2015年3月13日星期五

哈萨克斯坦宣布去美元计划


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“去美元化”国家再增:哈萨克斯坦宣布两年计划
  据哈萨克斯坦英语新闻网站Tengrinews.kz报道,经政府批准,哈萨克斯坦央行计划开展去美元化,减少国家经济对美元的依赖。
  该计划实施日期为2015-2016年,旨在确保本国经济的稳定性、推行无现金支付、减少影子经济,并优先考虑本币坚戈(tenge)。
  上述计划包含的措施有:禁止以美元定价、将美元存款利息降至3%、将政府担保的存款规模由当前的2.7万美元增加至5.4万美元。
  哈萨克斯坦央行行长Kairat Kelimbetov此前在谈及本币坚戈的流动性问题时,就表露出去美元化的意愿。2月初,他曾表示:
  我们对目前的数据并不满足。美元化数据应该至少降低两倍。
  不幸的是,我们目前有一种美元化的心态。因此,我们建议,开展本国经济去美元化的项目。比如在俄罗斯,如果你要问俄罗斯人住房开支有多少,他们会告诉你以卢布计算的价格。尽管我们的薪资都是用坚戈计算的,纳税用坚戈,花钱也用坚戈。但是,我们的大脑中似乎有个计算器,将所有价格都转化成美元。
  去年11月下旬,哈萨克斯坦总理Karim Massimov在参议院讲话时,表达了他希望国家努力令经济克服过度美元化的观点:
  本国央行及行长应当努力解决过度美元化的问题……直至该问题结束。首先,政府对银行的支持应该通过本币坚戈反映出来,银行将在贷款操作过程中使用坚戈。其次,货币汇率波动将不会如此严重地影响很多指标。
  哈萨克斯坦已经开展了去美元化的实际行动。彭博新闻社曾在2月11日报道,哈萨克斯坦总统Nursultan Nazarbayev在接受当地电视节目24.kz采访时表示,政府无法接受当时汇率的大幅波动,要求国有企业必须出售美元,兑换成坚戈。
  花旗俄罗斯分部首席经济学家Ivan Tchakarov当时在邮件中表示:“此事意义重大。哈萨克斯坦央行和政府正试图阻止坚戈贬值,以避免社会动荡。不排除力度更小的(政策)调整,但所有的事情都将以非常可控的方式进行。”
  华尔街见闻此前多次提及,俄罗斯、中国等国家都在试图扩大本币影响力。俄罗斯政府就曾在去年12月命令五家国有企业减持美元和欧元,以支持卢布。中国则在不断推进人民币国际化进程。
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图:美元/坚戈汇率
  在哈萨克斯坦金融中心阿拉木图,坚戈对美元汇率过去13个月均维持在185:1左右,历史最低记录为185.21。去年2月,由于卢布下跌,哈萨克斯坦政府曾允许坚戈对美元汇率贬值19%。

2015年3月12日星期四

美国内华达州黄金矿企Allied Nevada申请破产

FX168讯 经营美国内华达州Hycroft金矿的Allied Nevada黄金公司周二(3月10日)在特拉华州的美国破产法院申请第11章破产保护,所列的负债高达10亿美元,资产超过10亿美元,因之前经营挫折以及金价下跌损及其唯一金矿的盈利能力。

同时,Allied Nevada黄金公司还与其债券持有人达成一项7800万美元的债务人持有资产(debtor-in-possession)信贷融通,以允许在债券重组时继续运营。

在各国的《公司法》或《破产法》中,对破产保护有不同的具体条款,但基本都是指企业依法申请破产保护并获得批准后,可继续经营直至提出债权人同意且法庭批准的重组方案,期间的重大决策或资产处置须经过法庭和监管部门批准,即债务人暂时依法继续占有和支配企业资产,债权人不能强制其进行清算或要求偿债,只能向法庭要求债务人就偿债期限、方式及相关人员的利益保护等提出解决方案。

Allied Nevada黄金公司股价曾在2011年达到每股45美元以上的巅峰,而当时金价也正处在历史高位。然而,周一(3月9日)收盘该公司股价仅为0.86美元。

过去一段时间该公司旗下Hycroft金矿的运营持续受挫,迫使其下调年度黄金和白银销量预估。

2014年11月末Allied Nevada黄金公司仅有130万美元现金,随后该公司在12月以每股1美元抛售股票和权证,将现金筹集至2150万美元。然而,去年11月30日该公司的债务却早已高达5.679亿美元,包括4800万美元的现金贷款。

美元真的涨疯了!金价或创下17年来最长连跌纪录


FX168讯 随着美元疯狂飙升导致贵金属需求下降,黄金连续八天下跌,逼近三个月低点。如果周四(3月12日)连续第九天下挫的话,则将创下17年来的最长连跌纪录。

国际金价周四亚市盘中延续隔夜跌势,下跌0.4%至1150美元/盎司,逼近1147美元的三个多月低位。同时,美元指数仍在对100大关展开猛烈攻势,现报99.99。如果金价日内再次收低的话则会创下1998年1月以来的最长连跌。

(美元指数30分钟 来源:FX168财经网)

(美元指数30分钟 来源:FX168财经网)

随着美国经济好转,市场预计美联储的加息脚步已越来越近。受此推动,美元指数有望创下2008年以来的最大季度涨幅。在上周五公布的报告显示美国2月非农远超预期之后量超过预期后,美元本周涨至12年高点。眼下投资者连续第十天减持黄金交易所交易基金头寸。

Fat Prophets驻悉尼资源分析师David Lennox称,“当明显高于预期的强劲就业数据出炉后,美元涨疯了,这确实对金价造成了冲击。市场以此传递的信息是,现在已经有了两份非常强劲、显著高于预期的数据,利率可能即将回升。”

达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周一(3月9日)重申,相比更迟、更快的升息,美联储更应当更早,且逐步的加息,美联储下周二至周三将召开FOMC货币政策会议。


Itau Unibanco Holding SA的Artur Passos称,随着美联储可能的升息,今年黄金价格将连续第三年下跌。在彭博对20名预测者的追踪中,Passos的预测在过去两年是最为准确的。

Passos表示:“黄金市场面临的总体环境是看空的。”他预计今年金价会下跌约4.4%至1100美元/盎司,将是2010年以来的最低水平。


2015年3月10日星期二

专家:远离黄金为上 现在入场等同接坠落的尖


新闻配图

【投行观点】

澳新:赶紧做空黄金 3个月目标位1100美元

由于美国就业数据亮眼,加深了市场对于美联储将加快升息脚步的预期,黄金上周五遭逢2013年12月以来最大的单日跌幅,而专家警告,黄金很可能进一步下跌。

黄金大幅下跌,且1月时回升到1306美元,现在看来只是错误的希望、遥远的记忆。”PhilipFutures投资分析师HowieLee于周一的一份报告中写道。

“现在它全年走势下跌,且下行趋势不会就此打住。由于上周五的就业报告恐让Fed加快升息进程,没有足够的逢低买盘来挽救金价颓势。”他说。他还补充,他给出的金价2015年目标价1100美元已经近在眼前。

黄金周五重挫近3%来到1164美元,今年涨幅尽数回吐。该贵金属周一稍稍涨回,但仍在近三个月低点徘徊。

而随着美元走强、眼前又没有通膨升温情势,CMCMarkets首席市场分析师RicSpooner表示:“对黄金来说,等于是最糟糕的事情都发生了。”

黄金与美元的走势相反。一个常见的解释,是疲弱的美元,让其他货币持有者持有黄金成本降低,因此支撑了黄金的需求及价格,而一旦美元走强则势态反转。

以现在的情况来说,持有黄金就像是接下落的刀,Spooner指出。“通常在周五这样剧烈的走势过后,不会是偶然,未来还会持续发生。如果你想买进,最好等到市场打底。”他说。

金价的11月低点1131美元,是个值得注意的关键价位。Spooner说:“如果金价维持在那之上,代表相对看多或是前景稳定。如果金价跌破该价位,那么将助长空方气焰,可能会让金价一路跌到约1000美元。”

将以下三个要素纳入考量:黄金的技术面、强劲美元、低通膨,Spooner认为若不考量其他无预期的事件,黄金充满下行风险。

Guppytraders.com首席执行官DarylGuppy表示,单纯从技术面来看,周五的走势意味着黄金跌势重启。

“今年初的涨势宣告失败,近1180美元的关键支撑位被一举攻破。这是从2013年6月以来的长期支撑位,之前不断测试都未跌破,但这次破了意味着未来非常看空。”Guppy表示。

他给出的黄金目标价低得吓人,仅980美元,较现在价位还低上16%。

2015年3月9日星期一

金價熊挫牛今年升幅抹掉

石林


 
金銀兩市經多番好淡爭持,上周五終于明顯再向下跌,金市以每盎斯1168.7美元收市,低于去年底的收市價1182.9美元;銀市收報15.925美元,只略高于去年收市價15.685美元。換言之金銀全部或幾乎全部失去今年內的升幅。 

這無疑給牛派分析者及投資者澆了一盆冷水,金銀價在今年1月的淩厲彈升,曾為他們對今年市勢帶來很大憧憬。相反地,本欄一直以來都認為、基本因素並不對金銀兩市提供大升的條件,現看來此觀點是比較符合客觀現實。 

「好淡爭持」一詞常見于財經評論,但有時被濫用,變成無定見的托詞。然而上周金市的市況確體現此詞語的真正含義,即牛熊雙方近距離搏鬥,你來我往,直至一方占優,另一方敗陣下來。上周牛方曾將金價續推升至1223美元,而熊方開始反擊。其後牛方以1195美元為據點,多次將金價急促再向上推,但熊方加強施壓,令每次回彈的高位都低于前高點,說明熊方已取得上風,周末價位大跌是牛方敗陣的結果。 

美貨幣流速繼續下滑 
美國最新就業數據優于市場預期,只是給金市熊方一個好機會,可出重拳將對方擊倒,但其實是先前格鬥已占優的結果。 

本欄一直認為金銀市難以真正回升,主要是基于看美元彙價早呈中長線的轉好,而商品價格中線繼續偏淡。在此基本因素下,金銀價格何以可大升呢? 

全球大部分地區依然受到經濟衰退或增長放緩的影響,波羅的海航運幹貨指數跌到曆來新低便可見一斑,通縮的困擾揮之不去。美國經濟增長即使呈緩慢的複蘇,但不見其貨幣流動性有所改善,這是盡管實施多次量化寬松後,通脹仍低迷的主因。 

本欄上期曾提到美國去年末季GDP第二次修訂向下調,會令貨幣流動性計算相應調低。情況確如是,該季M1貨幣供應的流動速率計算調低至6.144,維持每季都向下滑的走勢。M2貨幣供應的流動速率計算亦調低至1.53,低于早前三個季度,維持在低水平不前的狀態,仍未擺脫通縮的陰影。上周金銀市熊方在美國最新就業數據公布之前,已慢慢重奪先手,相信頗大原因在于此。 

歐美貨幣政策差異擴大,固然是美元表現強勁的重要原因,但美元獨秀的本身又反映世界經濟存在問題。 

短期仍會易跌難升 
美就業情況良好令美國加息問題再受關注,從而影響金市的中期走向。近半年來,金價與美國10年期債券價格的走勢維持頗緊密的同向同步關系。早前半個月此關系略呈松脫,但最近又複緊密,而且兩者均呈續跌的格局。去年11月至今年1月下旬,金價一度與美元呈「反常」的同向關系,但自2月中旬起又恢複反向關系,且愈益明顯,強美元再發揮壓抑金價的作用,所以稍後一段時間金價仍易跌難升。 

大投機者和對沖基金過去一個半月持續減持在金銀兩市的淨好倉量,現只持有相當于今年1月上旬的數量。而SPDR持金量上周末減縮至756.32噸水平。 

金市跌至年內最低水平是一個不好訊號,動向指數顯示目前的跌勢會持續。日內或在1160美元水平略有爭持,但1183美元和1190美元分別有回升阻力,諒難重上1203美元;而1142美元是金市再退守的另一陣地。銀市雖未致跌到年內低位,但動向指數顯示跌市開始成勢,日內在15.72美元水平或有爭持,惟16.1美元和16.4美元分別有回升阻力,諒難重返16.7美元;而15.53美元是銀市的關鍵支持水平,若失守便退落至15.05美元另一陣地。 

綜上所述,可見消息固然影響金銀價格大幅波動,但主要趨勢乃為基本因素主宰。 

外媒:傳蘋果將買下全球1/3黃金產量生產iWatch

據香港文匯報綜合外電消息,蘋果智能表分為普通版“Watch”、運動版“Sport”和金版“Edition”。當中Edition設有6個款 式,18K金錶殼分為黃金及玫塊金兩色,比一般黃金硬1倍;手錶面則由藍寶石水晶覆蓋。 Edition最貴達1萬美元。較便宜的普通版和“Sport”最低定價料為349美元(約2,707港元)。這是蘋果1983年推出Lisa電腦後,新 一款“萬美元級”產品。

黃金貿易公司GoldCore研究總監奧伯恩估計,蘋果目前已訂造500萬至600萬隻手錶,當中1/3屬普通 版,1/6是Edition,其餘則是Sport,意味Edition數量或達100萬隻。他表示每隻Edition需用上2盎司18K金,令每隻金表成 本高達2400美元(約1.9萬港元)。若按現時生產速度,蘋果每年要購買746噸黃金,相當於每年全球黃金開採量的1/3。 CNBC指出,這將使蘋果晉身黃金大買家行列,並為低迷的金市帶來好消息。

紐約蘇富比藝術學院奢侈品牌策略師塞爾達里指,Watch造 型漂亮,有助贏得消費者歡心,又讚揚其定價策略有助產品升級,在一眾競爭者中脫穎而出。科技研究公司Jackdaw Research總分析師道森表示,蘋果是少數能打入奢侈品市場的科技企業,相信它能「做大個餅」。

德意志銀行分析師斯克賴伯更預 測,Watch今年銷量將達1760萬隻。不過亦有人看淡,質疑定價太高阻礙產品普及。 Endpoint科技協會分析師羅格.凱指蘋果已失去點石成金的能力,Watch難以吸引非死忠“果迷”購買,估計其銷量為1000萬隻,此後將無以為 繼。

2007年推出的iPhone開創智能手機時代,蘋果寄望Watch能成為另一個劃時代產品,更不惜多次派出設計師艾維受訪造勢。不過外界對Watch的前景意見分歧,支持者力撐它會帶動蘋果市值突破1兆美元(約7.8兆港元)大關,批評者則指其電池續航力是一大隱憂。

科技及市場分析公司Forrester Research分析員麥奎韋指,現時單在美國已有2000萬“果迷”願意購買蘋果新產品,要售出1000萬隻Watch輕而易舉,另有分折預測Watch的銷量在年底前將達4000萬隻。

不 過,Watch耗電量不小,體積卻有限,難以裝下足夠大的電池,令其續航力成疑,美國鐘錶商Fossil穿戴科技主任莫克斯凱直言,手錶每天充電一次已是 極限。目前傳聞Watch只能連續使用最多4小時。它的另一項致命缺點則是需與iPhone搭配使用,令其定位更像是手機的延伸多於獨立手錶,省下的只是 從手袋或口袋拿出手機的時間。


蘋果含2盎司黃金的iWatch會為黃金帶來多少額外需求?

目前蘋果即將發行的iWatch是市場的一大期待,尤其其中一款將由黃金包含其中,這引起了黃金市場的極大關注。

從目前的數據來看,每一款黃金版iWatch中將包含2盎司黃金,而這一款iWatch每年的銷售量預期是1000萬個,也就表明了有差不多2000萬盎司的黃金將被通過這款iWatch被出售。

2000萬盎司大約等同於700噸,全球每年的黃金礦產量則約2500噸。也就意味著蘋果公司每年要賣出去全球四分之一的黃金產量。

不過這一數字事實上是有很多水分的,這些通過iWatch被出售的黃金,本身就是被那些會消費黃金的人買入的。

對於印度消費者來說,帶有黃金的iWatch或許會取代黃金本身成為婚禮禮物。

因此iWatch對黃金市場供需面所帶來的影響還有待觀察。

當然,iWatch取代的黃金需求不可能是100%,因此對黃金市場來說,多少會增加一些需求。

2015年3月7日星期六

人民幣貶值是香港頭號風險


MarketWatch專欄作家斯蒂芬(CRAIG STEPHEN)撰文指出,一旦人民幣貶值,則以香港為樞紐的“看不見的套利交易”就將徹底破產,讓香港經濟受到足以和1997年亞洲金融危機相提並論的打擊。

 以下即斯蒂芬的評論文章全文:

  在香港邁進農曆羊年的時候,當地的特首近乎是祈求地要求人們表現得更加像羊,更加溫順。可是,投資者必須知道這羊群正在被帶向哪裡——很可能是一場貨幣戰爭,一場將吞沒大陸,導致人民幣貶值,讓香港暴露在巨大風險之下的貨幣戰爭。

 伴隨中國經濟增長速度減緩,資本外流折磨著北京的神經,最近幾週以來,越來越多的人都開始談論人民幣貶值的可能性了。

  在這種情況下,香港可能受到的影響就是值得非常仔細評估的了,因為他們的經濟著實是高度依賴於可觀的財政盈餘,也因為他們的貨幣匯率原本就被人為壓低了。

  總之,一旦人民幣匯率走勢大變,香港會處在一個怎樣的位置上呢?

 香港的貨幣表現疲軟,是因為​​他們三十年來一直採用與美元掛鉤的政策,而最近幾年當中,人民幣對美元幾乎升值了三分之一。於是乎,相當時間之內,香港在大陸消費者眼中一直都是個打折的大賣場,提供著廉價資金,廉價地產和廉價商品。 

  或者我們也可以再打一個比方——如果紐約和美國其他地方不同,實施免稅政策,而且當地還使用一種釘死在比美元廉價30%位置上的獨立貨幣,你猜會有怎樣的結果?由此肯定會產生出令人難以置信的貿易流量,全美的人都會湧入紐約購物,而不堪其擾的紐約人則會對外來客產生濃濃的敵意。

  由於和大陸之間並沒有進行完全的集成,香港現在恰恰就處在這樣一個尷尬的位置上。儘管遊客和貿易的規模持續攀升,儘管資本市場與大陸之間的聯繫日益緊密,但這一地區依然保持著既定的匯率政策,因為他們相信這才能提供穩定的基石。 

  可實際上,這政策真正的產物,其實是高度依賴於短暫的外匯套利交易的畸形經濟。一旦局面翻轉過來,香港經濟就將面臨非常可怕的衝擊。 <br><br>  去年,湧入香港購物的大陸游客有5000萬之多,而一旦沒有了匯率折扣,香港在他們眼中的魅力就會陡然降低許多。 

 事實上,如果沒有大陸資金的購買行動,香港房地產的價格也不可能漲到現在這種匪夷所思的水平。儘管香港住宅房地產價格原本已經是世界之最了,但是去年當中,它還是百尺竿頭再上漲了14%。

  相當時間以來,人們已經接受了房地產市場的這種起起落落,將其視為香港既定貨幣政策的一個可以容忍的產物。說起來,香港本地人對大量大陸游客帶來的擁擠和通貨膨脹日益不滿,還只是近幾年的事情,但卻已經成為了港府必鬚麵對的嚴峻挑戰。最近一段時間,事情甚至發展到本地人當面抗議購物客,引致警察干預的地步。 

 除開旅遊和房地產之外,銀行放款也提供了一個強有力的證據,告訴人們香港經濟是如何高度依賴跨境貨幣套利交易的。

 近年以來,通過香港向大陸放款,即所謂“看不見的套利交易”的發展,已經讓許多分析師警惕不已了。 

 在中國人民幣不斷升值的過程中,以港元舉債的做法變得非常普遍,這不僅僅是因為香港的利率比大陸低得多,也是因為以貶值貨幣舉債的天然魅力。不消說,這些資金很多都是以高收益率的影子銀行產品為渠道的。 

 Brokerage Jefferies一年前就發出了警告,指出這種對大陸放款的戲劇性增長背後的危險。

 美國銀行在最近的研究報告中也對這種擔心做出了回應,詳細解釋了為什麼放款的規模已經達到了香港國內生產總值的160%,而2006年的時候,這一比例還只有20%。他們警告說,這種不穩定和不均衡的局面之所以會出現,是因為兩種貨幣的走勢相當時間內都是穩定的,可以預測的,讓人們越來越相信這種趨勢會永遠持續下去。

 大多數人都堅信,人民幣是一種由政策來決定的貨幣,北京會允許它持續強化。 

 美銀指出,2008年以來,在人民幣軌蹟的這種穩定性的慫恿之下,離岸資金進入中國的套利交易規模已經達到了1萬1000億美元,而大陸這邊流向海外的資金則達到了近1萬5000億美元。 

  香港正處於這種交易的連接點上,它是大陸的頭號跨境債權人,同時也是希望繞開資本控制的大陸資金的頭號目的地。

 很多觀察家都擔心,這種大規模的放款正在奠定一個基礎,使得類似1997年亞洲金融危機那種麻煩的發生成為可能。最終,人們很可能會看到貨幣貶值導致港元債務的大面積違約。 

 一旦人民幣走向貶值,香港銀行就會看到套利放款交易在自己面前走向崩潰。美銀就認為,相對於香港本地的房地產泡沫而言,還是他們向大陸的放款更加值得擔憂。

 對於香港股票市場和房地產市場而言,人民幣的重大貶值將是一個不折不扣的“黑天鵝”因素。不過,如果大陸貨幣貶值,香港本地居民恐怕倒會非常高興,因為這很自然地會讓房地產市場和旅遊市場變得正常起來。 (子衿)