倫敦的高端房產中介正在重新印製包裝精美的售樓手冊。金融城中的酒吧一次一次的購進香檳。銀行家們排著隊領取獎金。卡梅倫對這一切會帶來什麽政治後果感到了不安。

據說，今年銀行家的獎金數目要比去年略低。然而，對於生活水平不斷下降的大部分選民來說，這仍將是個天文數字。倫敦城存在於一個平行宇宙中。經濟崩潰也好，讓整個國家為銀行的損失埋單也罷，抑或是其他所有人被迫降薪，在這些問題上，我們似乎理應忘記銀行所需承擔的責任。

卡梅倫對政治後果感到緊張不安是可以理解的。距聯合政府警告稱財政緊縮將是一項長期性任務，僅僅過去了幾個月。疼痛將持續下去，直到2015年大選 結束之後。埃德•米利班德(Ed Miliband)公開斥責“強盜資本主義”，這讓他在政治上搶占了先機。這種優勢是卡梅倫不願讓與這位工黨對手的。

同樣不願意的還有尼克•克萊格(Nick Clegg)。這位自由民主黨黨首自詡是聯合政府公平議程的守護者。據說他正對腐朽的資本主義進行全面批判，斥責這種制度所獎勵的不是創建企業或是創造財富，而是投機行為。

好像是為了證明這不是一個非對即錯的問題，由英國保守黨議員組成的自由企業組織(Free Enterprise Group)向議會拋出了一連串批評。這些議員（全都是令人尊敬的資本家）哀嘆，商業利益與更廣泛的公共利益之間的聯系已不復存在。他們警告說，當創造精 神、勤勞工作和個人冒險同物質獎勵割裂開來後，市場經濟就失去了信譽。他們希望加強公司治理，並推行更加嚴格的競爭法則。

每一次民意測驗和抽樣調查帶給這些政客的感受都是大同小異。名聲遠揚的英國中部地區選民，基本上已準備好面對惡劣的經濟時期。他們雖不喜歡工資凍結、增稅和削減開支，但他們接受這樣一種看法：要想恢復公共財政的長期健康，必須有所行動。

他們忍受了這一切，卻看到社會中一部分最富有的人拿到了“護身符”，這對他們是一種侮辱。富時指數成分股公司的董事們在短短一年內加薪了49%，可 是，公司利潤漲了這麽多嗎？銀行家的獎金尤其觸犯了民眾的公平感。就如同鑽福利制度漏洞的行乞者刺痛人們的公平感一樣。民調分析者指出，如今，騙保者和銀 行家幾乎被歸入了一類人。

這並非民粹主義。客觀地觀察金融城，你會發現四個不容忽視的事實。銀行在面對經濟動盪尤其是歐元區經濟動盪時，依然脆弱得不堪一擊。它們必需拿出更 多的利潤用於增強資本金。可實際情況是，憑借“大到不能倒”的保證，它們仍在依靠納稅人的補貼。並且，它們提供的貸款仍滿足不了中小型企業的需求。

因此，令人不解的是，這些金融機構為什麽還會派發獎金。數十億英鎊的資金（一點都沒降）應被用於增加銀行資本金，同時增加對企業的貸款。然而，在面對一種“理所應當”的文化時，這種邏輯完全不堪一擊。

在這種環境下，卡梅倫能夠站在民眾立場上說話，應該受到贊 許。問題就出在聯合政府的辭令和它打算開出的“藥方”之間存在差距。銀行在《維克斯報告》(Vickers report)的幫助下成功“脫險”。當然，它們已被告知要將帶有賭博色彩的交易剝離零售銀行業。不過，改革的條件及時間表為銀行留下了充裕的空間，對改 革的含義作出限定。納稅人將繼續為他們的獎金掏腰包。

在公司治理的問題上，卡梅倫正朝著正確的方向邁進。允許股東就董事的薪資投票，以及高管獲得的獎金數應公之於眾，這些都是合情合理的要求。薪酬應該 與創造出的附加值掛鉤。許多高管都自欺欺人地認為，自己值拿到的那些錢，而那張舒適而愜意的關系網更是堅定了他們的這種認識，要打破這張關系網，還有很多 可以做。

不過，要是認為股東們會像熱心的警察那樣，或是想當然地認為政治上的勸誡會改變董事會的舉動，就大錯特錯了。

聯合政府已承諾施行由金融工程到生產性投資的結構性轉變，由此實現經濟的再平衡。這需要文化上的轉變予以配合，而這種轉變不僅是偶爾炮轟坐享其成的富人，或是對公司治理進行小修小補。聖保羅大教堂的示威者不知道答案。卡梅倫暫時也不知道。

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