後“錢荒”時代的中國銀行業

普華永道中國銀行業和資本市場部主管合夥人梁國威為英國《金融時報》中文網撰稿

如果說2012年宏觀經濟下行和利潤增速放緩，是中國銀行業的一個拐點，那麼2013年才是考驗真正到來一年。除了利潤增速進一步放緩外，信貸風險上升和新資本協議的落實等領域都充滿了挑戰。今年6月末出現的“錢荒”，更暴露了商業銀行在流動性管理方面的不足。今後，中國銀行業會面臨什麼風險呢？

利潤增速放緩與信用風險上升

進一步展望之前，先來對中國銀行業的表現做一個回顧。普華永道統計的十家最大的國內上市銀行，2012年實現淨利潤9,656.30億元，同比增長16.41%，增速明顯較2011年的28%有所放慢。

這十家銀行既包括了工、農、中、建、交五家大型國有商業銀行，也涵蓋了招商、興業、民生、浦發和中信等這一類規模稍小的股份製商業銀行，可以說是一個能夠客觀反映中國銀行業全貌的樣本。 2012年末這些銀行的淨利潤和總資產分別相當於國內所有商業銀行的78%和75%。

十家銀行業盈利增速下滑的原因來自三個層面。首先是宏觀環境，在經濟增長放緩的情況下中國人民銀行兩次下調了存貸款基準利率，導致銀行只能依靠擴大生息資產的規模來維持利息收入穩步增長。

其次是政策和監管環境的變化。 2012年上半年人民銀行放寬了存貸款利率的浮動空間，使得利率市場化邁出了實質性的一步。此舉使得上市銀行能夠有限度地利用價格因素吸收存款，但短期結果是不少銀行紛紛將存款利率一浮到頂，導致存款的成本急升，利息支出的增長速度明顯快於利息收入。

銀監會2012年上半年對商業銀行不規範收費進行整治，同時落實了《商業銀行資本管理辦法》的實施。前者導致十大銀行2012年的手續費及佣金收入增長大幅放慢，後者的出台使得上市銀行的資本壓力驟增。

第三個影響上市銀行盈利的因素來自行業。 2012年銀行信貸增速有所放緩，是2008年以來增長得最慢的一年，但是同期直接融資和表外融資卻十分活躍。央行的社會融資規模統計顯示，人民幣貸款的佔比降至歷史新低，相反其他渠道的融資額佔比顯著上升，尤其是企業債券和信託貸款。這說明了信貸增速的放緩的原因是被其他融資途徑所替代了，也就是所謂的“金融脫媒”。

2012年中國銀行業除了盈利滑坡之外，各類風險也有上升的跡象，尤其是信貸風險。隨著經濟下行，企業的償債能力下降，2012年末我們十大上市銀行總體不良貸款餘額和不良貸款率呈現出了“雙升”的趨勢。招商、興業、民生、浦發和中信五家股份製商業銀行不僅不良貸款率全部上升，股份製商業銀行作為一個整體，其關注類貸款比率也有所上升。

作為貸款質量的另一重要指標，十大上市銀行的逾期貸款餘額和比率也年末呈現出了“雙升”的趨勢。值得一提的是，工、農、中、建、交五家大型國有商業銀行的不良貸款率雖然呈下降趨勢，但逾期貸款率卻有所上升，表明這些銀行的資產質量也有下行的跡象。招商、興業、民生、浦發和中信五家股份製商業銀行的逾期貸款率上升的幅度就更加明顯，他們的不良貸款率很有可能進一步上升。

新舊挑戰與風險並存

展望未來，我認為只要中國經濟持續快速增長，中國銀行業的前景就依然光明。然而不得不承認的是，中國銀行業目前仍然面臨著一系列的風險和挑戰。

在這個過程中上市銀行需要管理好多個方面的風險。首先是近年來增長迅猛的理財產品業務，隨著市場規模不斷做大，由此產生的風險也逐漸顯現出來，如：表外理財業務缺乏單獨核算與獨立估值等機制；產品信息披露不夠透明，較難實現“買者自負”；對於非標準化債權等高風險資產的內部控制及風險管理不完善等。

針對上述問題，銀監會今年3月下發了《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（以下簡稱“8號文”），旨在控制總量、規範經營、加強披露、明晰風險。在此背景下，我認為由於管理和核算的成本上升，2013年銀行理財產品的收益率將呈下降趨勢。更加關鍵的是，受到非標準化債權資產的規模限制，為了盡量提高收益率，商業銀行可能將理財資金主動投向利率相對較高的私募債、城投債等標準化債權資產，如何管理此類債券的信用風險及流動性風險，將成為理財業務發展的挑戰之一。

2013年銀行業面臨的第二項挑戰是信用風險。十大上市銀行一季度披露的數據顯示，不良貸款率和不良貸款餘額“雙升”的範圍從股份製商業銀行擴大到了國有大型商業銀行：工行和交行不良率均較2012年末上升，建行也與去年末持平。十家銀行一季度末整體不良貸款餘額較去年末也增加了5%，逼近4000億元，可見信貸資產質量的下行趨勢仍然沒有得到遏制。

這些越來越龐大的不良貸款資產，猶如一個定時炸彈，令上市銀行的信貸風險不斷上升。如何有效地管理、盤活、追收和清理這些貸款，成為擺在銀行家們眼前的一道難題。

銀行業近期面臨的第三項挑戰，也是短期內最嚴峻的一項挑戰是資本。 2013年1月1日起新的資本管理辦法開始實施，按照相關要求，除了將操作風險納入加權風險資產外，新辦法對債項風險的評價也更為嚴格。在此情況下，一季度披露新權重法下資本充足率的銀行，得出的結果普遍較原先有所下降。

不僅如此，即使按照與2012年相同的口徑比較，一季度仍有不少上市銀行的資本充足率和核心資本充足率有所下降，可見銀行的確面臨著資本的壓力。

2012年11月銀監會頒布了資本工具創新的指導意見，2013年初以來多家銀行都宣布擬發行減記型合格資本工具，相信這將成為銀行業未來探索新的資本補充方式的一個趨勢。我相信，由於補充資本和滿足新的資本規定將成為一個持續的過程，越來越多的上市銀行需要製定一個長遠的資本規劃方案，並將未來的利潤增長和融資等因素都要慮在內。如何制定這樣一個既能滿足業務發展需要，又能兼顧監管要求的資本方案，是對銀行的又一個考驗。

以上挑戰對於銀行來說都是已知的挑戰，除了做好這些方面的風險管理，商業銀行更需要未雨綢繆，做好隨時應對未知風險的準備。今年6月末出現的“錢荒”，就是最佳例子，不僅反映了商業銀行資產與負債期限錯配、流動性管理不足的問題，也體現了銀行應變未知風險能力的不足。 2013年下半年，隨著貸款利率的全面放開，進一步增加了經營中的不確定性，這些新的和舊的風險將持續伴隨著中國銀行業，成為他們長遠必須要跨過的幾道坎。

（注：本文僅代表作者觀點）