(香港商業電台2013-06-28)
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近日，銀行缺錢，股市暴跌，部分原因是實體經濟放緩。與此同時，很多地方政府上半年的收入出現零增長或負增長，對中國經濟的打擊更大。
《中國經濟網》報道，由於經濟放緩，全國相當多地區的財政收入未達預期，與其兩位數字的增長目標相去甚遠。僅從頭5個月收支來看，如果不計中央對地方的撥款，不少地方的財政赤字很嚴重。內蒙、陝西、河南、遼寧等均是表表者。
過去幾個月，地方財政不穩等負面消息不斷，且他們債台高築，早被沉重的債務壓得喘不過氣來。如果收入增長又遠遜預期，意味着地方政府可能爆發債務危機，對經濟將造成致命一擊。
近 年，各級政府依靠賣地收入，財政充裕，正因為錢來得又容易又多，他們才財大氣粗，能做很多事，包括支撐日漸膨漲的幹部及公務員隊伍，讓他們吃好喝好玩好， 公款吃喝、公車私用、公款旅遊這三公消費才可居高不下，他們也有資源去維穩，阻止民眾上街及上訪。只要土地有價有市，他們就可繼續抵押土地向銀行借錢，然 後推出各種刺激經濟、做靚政績的項目。
不過，經濟放緩後，地產市場已經岌岌可危，地價難以樂觀，加上銀行也鬧錢荒而閂水喉，地方政府的融資難度更高。更可怕的是，他們再難加稅，因為政府稅收已佔ＧＤＰ的五成甚至更高，一旦再加稅，等於官迫民反。因此，地方政府只有節省開支。
目前，固定資產投資已是經濟增長唯一動力，而政府項目更是主力。一旦地方財政爆煲，他們不會減少花在自己身上的錢，只會收縮政府投資，結果當然是進一步挫損經濟增長的動力。
事實上，習近平上台後，下令嚴禁大吃大喝，叫停所謂奢靡之風，已令到高級食肆門可羅雀，奢侈品市場急速萎縮，對經濟的影響顯而易見。如果地方政府再減少投資，則整體經濟必然雪上加霜，地方債務也就更可怕。總之，地方政府收入減少，是中國經濟走向崩潰的重要迹象！
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