2013年上半年中國黃金消費數據一經公佈，震撼世界。無論這種需求是否跟“中國大媽”搶購黃金一事巧合，然而Dama這個拼音已經被國際媒體引用，成為中國大媽的英文單詞，堪比Kungfu（中國功夫）。那麼對於黃金的消費，中國市場是在走向頂部，還是剛剛開始呢？
對於全球性的消費市場來說，普通家庭終極的、最大的消費項目應該是房子，一旦有了房子，再向上突破的空間就非常有限。遊艇、私人飛機、豪車等並不在普通家庭的必須消費清單上，所以買完房子之後，其家庭的較大宗消費開始進入首飾、旅遊、吃喝等領域。這一規律不僅符合中國，也符合早已是發達經濟體的歐美國家，歐美經濟體的富裕階段長達半個多世紀，然而大部分家庭確實並未超越房產這一檔次的消費，房產依然是所有國家普通家庭的最高一級消費。
中國人目前來看“談房色變”，但整體的趨勢不可逆轉，普通家庭擁有的居住面積和房產數量均在不斷增加。年初政府工作報告顯示，至去年底中國城鎮人均住房面積已達到33平方米；統計局表示，到2015年即“十二五”末，我國家庭戶均擁有住房可能會達到1.08套。已經擁有房產的人越來越多，在消費完房子之後，這些人必將成為其他消費領域的主要參與者。據中國黃金協會近日公佈的數據顯示，2013年上半年全國黃金消費量達到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7%。其中首飾用金383.86噸，同比增長43.6%。
可能你會問，黃金消費跟房子價格比起來，算不了什麼，房子怎麼可能會影響到黃金消費呢。其實很多人都有個習慣，買了新皮鞋才願意換新襪子。在中國，房子是各類家庭消費的前提。
對於黃金的消費，中國市場似乎才剛剛起步。看上去一年383.86噸的首飾消費數字較大，但只要細細分析一下，這一數字其實並不能代表中國黃金消費的峰值。去年中國登記結婚的人數約1000萬對，如果結婚者每人消費一個重5克的黃金戒指，這一消費量就已達到100噸，如果女方再購買一個15克的黃金項鍊，就會消費掉150噸的黃金。這還不包括“中國大媽”對黃金市場的搶購。
對於現在的中國市場來說，黃金的消費，不僅存在於新婚市場，也不僅存在於首飾市場。 2013年上半年中國市場金條用金達到了278.81噸，同比增長86.5%。在剛剛鬧得沸沸揚揚的劉鐵男一案中，已查處的劉鐵男貪污受賄中就有9公斤的金條。我們絕不可能同意和讚成受賄成為金條的一種銷路，就像房子，本來是安居樂業的好東西，但有人把它用來當做賄賂的工具，這不是房子的問題，而是人的問題。金條作為一種具有儲備價值的財富儲藏手段，是普通家庭其中一個不可迴避的私有財產自由選擇方向。
我有一個簡單的推斷，中國市場，房子之後是黃金。按照中國房地產的發展速度，要達到發達國家戶均1.1套房的標準已指日可待，房子之後，生活和裝飾性需求不可忽略。今年中國黃金市場的大幅消費雖然表面上看得益於國際黃金價格的下跌，實際上是中國家庭對黃金消費的一個大規模原始性釋放。
試想，如果同一時間段汽車價格下跌20%，大家會去搶購汽車嗎？像汽車這類消費品，中國家庭已經到了普及和核算使用成本的時刻，而對黃金的消費依然是在填補需求空白。根據世界黃金協會的統計，2013年第一季度中國已經成為了世界上最大的實物黃金消費國，佔世界黃金消費量的33%。
在當下的中國，民眾對黃金的追逐更不是一個簡單的對貴重物品或財富的追逐，而是在社會不斷進步的過程中，對人本身的重視。千百年來，中國民眾從未像現在這樣愛美，這樣自由，這樣把自己當回事。黃金之美，跟人的心靈之美等同，當人們愛自己，重視自己的權利和形象的時候，黃金就是最好的點綴物。它能反映出一個社會的開放程度和富裕程度，也可以觀測一個人受法律、制度、規則尊重的程度。
一些經濟學家和股票、債券等市場的專業分析者一般都不看好黃金市場，其中最主要的原因是黃金無利息、不生蛋，還要付出保管費等。其實這就像很多成功的男人戀上小三，從分析的角度來說，這不僅不會給男人帶來利潤，還要花錢養著，更重要是存在風險。但事實是像默多克戀上鄧文迪這種事情每時每刻都在全球每一個角落上演。黃金對於男人和女人來說，都是一種慾望，慾望只有滿足或不滿足，而非應該或不應該，科學或不科學，理智或不理智。
隨著全球化的推進，信用資產證券化、契約精神和人類創造力的發展，人們對黃金的慾望已經不再像歷史上那樣，為其不擇手段或頭破血淋，人們對黃金的慾望已經改變成了一種順其自然的消費，靠事業和奮鬥才能得到的一種成就感。討論黃金是否有用已經毫無意義，有什麼還能比人類對其恆久的“喜愛”更有說服力呢？ ！
也是來自黃金協會的數據，上半年我國黃金產量192.82噸，同比增幅8.94%。但同期我國黃金生產僅192.82噸，黃金缺口達到了513.54噸，黃金供應缺口達到了總消費量的72.7%。這裡面需要明白幾個點，雖然同比我國黃金產量有所增加，但這些增加值並不代表未來的一種樂觀趨勢。黃金的勘探、冶煉等需要的周期非常之長，目前形成產能的礦藏一般都是三至五年前完成投產的。
黃金的產量跟房子的產量一樣，是比較有限的，而相比較房子的生產供給周期、技術革新、成本控制和空間利用率等來說，黃金的供給比房子還要艱難得多。房子的供需週期最長不過三年，而黃金的供需週期最短都超過三年。南非曾是一個黃金帝國，曾一年生產一千噸黃金，可是到了現在，其產量已經下降至200噸。隨著中國對環保要求的提高，人力、電力等成本的飆升，中國看似產量在增加，但相比需求的增加以及產能逐漸抵達巔峰來說，我個人預計黃金供需缺口並不會在五年內發生大的扭轉。
有一個例子很有意思，上個世紀三十年代，全球經濟陷入危機，鑽石銷量大降，當時鑽石市場的老大戴比爾斯公司推出了營銷創意，將鑽石定位為“忠貞愛情的象徵”，並在年輕人當中大肆宣傳，導致自那時起，全世界的年輕人結婚都要買一個鑽戒，代表愛情的永恆。在中國，黃金市場不需要營銷，在近代歷史上人們生活最貧困的時期，中國年輕人的結婚都是需要買黃金飾品，錢多的一般是三件套（耳墜、項鍊、戒指），錢少的一般選其中一件。
中國人到底能夠購買多少黃金呢，這似乎是一個比較艱難的預言。市場一般都用人均擁有黃金的克數來測算黃金的需求預期，而我認為另外一個不可忽略的是時間節點，因為需求這個東西取決於各種因素，包括收入、社會文化、國家政策、歷史背景、產品價格等。整體來說，就像中國人對房子的消費一樣，其實潛力歷來都存在，但形成規模消費只是最近十年的事情。
按照我“房子之後是黃金”的觀點，中國市場對黃金消費的持續至少還要十年，按照保守估計的消費市場年均800噸來算（2013年上半年就消費了706噸），十年需要8000噸。也就是說，未來十年中國市場對黃金的消費量可能會達到8000噸。中國黃金產量如果提升至每年五百噸（2013年上半年產金192噸），要生產出8000噸至少需要16年。
其實8000噸並不是一個天文數字，中國央行一家機構就吃進了1054噸，印度民間黃金儲備近兩萬噸，無論從經濟周期還是歷史潛力哪一個層面來講，作為亞洲乃至全球的黃金文化開山之國，中國民眾對黃金的消費並不會亞於印度。對於中國上億黃金消費者來說，8000噸平均下來到中國每個家庭（中國約有4億個家庭），未來十年對黃金的消費還不足25克（僅相當於普通的項鍊、戒指、耳墜三件套）。
關於我對黃金價格的思考，已分階段發表於專欄和媒體，不再在此文詳述。
財經專欄作家，世元金行高級研究員，外匯市場觀察員
肖磊
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