中國信貸泡沫真相：GDP的240%？

去年11月，zerohedge根據各央行和高盛10月數據製作以下圖表顯示，中國（不計港台地區）企業債與GDP之比達151%，高居全球之首。

 

但企業債務只是總體債務的一部分，中國還有消費者貸款、政府債務和其他影子負債形式的貸款。

 4月11日，中國公佈3月社會融資達人民幣2.54萬億元，新增人民幣貸款1.06萬億元。

 高盛更新的圖表顯示，2013年中國信貸總規模預計增至GDP的240%，而且還在加快速度增加。

 

 

zerohedge認為，更令人擔憂的是，如果要保持年均8%的經濟增長速度，中國必須繼續產生大量債務，這也就是所謂的“信貸衝動”，GDP增長就是系統流入多少信貸的體現。

 以下高盛圖表顯示，3月中國社會融資總規模升至創紀錄水平。

 

 

投入這些信貸會得到多少經濟增長？高盛下圖顯示，中國註入信貸對增長的推動作用在逐漸減弱，甚至可能變為副作用。

 

 

 

如果中國為了保證增長速度必須投入更多的信貸，會不會有一天，現金流再也不足以支付無擔保債務的利息，大量企業要被迫違約？

 到那個時候，中國央行是否得像英美歐日的央行那樣，直接貨幣化重新創造的資產，為保增長讓系統資金氾濫？

 至於被zerohedge稱為通脹陷阱的中國股市，也許要出現通脹爆炸。