大宗商品之王：金價有可能突然飆漲 關鍵在普京

鉅亨網
　

黃金價格正處於去年 12 月以來連續 2 日最大跌幅困境，但有「大宗商品之王」的知名分析師 Dennis Gartman 週二 (18 日) 表示，現在還不是棄守黃金投資的時候。

Gartman 於《CNBC》電視節目「Futures Now」受訪時指出，現在雖然俄羅斯開戰的憂慮已經減弱，但至少只是現在，且憂慮也尚未完全排除。更何況一開始驅使金價攀漲的因素，正是害怕開戰。
身為《The Gartman Letter》發行人的 Gartman 直指，現在對黃金價格影響最大的唯一因素，是俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin)。只要烏克蘭緊張情勢擴大，金價就會漲的越高；反之只要壓力減輕，金價就會回跌。

他進一步表示，只要俄羅斯做出任何侵入烏克蘭本土的動作，即便可能性低，都可能刺激金價大漲。
不過也別忘了，金價今年以來已經寫下不錯漲勢，累積已勁揚 13.3%。若漲勢能夠撐下去，就有機會挑戰 1985 年以來最佳第一季表現，以及 2007 年第三季以來各季最佳漲勢紀錄。

這也使得 Gartman 提醒，近期內金價仍可能面臨一些抗漲壓力。除了央行的寬鬆貨幣政策近期還不太可能轉變，股市多頭也還穩固，導致資金持續由金市流向股市。此外通貨膨脹尚無升溫跡象，油價頂多也持穩，同樣阻礙金價走高。

不過長期來看，Gartman 堅持看多黃金立場。因為市場信心及技術面背景仍提供金價非常具建設性的支撐。他指出從金價走勢曲線圖來看，依舊是由左低走向右高，他認為此趨勢應該會持續，因而「你應該買黃金」。

黃金只能再開採１９.５年

朱冠華

美國地質調查局（USGS）公佈的初步報告顯示：

2013年全球的黃金產量較2012年的2690公噸增長3%，至277​​0公噸，因巴西、加拿大、中國、多米尼加共和國以及俄羅斯的產量增加。而秘魯、坦桑尼亞、南非以及美國的產量下滑。

USGS估計當前地球現存的全部黃金儲量在54000公噸。

所以，我們拿54000公噸儲量／2770公噸產量＝１９.５年。

也就是說，黃金只能再開採１９.５年。

注意一點，54000公噸儲量只是大概大概預估的。

裡麵包含可開採，以及不可開採（技術問題）估計的儲備。

黃金反彈強弩之末

投機智慧 - 許沂光 2014年3月19日





黃 金與美股是一對歡喜冤家，但間中也會同步進退。黃金在2008年3月至10月由1033美元下跌681美元，之後才扶搖直上，升至2011年11月的 1921美元。換言之，2008年中，美股及黃金攜手下跌，兩者走勢並不一定背道而馳。詳細分析，見本欄2014年2月27日的評論《美股黃金同步下跌》(http：//blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101p2fo.html)。

黃金平均25周循環位預期在2014年6月出現，見附圖(一)，詳見本欄3月10日發表的評論《黃金反彈接近尾聲》。

根據黃金的季節性周期分析，每年3月至6月的走勢比較弱，見附圖(二)。

總結：黃金反彈已到了強弩之末，見頂回落的可能性較大。至於長綫周期及波浪理論分析，明日再談。

Must Watch - China Buying World's Entire New Gold Supply - Mike Maloney

商品大王羅傑斯：中國將逐步取得金銀定價權

日前，羅傑斯在出席貴金屬中國交易市場高峰論壇時表示，隨著中國貴金屬市場的開放，中國會逐步獲取黃金定價權。

羅傑斯表示，中國改革開放以來取得了巨大成就，隨著中國的不斷崛起，會有很多困難，當然發展過程中的挫折是不可避免的。美國在19世紀的時候，爆發過可怕的內戰，20世紀30年代經歷過大蕭條。之後在不同的歷史階段，也出現了一些重大困難，但美國最終克服了這些困難，在20世紀的時候成為偉大的國家。毫無疑問，中國在發展過程中也會有一些困難和問題，但世界歷史上沒有任何國家能夠像中國這樣不斷崛起，這是21世紀最重要的一個地區。

羅傑斯認為，隨著貴金屬市場的進一步開放，中國已經是全世界最大的商品生產國和消費國（2013年中國黃金消費創紀錄高位，至1176.40噸，取代印度成為最大黃金消費國；中國2013年黃金生產量觸及歷史新高達428.16噸，連續第七年居於世界第一。），市場會關注來自中國的聲音，未來有理由在中國直接為黃金和白銀定價，甚至為更多的商品定價。

羅傑斯表示，黃金有12年的上升期，然後兩年的修正期，接下來是三四年的不確定趨勢，但是無論因為什麼樣的原因，他還是會購買更多的黃金和白銀。這是因為，未來在金融市場上預計​​會出現一些問題，或在貨幣市場上出現一些問題，作為西方人，無論是出於自保還是為家庭贏得更多收入的目的，都會通過購買黃金和白銀來實現。

羅傑斯認為，中國是世界上最大的黃金生產國和最大的黃金消費國，但交易時卻可能需要等待8個小時後倫敦黃金和白銀定價，這是完全沒有道理的。現在有理由去改變這種狀況。中國過去關閉了太長的時間，現在慢慢敞開了大門，可以想像一下，當中國開放貴金屬市場，貨幣實現更自由兌換的時候，美國或者歐洲幾十年的壟斷將會被打破。

美元霸權走向終結黃金崛起

Matterhorn資產管理的創始人Egon von Greyerz指出，一個財政赤字數十年來翻了三倍，債台高築的國家將破產，它的貨幣將變得毫無價值。 那麼為什麼這個國家不僅可以在國內使用其貨幣，而且整個世界都在用它來交易呢？ 必定是因為沒有人敢站出來說，“啊！皇帝沒有穿衣服。”

黃金持續攀升，美元指數跌向79.00， Matterhorn資產管理的創始人Egon von Greyerz上週五(3月17日)對WEN表示，整個世界將見證美元霸權的結束。 他用三張圖來說明美元貶值，黃金上漲。

Greyerz指出，一個財政赤字數十年來翻了三倍，債台高築的國家將破產，它的貨幣將變得毫無價值。 那麼為什麼這個國家不僅可以在國內使用其貨幣，而且整個世界都在用它來交易呢？ 必定是因為沒有人敢站出來說，“啊！皇帝沒有穿衣服。”

當一個國家近半個世紀來一直維持預算赤字，經常帳赤字和貿易帳赤字，這個國家的貨幣不可能成為世界儲備貨幣。 然而，聽起來似乎難於置信，這就是可悲的事實！

但美元的霸權現在正走向終結。 非常不利的經濟因素和強大的國際政治壓力相結合，美元將快速衰落。 世界開始意識到，“皇帝沒有穿衣。”

從匯率走勢來看，美元/瑞士法郎自1974年以來已經下跌了80.0%，自2000年以來，下跌了50.0%。 這是長期經濟管理不善引起的信貸大規模膨脹和貨幣濫發的結果。 他現在世界開始不願接受遠高於內在價值的貨幣了。 

大多數美元投資者沒有意識到，疲弱的貨幣誤導投資回報。 以美元衡量投資回撥會掩蓋真相。 以道瓊斯指數為例，美元計價道瓊斯指數自2000年以來上漲了37.0%，但如果以更穩定的貨幣瑞士法郎價計價，道瓊斯指數2000年以來事實上下跌了23.0%。

 

 (上圖：以美元計價的道瓊斯指數；下圖：以瑞士法郎計價的道瓊斯指數。)

最後，讓我們用真實的貨幣黃金來衡量道瓊斯指數。

下圖顯示，2000年以來，道瓊斯指數下跌了72.0%，黃金能夠展示政府摧毀貨幣價值的欺騙行為，指數價值不僅不是增長37.0%，反而是失去了72.0%的價值。

美元/瑞士法郎的匯率現在約為0.8700，但是在未來的若干年裡，匯率會跌至0.5000下方，最終會再度下跌40.0-50.0%。

(以黃金計價的道瓊斯指數走勢)

以黃金計價的道瓊斯指數將在未來幾年內也將大幅下跌，持有美元資產的投資者的財富會被侵蝕。 而處於銀行系統之外的黃金是很好的財富儲存方式。

 

金價操縱不止於倫敦黃金定盤價

對金融市場操縱的調查已經從利率市場、外匯市場擴展到大宗商品市場。 上週五瑞銀在2013年中披露已將對外匯交易的調查擴展至之前的貴金屬交易。
 

據報導許多監管部門也在對潛在貴金屬交易操縱進行調查。 瑞銀已經並且將繼續採取合理的行動對相關的員工進行調查。

在配合監管部門的調查方面，瑞銀一直走在同行的前列，尤其是在倫敦銀行同業拆借利率和其他銀行間拆借利率的操縱案上。
 
但是在上週五年報出來之前，瑞銀從來沒有提過對交易的自查已經擴展到了早期的貴金屬交易。 例如，上個月的四季度業績報告中，就沒有提及。
 
一日兩次的倫敦黃金定盤價，是許多黃金開採商、珠寶商人和央行用以給金銀定價的基礎。 該定盤價由加拿大豐業銀行、巴克萊銀行、德意 ​​志銀行、匯豐銀行、法國興業銀行聯合定價， 瑞銀並不在其中 。 不過這五家銀行，再加上7個包括瑞銀、摩根大通和高盛在內的倫敦金銀市場協會的做市商的會員， 共同報價形成了黃金遠期利率 ，其地位相當於黃金界的“倫敦銀行同業拆借利率”， 被用於長期融資及貸款協議，還有黃金利率掉期結算。
 
因為瑞銀並不在定盤價定價銀行之列，那麼它對自身貴金屬交易的調查，可能意味著金價的操縱不僅局限於倫敦黃金定盤價，而是所有金銀產品、衍生工具的定價 。