歐盟為何逼塞浦路斯成“強盜政府”？

雖然自2008年金融危機以來，美聯儲開了個壞頭，用量化寬鬆稀釋並悄悄偷走持有美元​​者的財富；希臘政府債務違約賴掉了75%的主權債負擔，但政府直接從銀行存款中徵稅搶錢，還是第一次，這意味著危機國政府已經在從“小偷”升級到“無賴”後，正準備向“強盜”邁進。


  張庭賓


    3月16日凌晨，現代信用體系最恐怖的一幕發生了。當時，歐元區就塞浦路斯救助達成一致，塞浦路斯救助金預計為170億歐元，三駕馬車提供其中100億歐元，餘下黑洞由以下方法湊齊：塞浦路斯向不低於10萬歐元的存款一次性徵稅9.9 %，向低於10萬歐元的一次性徵稅6.75%，所徵稅款可轉化為銀行股票；將公司稅由10%提升至12.5%​​；將14億歐元國有資產私有。

當消息宣布後，全球投資者為之震驚，各國股市，特別是歐洲股市以及商品市場出現恐慌性大跌——雖然自2008年金融危機以來，美聯儲開了個壞頭，用量化寬鬆稀釋並悄悄偷走持有美元​​者的財富；希臘政府債務違約賴掉了75%的主權債負擔，但政府直接從銀行存款中徵稅搶錢，那還是第一次，這意味著危機國政府已經在從“小偷”升級到“無賴”後，正準備向“強盜”邁進。

這一“強盜”行為當然受到了塞浦路斯人民的反對，儘管向存款徵稅的議案進過兩次微調，最後取消了2萬歐元以下的存款稅，但在議會還是遭遇了0票支持的碰壁。

此後，塞浦路斯不得不推出了B計劃來融資：1. 將半政府性質公司的養老金國有化（可籌集20-30億歐元）；2. 發行天然氣收入（2019年才能產生收入）的債券；3 . 仍然實行存款稅，但不對10萬歐元以下的儲戶徵稅。然而，這個B方案已經被三駕馬車否決。

隨後，塞浦路斯向最大的外國投資者和儲蓄者俄羅斯求助，希望獲得50億歐元的新貸款，同時將過去25億的貸款延期和降低利率，這種類似“肉包子打狗”的陷阱當然被俄羅斯一口回絕。

手忙腳亂的三駕馬車和塞浦路斯正在醞釀C方案，包含三項內容：1，資本重組規模達20億歐元的銀行，使好銀行繼續生存，而壞銀行被破產清算，這需要議會批准；2，成立一隻主權債務基金，政府、教堂和養老基金的資產轉移進去，以之抵押貸款填補窟窿；3，剩餘10億歐元通過存款徵稅，或向俄羅斯借款。

其實，塞浦路斯就是希臘“城門失火”時被殃及的“池魚”—— 截止2011年6月，塞浦路斯銀行業對希臘的敞口達到280億歐元，相當於其總資產的三分之一，或者170%GDP；280億歐元中政府債券占到47億歐元。塞浦路斯銀行系統中希臘人佔塞銀行存款總額為18.7％，27.8%的貸款發​​給希臘居民，規模相當於189億歐元。但歐盟對此原因並不在意，他們十分強硬，甚至放言塞浦路斯退出歐元區，這與他們當年在與希臘的博弈中步步退讓完全不同。

那麼，是什麼使歐盟厚此薄彼呢？或者說，歐盟打得是什麼小算盤呢？原因不外有二：1，拋棄塞浦路斯犧牲利益最大的是俄羅斯；2，歐元區需要拋棄一個小國家，令其跌入“地獄”，出現嚴重的社會動盪，國民生活水平嚴重下降，成為退出歐元區的反面教材，以威懾那些試圖退出歐元區國家的議員和國民。


     俄羅斯可謂在塞浦路斯危機中欲哭無淚。根據穆迪的分析，俄羅斯的風險有三：1，俄羅斯的銀行對塞浦路斯有巨額信貸頭寸，給在塞浦路斯註冊的俄羅斯關聯企業，提供了總額約為300億-400億美元的跨境貸款。俄羅斯的很多大型銀行都捲入了塞浦路斯的業務。如果塞浦路斯實施資本管制，可能使高達530億美元的資金無法回流俄羅斯，這肯定會影響俄羅斯銀行的資產質量；2，俄羅斯企業大量在塞浦路斯存款，按穆迪的最新估算總額約190億美元，佔塞存款總量的約1/4。如果塞浦路斯的銀行違約，企業存款被凍結或用於救助當地銀行，俄羅斯的銀行可能會承受巨大的存款損失。 3，俄羅斯的大型企業都把塞浦路斯作為避稅天堂，因為其10%的企業所得稅是全歐洲最低的國家之一，如塞免稅政策取消，又會造成俄企新的損失。

倘若塞浦路斯退出歐元區，那麼，顯然受到打擊最大的是俄羅斯。從政治上看，這可以被看成是對俄羅斯支持敘利亞政府的報復。敘利亞阿薩德政權是歐美的眼中釘，卻是俄羅斯力保的對象，因為那裡是俄羅斯在地中海的最重要的軍事基地。而塞浦路斯恰恰就是在敘利亞的邊上，是俄羅斯在地中海，或者說是歐元區的一個經濟金融基地。如果歐元區以拋棄塞浦路斯相要挾，那麼，無非是要俄羅斯在要么付出沉重的經濟代價，要么放棄對敘利亞政權支持中做出選擇。

與此巧合的是，塞浦路斯危機爆發的時點，恰逢中國新任國家主席習近平首次出訪——訪問俄羅斯。這顯然在客觀上會給俄羅斯澆了盆冷水，提醒它遠離了歐元區或者西方，俄羅斯會損失什麼？當然，這也會給中國敲響警鐘，因為在中國大陸的南面，也有個香港，那也是很多中國人和企業的資本基地。

 然而，這種經濟上的背信棄義和政治上的威脅，很可能使歐盟搬起石頭砸自己的腳。因為這種行為——一個過去似乎負責任的歐盟，試圖逼迫成員國像強盜般地洗劫他的儲戶——打開了潘多拉的盒子。將美國式的“小偷政府”、希臘式的“賴賬政府”，向塞浦路斯式的“強盜政府”升級。在當今世風日下的國際社會，這就樹立了一個更壞榜樣，而恰恰是這種壞榜樣最容易被傳染，而最容易被傳染的國家恰恰是“歐豬國家”。

在西班牙、葡萄牙和意大利和愛爾蘭，銀行業岌岌可危的消息早已不是什麼新聞。歐盟頭腦中跳出來的存款稅，不僅會嚇著塞浦路斯和俄羅斯人，也會嚇著這些國家的儲戶。自2010年初希臘危機以來，這些國家的存款已經持續流失，絕對額出現明顯下降，塞浦路斯的強盜行為只會加劇這一流失速度，特別是日益動蕩的意大利如果加入這一隊伍，則會使歐元區真正陷入絕境。

即在歐洲央行威懾OMT計劃暫時穩定了主權債市場之後，歐元區真正的軟肋就是銀行業，特別是存款流失造成的擠兌危機，可謂是最致命的。而歐盟現在恰恰向世人提醒自己這個最大軟肋。這是歐盟在2010年初決定對希臘進行救助後，犯的另一個重大錯誤——沒有去懲罰始作俑者希臘，卻去製裁受害人塞浦路斯——這顯然違背天理。

有人憂愁有人歡喜，塞浦路斯危機對於美元來說，是一個重大利好。因為恐恐懼在歐洲被強制存款徵稅的資本將流入美元區，因為雖然人們討厭量化寬鬆的“小偷”，但更害怕明火執仗的“強盜”。另一個受益者是黃金，能否防範政府從持有紙幣和儲蓄賬戶中搶錢的最後避風港是——買實物黃金藏在家中——總不至於派軍隊入戶搶黃金吧。這造成了上週黃金與股市和商品逆反走勢。

總之，塞浦路斯存款稅事件非常不簡單，在這個新興市場國家與發達國家；中東國家與俄羅斯和西方的交叉點上，博弈雖然才剛剛開始，但贏家與輸家卻已初步顯現——贏家：美國和黃金；輸家：歐盟、俄羅斯、敘利亞和中東國家。

下一個塞浦路斯會是誰呢？  

（作者為中華元智庫創辦人，僅供參考，投資者決策風險自負，聯繫郵箱ztb6006@sina.com）