踏入2012...新一年又開始,延續著2011的動逿...
大家要更加勞力,面對挑戰,
在當下的環境中,只要擁有大愛,才能獲得上天的恩賜,
在新的一年,小弟祝願各網友,生活愉快,健康是福,
送上 Olivia Ong - A Love Theme
2011年12月31日星期六
Silver Holds $26
Silver has held crucial support at $26- FOR NOW. We wrote early this morning that silver looked to retest the lows near $26.05 overnight, and as you can see on the chart below, silver did exactly that just after 6am. The good news is that $26.05 held for now. The bad news is we did not see a sharp reversal off of $26. We are currently nearly a dollar higher at $26.90, but silver will need to get back above and close above $28 by the end of the week to even start considering $26 as a double bottom.
For now, a plunge to long term support at $22 has been averted, which would have provided an exceptional stacking opportunity.
For those whining about their silver purchases and wishing they never made them, did you buy paper, or physical silver? If you bought phyzz, please go empty out your rolls and play with your coins this morning. Did your eagles go anywhere? Did your stack shrink? Didn't think so.
The hardest part about any bull market is to be right, and sit tight. The current price action in silver does not phase me in the least, because I have 100% conviction the long term outcome of this fiscal/debt crisis. My stack will never be confiscated due to rehypothecation and shady former Goldman Sachs banksters. Phyzz cannot go to zero, unlike the rest of the modern Western world's paper financial assets.
Be Right, and SIT TIGHT!!
黄金白银触底了没有？
羊城晚報 2011／12／26
黄金白银点评
黄金在过去一周基本持平，曾有向下振荡的姿态，但仍站在1600美元之上。笔者认为，下周金价可能跌至1600美元下方，同时或重新考虑1550美元附近区域。预计2012年上半年国际现货黄金价格将涨至2300美元/盎司上方，未来两年黄金价格将继续攀升，可以看高至3000美元之上。
目前，美国的金融搞手们希望见到资金向美国流去，尽可能少分向其他市场，这就可以掩盖美国金融的许多漏洞，帮助美国恢复增长。当然有些地方，黄金受到美元的打击是严重的，据世界黄金协会(WorldGold-Council)称，今年第三季度，印度人对黄金首饰的需求同比减少了26%，买家已在寻求那些体型较大但分量更轻的中空黄金饰品。即使是在传统销售旺季的10月排灯节，印度人购买黄金的热潮也降温了。
受印度高通货膨胀率和经济增速放缓双重因素的影响，印度卢比汇率大幅走低，今年以来印度卢比兑美元已贬值18%。撇开定价因素不谈，光是这一点就已经让印度人有些紧张，影响了购买首饰(或求婚)的心情。此外，印度央行上周五决定维持利率不变显示该国利率已经触顶，从而导致印度卢比面临更大的下行压力。
这些都是短期利空因素，但长期利多的因素过去的一周也浮现，欧洲央行推出5000亿欧元三年低息贷款，实际上是量化宽松的另一版本。明年，资金将大量涌现在世界每一个角落，大宗商品的价格有一个长时间上涨的过程。黄金白银石油都将大幅上涨。
黄金白银在降价的过程中，将受到以中国为主的消费国大量吸纳，明年，现货金供应将会呈现出紧俏局面，而黄金生产成本高涨，也是推高金价的原因之一。
黄金生产成本与金价之间可说是相互作用。成本是金价的基础，金价是成本支出的保证。上世纪90年代末期，金价的走低导致矿产商大规模地削减勘探支出，降低成本。
自2003年起，由于金价的回升，矿商们又开始热切地增加勘探支出。遗憾的是新的金矿的开采非常有限（部分原因在于新矿的折旧费用非常之高），矿商们只好在已有的金矿里寻找新资源，开采金价低时负担不起的品位偏低的金矿。
在2005年到2010年间，矿石的平均品位在全球范围内下滑了16%。预计在2011年内还会再下降4%左右，导致勘探成本高居不下。
除了矿石品位造成的成本高企，能源价格、折旧费，以及采矿税也是造成黄金生产成本创新高的原因。能源在金矿开采支出中占比高达20%。过去10年间，原油价格涨幅高达近350%。单是今年上半年，原油价格就同比增长了25%。所以光是原油价格的上涨就占了整个黄金现金生产成本上半年增长的三分之一。
世界第三大黄金生产商安格鲁黄金公司(AngloGold Ashanti)首席执行官Mark Cutifani在10月25日接受媒体采访时信心十足地表示，“黄金目前1700美元/盎司的高价绝对不是泡沫，原因在于公司目前黄金的生产成本已经高达1200美元/盎司”。Cutifani甚至表示，“基于成本的大幅上涨及世界经济的不稳定，不出两年金价就可以轻松突破2200美元/盎司”。
因此，当黄金下探1500美元/盎司时，绝对是出手抄底的好时机。
(万户侯）
以上言论属个人见解，仅供参考。
黄金白银点评
黄金在过去一周基本持平，曾有向下振荡的姿态，但仍站在1600美元之上。笔者认为，下周金价可能跌至1600美元下方，同时或重新考虑1550美元附近区域。预计2012年上半年国际现货黄金价格将涨至2300美元/盎司上方，未来两年黄金价格将继续攀升，可以看高至3000美元之上。
目前，美国的金融搞手们希望见到资金向美国流去，尽可能少分向其他市场，这就可以掩盖美国金融的许多漏洞，帮助美国恢复增长。当然有些地方，黄金受到美元的打击是严重的，据世界黄金协会(WorldGold-Council)称，今年第三季度，印度人对黄金首饰的需求同比减少了26%，买家已在寻求那些体型较大但分量更轻的中空黄金饰品。即使是在传统销售旺季的10月排灯节，印度人购买黄金的热潮也降温了。
受印度高通货膨胀率和经济增速放缓双重因素的影响，印度卢比汇率大幅走低，今年以来印度卢比兑美元已贬值18%。撇开定价因素不谈，光是这一点就已经让印度人有些紧张，影响了购买首饰(或求婚)的心情。此外，印度央行上周五决定维持利率不变显示该国利率已经触顶，从而导致印度卢比面临更大的下行压力。
这些都是短期利空因素，但长期利多的因素过去的一周也浮现，欧洲央行推出5000亿欧元三年低息贷款，实际上是量化宽松的另一版本。明年，资金将大量涌现在世界每一个角落，大宗商品的价格有一个长时间上涨的过程。黄金白银石油都将大幅上涨。
黄金白银在降价的过程中，将受到以中国为主的消费国大量吸纳，明年，现货金供应将会呈现出紧俏局面，而黄金生产成本高涨，也是推高金价的原因之一。
黄金生产成本与金价之间可说是相互作用。成本是金价的基础，金价是成本支出的保证。上世纪90年代末期，金价的走低导致矿产商大规模地削减勘探支出，降低成本。
自2003年起，由于金价的回升，矿商们又开始热切地增加勘探支出。遗憾的是新的金矿的开采非常有限（部分原因在于新矿的折旧费用非常之高），矿商们只好在已有的金矿里寻找新资源，开采金价低时负担不起的品位偏低的金矿。
在2005年到2010年间，矿石的平均品位在全球范围内下滑了16%。预计在2011年内还会再下降4%左右，导致勘探成本高居不下。
除了矿石品位造成的成本高企，能源价格、折旧费，以及采矿税也是造成黄金生产成本创新高的原因。能源在金矿开采支出中占比高达20%。过去10年间，原油价格涨幅高达近350%。单是今年上半年，原油价格就同比增长了25%。所以光是原油价格的上涨就占了整个黄金现金生产成本上半年增长的三分之一。
世界第三大黄金生产商安格鲁黄金公司(AngloGold Ashanti)首席执行官Mark Cutifani在10月25日接受媒体采访时信心十足地表示，“黄金目前1700美元/盎司的高价绝对不是泡沫，原因在于公司目前黄金的生产成本已经高达1200美元/盎司”。Cutifani甚至表示，“基于成本的大幅上涨及世界经济的不稳定，不出两年金价就可以轻松突破2200美元/盎司”。
因此，当黄金下探1500美元/盎司时，绝对是出手抄底的好时机。
(万户侯）
以上言论属个人见解，仅供参考。
黃金的生產成本
黃金既然是一種商品，就必然可以用社會必要勞動時間對其價值進行衡量。在1982年6月間，倫敦金的價位都是低於每盎司300美圓。十年後，到了1992年，黃金的價格又再一次的再底部徘徊，達到了328美圓一盎司的水平。彷彿在某一個價位上，黃金的價格就會的到一定的支撐。這時，許多的投資者就會大量的買入黃金，從而黃金的價格就又會上升。
黃金的底價是什麼呢？它的實際的價格又是什麼呢？
A、 生產價格是否是底價
隨著技術的進步，找礦、開採、提煉等的費用一直在降低，黃金成本呈下降趨勢發展。沙特金礦多為富金礦，2002年間其黃金開採成本僅為111美元/盎司，而當時南非等世界最大產金國的黃金年平均開採成本價較高，在285美元左右。
實際上，黃金並無甚麼底價，其價格跟生產成本也存在著一定的距離。
在2002年間世界的黃金波動較大，平均價格在320美圓/盎司左右，最低價格為年初的280美圓一盎司。也就是說，由於炒家的存在，會將價格推高一點。不過，在人們紛紛拋售黃金，黃金充斥市場的時候，黃金的基本價格是存在的。按常理說，黃金的價格不會低於其生產成本。不過，除了生產成本以外，各項運輸、店鋪經營成本，也會使黃金在從金礦向市場的流動過程中產生價值加入，增加其成本。黃金的各個大，基本上不會以低於其黃金開採成本的價格來沽出黃金生產。
正如以上的數字所顯示，各個生產國之間的成本都存在著一定的差異，原因在於礦砂含量的多少。同樣是一盎司的黃金，假如要處理好幾倍含金量較低的礦砂，生產成本自然要高出一些。為了防止利潤的下滑，黃金的生產商都會在金價較高的時候，迫不得已利用生產成本較高、含金量比較低的礦砂來熔取黃金。由於這一部分礦砂的含金量比較的低，期間的產量不會很高，因此不會撤動金價而造成損失。而且，在高金價時利潤較高，可以彌補一下高生產成本的損失。與次相對應，當金價在谷地徘徊時，生產那些低含量的礦砂會令成本上漲，管理層必然會選取一些含金量較高的礦砂進行提煉，以降低生產成本適應金價低和利潤低的情況。
在評估黃金的價錢時，還要明確很重要的一件事情，那就是從金礦的開採者到批發商將黃金投放到市場上的過程中，所有的中間人都會從中賺取利潤，從而黃金的價格就會進一步的被抬高。除了從中賺取利潤以外，這一部分中間人還擔當著促進全世界黃金從金礦到市場的流通的職責。
從這個流通過程來看，首先，礦場先將鑄造好的金條交貨給第一個批發商，這時所訂出的交易價就是礦場交貨的標準價格。這個價格只是每天掛牌公佈，其計算方法完全由業內人士制定。在金商從礦商手中購得黃金以後，金商之間也會進行交易。但是由於交易的數量比較大，因此其交換價格通常會低於市場上的零售價格大約0.5%左右。
目前，全球金市的價格都要受到倫敦黃金市場五大金商的定盤價所影響。這 五大金商是：Mocotta and Goldsmid limited、Sharps Pixley Limited、NMRothschild and Sons Limited、Johnson Matthey Batthey Banker Limited、Samuel Montagu and Company Limited.這五家公司確定的黃金價格，是全世界黃金零售價的直接依據。黃金市場，無不跟隨倫敦市價進行變動。
綜上所述，在評估黃金的底價時，既要注意到黃金的生產成本，又要注意到黃金交易流程中中間商人所占到的利潤。
B、 市價的其他決定因素
很多人都習慣用黃金的生產成本價來衡量某一種投資是否是低價。比如說，當黃金的生產成本是300美圓一盎司時，一旦金價跌到300美圓以下，根據生產成本這一概念，就是買入的時機。因為這部分投資者會認為，跌破成本價以後就不會有人再繼續開採黃金了。與此相對應，如果生產成本不變，當價格升到400美圓一盎司時，就應該低價賣出。因為成本較市價要低，這樣就會引致大量的生產採掘，以致供應過求，市價必然會降低。
但是實際的情況卻並非這麼的簡單，這樣進行價格預測不然會有不周到的風險。
1、就是在一個國家裡的不同金礦，都會產生不同的生產成本，又何況是世界上的那麼多國家呢。因此，不可能又單一的生產成本價格。
2、有的時候，雖然生產成本價高過商品市價，但是考慮到要發放工資，而且設備已經是已有之物。進行生產比不進行生產的損失要少得多，因此在這種情況下，大多數得生產商都不會停產，能收回多少就算多少。
3、在黃金得生產過程中會出現許多得副產品，例如白銀、銅、鋅、鈾等金屬元素。就算金價要比開採成本低，但是副產品會帶來巨幅的收益，同樣還是不會停止開採。
4、有許多的國家為了促進本國經濟得發展，都會對一些行業提供補貼，其中也會包括黃金采掘業。這樣一來，即使黃機得成本高於市價，生產商在獲得補貼得情況下，仍然會進行黃金生產。因此，市價未必會因為開採成本而自動到底。
5、從市場得供求關係來看，決定市價的應該是供求而不是生產成本和底價。即使生產成本低於市場價格的情況下，如果在市場上黃金供給量大於需求量，金價也很難，止跌回升。
但是，根據供求關係決定價格的說法，能不能有一天在供給很大時，黃金變成爛銅呢？
C、 黃金會不會變得像廢鐵一樣全無價值呢
其實，人類一直在尋求一種貨幣。這種貨幣如果能夠得到大家得公認、容易流通、容易兌換其他得商品、購買力穩定又有保值的功能，那就是最理想不過了。
在第二次世界大戰之前，英國的經濟強盛，英鎊自然就被世界各國公認為國際性的流通貨幣。但是在第二次世界大戰以後，英國得經濟開始走下坡路，美國搖身一變成為了領導經濟潮流得超級大國，英鎊的地位自然也就被美圓所取代。當時，全人類都似乎找到了最理想得幣值。美國政府同時也做出承諾，凡持有有美圓者都可以隨時向美國政府兌換黃金。由於金價官定，美圓和黃金從此達到了可以平起平坐的地位。
事與願違，在二戰之後，美國政府得負擔逐漸增加，收支開始出現赤字。再加上其後得越南戰爭，美圓得流通量已經遠遠得超過了美國政府得黃金儲備量，美圓兌換黃金得承諾也根本沒有可能得到履行。在1971年，美國政府宣布取消美圓可以隨時兌換黃金得承諾，而讓金價自由得浮動。
美圓和英鎊都曾經擔任過國際貨幣這種角色，但是沒有任何一個國家都能保證自己國家的經濟能夠永遠強勁。因此，只有一種貨品，能夠在幾千年里為人類提供儲蓄、防身、保值之用，它就是黃金。
黃金的歷史極其的久遠，已成為了世界上公認的國際貨幣，被列為資產貨幣中最具有保值性得一種。比如說，在世界性的租界市場中，黃金被人們廣泛的用作貸款的抵押品；1992年歐洲共同市場將市場單一化，其中的一個安排就是計劃將黃金列為歐洲貨幣體系中資產組合的一個重要部分。
黃金是一種天然的礦產，不能被毀滅、十分的稀有而且其純度能夠被準確的測量；黃金本身有一定的價值，不但可以當作錢來使用，而且也是各種飾品的首選材料；黃金的性質十分的穩定，有很好的沿展性，不容易蒸發、被腐蝕且不易發生化學反應。正是由於黃金的這些特性，因此根本不能被其他的金屬所取代，而且被廣泛的用於工業的各個方面。越來越多的中央銀行更將黃金儲備存量不斷的增加起來，顯示黃金真的具有保值和穩定金融體系的功能。使其在經濟社會中擁有德高望重的地位。
黃金的底價是什麼呢？它的實際的價格又是什麼呢？
A、 生產價格是否是底價
隨著技術的進步，找礦、開採、提煉等的費用一直在降低，黃金成本呈下降趨勢發展。沙特金礦多為富金礦，2002年間其黃金開採成本僅為111美元/盎司，而當時南非等世界最大產金國的黃金年平均開採成本價較高，在285美元左右。
實際上，黃金並無甚麼底價，其價格跟生產成本也存在著一定的距離。
在2002年間世界的黃金波動較大，平均價格在320美圓/盎司左右，最低價格為年初的280美圓一盎司。也就是說，由於炒家的存在，會將價格推高一點。不過，在人們紛紛拋售黃金，黃金充斥市場的時候，黃金的基本價格是存在的。按常理說，黃金的價格不會低於其生產成本。不過，除了生產成本以外，各項運輸、店鋪經營成本，也會使黃金在從金礦向市場的流動過程中產生價值加入，增加其成本。黃金的各個大，基本上不會以低於其黃金開採成本的價格來沽出黃金生產。
正如以上的數字所顯示，各個生產國之間的成本都存在著一定的差異，原因在於礦砂含量的多少。同樣是一盎司的黃金，假如要處理好幾倍含金量較低的礦砂，生產成本自然要高出一些。為了防止利潤的下滑，黃金的生產商都會在金價較高的時候，迫不得已利用生產成本較高、含金量比較低的礦砂來熔取黃金。由於這一部分礦砂的含金量比較的低，期間的產量不會很高，因此不會撤動金價而造成損失。而且，在高金價時利潤較高，可以彌補一下高生產成本的損失。與次相對應，當金價在谷地徘徊時，生產那些低含量的礦砂會令成本上漲，管理層必然會選取一些含金量較高的礦砂進行提煉，以降低生產成本適應金價低和利潤低的情況。
在評估黃金的價錢時，還要明確很重要的一件事情，那就是從金礦的開採者到批發商將黃金投放到市場上的過程中，所有的中間人都會從中賺取利潤，從而黃金的價格就會進一步的被抬高。除了從中賺取利潤以外，這一部分中間人還擔當著促進全世界黃金從金礦到市場的流通的職責。
從這個流通過程來看，首先，礦場先將鑄造好的金條交貨給第一個批發商，這時所訂出的交易價就是礦場交貨的標準價格。這個價格只是每天掛牌公佈，其計算方法完全由業內人士制定。在金商從礦商手中購得黃金以後，金商之間也會進行交易。但是由於交易的數量比較大，因此其交換價格通常會低於市場上的零售價格大約0.5%左右。
目前，全球金市的價格都要受到倫敦黃金市場五大金商的定盤價所影響。這 五大金商是：Mocotta and Goldsmid limited、Sharps Pixley Limited、NMRothschild and Sons Limited、Johnson Matthey Batthey Banker Limited、Samuel Montagu and Company Limited.這五家公司確定的黃金價格，是全世界黃金零售價的直接依據。黃金市場，無不跟隨倫敦市價進行變動。
綜上所述，在評估黃金的底價時，既要注意到黃金的生產成本，又要注意到黃金交易流程中中間商人所占到的利潤。
B、 市價的其他決定因素
很多人都習慣用黃金的生產成本價來衡量某一種投資是否是低價。比如說，當黃金的生產成本是300美圓一盎司時，一旦金價跌到300美圓以下，根據生產成本這一概念，就是買入的時機。因為這部分投資者會認為，跌破成本價以後就不會有人再繼續開採黃金了。與此相對應，如果生產成本不變，當價格升到400美圓一盎司時，就應該低價賣出。因為成本較市價要低，這樣就會引致大量的生產採掘，以致供應過求，市價必然會降低。
但是實際的情況卻並非這麼的簡單，這樣進行價格預測不然會有不周到的風險。
1、就是在一個國家裡的不同金礦，都會產生不同的生產成本，又何況是世界上的那麼多國家呢。因此，不可能又單一的生產成本價格。
2、有的時候，雖然生產成本價高過商品市價，但是考慮到要發放工資，而且設備已經是已有之物。進行生產比不進行生產的損失要少得多，因此在這種情況下，大多數得生產商都不會停產，能收回多少就算多少。
3、在黃金得生產過程中會出現許多得副產品，例如白銀、銅、鋅、鈾等金屬元素。就算金價要比開採成本低，但是副產品會帶來巨幅的收益，同樣還是不會停止開採。
4、有許多的國家為了促進本國經濟得發展，都會對一些行業提供補貼，其中也會包括黃金采掘業。這樣一來，即使黃機得成本高於市價，生產商在獲得補貼得情況下，仍然會進行黃金生產。因此，市價未必會因為開採成本而自動到底。
5、從市場得供求關係來看，決定市價的應該是供求而不是生產成本和底價。即使生產成本低於市場價格的情況下，如果在市場上黃金供給量大於需求量，金價也很難，止跌回升。
但是，根據供求關係決定價格的說法，能不能有一天在供給很大時，黃金變成爛銅呢？
C、 黃金會不會變得像廢鐵一樣全無價值呢
其實，人類一直在尋求一種貨幣。這種貨幣如果能夠得到大家得公認、容易流通、容易兌換其他得商品、購買力穩定又有保值的功能，那就是最理想不過了。
在第二次世界大戰之前，英國的經濟強盛，英鎊自然就被世界各國公認為國際性的流通貨幣。但是在第二次世界大戰以後，英國得經濟開始走下坡路，美國搖身一變成為了領導經濟潮流得超級大國，英鎊的地位自然也就被美圓所取代。當時，全人類都似乎找到了最理想得幣值。美國政府同時也做出承諾，凡持有有美圓者都可以隨時向美國政府兌換黃金。由於金價官定，美圓和黃金從此達到了可以平起平坐的地位。
事與願違，在二戰之後，美國政府得負擔逐漸增加，收支開始出現赤字。再加上其後得越南戰爭，美圓得流通量已經遠遠得超過了美國政府得黃金儲備量，美圓兌換黃金得承諾也根本沒有可能得到履行。在1971年，美國政府宣布取消美圓可以隨時兌換黃金得承諾，而讓金價自由得浮動。
美圓和英鎊都曾經擔任過國際貨幣這種角色，但是沒有任何一個國家都能保證自己國家的經濟能夠永遠強勁。因此，只有一種貨品，能夠在幾千年里為人類提供儲蓄、防身、保值之用，它就是黃金。
黃金的歷史極其的久遠，已成為了世界上公認的國際貨幣，被列為資產貨幣中最具有保值性得一種。比如說，在世界性的租界市場中，黃金被人們廣泛的用作貸款的抵押品；1992年歐洲共同市場將市場單一化，其中的一個安排就是計劃將黃金列為歐洲貨幣體系中資產組合的一個重要部分。
黃金是一種天然的礦產，不能被毀滅、十分的稀有而且其純度能夠被準確的測量；黃金本身有一定的價值，不但可以當作錢來使用，而且也是各種飾品的首選材料；黃金的性質十分的穩定，有很好的沿展性，不容易蒸發、被腐蝕且不易發生化學反應。正是由於黃金的這些特性，因此根本不能被其他的金屬所取代，而且被廣泛的用於工業的各個方面。越來越多的中央銀行更將黃金儲備存量不斷的增加起來，顯示黃金真的具有保值和穩定金融體系的功能。使其在經濟社會中擁有德高望重的地位。
通過黃金生產成本摸金價底線
發佈時間：2011-11-3 7:44:14 責任編輯：紙財網
世界第三大黃金生產商安格魯黃金公司(AngloGold Ashanti)首席執行官Mark Cutifani在10月25日接受媒體採訪時信心十足地表示，“黃金目前1700美元/盎司的高價絕對不是泡沫，原因在於公司目前黃金的生產成本已經高達1200美元/盎司”。 Cutifani甚至表示，“基於成本的大幅上漲及世界經濟的不穩定，不出兩年金價就可以輕鬆突破2200美元/盎司”。
黃金生產成本與金價之間可說是相互作用。成本是金價的基礎，金價是成本支出的保證。上世紀90年代末期，金價的走低導致礦產商大規模地削減勘探支出，降低成本。
自2003年起，由於金價的回升，礦商們又開始熱切地增加勘探支出。遺憾的是新的金礦的開採非常有限（部分原因在於新礦的折舊費用非常之高），礦商們只好在已有的金礦裡尋找新資源，開採金價低時負擔不起的品位偏低的金礦。
在2005年到2010年間，礦石的平均品位在全球範圍內下滑了16%。預計在2011年內還會再下降4%左右，導致勘探成本高居不下。
除了礦石品位造成的成本高企，能源價格、折舊費，以及採礦稅也是造成黃金生產成本創新高的原因。能源在金礦開採支出中佔比高達20%。過去10年間，原油價格漲幅高達近350%。單是今年上半年，原油價格就同比增長了25%。所以光是原油價格的上漲就佔了整個黃金現金生產成本上半年增長的三分之一。
此外，礦商在採礦的同時，需要向當地政府支付採礦稅。 2011年上半年，全球採礦稅同比增長了20%。另外，據路透社統計，今年上半年，全球平均金礦折舊費用同比增長了20%至192美元/盎司。以上各項成本項目的增長一起帶動全球平均黃金生產成本在6月末達到809美元/盎司。
如果考慮到含公司管理費用和資金成本在內的所有成本，全球平均黃金生產的全部成本在今年上半年應該超過了900美元/盎司。
以上都只是針對全球平均黃金生產成本的分析。安格魯黃金公司主要在南非採礦，當地所處的情況又不同於其他國家。在2007年中國首次成為世界第一大黃金開採國以前，南非曾經霸占世界第一的位子長達101年。雖然不再是第一大國，2010年南非金礦產量仍然佔了全世界的8%，對全球金價仍然有巨大影響力。在今年上半年間，南非黃金現金生產成本同比增長18%，僅次於澳大利亞的22%。這主要是因為同期南非電費上漲了28%。
其實，由於需求增加而電力行業投資不足，近年來南非面臨嚴重電力短缺問題，並造成電價不斷上漲。自2007年起，南非電價每年以超過20%的速度在增長。南非也從低黃金生產成本國變成高黃金生產成本國。上半年南非礦商的黃金現金生產成本已經到了歷史新高的919美元/盎司。
此外，南非政府還表示，在2013年前，南非電價將保持每年近26%的增長。在此之上，進入三季度後，成本壓力隨著礦工的罷工以及與礦產商就工資上調的談判繼續增加。如果算上其他邊際成本，目前南非的黃金生產成本應該超過1100美元/盎司。這樣算下來，安格魯黃金公司所說的1200美元/盎司也算合情合理。
雖然黃金成本決定了黃金價格，但是價格的短期走勢並不完全依附於成本，且黃金的短期生產成本也是可變的。不過長期來看，黃金的生產成本應該不會有大幅下降(過去10年間黃金總生產成本翻了超過3倍，且每年遞增)，因此我們認為黃金高昂的生產成本仍然是黃金長期價格的良好支撐。
世界第三大黃金生產商安格魯黃金公司(AngloGold Ashanti)首席執行官Mark Cutifani在10月25日接受媒體採訪時信心十足地表示，“黃金目前1700美元/盎司的高價絕對不是泡沫，原因在於公司目前黃金的生產成本已經高達1200美元/盎司”。 Cutifani甚至表示，“基於成本的大幅上漲及世界經濟的不穩定，不出兩年金價就可以輕鬆突破2200美元/盎司”。
黃金生產成本與金價之間可說是相互作用。成本是金價的基礎，金價是成本支出的保證。上世紀90年代末期，金價的走低導致礦產商大規模地削減勘探支出，降低成本。
自2003年起，由於金價的回升，礦商們又開始熱切地增加勘探支出。遺憾的是新的金礦的開採非常有限（部分原因在於新礦的折舊費用非常之高），礦商們只好在已有的金礦裡尋找新資源，開採金價低時負擔不起的品位偏低的金礦。
在2005年到2010年間，礦石的平均品位在全球範圍內下滑了16%。預計在2011年內還會再下降4%左右，導致勘探成本高居不下。
除了礦石品位造成的成本高企，能源價格、折舊費，以及採礦稅也是造成黃金生產成本創新高的原因。能源在金礦開採支出中佔比高達20%。過去10年間，原油價格漲幅高達近350%。單是今年上半年，原油價格就同比增長了25%。所以光是原油價格的上漲就佔了整個黃金現金生產成本上半年增長的三分之一。
此外，礦商在採礦的同時，需要向當地政府支付採礦稅。 2011年上半年，全球採礦稅同比增長了20%。另外，據路透社統計，今年上半年，全球平均金礦折舊費用同比增長了20%至192美元/盎司。以上各項成本項目的增長一起帶動全球平均黃金生產成本在6月末達到809美元/盎司。
如果考慮到含公司管理費用和資金成本在內的所有成本，全球平均黃金生產的全部成本在今年上半年應該超過了900美元/盎司。
以上都只是針對全球平均黃金生產成本的分析。安格魯黃金公司主要在南非採礦，當地所處的情況又不同於其他國家。在2007年中國首次成為世界第一大黃金開採國以前，南非曾經霸占世界第一的位子長達101年。雖然不再是第一大國，2010年南非金礦產量仍然佔了全世界的8%，對全球金價仍然有巨大影響力。在今年上半年間，南非黃金現金生產成本同比增長18%，僅次於澳大利亞的22%。這主要是因為同期南非電費上漲了28%。
其實，由於需求增加而電力行業投資不足，近年來南非面臨嚴重電力短缺問題，並造成電價不斷上漲。自2007年起，南非電價每年以超過20%的速度在增長。南非也從低黃金生產成本國變成高黃金生產成本國。上半年南非礦商的黃金現金生產成本已經到了歷史新高的919美元/盎司。
此外，南非政府還表示，在2013年前，南非電價將保持每年近26%的增長。在此之上，進入三季度後，成本壓力隨著礦工的罷工以及與礦產商就工資上調的談判繼續增加。如果算上其他邊際成本，目前南非的黃金生產成本應該超過1100美元/盎司。這樣算下來，安格魯黃金公司所說的1200美元/盎司也算合情合理。
雖然黃金成本決定了黃金價格，但是價格的短期走勢並不完全依附於成本，且黃金的短期生產成本也是可變的。不過長期來看，黃金的生產成本應該不會有大幅下降(過去10年間黃金總生產成本翻了超過3倍，且每年遞增)，因此我們認為黃金高昂的生產成本仍然是黃金長期價格的良好支撐。
2011年12月30日星期五
2011年10大“財富名言”
wsj.com
2011年10大“財富名言”新鮮出爐。頭三甲都與富人有關﹐更準確地說﹐與反對富人有關。
1.“我們是99%。”──“佔領華爾街”運動的口號
2.“這個國家沒人能夠憑一己之力致富﹐沒有任何人。 你自己建了一家工廠──挺好！但要記住：你的產品是通過大家付錢修起來的馬路運出去的﹐你用的工人是大家花錢教育的﹐保護你工廠安全的警察和消防員隊伍是 大家納稅支撐起來的。”──摘自2011年8月美國候選參議員伊麗莎白•沃倫(Elizabeth Warren)在馬薩諸塞州安度華市(Andover)的一次演講
3.“我和朋友們已經受到親近億萬富翁的美國國會悉心照顧太久了。”──摘自2011年8月15日《紐約時報》(New York Times)刊發的億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的一篇特稿
作為一名全天候的財富觀察者﹐今年我還發現了一些可圈可點的財富名言。當然﹐它們並不全是反對富人的。
下面是我從2011年《華爾街日報》的“財富報告”(Wealth Report)專欄中選出的排名第四到第10的給力名言：
4. “他是個有錢人﹐一個非常有錢的人。如果你在蒂芙尼(Tiffany)的採購金額達到50萬美元﹐那就不屬於美國的中產階層了。”──資產淨值1.6億美 元以上的米特•羅姆尼(Mitt Romney)對身家稍遜的百萬富翁紐特•金里奇(Newt Gingrich)的評價
5.“與其把有錢人視為一塊自私自利、麻木不仁、需要國家敲打敲打的頑石﹐不如確定一種社會基調﹐鼓勵抱有善意的有錢人和普通人相互理解﹐達成妥協。”──摘自投資專家利昂•庫珀曼(Leon Cooperman)致奧巴馬總統(President Obama)的公開信
6.“我支付的個稅佔我應稅收入的53%﹐其中36%交給聯邦政府層面﹐17%交給州和當地政府層面。”──私募股權基金首席執行長史蒂夫•舒瓦茲曼(Steve Schwarzman)談對富人多徵稅的問題
7.“當商人吹噓他們創造了就業崗位時﹐就像松鼠吹噓自己啟動了物種進化。事實上﹐這個順序是正好倒過來的。”──支持對富人徵稅的企業家尼克•漢諾爾(Nick Hanauer)
8. “這可能是家庭法院(Family Court)有史以來做出的最大金額的贍養判決。”──曼哈頓家庭法院助理法官麥修•特洛伊(Matthew Troy)談及琳達•伊萬格麗斯塔(Linda Evangelista)要求給她三歲的孩子每月46,000美元的贍養費一案
9.“對那些一夜成名或一夜暴富的人來說﹐整個世界往往變得更黑暗、更狹窄和更尖刻。這是一個悖論﹐難以令人產生同情心﹐但千真萬確。”──摘自英國百萬富翁菲利克斯•丹尼斯(Felix Dennis)的新書《狹路》(The Narrow Road)
10.“吃完它只花了15分鐘﹐但它的餘味將令我終生回味。”──商人卡爾•魏寧格爾(Carl Weininger)談自己吃下一個售價為34,000美元的布丁後的感覺
你今年最喜歡的財富名言有哪些呢？
Robert Frank
2011年10大“財富名言”新鮮出爐。頭三甲都與富人有關﹐更準確地說﹐與反對富人有關。
1.“我們是99%。”──“佔領華爾街”運動的口號
2.“這個國家沒人能夠憑一己之力致富﹐沒有任何人。 你自己建了一家工廠──挺好！但要記住：你的產品是通過大家付錢修起來的馬路運出去的﹐你用的工人是大家花錢教育的﹐保護你工廠安全的警察和消防員隊伍是 大家納稅支撐起來的。”──摘自2011年8月美國候選參議員伊麗莎白•沃倫(Elizabeth Warren)在馬薩諸塞州安度華市(Andover)的一次演講
3.“我和朋友們已經受到親近億萬富翁的美國國會悉心照顧太久了。”──摘自2011年8月15日《紐約時報》(New York Times)刊發的億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的一篇特稿
作為一名全天候的財富觀察者﹐今年我還發現了一些可圈可點的財富名言。當然﹐它們並不全是反對富人的。
下面是我從2011年《華爾街日報》的“財富報告”(Wealth Report)專欄中選出的排名第四到第10的給力名言：
4. “他是個有錢人﹐一個非常有錢的人。如果你在蒂芙尼(Tiffany)的採購金額達到50萬美元﹐那就不屬於美國的中產階層了。”──資產淨值1.6億美 元以上的米特•羅姆尼(Mitt Romney)對身家稍遜的百萬富翁紐特•金里奇(Newt Gingrich)的評價
5.“與其把有錢人視為一塊自私自利、麻木不仁、需要國家敲打敲打的頑石﹐不如確定一種社會基調﹐鼓勵抱有善意的有錢人和普通人相互理解﹐達成妥協。”──摘自投資專家利昂•庫珀曼(Leon Cooperman)致奧巴馬總統(President Obama)的公開信
6.“我支付的個稅佔我應稅收入的53%﹐其中36%交給聯邦政府層面﹐17%交給州和當地政府層面。”──私募股權基金首席執行長史蒂夫•舒瓦茲曼(Steve Schwarzman)談對富人多徵稅的問題
7.“當商人吹噓他們創造了就業崗位時﹐就像松鼠吹噓自己啟動了物種進化。事實上﹐這個順序是正好倒過來的。”──支持對富人徵稅的企業家尼克•漢諾爾(Nick Hanauer)
8. “這可能是家庭法院(Family Court)有史以來做出的最大金額的贍養判決。”──曼哈頓家庭法院助理法官麥修•特洛伊(Matthew Troy)談及琳達•伊萬格麗斯塔(Linda Evangelista)要求給她三歲的孩子每月46,000美元的贍養費一案
9.“對那些一夜成名或一夜暴富的人來說﹐整個世界往往變得更黑暗、更狹窄和更尖刻。這是一個悖論﹐難以令人產生同情心﹐但千真萬確。”──摘自英國百萬富翁菲利克斯•丹尼斯(Felix Dennis)的新書《狹路》(The Narrow Road)
10.“吃完它只花了15分鐘﹐但它的餘味將令我終生回味。”──商人卡爾•魏寧格爾(Carl Weininger)談自己吃下一個售價為34,000美元的布丁後的感覺
你今年最喜歡的財富名言有哪些呢？
Robert Frank
市場信心不足，黃金逼近熊市
http://www.ex-silver.com/
主要受年底前頭寸調整以及圍繞歐洲債務危機的不確定性促使投資者拋售黃金兌現，國際現貨黃金周四盤中跌至7月6日迄今最低1521.94美元，較9月6日創下1920.30美元的紀錄高點跌逾20%，達到熊市判斷標準。 歐洲央行提供給銀行業的貸款大幅增加，表明該央行近期採取的刺激措施可能受挫。這加重了市場的避險情緒。歐洲央行資產規模已達到創紀錄的2.73萬億歐元。 著名投資人加特曼(Dennis Gartman)稱，歐洲正快速接近"雷曼時刻"，當時銀行和機構互相惜貸，雷曼兄弟一夜之間倒閉。 他稱，區域性銀行願意從歐洲央行獲得貸款，但選擇再度將這些資金存放在歐洲央行，歐洲銀行體係正滋生一種"恐懼感"。 加特曼稱，對沖基金清倉可能導致金價跌至1500美元下方。 加拿大豐業銀行(ScotiaMocatta)指出，黃金周四大跌後有所反彈，擺脫2008年10月低點後的上升趨勢線仍完好，不過短期仍存在跌破的風險。金價下行支持位於趨勢線支撐1538美元和三年上升趨勢線38.2%回撤位1448美元。 黃金本月跌幅有可能達到12%，為2008年10月以來的最大跌幅，當時金融危機重創大部分金融市場。 三井全球貴金屬(Mitsui Global Precious Metals)在報告中稱，短期避險情緒令市場承壓，但仍存在大量作多黃金的理由，明年1月份似乎也將如此。
主要受年底前頭寸調整以及圍繞歐洲債務危機的不確定性促使投資者拋售黃金兌現，國際現貨黃金周四盤中跌至7月6日迄今最低1521.94美元，較9月6日創下1920.30美元的紀錄高點跌逾20%，達到熊市判斷標準。 歐洲央行提供給銀行業的貸款大幅增加，表明該央行近期採取的刺激措施可能受挫。這加重了市場的避險情緒。歐洲央行資產規模已達到創紀錄的2.73萬億歐元。 著名投資人加特曼(Dennis Gartman)稱，歐洲正快速接近"雷曼時刻"，當時銀行和機構互相惜貸，雷曼兄弟一夜之間倒閉。 他稱，區域性銀行願意從歐洲央行獲得貸款，但選擇再度將這些資金存放在歐洲央行，歐洲銀行體係正滋生一種"恐懼感"。 加特曼稱，對沖基金清倉可能導致金價跌至1500美元下方。 加拿大豐業銀行(ScotiaMocatta)指出，黃金周四大跌後有所反彈，擺脫2008年10月低點後的上升趨勢線仍完好，不過短期仍存在跌破的風險。金價下行支持位於趨勢線支撐1538美元和三年上升趨勢線38.2%回撤位1448美元。 黃金本月跌幅有可能達到12%，為2008年10月以來的最大跌幅，當時金融危機重創大部分金融市場。 三井全球貴金屬(Mitsui Global Precious Metals)在報告中稱，短期避險情緒令市場承壓，但仍存在大量作多黃金的理由，明年1月份似乎也將如此。
2012年白銀將如何演繹？
2011年白銀的動盪走勢令投資者心悸不已。今年白銀或錄得約10%的跌幅，結束此前一連兩年的大幅漲勢。對於2012年，分析師看法不一。
匯豐(HSBC)表示，預計白銀投資興趣將重燃，且2012年全球需求將上升7%，至9.68億盎司。
加拿大道明證券(TD Securities)預計，2012年白銀需求將上升9%，至10.21億盎司。
匯豐預計，2012年白銀將飆升至40美元甚至更高，均價料為34美元。
有些分析師認為，歐元區破裂將不可避免，屆時投資者將買入美元避險，白銀因此將大跌。
Silver Arrow資產管理公司合夥人Gijsbert Groenewegen稱，白銀上漲途中扮演貴金屬的角色，下跌途中則扮演工業金屬的角色。他稱，白銀的走向將和美元趨勢相反。
Steel Vine Investments創始人Spencer Patton預計，2012年底白銀價格將跌至18美元。
因碎銀供應和礦產產出增加，幾家主流研究機構和銀行預計2012年全球白銀供應將增加1%-6%。
匯豐指出，白銀價格較開採成本高出數倍，這導致近幾年白銀礦產產出顯著增加。
道明證券模型顯示，2011年，2012年和2013年白銀市場均出現供大於求的局面。
北京時間13:17，現貨白銀報26.97美元/盎司，接近年內低點26.06美元。 2011年白銀最高觸及49.77美元/盎司。
匯豐(HSBC)表示，預計白銀投資興趣將重燃，且2012年全球需求將上升7%，至9.68億盎司。
加拿大道明證券(TD Securities)預計，2012年白銀需求將上升9%，至10.21億盎司。
匯豐預計，2012年白銀將飆升至40美元甚至更高，均價料為34美元。
有些分析師認為，歐元區破裂將不可避免，屆時投資者將買入美元避險，白銀因此將大跌。
Silver Arrow資產管理公司合夥人Gijsbert Groenewegen稱，白銀上漲途中扮演貴金屬的角色，下跌途中則扮演工業金屬的角色。他稱，白銀的走向將和美元趨勢相反。
Steel Vine Investments創始人Spencer Patton預計，2012年底白銀價格將跌至18美元。
因碎銀供應和礦產產出增加，幾家主流研究機構和銀行預計2012年全球白銀供應將增加1%-6%。
匯豐指出，白銀價格較開採成本高出數倍，這導致近幾年白銀礦產產出顯著增加。
道明證券模型顯示，2011年，2012年和2013年白銀市場均出現供大於求的局面。
北京時間13:17，現貨白銀報26.97美元/盎司，接近年內低點26.06美元。 2011年白銀最高觸及49.77美元/盎司。
前進地底一千公尺，黃金礦脈
http://mypaper.pchome.com.tw/
摘自商業周刊第1238期
澳洲現場》開採不易，金價上看兩千美元
前進地底一千公尺，黃金礦脈
全球黃金之旅的第一站，我們飛往澳洲奧蘭治，這個人口三萬的小鎮，因淘金熱而崛起，在這裡，我們實地走訪礦坑，很艱難採礦過程中一探供應內幕。
文●吳修辰
黃金供給有多吃緊？《商業周刊》決定前往全球第二大產金國──澳洲，一探究竟。
這一天，我們坐上金礦公司的員工專機，歷經一小時十分鐘的飛行，從墨爾本來到奧蘭治（Orange），它位壓雪梨西方約二百五十公里，是只有三萬人口的小鎮。
來到百年產金小鎮．．．．
專訪全球成長最猛的採礦公司
這個城市，崛起於一八五一年的澳洲淘金熱。
奧蘭治的鄰近小鎮發現了澳洲內陸的第一個金礦，使得奧蘭治成為黃金交易中心。當時，這裡土地上隨手撿起的一個石塊，裡面都可能含有黃金。
一百六十年後，奧蘭治仍是澳洲的黃金重鎮，但黃金卻從地面隨時可得，變成要深入一千一百公尺，才能找到礦脈。
這個小鎮的最大雇主，就是全球矚目的黃金巨擘──金礦生產商紐克雷斯特（Newcrest mining）。
紐克雷斯特堪稱全球黃金供給端，最具代表性的縮影。它是澳洲第一大，全球市值第三大的金礦公司，過去五年，它的市值成長三七四%，居全球同業之冠。它以高產出、高效率聞名，因而成為全球知名黃金基金核心持股，例如貝蘭德世界黃金基金、天達環球黃金基金的表現，都與它息息相關。
全球最大黃金基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）形容，紐克雷斯特堪稱「目前金礦採勘能力最強的金礦公司」。
親臨採礦現場．．．．
一座價值兩兆金山在我腳下
但，像它這樣高產出的公司，並不多見。
與五年前相比，紐克雷斯特的黃金產量，增加超過一百二十萬盎司；但全球第一大金礦生產商巴里克（Barrick），同期間卻減少近一百萬盎司。
紐克雷斯特位於奧蘭治的黃金礦區，正象徵著黃金供給歷史的演變及挑戰。
紐克雷斯特執長雷格．羅賓森（Greg Robinson）在接受本刊獨家專訪時指出，「因為礦脈的含金量級數越來越低，礦脈也越來越深，為了要將地底的礦脈資源挖出來，要耗費更多的能源與其他原物料，探勘金礦的成功率在過去五十年來也越來越低。」
雷格分析，未來這個趨勢仍將持續下去，如果全球原物料持續上漲，就會使得金礦公司的成本上升，獲利面臨瓶頸。這也是為什麼有不少礦場停止運作，黃金供應吃緊的原因。
開採有多難？我們再深入礦區解謎。
從奧蘭治小鎮中心出發，經過二十分鐘一路毫無人煙的車程，我們抵達澳洲最豐富的地底黃金礦脈，紐克雷斯特有的凱帝亞山谷（Cadia Valley）礦區。
當我踏上凱帝亞山谷礦區，等於是站在一座價值新台幣兩兆元的金山之上。
因為在我腳下，蘊藏著四千三百七十萬盎司的黃金儲量。若以金價每盎司一千六百五十美元計算，價值超過新台幣二兆一千億元。
見證採金困難．．．．．
礦坑越挖越深，探墈難度變高
這是紐克雷斯特在全球十個黃金礦區中，最大、也最先進的一座。來到這裡，印證了雷格所說，黃金開採三難的第一難：黃金礦坑越來越深。
這裡，總計有三個礦坑計畫，分別為凱帝亞山丘（Cadia Hill）、瑞吉威（Ridgeway）、凱帝亞東區（Cadia East）。
當我入進山谷，首先映入眼簾的是凱帝亞山丘上，可從地面直接挖掘的明礦式礦坑（Open Pit），從地面可看到一個人工挖掘的大洞，目前深度達六百五十公尺，礦坑周圍以螺旋狀的方式，讓一台要價新台一億二千萬的大型卡車從地面，往地底開去。
紐克雷斯特投資人關係部門主管華納（Steve Warner）說，隨著礦坑越挖越深，黃金儲量越來越少，運送含有黃金礦砂的大卡車數量，從最早的二十四輛，減低到現在的十七輛。這是凱帝亞山谷礦區最早開採的礦坑，金礦開採壽命只到二○一三年。
第二個黃金礦坑瑞吉威，是現在澳洲規模最大、最深的地下礦坑（underground）。它從地面延伸至地底一千一百公尺，等於從地面往下挖兩座台北一○一大樓高度。
第三個黃金礦坑是即將在明年動工的凱帝亞東區，是澳洲未來最大、全球第二大的黃金礦坑，將深入地底一千九百公尺，約三．七座台北一○一大樓高度，再創澳洲最深的地下礦坑紀錄。
此區三個礦坑的開發過程，也反映出黃金礦脈的第二難：黃金探勘難度越來越高。雷格指出，一家金礦公司的價值，端視其擁有的黃金礦脈存量而定。 因為金礦存量，代表金礦公司未來的成長空間。
瑞吉威礦坑的壽命只有八年，主要的黃金位於地底三百至一千一百公尺之間，它的開發成本為澳幣五億四千萬元。但更深的凱帝亞東區礦坑，它的黃金分布在地底六百公尺至一千九百公尺之間，開發成本比瑞吉威大增近四倍！
進入地底隧道．．．．
配備重十公斤，溫差逾二十度
為了進入瑞吉威，我穿上亮橘色的礦工裝，戴上重達十公斤的工作皮帶，左邊綁著像便當盒外殼的緊急呼吸裝置，右邊則裝著一個隨身照明設備，連結至安全帽上的電燈。
資深員工開著休旅車，載著我們以時速二十五公里的速度，開進瑞吉威的隧道。
這時是南半球的冬季，地面溫度不到五度，但在地底一千公尺處，有著大型送風機，將乾淨的空氣從地面一路打進地底，使得地底的溫度維持在相對舒適的二十八度左右。但若在夏季，地底溫度將飆高。
礦區員工如同橘色螞蟻，穿梭在地底三百至一千一百公尺之間的地道中，透過機器將一堆堆不起眼的黑色礦砂，放上七公里長的自動輸送帶，運送至地面，再經過處理廠，將金砂從黑色礦砂中提煉出來。
凱帝亞山谷礦區總經理瓊斯（Craig Jones）說，這裡是高度科技化礦坑，只要九百名員工，可每天生產一千五百盎司黃金（市值逾新台幣七千萬元）。
身負重物在地底工作並不好受，但卻讓這九百名員工，成了奧蘭治最富有的一群人。卡車司機、地底礦工，年薪澳幣十萬元（約合新台幣三百萬元），若不在這裡工作，該鎮最好的工作年薪不過澳幣六萬元。
從這裡，看到了黃金開採的第三難：黃金含量越來越低。
瑞吉威平均每噸礦砂的開金含量為○．八一公克，凱帝亞山丘只有○．四公克，兩座礦坑的黃金儲量與含量平均起來，每噸礦砂生產黃金○．六一公克。等於一兩重的項鍊，約需六十二公噸礦砂提煉。
○．六一公克，比五十年前的平均每噸礦砂減少七九%、比三十年前減少六五%、比十年前減少五五%。
黃金含量越來越低，代表開採成本越來越高。
這裡的高科技化，讓凱帝亞山谷過去一年每盎司黃金開採成本為澳幣四百五十五元（約合四百七十五美元），是紐克雷斯特全球十個黃金礦區中最便宜的一座。
相較於紐克雷斯特位於澳洲西部的特爾弗（Telfer）礦區，每盎司生產成本高達澳幣一千二百七十元（約合一千三百二十六美元），是凱帝亞山谷的三倍。
未來供應挑戰．．．．
新礦脈更偏僻，拉高開採成本
華納解釋，凱帝亞山谷礦區的員工都來自奧蘭治居民，公司不用再負擔員工吃、住與交通成本。但在西澳的特爾弗，原是不毛之地，從道路、房屋、城鎮，到員工一天三餐、來回機票，全都公司埋單，開採成本大增。
特爾弗礦區的挑戰，也是全球各大金礦公司的挑戰──發現新礦區多位於不毛之地、開採成本大幅提升。
再以紐克雷斯特位於非洲象牙海岸的黃金礦坑為例，由於政治內亂，一度被迫關閉，二○一一年度全年只開採出不到五萬盎司黃金（編按：該公司二○一一年會計年度至今六月底），使得每盎司黃金開採成本飆升至澳幣一千五百零二元（約合一千五百六十九美元）
黃金供給的吃緊與短缺、在紐克雷斯特分布於全球五個國家、十個礦區中得到了印證。
這反映渣打銀行研究全球三百七十五座黃金礦坑的開採成本推估，二○○九年，全球已開採的金礦平均每盎司開採成本達九百五十美元，若再加上未來將加入量產的黃金礦坑，則黃金價格要拉高到每盎司一千九百五十美元，才能給予金礦公司足夠的利潤誘因，增加黃金供給量。
因此渣打預估，黃金價格三年內將上看兩千美元，未來十年，在需求大為增加下，將上看五千美元。
這個金價的預估聽來像天文數字，但對雷格來說，一點也不驚訝。
「我想，匯率市場的不穩定，讓黃金成一種新的資產類別，對大多數人來說，買進黃金就像是買進一種對抗不確定性的保險。」雷格指出，在美國實施第二次量化寬鬆（QE2）之後，全球央行對黃金的需求，幾乎要大過一般民眾消費需求，歷史罕見。
雷格的想法，正引導我前往黃金之旅的下一站：英國倫敦，一窺全球黃金交易市場中最大買家──各國中央銀行的算盤。
黃金白銀開採成本
每盎司黃金開採成本至少1000美元
[提要] 在眾多支援金價上漲的因素中，開採成本的上升是一個很重要的理由。全球礦產業的蓬勃發展拉動了對礦工和鑽探設備的需求，燃料、人力成本和礦業設備費用都水漲船高。《經濟學人》說，合併後的公司通過聯合勘探，的確能降低成本，但並不意味著能找到更多的礦源。
本報記者 唐燁
在眾多支援金價上漲的因素中，開採成本的上升是一個很重要的理由。日前，《經濟學人》說，10年前，從地下開採一盎司黃金的平均成本是200多美元；到2010年，該費用已高達857美元；今年黃金開採成本更加高，可能不低於1000美元。《經濟學人》說，礦山經過長期開採後，黃金產量降低，而企業成本上升。據諮詢公司GFMS數據，自1999年以來，全球礦石的金屬含量降低，平均品級降低了三成。因此，要得到好的礦石必須挖掘更加深層的土地。金屬經濟集團是一家礦業諮詢公司，該公司估計，2002年金礦公司用於勘探的資金投入是5億美元，到2008年投入費用已高達30億美元，但找到的礦藏卻更少了。同時，全球礦產業的蓬勃發展拉動了對礦工和鑽探設備的需求，燃料、人力成本和礦業設備費用都水漲船高。
尋找新礦源代替已經枯竭的礦層也變得越來越困難。所有易開採的黃金都已被挖掘一空。去年全球礦業公司共開採了2686噸黃金，但卻不比上十年前黃金總產量的一個零頭。如今，像北美這樣政治、經濟環境都穩定的地區，易開採的礦藏正逐漸減少，一些礦業公司不得不轉戰拉丁美洲和非洲這樣環境複雜棘手的地區。
一些大型金礦公司開始通過並購以降低生產成本。《經濟學人》說，合併後的公司通過聯合勘探，的確能降低成本，但並不意味著能找到更多的礦源.
開採白銀的成本
針對有的網友好心提到銀價將跌到每克2元，嚇了一跳。經尋找有關資料，綜合認為，4.2至5.2元的每克成本差不多。如果打壓到6元左右，橫盤，應該企穩，萬一在下探，應該可以考慮。轉帖一份資料，僅僅供參考。好心。白銀掉到2元 一克 ，不可能。現在生產成本已達每盎司20美元了。
轉個貼，請您查看: 538|回复: 17 [紙黃金白銀] 白銀的基礎成本。
電梯直達樓主發表於2011-9-24 18:25:08 |世界白銀協會權威統計：至2010年10月，世界礦產白銀的成本（這裡指的是純白銀礦的礦產成本），由於能源、勞動力成本，開採難度等不斷增加，全球白銀礦產成本基本已達15美圓盎司。注意，這裡所指礦產白銀是9.0純度的粗白銀，如果提煉成市場交易的9.99精練白銀，再加上運輸、保管等成本，市場交易銀價還將提高30%以上，達到20美圓/盎司左右。至於拌生礦（鉛、鋅、鋁等）的白銀生產成本更高，這也是該行業人所共知的，這裡就不充“內行”了。隨著開採成本的進一步提高，今年礦產成本多少，由於沒有權威數據所以這裡不能妄言了。如果白銀真的跌到20美圓以下，相信世界白銀礦產企業也無須化大力氣開采了.
20美元按照現行匯率折合人民幣6.39（當前匯率）*20=127.8元/28.35（盎司換成克數）=4.5元/克基礎成本（開採成本）。
按照成本+生產利潤，白銀現貨市場基礎價格應該在5元以上，所以如果銀子跌倒5元人民幣以下~那麼世界的白銀開採商，基本停運~~再說現在白銀的產量在逐漸下降，而白銀需求在逐年上升，避開其避險屬性，工業屬性就很強勁。所以白銀價格根據市場規律應該逐年上漲。
Too Big To Succeed
Thursday, December 29, 2011
BrotherJohnF
We hear the term bandied about “too big to fail”, in other words, such and such entity is so large, that if it fails the repercussions which ripple through the system will end up bringing the whole system down with it. Never mind the point that any entity large enough to do that is obviously too large in the first place.
But that is not what I want to talk about today. Believe it or not, too big to succeed may actually be more jeopardizing to the current system than too big to fail. Let me Explain. Silver is probably the best investment of the last ten years bar none. 10 years ago silver was around 4 bucks. Today at around 28 bucks silver is still up 7 fold over those ten years. Can you name another asset class that is? How about stocks? Can you imagine the DOW 30 at 70,000?
Now here’s where strange things happen. But before we look at that, let’s go grab some numbers. We will just go with the big 3:
- Hedge fund assets (2 trillon)
- Pension fund assets (20 trillion)
- Mutual funds (25 trillion)
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中國央行：黃金是規避風險的唯一選擇
中國央行週二發布了正式通知，禁止設立黃金交易平台，規定所有黃金交易都必須通過上海黃金交易所和上海期貨交易所進行。此舉顯示，中國央行欲進一步加強其對地方黃金交易所（黃金交易中心）的控制。與此同時，中國央行的一位高級官員呼籲央行的同僚支持進一步購買黃金，他說：“現在沒有任何資產是安全的，唯一的選擇是持有硬通貨——黃金——來規避風險。 ”
美國的黃金投資者或許仍在懷疑金價延續其長達十年之久的牛市行情的各基本面因素是否仍然存在；但中國當局對黃金的信心卻毫無動搖。週二，中國央行決定，禁止任何地方、機構或個人設立黃金交易所（交易中心），同時禁止其他交易所(交易中心)設立任何黃金交易平台。
該通知表示：“自2001年以來，中國黃金市場發展十分迅速，初步形成了現貨與衍生品相結合、面向機構和個人的多層次黃金市場格局。”但與此同時，近年來涉及黃金投資的各種違法違規現像在中國各地迅速蔓延，部分地方、機構自設黃金交易所（黃金交易平台）。
因此，所有的黃金交易都將通過上海黃金交易所及上海期貨交易所進行。這些措施的目的是為了“維護經濟及金融安全和社會穩定，”因為黃金“是（中國央行）國際儲備的重要組成部分。”
中國的黃金需求——無論是零售還是投資方面的需求——近來出現激增。在過去十年中，中國的黃金消費量翻了一番，增長到佔全球黃金供應量的20％左右，而其黃金儲量已攀升至1,054噸，約佔其外匯儲備的1.8％。
中國央行的高級官員一直在敦促中國增加其官方黃金儲備。中國央行的研究局局長張建華一直是其中最坦率直言的一員。他在周二表示：
“中國政府不但要對全球通脹攀升所造成的輸入性風險持謹慎態度，而且還應進一步優化外匯儲備資產組合，並且在金價出現有利波動（即價格出現相對低位）時購買黃金資產。現在沒有資產是安全的。規避風險的唯一選擇是持有硬通貨——黃金".
中國黃金需求熱潮已吸引了一些重量級投資者的關注。連阿里巴巴董事局主席（雅虎的合作夥伴）馬雲都通過認購珠寶商周大福首次公開募股（IPO）來押注中國的黃金零售需求。總體而言，過去十年投資者對黃金的興趣大為增強，其中由實物黃金支持的全球最大的黃金交易所交易基金（ETF）GLD已成為全球資產規模第二大的ETF。
然而，金價近來遭受重挫。紐約金價已從今年8月份創下的名義價格歷史高位回落了16％以上，而諸如加拿大金礦公司（Goldcorp）、紐蒙特礦業公司（Newmont）及巴里克金礦公司（Barrick Gold）等黃金礦業股的表現漲跌互現。
但中國似乎決意要發展其黃金市場，並增加其黃金投資頭寸。中國央行的張建華明確表示，他的擔心是貨幣貶值及中國外匯儲備對美元的風險敞口風險過高。作為全球第二大經濟體的中國擁有世界上最大的外匯儲備，因此中國對於“看上”的任何資產類別，都會在其價格走勢上產生重大的影響，這很可能為金價中期走勢提供進一步的有力支持.
團購黃金試水
12月26日，國內團購網站F團推出了標的物為龍年千足金(99.9%純度)金條的團購，規格為每根10克，329元/克，共出售500根，每個賬號限購1根。F團首席執行官林寧介紹，這一價格由團購網站與參團商家共同協商來制定。
開團日(26日)，上海黃金交易所黃金50品種(Au50g)的開盤價為328.50元/克，黃金100品種(Au100g)的開盤價為330.95元/克。到28日收盤，Au100g報價為324.46元/克。
“出售的是黃金製品，所以通常每克會比黃金交易所的價格增加幾十元。”該人士介紹。以北京菜市口百貨股份有限公司為例，99.9%純度的黃金26日的售價395元/克。
團購低價模式是否可以持續，是否會改變貴金屬投資的生態？多位業內人士認為，交易量大的投資黃金者不會採取這種模式，且黃金真假鑒定及運輸等問題也是瓶頸。從此次團購看，雖然國家首飾品質監督檢驗中心出具的鑒定證書以及商家介紹被公開，且承諾對團購的金條提供全額保價，但並不足以消除很多人的疑慮。
長期負責黃金期貨業務的中衍期貨機構部總經理助理賈非認為，“由於消費習慣、物流保障等多方面因素的限制，團購黃金的模式取得成功難度很大。”
他認為，隨著金融業的發展，國內實物黃金投資佔比必然逐步下降，紙黃金、黃金期貨等衍生品投資更適合通過網路交易實現，而且目前已佔據一部分市場份額，團購黃金方式在金融衍生品市場和實體櫃檯渠道的夾縫中很難有所作為。
前述城商行貴金屬部門人士亦持有類似看法。“郵購方式很難確定購買的產品是真是假。消費者多數不會相信，而交易量大的投資者不如直接到交易所或者銀行的網點買。”
不過，採訪中多家銀行貴金屬部門人士表示了對這種銷售渠道的認可，但認為在當前條件下，通過團購方式銷售貴金屬條件尚不成熟。
“現在對於購買量大的客戶，銀行的分行有一些優惠政策。而團購的實際精神是通過量大而獲得價格優惠。從這一點看，團購的模式並非不可持續。”但是他同時提到，辨別貴金屬製品真假並不容易。
另一家國有大行的人士則表示，該行曾經考慮通過網路方式銷售黃金製品，但還停留在構思階段，如果能解決物流配送問題，銀行也是有可能在網上銷售貴金屬的。
林寧認為，黃金團購與普通團購沒有本質區別。此次黃金團購是團購行業的首次嘗試，以後是否能夠與銀行貴金屬業務部門合作，需由多方面因素決定。
賈非介紹，投資類黃金各家銀行每克的銷售價格相差極少，同類黃金製品的價格根據工藝等相差略大些，但一般也不會超過10元/克。
多位銀行人士表示，如果本行在網上促銷黃金，不可能給出類團購的低價，折讓幅度不會太大。
美元強勁 金價跌穿250天線
國際金價周四繼續因美元強勁而受壓，跌穿1579元（美元．下同）的250天線，在1555元的三個月低位徘徊。不過，有業內人士仍看好金價，形容金價近期下跌與大型基金年底結算有關，明年金價或上試2300元高位。
在歐債危機可能失控的憂慮下，作為資金避難所的黃金也受到影響。現貨金在前一個交易日一度跌至1549.24元的三個月低位，周四較早時候徘徊在1555.69元附近。紐約期金下跌0.4%，報1557.5元。技術分析員預期，現貨金有機會跌至1542元水平。
金銀交易商金寶企業交易分析員黎述輝認為，近期金價下跌及交易量下降，與大型基金年底結算、購買美元有關，每年聖誕節均出現此情況；但預計明年除夕之後，整體市場會完成下調周期，投資者可於1530元左右可分段式吸納。
明年年中上試歷史高位
現 貨金預料本季下跌超過4%，是三年來首個季度跌幅，而今年的全年升幅估計低於10%，比之前兩年超過20%的升幅低近一半，而12月預期也會錄得11%的 跌幅。ANZ高級商品策略員特維森（Nick Trevethan）指出，金價全年來說仍然上升，但現在上升的市場不多，因為投資者都在年底前平掉有利可圖的倉盤來套現。
對於明年金價走勢，黎述輝表示，目前歐洲債務問題已逐步明朗化，而在寬鬆貨幣政策、歐洲槓桿式注資下，歐美通脹可能持續上升，明年金市預計不會大幅向下調整，另外，預料中國為人民幣國際化或持續吸納黃金，以強化其外滙儲備，也可為金價帶來支持。
他預料，明年年中金價或挑戰歷史高位，至年底於2000元上方運行，或上試2300元高位。
中國已具備黃金定價權基礎
http://news.cnyes.com/
從外部條件看，倫敦黃金定價中心地位削弱，為我國構建黃金定價權提供了發展空間。
據中國證券報12月30日消息，從2008年6月金融危機爆發以來，黃金從最初的不到1000美元/盎司到現在的1700美元/盎司，可謂是風生水 起，驚心動魄。黃金價格一路飆升的背后是傳統發達經濟體與新興市場債權國博弈貨幣定價權的一個縮影，也是美元金融霸權地位衰落后新一輪全球貨幣戰爭的開 始。
作為財富象征，黃金在中國經歷了從國家“嚴格管控、統收統配”到如今市場自由開放、百姓藏金用金的巨變。從2007年開始，中國黃金產量已經連續四年全球第一，成為世界上最大的黃金生產國和第二大黃金消費國。
但是，與我國黃金生產、加工和消費大國地位相比顯得有些尷尬的是，我們在世界黃金市場上幾乎沒有聲音。所以，在各種條件都已成熟的情況下，我國應盡快著手解決黃金話語權缺失的問題。
從外部條件看，倫敦黃金定價中心地位削弱，為我國構建黃金定價權提供了發展空間。作為投資者公認的世界黃金定價中心之一的英國倫敦黃金市場，隨著英國經濟地位的衰落逐漸退居其后。
從內部條件看，我國已具備黃金定價權的基礎條件。第一，我國國民經濟持續發展奠定了黃金定價權的經濟基礎。與此同時，伴隨著黃金市場發展規範和金融 市場體制的完善，中國黃金市場很有可能成為世界黃金交易中心；第二，我國黃金供需名列世界前茅構筑了市場發展潛能。我國是世界上主要產金大國，從20世紀 90年代末以來黃金產量一直保持在世界前列，2002年我國黃金產量突破了200噸，從2007年以來黃金產量連續保持世界第一。與此同時，我國又是黃金 消費大國，2009年中國大陸黃金需求量達到461.9噸，相當於全球需求總量的11%，是僅次於印度的世界第二大黃金消費國家；第三，我國黃金交易量逐 年提升確立了黃金定價權的市場基礎。我國黃金市場建立后，黃金交易量每年以36%以上的速度遞增，特別是2007年以來，我國黃金現貨交易量已成為全球場 內第一，2009年，中國黃金市場日均交易量名列全球第五位，成為世界重要的黃金市場之一。
如何構建我國黃金定價權的發展戰略，筆者認為，一是要完善黃金市場機制。如加速培育和發展若干有影響的金商集團，完善黃金交易機制，開拓黃金投資品 種，健全黃金方面的法律、法規；二是積極推進中國需求因素在國際黃金市場上的影響力；三是提高我國儲金規模，因為爭取黃金定價權是我國的權利，其目的是維 護國家的經濟權益；四是適時取消黃金進出口管制。要保障黃金定價權的順利實施，在國際黃金市場上爭取定價發言權，就必須取消對黃金進出口管制，因為實施黃 金進出口管制，限制了黃金在國內與國際之間流動，不利於中國因素在國際黃金市場上的體現。同時，因為沒有取消黃金進出口管制，也使我國金價采取兩種報價形 式。國內金價交易采用人民幣報價，金飾品出口采用美元報價，這對我國實施用人民幣定價黃金的權利形成屏障。
索羅斯：金價現熊蹤 羅傑斯：除農產品外 啥都別指望！
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黃金價格自 9 月新高以來持續走軟，昨 (29) 日更挫逾 2% ，下滑至 5 個月新低；從新高至今回軟近兩成的技術分析來看，年前被國際投資大亨索羅斯 (George Soros) 指為「超級泡沫」的金市，現已瀕臨「熊市邊緣」。「商品大王」羅傑斯 (Jim Rogers) 則認為，現時除了農產品，其他投資都難寄厚望。
《星島日報》報導，金價自 9 月 6 日攀升至每盎司 1921.15 美元紀錄高位後，金價迄今已回落至近 1500 美元水平。與 9 月的高位紀錄比較，現貨金價迄今已回落近 2 成，接近熊市邊緣；但今年初至今仍有 9.2% 的升幅，今年幾可肯定會是連續第 11 個年頭報升，是至少 90 年來最長。
受美元匯價持續上揚帶動，加上意大利拍債成績理想，市場愈見擔心黃金需求放緩，現貨金價昨天連續第 3 個交易日下跌，低位曾見每盎司 1522.65 美元，跌 32.78 美元或 2.11% ，創今年 7 月 6 日以來新低。
金價今年步入 11 連升，反映投資者以及中央銀行等官方機構，積極增持黃金來保持他們組合的資產價值。惟今年來不少「春江鴨」已先後減持，甚至全部沽清手持的黃金或相關資產。
以索羅斯基金為例，根據美國證監會的資料，今年首季該基金幾乎悉數出售其在 SPDR Gold Trust 以及 iShare Gold Trust 的股份。在 2010 年 1 月，索羅斯曾指黃金市場正開始形成一個「超級資產泡沫」，並認為投資者在此時增持黃金相當「不智」。
金商指出，種種指標顯示，金市現已瀕臨熊市。與 9 月 5 日的每盎司 1900.23 美元新高收市紀錄相比，金價迄今已回落約 18% ，距離熊市只有一步之虞。
目前紐約期貨市場的黃金好倉，也跌至最少 31 個月以來低位。
羅傑斯認為，全球市場一片不明朗，現時除了農產品，其他投資都難以樂觀；展望未來 10 年、 20 年，所有農產品都會出現短缺，農產品價格將高歌前進。
他強調，主張投資農產品不等於主張買農業股，並援引耶魯一項調查指出，投資商品本身比投資商品股的回報要高出 3 倍。羅傑斯的言論令市場猜測，他主要以商品期貨和商品 ETF 來捕捉農產品升勢。
不過，香港金銀交易商金寶企業表示，金價正進行調整， 1 至 2 個月後會反彈，預期明年通脹重來，看好金價可上試每盎司 2200 至 2300 美元。
香港《文匯報》報導，金寶資深交易員黎述輝指，港人投資黃金的普及度不及股、樓，由 2010 年至今，香港整體的黃金交易額亦見下降，惟他認為黃金具投資價值，且對金價後市具信心，因料 IMF 注資歐盟及美國推行 QE3 ，加上人民幣國際化，中國將吸納黃金強化外匯儲備，以上因素均會推高通脹，有利金價。
他估計，明年年中金價可挑戰歷史高位的 1900.05 美元，最高可見每盎司 2200 至 2300 美元，對於近期金價有所回落，黎指是因基金公司結算所致，屬季節性因素，料 1 、 2 個月後金價會反彈，建議投資者趁金價回落至 1530 美元時分段吸納。
該公司表示，今年上半年營業額同比升 67% ，董事李耀國指現時客戶數目達4位數，內地及港客比例為三比一，現有 8 成營業額來自前者，而內地人的黃金投資知識較港人更豐富，最愛買賣香港的現貨金及上海期金，黎述輝稱，內地人每次平均交易至少上百萬，而港客則約 70 萬元。
Jim Sinclair’s, 30／12／2011
Today was the first day that we got some good action in the gold price. It will be very interesting to see if sellers appear as they have been during Asian hours. Just because the manipulators use the illiquid Asian hours to paint gold do not assume it reveals the nationality of the selling. The gold market as we all know on a day to day basis is totally rigged. In fact, find a market anywhere that is not bullied by some young buck who considers himself the Master of the Universe.
Gold is coming up on a tight group of four very major support areas that will hold the price from which the next advance is to take place. We have reached a point in terms of the depth of despair in the gold community that was never reached in the 1968 to 1980 reactions.
That is all this is. Just another reaction in a Gold price headed for Alf's $4500.
I imagine when gold reacts off $2100 the stampede to the bath tub with their razor blades will be on again. Gold has in no way topped. The gold reaction per day in terms of percentage was nothing whatsoever. We have in no way reached the level called "thrilling with bullish bliss" common of a top. Every dollar we have won has been paid for in blood. All the short of gold wunderkin Masters of the Universe will have to be destroyed before gold is fully priced. The community, if you can still call it that, is in a psychotic episode that is soon to end.
Regards,
Jim
Gold is coming up on a tight group of four very major support areas that will hold the price from which the next advance is to take place. We have reached a point in terms of the depth of despair in the gold community that was never reached in the 1968 to 1980 reactions.
That is all this is. Just another reaction in a Gold price headed for Alf's $4500.
I imagine when gold reacts off $2100 the stampede to the bath tub with their razor blades will be on again. Gold has in no way topped. The gold reaction per day in terms of percentage was nothing whatsoever. We have in no way reached the level called "thrilling with bullish bliss" common of a top. Every dollar we have won has been paid for in blood. All the short of gold wunderkin Masters of the Universe will have to be destroyed before gold is fully priced. The community, if you can still call it that, is in a psychotic episode that is soon to end.
Regards,
Jim
2011年12月29日星期四
一名經人：金牛未完看好美元 - 羅家聰
敝欄寫過，金價調整應未結束。然而是次調整維時頗長，教人懷疑金價已否見頂。從基本因素看來，狂印銀紙從未收水，通脹應未見頂。留意，經濟轉差不是見頂原因，因通脹、金價周期可達三、五十年，而經濟周期一般僅三、五年；再講，2008年全球經濟差到絕頂，但通脹、金價並無就此見頂。然對此未見頂說，圖表似乎未盡認同。
好了，就當金價真的已見了頂。首先，與31年半前的拼圖只能往前伸延一年多，因之前一段真的離天萬丈。其次，見頂過後的「熊一」調整也有頗多背馳，實在不似。及至昨日再穿1600美元，與圖所預示的爆上顯然有異。換言之，這幅拼圖或終出錯。
歐元受制下降通道頂
歐元目前仍受制於11月初至今的下降通道頂部，但因12月中至今造底迹象明顯，看來年底前後仍會窄幅；主要的一pair既已如此，其他六pairs也可作如是觀：窄幅。
年初至今，最佳表現的貨幣，連息帶價兌美元計，不計雜紙，離岸人仔名列前茅。隨着經金危機由美至歐到中東再至亞太，這個現象來年恐難持續。資金撤華人所共見，來年表現最佳的，應輪到美元。
歐洲銀行業抵押品即將告罄引發擔憂
管歐洲央行(European Central Bank)上週向現金拮據的銀行系統提供了近5,000億歐元的貸款﹐但圍繞潛在資金問題的擔憂仍揮之不去。其中一個很大的原因在於對抵押品的擔憂。
目前歐洲各個銀行能夠說服機構投資者、銀行同業或者歐洲央行(ECB)向自己放貸的唯一方法就是﹐承諾以高質量資產作為抵押品。
而現在令部分監管機構和銀行業人士感到緊張的是﹐某些銀行這類資產的存量越來越低﹔這類資產包括歐洲主權債券及投資級非主權債。
如果銀行耗盡了具有抵押品資質的資產﹐那麼就可能遭遇流動性問題。法國-比利時銀行Dexia SA (DEXB.BT)今年秋季就上演了這樣的一幕﹐該行陷入了彈盡糧絕的境地並要求政府施救。
Cairn Capital Ltd.駐倫敦的首席投資策略師Graham Neilson表示﹐未來這必然是一項風險﹔如果銀行不具備可用作抵押品的資產﹐那麼就將無法獲得太大的流動性﹐這對實力較弱的銀行就可能意味著走向倒閉。
歐洲央行本月早些時候採取了解決抵押品短缺問題的行動。新行長德拉吉(Mario Draghi)宣佈﹐央行將擴大其可接受的貸款抵押品資產的範圍﹔歐洲央行貸款已經成為歐洲許多銀行的主要資金來源。
上述更為寬鬆的抵押品新規將允許部分公司債的使用﹐並於明年年初生效﹔這對銀行來說是很及時的﹐因為這樣一來﹐它們就可以在歐洲央行明年2月29日進行的3年期貸款招標中使用歐洲央行最新接受的抵押品。
一些銀行高管、監管官員及其他專家對此感到樂觀﹐認為此舉基本上可以解決問題。
蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group)首席歐洲經濟學家Jacques Cailloux表示﹐歐洲央行這次非常慷慨﹔Cailloux認為﹐明年歐洲銀行業可用作抵押品的資產將足以滿足融資需求。
意大利借款成本週三大幅下降﹐該國成功拍賣了逾100億歐元（約合130億美元）的短期國債﹔這一跡象顯示﹐歐洲央行的舉措已經緩解了市場壓力﹐即便只是略有緩解。上週﹐意大利銀行業獲取了逾1,100億歐元的歐洲央行3年期貸款﹐其中部分資金可能已被用於購買本國國債。
不過另一些市場觀察人士依然憂心不已。除了擔心銀行業可能用光合格抵押品以外﹐一些銀行和監管人士還擔心﹐銀行業日益依賴“有擔保借貸”將使其很難回歸過去通過發行無擔保債券來融資的做法。這可能會導致長期的融資難問題。
很難說清楚這個問題有多嚴重。歐洲銀行業普遍不披露資產負債表中未撥作他用、具備抵押品資格的資產規模﹐無論這些抵押品是要向歐洲央行提供﹐還是要充當有資產擔保債券的抵押品。有資產擔保債券是越來越受歡迎的一種有擔保借貸工具。
英國央行(Bank of England)就發出了相關警告。該行官員擔心﹐對“有抵押債券”等擔保貸款的依賴度日益上升﹐使得有產權負擔的銀行資產佔比日益上升。這意味著如果銀行倒閉﹐無擔保債權人無法獲得這些資產。
該行在其12月份的《金融穩定報告》(Financial Stability Report)中稱﹐市場已經開始擔心銀行有產權負擔資產的比例﹔產權負擔總體水平或者不確定性越高﹐債權人擠兌的可能性就越大﹔這也就使得機構更容易受到流動性風險的衝擊。報告還稱﹐這就會導致一個惡性循環﹐尋求利用擔保融資市場的銀行只會發現自己更難進入無擔保融資市場。
據知情人士稱﹐一些官員還很擔心﹐某些銀行（尤其是小型銀行）的合格抵押品或將告罄。
一位知情人士稱﹐近期的市場情報表明﹐投資者的擔憂情緒日益升溫﹐這在一定程度上是因為缺乏公開數據。
據知情人士稱﹐英國金融服務管理局(Financial Services Authority)近期曾對國內銀行進行了秘密調查﹐以估測這些銀行資產的產權負擔水平。英國央行正在初步評估調查數據﹐尚未形成任何確切結論。
自今夏以來﹐銀行基本就不可能發行無擔保債券﹐因為投資者認為歐洲銀行業風險較高。
Dealogic的數據顯示﹐在2011年下半年﹐歐洲銀行業共計發行了約800億歐元的優先無擔保債券﹔而去年和2009年同期規模分別高達2,400億歐元和2,570億歐元。
銀行不得不尋找其他融資渠道。西班牙、意大利和法國等地的銀行已經以包括主權債（通常是希臘、愛爾蘭等引爆債務危機的財政脆弱國家的國債）在內的資產作為抵押﹐向歐洲央行借入了數千億歐元的短期資金。
而長期融資方面﹐各銀行一直在發行有抵押債券。Dealogic的數據顯示﹐歐洲銀行業今年已經發行了約3,340億歐元的此類債券﹐較去年和2009年的規模分別增長了8%和24%。
但是﹐銀行能夠與這類債券綁定的抵押貸款和市政貸款的供應是有限的﹐而且有跡象顯示供應已經非常少。
某些銀行正在考慮為有抵押債券採用新型抵押品﹔德國一些小型銀行可用作抵押品的高質量抵押貸款池日漸見底﹐它們正在考慮使用對中小型企業的貸款來作為債券發行的抵押品。
一些銀行正在努力創造抵押品。例如﹐一些意大利銀行上週獲得意大利政府為它們新發行的380億歐元債券提供擔保﹐這些債券因而成為了歐洲央行貸款的合格抵押品。
然而﹐這些銀行並沒有將這批債券出售給投資者﹐而直接將它們計在了資產負債表上。
多位意大利銀行的高管們稱﹐這是因為這些銀行的常規抵押品即將用完。
某意大利銀行的一位高管稱﹐當前意大利銀行業的抵押品非常有限﹔他樂觀地認為﹐明年歐洲央行抵押品規定的放鬆將緩解這一問題。
目前歐洲各個銀行能夠說服機構投資者、銀行同業或者歐洲央行(ECB)向自己放貸的唯一方法就是﹐承諾以高質量資產作為抵押品。
而現在令部分監管機構和銀行業人士感到緊張的是﹐某些銀行這類資產的存量越來越低﹔這類資產包括歐洲主權債券及投資級非主權債。
如果銀行耗盡了具有抵押品資質的資產﹐那麼就可能遭遇流動性問題。法國-比利時銀行Dexia SA (DEXB.BT)今年秋季就上演了這樣的一幕﹐該行陷入了彈盡糧絕的境地並要求政府施救。
Cairn Capital Ltd.駐倫敦的首席投資策略師Graham Neilson表示﹐未來這必然是一項風險﹔如果銀行不具備可用作抵押品的資產﹐那麼就將無法獲得太大的流動性﹐這對實力較弱的銀行就可能意味著走向倒閉。
歐洲央行本月早些時候採取了解決抵押品短缺問題的行動。新行長德拉吉(Mario Draghi)宣佈﹐央行將擴大其可接受的貸款抵押品資產的範圍﹔歐洲央行貸款已經成為歐洲許多銀行的主要資金來源。
上述更為寬鬆的抵押品新規將允許部分公司債的使用﹐並於明年年初生效﹔這對銀行來說是很及時的﹐因為這樣一來﹐它們就可以在歐洲央行明年2月29日進行的3年期貸款招標中使用歐洲央行最新接受的抵押品。
一些銀行高管、監管官員及其他專家對此感到樂觀﹐認為此舉基本上可以解決問題。
蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group)首席歐洲經濟學家Jacques Cailloux表示﹐歐洲央行這次非常慷慨﹔Cailloux認為﹐明年歐洲銀行業可用作抵押品的資產將足以滿足融資需求。
意大利借款成本週三大幅下降﹐該國成功拍賣了逾100億歐元（約合130億美元）的短期國債﹔這一跡象顯示﹐歐洲央行的舉措已經緩解了市場壓力﹐即便只是略有緩解。上週﹐意大利銀行業獲取了逾1,100億歐元的歐洲央行3年期貸款﹐其中部分資金可能已被用於購買本國國債。
不過另一些市場觀察人士依然憂心不已。除了擔心銀行業可能用光合格抵押品以外﹐一些銀行和監管人士還擔心﹐銀行業日益依賴“有擔保借貸”將使其很難回歸過去通過發行無擔保債券來融資的做法。這可能會導致長期的融資難問題。
很難說清楚這個問題有多嚴重。歐洲銀行業普遍不披露資產負債表中未撥作他用、具備抵押品資格的資產規模﹐無論這些抵押品是要向歐洲央行提供﹐還是要充當有資產擔保債券的抵押品。有資產擔保債券是越來越受歡迎的一種有擔保借貸工具。
英國央行(Bank of England)就發出了相關警告。該行官員擔心﹐對“有抵押債券”等擔保貸款的依賴度日益上升﹐使得有產權負擔的銀行資產佔比日益上升。這意味著如果銀行倒閉﹐無擔保債權人無法獲得這些資產。
該行在其12月份的《金融穩定報告》(Financial Stability Report)中稱﹐市場已經開始擔心銀行有產權負擔資產的比例﹔產權負擔總體水平或者不確定性越高﹐債權人擠兌的可能性就越大﹔這也就使得機構更容易受到流動性風險的衝擊。報告還稱﹐這就會導致一個惡性循環﹐尋求利用擔保融資市場的銀行只會發現自己更難進入無擔保融資市場。
據知情人士稱﹐一些官員還很擔心﹐某些銀行（尤其是小型銀行）的合格抵押品或將告罄。
一位知情人士稱﹐近期的市場情報表明﹐投資者的擔憂情緒日益升溫﹐這在一定程度上是因為缺乏公開數據。
據知情人士稱﹐英國金融服務管理局(Financial Services Authority)近期曾對國內銀行進行了秘密調查﹐以估測這些銀行資產的產權負擔水平。英國央行正在初步評估調查數據﹐尚未形成任何確切結論。
自今夏以來﹐銀行基本就不可能發行無擔保債券﹐因為投資者認為歐洲銀行業風險較高。
Dealogic的數據顯示﹐在2011年下半年﹐歐洲銀行業共計發行了約800億歐元的優先無擔保債券﹔而去年和2009年同期規模分別高達2,400億歐元和2,570億歐元。
銀行不得不尋找其他融資渠道。西班牙、意大利和法國等地的銀行已經以包括主權債（通常是希臘、愛爾蘭等引爆債務危機的財政脆弱國家的國債）在內的資產作為抵押﹐向歐洲央行借入了數千億歐元的短期資金。
而長期融資方面﹐各銀行一直在發行有抵押債券。Dealogic的數據顯示﹐歐洲銀行業今年已經發行了約3,340億歐元的此類債券﹐較去年和2009年的規模分別增長了8%和24%。
但是﹐銀行能夠與這類債券綁定的抵押貸款和市政貸款的供應是有限的﹐而且有跡象顯示供應已經非常少。
某些銀行正在考慮為有抵押債券採用新型抵押品﹔德國一些小型銀行可用作抵押品的高質量抵押貸款池日漸見底﹐它們正在考慮使用對中小型企業的貸款來作為債券發行的抵押品。
一些銀行正在努力創造抵押品。例如﹐一些意大利銀行上週獲得意大利政府為它們新發行的380億歐元債券提供擔保﹐這些債券因而成為了歐洲央行貸款的合格抵押品。
然而﹐這些銀行並沒有將這批債券出售給投資者﹐而直接將它們計在了資產負債表上。
多位意大利銀行的高管們稱﹐這是因為這些銀行的常規抵押品即將用完。
某意大利銀行的一位高管稱﹐當前意大利銀行業的抵押品非常有限﹔他樂觀地認為﹐明年歐洲央行抵押品規定的放鬆將緩解這一問題。
苏丹要求与中国交易使用人民币和苏丹镑取代美元
路透喀土穆12月28日电---苏丹央行总裁周三说,该国正在与中国讨论,研议两国间的交易能否以苏丹镑和人民币来取代美元.
自从南苏丹在7月独立後,苏丹镑兑美元在黑市已大幅贬值.苏丹外汇的主要来源为石油,日均产量50万桶,南苏丹产量占约四分之三.
中国是南、北苏丹的主要投资者,投资领域包括建筑和石油项目.
"我们已经向中国提出正式请求,希望以苏丹镑和人民币来进行交易,可能再过不久,我们就可以不再使用美元,"央行总裁Mohamed Kheir al-Zubeir对记者说.
他说苏丹央行正和中国人行讨论这项议题,不过他并未给出时间表或其他相关细节.
苏丹在分裂前是去年中国第六大原油进口来源,供应量1,260万吨.最大供应者为沙特阿拉伯,达4,460万吨.(完)
自从南苏丹在7月独立後,苏丹镑兑美元在黑市已大幅贬值.苏丹外汇的主要来源为石油,日均产量50万桶,南苏丹产量占约四分之三.
中国是南、北苏丹的主要投资者,投资领域包括建筑和石油项目.
"我们已经向中国提出正式请求,希望以苏丹镑和人民币来进行交易,可能再过不久,我们就可以不再使用美元,"央行总裁Mohamed Kheir al-Zubeir对记者说.
他说苏丹央行正和中国人行讨论这项议题,不过他并未给出时间表或其他相关细节.
苏丹在分裂前是去年中国第六大原油进口来源,供应量1,260万吨.最大供应者为沙特阿拉伯,达4,460万吨.(完)
金價跌至五個月來最低點 銀價下挫5.2%
資者現金需求的重燃週三令貴金屬受挫﹐並導致銀價觸及近一年來最低水平﹐金價則跌至五個月來的最低點。
在經過數日相對平靜的走勢後﹐歐元今日大幅走軟﹐這令金屬交易員感到擔憂﹐並導致一些人離場觀望。市場人士表示﹐由於目前正處在聖誕節與新年假日之間﹐因此成交量較小。
貴金屬幾乎與歐元同步下跌。歐元跌至11個月低點﹐這令市場關注焦點再度回到面臨困境的歐洲金融體系上。投資者擔心意大利週四舉行的國債拍賣可能會有糟糕的表現﹐從而導致歐元區出現信貸緊縮的可能性上升。
紐約商品交易所Comex分部大廳交易結束時﹐歐元約兌1.294美元﹐低於紐約匯市週二尾盤的1.306美元。
Comex分部交投最活躍的三月白銀期貨合約結算價跌1.506美元﹐至每盎司27.234美元﹐跌幅5.2%﹐為1月末以來的最低結算價水平。
二月黃金期貨合約結算價連續第五個交易日下跌﹐跌31.40美元﹐至每盎司1,564.10美元﹐跌幅2%﹐為7月份以來的最低結算價。
由於全球經濟增長前景走軟﹐週三貴金屬市場的拋盤也波及其他金屬市場。
鉑價跌至2009年11月份以來的最低水平﹐一月鉑期貨結算價跌3.2%﹐至每盎司1,387.70美元。鈀期貨跌2.9%﹐至每盎司647.15美元。
在經過數日相對平靜的走勢後﹐歐元今日大幅走軟﹐這令金屬交易員感到擔憂﹐並導致一些人離場觀望。市場人士表示﹐由於目前正處在聖誕節與新年假日之間﹐因此成交量較小。
貴金屬幾乎與歐元同步下跌。歐元跌至11個月低點﹐這令市場關注焦點再度回到面臨困境的歐洲金融體系上。投資者擔心意大利週四舉行的國債拍賣可能會有糟糕的表現﹐從而導致歐元區出現信貸緊縮的可能性上升。
紐約商品交易所Comex分部大廳交易結束時﹐歐元約兌1.294美元﹐低於紐約匯市週二尾盤的1.306美元。
Comex分部交投最活躍的三月白銀期貨合約結算價跌1.506美元﹐至每盎司27.234美元﹐跌幅5.2%﹐為1月末以來的最低結算價水平。
二月黃金期貨合約結算價連續第五個交易日下跌﹐跌31.40美元﹐至每盎司1,564.10美元﹐跌幅2%﹐為7月份以來的最低結算價。
由於全球經濟增長前景走軟﹐週三貴金屬市場的拋盤也波及其他金屬市場。
鉑價跌至2009年11月份以來的最低水平﹐一月鉑期貨結算價跌3.2%﹐至每盎司1,387.70美元。鈀期貨跌2.9%﹐至每盎司647.15美元。
U.S. Mint says has enough gold, silver Eagles coins
NEW YORK (Reuters) - The United States Mint said on Wednesday it has enough American Eagle gold and silver bullion coins to meet demand and does not expect to allocate them in early 2012.
Sales of the U.S. gold and silver bullion coins have slowed in the fourth quarter as precious metals prices retreated from record highs, bucking a trend earlier this year when investors flocked to physical gold and silver as safe havens.
"As we plan on having sufficient quantities of all coins available, we do not anticipate having to allocate the initial release," U.S. Mint spokesman Michael White said in a note.
The Mint had allocated its sales of gold and silver Eagle bullion coins to its authorized dealers in the last several years as unprecedented demand and a lack of coin blanks led to depletion of its supplies.
White said on Wednesday the Mint's recent supply was adequate to meet demand and allocation to dealers was no longer necessary.
Silver Eagles December sales were around 2 million ounces, sharply below its record of 6.4 million ounces set in January -- the highest monthly sales since the start of the American Eagle bullion coins in 1986.
Gold Eagles sales were at 65,000 ounces, about 20 percent below its monthly average this year, the Mint's data shows.
Bullion coins are mostly sold to investors, while the Mint also produces proof and uncirculated coins targeting collectors.
Sales of the U.S. gold and silver bullion coins have slowed in the fourth quarter as precious metals prices retreated from record highs, bucking a trend earlier this year when investors flocked to physical gold and silver as safe havens.
"As we plan on having sufficient quantities of all coins available, we do not anticipate having to allocate the initial release," U.S. Mint spokesman Michael White said in a note.
The Mint had allocated its sales of gold and silver Eagle bullion coins to its authorized dealers in the last several years as unprecedented demand and a lack of coin blanks led to depletion of its supplies.
White said on Wednesday the Mint's recent supply was adequate to meet demand and allocation to dealers was no longer necessary.
Silver Eagles December sales were around 2 million ounces, sharply below its record of 6.4 million ounces set in January -- the highest monthly sales since the start of the American Eagle bullion coins in 1986.
Gold Eagles sales were at 65,000 ounces, about 20 percent below its monthly average this year, the Mint's data shows.
Bullion coins are mostly sold to investors, while the Mint also produces proof and uncirculated coins targeting collectors.
Insurers may soon get IRDA nod for investing in gold
INSURANCE NEWS
MUMBAI: Gold, the most trusted investment for centuries, may well become an acceptable asset class for the insurance regulator after nearly a decade of lobbying, but that could push up the price of the ever-rising precious metal, taking it beyond the reach of many.
The investment committee of the Insurance Regulatory and Development Authority (Irda) will soon decide on whether insurance companies who raise investible surplus of more than 2.5 lakh crore a year should be allowed to invest in gold or not, three people familiar with the proposal said. Other proposals include buying credit default swaps (CDS), an insurance against loan default, and commodity derivatives.
"We are seeing whether insurers should invest in gold in physical form, or in any other form of financial instruments such as exchange traded funds, or other derivatives,'' said an executive at the regulator who did not want to be identified. "We have to see if we reach a consensus."
The decision by the Irda board last week to review investment guidelines for insurers comes in after a commodity exchange and the industry lobby group World Gold Council (WGC) presented its case to the regulator on the benefits of gold investments. There is no certainty that the committee will accept the proposal as gold investments also carry the price risk like any other asset.
"We have been asking them to allow investment in derivatives of gold since 2002,'' said SB Mathur, secretary general, Life Insurance Council."At present, gold and silver have developed as asset classes."
Gold has been one of the best-performing assets this year, returning about 16% in US dollar terms amid turbulence in the financial markets triggered by the European sovereign debt crisis. Investors such as Jim Rogers, a former business partner of billionaire George Soros, are betting that gold could touch at least $2,000 an ounce, a 15-20% upside from current levels. The demand for the yellow metal may surge with demand from India, the world's biggest importer and China where rising incomes induce purchases.
If the insurance companies join the chase for the metal when others are also piling on to beat potential inflation due to unrestrained printing of currency in the West, the prices could rise further.
http://m.economictimes.com/PDAET/articleshow/11248141.cms
MUMBAI: Gold, the most trusted investment for centuries, may well become an acceptable asset class for the insurance regulator after nearly a decade of lobbying, but that could push up the price of the ever-rising precious metal, taking it beyond the reach of many.
The investment committee of the Insurance Regulatory and Development Authority (Irda) will soon decide on whether insurance companies who raise investible surplus of more than 2.5 lakh crore a year should be allowed to invest in gold or not, three people familiar with the proposal said. Other proposals include buying credit default swaps (CDS), an insurance against loan default, and commodity derivatives.
"We are seeing whether insurers should invest in gold in physical form, or in any other form of financial instruments such as exchange traded funds, or other derivatives,'' said an executive at the regulator who did not want to be identified. "We have to see if we reach a consensus."
The decision by the Irda board last week to review investment guidelines for insurers comes in after a commodity exchange and the industry lobby group World Gold Council (WGC) presented its case to the regulator on the benefits of gold investments. There is no certainty that the committee will accept the proposal as gold investments also carry the price risk like any other asset.
"We have been asking them to allow investment in derivatives of gold since 2002,'' said SB Mathur, secretary general, Life Insurance Council."At present, gold and silver have developed as asset classes."
Gold has been one of the best-performing assets this year, returning about 16% in US dollar terms amid turbulence in the financial markets triggered by the European sovereign debt crisis. Investors such as Jim Rogers, a former business partner of billionaire George Soros, are betting that gold could touch at least $2,000 an ounce, a 15-20% upside from current levels. The demand for the yellow metal may surge with demand from India, the world's biggest importer and China where rising incomes induce purchases.
If the insurance companies join the chase for the metal when others are also piling on to beat potential inflation due to unrestrained printing of currency in the West, the prices could rise further.
http://m.economictimes.com/PDAET/articleshow/11248141.cms
2011年12月28日星期三
“山寨”黃金交易所被明文勒令停業
“山寨”黃金交易所再次被下禁令。昨日，央行聯合公安部、工商總局、銀監會、證監會等部門，下發關於加強黃金交易所或從事黃金交易平台管理的通知，矛頭再次直指“山寨”黃金交易所，並希望藉此整頓黃金市場亂象。
通知指出，上海黃金交易所和上海期貨交易所是經國務院批准或同意的開展黃金交易的交易所，兩家交易所已能滿足國內投資者的黃金現貨或期貨投資需求。任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所(交易中心)，也不得在其他交易場所(交易中心)內設立黃金交易平台，已開設的要立即停止，並妥善做好黃金業務的善後清理工作。
通知指出，上海黃金交易所和上海期貨交易所是經國務院批准或同意的開展黃金交易的交易所，兩家交易所已能滿足國內投資者的黃金現貨或期貨投資需求。任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所(交易中心)，也不得在其他交易場所(交易中心)內設立黃金交易平台，已開設的要立即停止，並妥善做好黃金業務的善後清理工作。
實際上，對於黃金交易所及黃金交易平台的整治，央行的通知已是第三發“砲彈”。早在11月下旬，國務院便已經發出清理整頓各類交易所、防范金融風險的“整改令”。 12月26日，上海黃金交易所也發出通知稱，近期對相關的四項規則及業務細則進行了修訂，大多將於2011年12月28日起實施，同時，一批原有規則被廢止。
近年來黃金價格的不斷走高，讓不少人覬覦其中的高額回報，“山寨”版黃金交易所就此遍地開花，如天津貴金屬交易所(簡稱天交所)、湖南維財大宗貴金屬交易所等6家規模較大的交易所；10餘家如恆泰大通、世元金行、金明黃金等規模較小、起步不久的泛金屬交易網點。投資者地下炒金大多血本無歸
近年來黃金價格的不斷走高，讓不少人覬覦其中的高額回報，“山寨”版黃金交易所就此遍地開花，如天津貴金屬交易所(簡稱天交所)、湖南維財大宗貴金屬交易所等6家規模較大的交易所；10餘家如恆泰大通、世元金行、金明黃金等規模較小、起步不久的泛金屬交易網點。投資者地下炒金大多血本無歸
黃金市場的連續走牛，在帶來巨大投資機會的同時，也讓地下炒金公司層出不窮，很多非法金商更是藉此大發橫財。據中國黃金協會的一位人士保守估計，全國以黃金公司或投資公司名義經營此類業務的公司約有1000家，其中有規範者，但魚目混珠者也比比皆是。
據悉，國內的地下炒金公司，大多對外宣稱是“××黃金交易所會員”、“××金礦、××銀行合作夥伴”。它們通常以幾十甚至上百倍的高槓桿、連續交易誘惑投資者，但事實上幾乎沒有一個投資者可以真正賺到錢，參與地下炒金的投資者大多血本無歸。
而業內人士透露，地下炒金公司的獲利模式主要有三種：一是鼓勵投資者頻繁交易；二是通過金價的價差來獲利，如採用不正規報價軟件來獲取高額利潤；三是與投資者做對手盤。更有甚者，有些地下炒金公司直接通過“網絡系統問題”使得獲利的投資者無法平倉，最終導致虧損出局。
除了交易風險之外，參與地下金投資，客戶的資金安全也沒有保障，一些不正規的地下炒金公司甚至可能一夜之間“人間蒸發”。如2008年，浙江世紀黃金案發，法人代表張勇卷資600億元潛逃。
廣東省黃金協會副會長表示，此次《通知》下達，對於所有的投資者均不會有資金方面的影響，即使是真的要進行一部分交易平台的關停，也會採取比較緩和的退出機制。 “比如說不能建新倉，只能平倉，不會出現強行平倉的現象，保証投資者不受損失。”他同時認為，從《通知》表述來看，有可能只關停黃金交易品種，而不是關停整個交易所，天交所的白銀、鈀金等品種可能不受影響。
據悉，國內的地下炒金公司，大多對外宣稱是“××黃金交易所會員”、“××金礦、××銀行合作夥伴”。它們通常以幾十甚至上百倍的高槓桿、連續交易誘惑投資者，但事實上幾乎沒有一個投資者可以真正賺到錢，參與地下炒金的投資者大多血本無歸。
而業內人士透露，地下炒金公司的獲利模式主要有三種：一是鼓勵投資者頻繁交易；二是通過金價的價差來獲利，如採用不正規報價軟件來獲取高額利潤；三是與投資者做對手盤。更有甚者，有些地下炒金公司直接通過“網絡系統問題”使得獲利的投資者無法平倉，最終導致虧損出局。
除了交易風險之外，參與地下金投資，客戶的資金安全也沒有保障，一些不正規的地下炒金公司甚至可能一夜之間“人間蒸發”。如2008年，浙江世紀黃金案發，法人代表張勇卷資600億元潛逃。
廣東省黃金協會副會長表示，此次《通知》下達，對於所有的投資者均不會有資金方面的影響，即使是真的要進行一部分交易平台的關停，也會採取比較緩和的退出機制。 “比如說不能建新倉，只能平倉，不會出現強行平倉的現象，保証投資者不受損失。”他同時認為，從《通知》表述來看，有可能只關停黃金交易品種，而不是關停整個交易所，天交所的白銀、鈀金等品種可能不受影響。
Nation Urged To Increase Holdings Of Gold
Gold displayed at a shop in Shanghai. As of December, China ranked sixth worldwide in gold holdings, with about 1,054 tons, says a report released by the World Gold Council. Provided to China Daily
BEIJING - China should further diversify its foreign-exchange portfolio and make more gold purchases when the metal's price dips but is still at a relatively high level, a senior central bank official said on Monday.
"The Chinese government should not only be cautious of the imported risk caused by rising global inflation, but also further optimize its foreign-exchange portfolio and purchase gold assets when the gold price shows a favorable fluctuation," said Zhang Jianhua, director of the research bureau affiliated with the People's Bank of China (PBOC).
He made the remarks in an article in the Beijing-based Financial News, a newspaper run by the PBOC.
The spot gold price declined 16 percent over the past three months to less than $1,600 an ounce last week. It touched a record of more than $1,900 in early September.
Zhang said bleak economic conditions, increasing international liquidity as countries turned to monetary easing and the resulting high inflation had dampened investors' confidence. He said that gold had become the only "safe haven" for risk-averse investors. "No asset is safe now. The only choice to hedge risks is to hold hard currency - gold."
Zhang didn't specify what proportion of China's $3.2 trillion foreign reserves should be held in gold.
China is the largest foreign holder of US Treasury securities, having invested about one-third of its foreign reserves in those bonds. About 20 percent has been invested in euro-denominated assets.
As of this month, China ranked sixth worldwide in gold holdings, with about 1,054 tons. The value accounted for about 1.8 percent of the country's total foreign reserves, according to a report released by the World Gold Council (WGC).
The US topped the list by holding more than 8,133 tons of the metal, 76.6 percent of its foreign reserves by value, while Germany ranked second by holding 3,396 tons, 73.7 percent of its reserves.
In 2011, countries including Russia, Thailand, South Korea, Bolivia, Colombia, Kazakhstan and Venezuela purchased the metal to increase gold holdings of their central banks' reserves.
China didn't sell or buy gold from 2010 to 2011, according to WGC statistics.
"The PBOC may have realized that its euro-denominated assets are in greater danger than it expected and started to eye gold," said Li Jie, director of the foreign-reserves research center at the Central University of Finance and Economics.
"But it's impractical for China to put its foreign reserves into commodities, including gold, because all these markets are too small for such a big hoard.
"For example, China's purchasing gold would push up the price of the metal and increase its own cost," said Li.
Li added that there was no easy way for China to get as much gold as it wished because major economies such as the US hold the majority of gold and market supplies are very limited.
China produced 31.75 tons of gold in October, the Ministry of Industry and Information Technology said on Monday. Gold production gained 5 percent in the first 10 months of this year to 290.752 tons.
Driven by increasing demand from risk-averse investors, the international price of gold repeatedly reached new highs in 2011.
Central banks made their biggest gold purchases for a single year in 2011 since the Bretton Woods system dissolved in 1973 and major currencies began to float against each other without being pegged to gold. China has vowed to further diversify the nation's foreign-reserve portfolio amid growing global financial uncertainty. In October, it cut holdings of US Treasury securities by $14.2 billion to $1.13 trillion, the lowest level this year.
Media reports have said that the PBOC plans to create a fund worth $300 billion to invest the country's foreign reserves in the US and European markets. The fund will reportedly seek to invest in real assets and company shares, rather than government securities.
BEIJING - China should further diversify its foreign-exchange portfolio and make more gold purchases when the metal's price dips but is still at a relatively high level, a senior central bank official said on Monday.
"The Chinese government should not only be cautious of the imported risk caused by rising global inflation, but also further optimize its foreign-exchange portfolio and purchase gold assets when the gold price shows a favorable fluctuation," said Zhang Jianhua, director of the research bureau affiliated with the People's Bank of China (PBOC).
He made the remarks in an article in the Beijing-based Financial News, a newspaper run by the PBOC.
The spot gold price declined 16 percent over the past three months to less than $1,600 an ounce last week. It touched a record of more than $1,900 in early September.
Zhang said bleak economic conditions, increasing international liquidity as countries turned to monetary easing and the resulting high inflation had dampened investors' confidence. He said that gold had become the only "safe haven" for risk-averse investors. "No asset is safe now. The only choice to hedge risks is to hold hard currency - gold."
Zhang didn't specify what proportion of China's $3.2 trillion foreign reserves should be held in gold.
China is the largest foreign holder of US Treasury securities, having invested about one-third of its foreign reserves in those bonds. About 20 percent has been invested in euro-denominated assets.
As of this month, China ranked sixth worldwide in gold holdings, with about 1,054 tons. The value accounted for about 1.8 percent of the country's total foreign reserves, according to a report released by the World Gold Council (WGC).
The US topped the list by holding more than 8,133 tons of the metal, 76.6 percent of its foreign reserves by value, while Germany ranked second by holding 3,396 tons, 73.7 percent of its reserves.
In 2011, countries including Russia, Thailand, South Korea, Bolivia, Colombia, Kazakhstan and Venezuela purchased the metal to increase gold holdings of their central banks' reserves.
China didn't sell or buy gold from 2010 to 2011, according to WGC statistics.
"The PBOC may have realized that its euro-denominated assets are in greater danger than it expected and started to eye gold," said Li Jie, director of the foreign-reserves research center at the Central University of Finance and Economics.
"But it's impractical for China to put its foreign reserves into commodities, including gold, because all these markets are too small for such a big hoard.
"For example, China's purchasing gold would push up the price of the metal and increase its own cost," said Li.
Li added that there was no easy way for China to get as much gold as it wished because major economies such as the US hold the majority of gold and market supplies are very limited.
China produced 31.75 tons of gold in October, the Ministry of Industry and Information Technology said on Monday. Gold production gained 5 percent in the first 10 months of this year to 290.752 tons.
Driven by increasing demand from risk-averse investors, the international price of gold repeatedly reached new highs in 2011.
Central banks made their biggest gold purchases for a single year in 2011 since the Bretton Woods system dissolved in 1973 and major currencies began to float against each other without being pegged to gold. China has vowed to further diversify the nation's foreign-reserve portfolio amid growing global financial uncertainty. In October, it cut holdings of US Treasury securities by $14.2 billion to $1.13 trillion, the lowest level this year.
Media reports have said that the PBOC plans to create a fund worth $300 billion to invest the country's foreign reserves in the US and European markets. The fund will reportedly seek to invest in real assets and company shares, rather than government securities.
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