2016年11月14日星期一
黃金還要跌多少？前CIA反恐官員告訴你這幾個重要點位你一定要知道！
投資者普遍預期特朗普當選將利好黃金，那麼金價為何還出現如此強烈的過山車走勢？
前美國CIA反恐官員、技術分析師Christopher Aaron認為，當前金價處於月線級別的下跌趨勢以及去年底以來的漲勢分歧點。因此在這樣的區間出現劇烈的波動是投資者情緒的反映。
如下圖所示，金價自2011年高點1900開始回落，將該點與2012年高點1800連接，形成較強的下行趨勢壓制線。但自去年底的這波漲勢使得多頭有望打破這一下跌趨勢。
金價還能跌到哪？
將圖像放大來看，自去年底金價走出了一波較強的漲勢，在1270下方形成了較強的支撐區域，10月形成的第一個支撐點1250，是去年底至今年7月這波漲勢的61.8%斐波那契回撤位；1200是第二個較強的支撐點，金價觸及該點位，將會吸引很多買盤。
最後一個重要支撐位於1173，一旦該點位失守，則金價有望跌破前低1045甚至更低。
這將意味著今年這反彈徹底失敗，明年金價都很可能處於1000美元/盎司以下。
Christopher Aaron總結道，總的來說，特朗普當選引發的情緒性上漲，還不足以改變金價長期的下跌趨勢，但是需要看到的是，多頭正在努力突破這一下跌趨勢，如果上面提到的幾個重要點位形成顯著支撐，那麼不斷的上攻有望最終打破這一下跌壓制線。
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現金將變廢紙 印度市民向銀行瘋存近300億美元
印度總理莫迪在8日傍晚意外宣布500盧比和1000盧比面值的鈔票從午夜起不再是合法貨幣後，大量人群排隊存款，或者將手中的大額紙鈔換成小額，印度銀行收到2萬億盧比（約合298億美元）現鈔存款。
據印度央行此前公佈的數據，被禁用的500和1000盧比大額紙鈔佔流通紙鈔的86%，因此印度銀行體系補充現鈔供應的壓力劇增。
印度財政部12日晚間聲明稱，截至12日中午，銀行體系一共發生了超過7000萬筆交易。印度財長Jaitley表示，印度超過4000個貨幣庫將供應充足的鈔票，存取款設備的重新配置也將在兩週內完成。
印度央行行長Urjit Patel此前也表示，過去幾個月，銀行增加了一系列面值的紙鈔數量，整體市場流動性沒有受到影響。
一些經濟學家認為，印度此舉可能會在一段時間內抑製商業。
“由於減少了大額紙幣的流通，印度政府此舉實際上在無意中收緊了貨幣政策。短期內，它會產生負面影響，主要是因為金融環境趨緊。”Wells Fargo Investment Institute全球量化策略師Sameer Samana表示。
除了連夜去ATM機前提取100盧比面額紙鈔，以及去加油站和醫院把大額紙鈔花掉之外，還有很多印度市民湧入金店，某些珠寶店在午夜之後依然營業。金價隨之飆漲，印度黃金零售價在短短10多個小時間暴漲了15%—20%，有些地方價格高達2294美元/盎司。
莫迪8日傍晚意外宣布，500盧比和1000盧比面值的鈔票從午夜起退出流通，這兩類紙幣不再是合法貨幣。他稱這是政府打擊猖獗的腐敗和偽造貨幣行為的一部分。
“黑金和腐敗是消除貧困的最大障礙。”莫迪說。他曾在2014年競選時承諾，將把黑市資金引入正規金融體系。批評者稱他並未兌現當初的承諾。
研究機構Eurasia Group負責領導南亞分析師的Riser-Kositsky介紹稱，印度經濟發展受到未申報、未繳稅或地下流通的黑市的阻礙。
總部在華盛頓的智囊團Global Financial Integrity預計，印度在2002年和2011年期間損失了3440億美元的非法資金流出。
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2016年11月10日星期四
It may be time to buy gold: HSBC
shine in last quarter of 2016
HSBC Group analysts are telling clients that gold may be about to have another shining moment, as the precious metal’s status as a safe haven asset could boost prices, given the prospect of a looming downward shift in globalisation.
The firm’s Chief Precious Metals Analyst James Steel says in a note published on Friday that “demand for gold is often stimulated by the same factors that fan protectionist and populist sentiment” and that “abrupt declines in cross border trade, investment and immigration, the dislocation of global economic policies, and a beggar-thy-neighbor approach to trade is almost tailor-made for higher gold prices.”
Wall Street and Washington have grown more concerned about the future of global trade in recent weeks. Analysts from Bank of America Merrill Lynch warned that “events show nations are becoming less willing to cooperate, more willing to contest.”
Meanwhile, US Treasury Secretary Jack Lew recently sought to launch a robust defence of globalisation, arguing that efforts to boost trade, combined with a more equitable distribution of the fruits of economic growth, are key to ensuring US prosperity.
Gold and silver bars laid in a row. Photo: Reuters
Steel argues that if these de-globalisation trends continue, gold will be a good investment. He writes that “gold prices tend to rise during periods of contraction in world trade,” while pointing out that the World Trade Organization cut back its expectations for global trade this year to a mere 1.7 per cent, compared with its 2.8 per cent projection in April.
Gold was trading at US$1,255 an ounce as of 10:55 a.m. in New York, and Steel says he grows more cautious above $1,400, citing the prospect of higher US rates, a stronger dollar, and a slowdown in physical demand.
Fizzling Chinese economy and global uncertainty sparks copper fall and gains in gold
While Republican presidential candidate Donald Trump is considered to be more ‘protectionist and populist’ than Hillary Clinton, Steel says both candidates are bullish for gold.
“She favours addressing income inequality with incremental changes on tax and spending policies. But her spending proposals are mostly offset by proposed tax increases, with little impact on the federal budget deficit.” He adds, “This is gold-bullish, but not on the scale of Mr. Trump’s agenda.”
http://m.scmp.com/business/markets/article/2028278/it-may-be-time-buy-gold-hsbc
2016年11月9日星期三
印度500和2000盧比作廢
2016年10月31日星期一
美國增長言過其實 全球債市未雨綢繆
企業盈利比想像的好，央行也沒有甚麼驚天言論出台，在相對平靜的一周，風險指數VIX驟升6%至16.2，攪局者是極少成為市場材料的FBI。美國聯邦調查局宣布重啟希拉莉電郵門調查，美股美債應聲下挫，美元則承接連日趨勢繼續下
探，對歐元匯率接近1.10。美國的第三季度GDP增長好過預期，2.9％為今年首次出現二字頭的增長幅度，資金一度將聯儲12月加息的概率上調到76%，不過FBI消息一出，利率期貨市場所表現的今年內加息概率便跌穿70%，可想而知美國大選牽動著市場的心。OPEC年會在即，俄羅斯在Dong Chan凍產問題上立場退縮，布蘭特原油期貨下破每桶50美元，為上周比較有趨勢的一種資產價格。黃金價格本來無大起伏，不過FBI消息之後金價出現拉升。相對於股市，美歐債市的沽售壓力本周來得更早更強，美歐經濟數據普遍不錯，市場期待財政政策加碼，同時擔心歐日央行彈盡糧絕，債市作出價格反應。
美國第三季度GDP增長環比折年率達到2.9%，高過預測中位數的2.6%，遠遠快過上半年1.1%的增長速度。部分市場人士認為美國12月加息已經板上釘釘，筆者認為未必，起碼這個數據不是原因。首先，聯儲從來都不把增長數字看得太重，其職責是在通脹與就業之間取得平衡，GDP數字充其量不過是就業的一個折射，是滯後指標。其次，本次超強的增長數字是被淨出口撐起來的，背後原因是南美洲水災導致美國大豆輸出暴漲，大豆因素一項便拔高了當季增長0.6點，第四季度淨出口應該會大幅回落。如果看國內需求，第三季僅為1.4% vs上季2.4%，其中消費回落到2.1%（上季曾暴升4.3%），商業投資略有改善，不過住房投資連跌兩季度。筆者認為這組數字其實從經濟學意義上沒有甚麼值得特別慶幸的，貨幣當局仍會將注意力放在就業狀況上當然，這組數據打了特朗普的臉，他的民主黨經濟政策失敗（ailed economic agenda）論，就難以兜售下去。
上周全球債市遭受了歐債危機以來最大的拋售。英國經濟數據亮麗，使得債市重新評估英格蘭銀行的降息概率，英國國債率先調整。全球債市接下來擔心美國加息，擔心歐洲減少QE，擔心日本銀行無以為繼，G3債市同告敗退。在各國貨幣政策面臨調整之際，市場現在重新評估銀根收緊的機會，在筆者看來實乃遲到之舉，今後一段時間估計仍將繼續。但是必須認識到，其實全球增長難的問題並沒有實質性的改善，所謂財政刺激，最終也需要央行埋單，所以擴張性貨幣政策很難結束，問題只是以何種形式擴張而已。連目前世界上最有增長的美國，聯儲也在議論一旦經濟逆轉時有甚麼政策工具對應，就知道央行目前的所謂退出實為短期性的、技術性的。筆者依然認為，在沒有實質性的改革出現之前，超寬鬆的貨幣環境會長期存在，只是政策形式不同。
本周焦點在美英日央行例會和美國就業數據。美國聯儲11月2日開會，相信利率政策有變的機會很低，不過在言辭上應該會向市場暗示短期內加息。幾天後的非農就業數據其實更關鍵，預計10月新增就業175K，vs上期158K，時薪增長加速至0.3%。如果這個預測被證實，市場會認為12月加息的機會進一步上升。估計英國、日本和澳洲央行均按兵不動。
本周記每周六刊出，闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。