2017年7月31日星期一
曾預言金融海嘯 投資大老馬克斯：比特幣不是真的！
宋鴻兵：人民幣國際化是手段而非目標！
人民幣國際化是手段而不是目標
第一，人民幣國際化是手段而不是目標，很多人都沒有把這個邏輯想清楚。什麼叫手段？我剛才已經講到了，英國和美國的崛起，特別是我節目中講到美國崛起的時候，特別談到的新英格蘭的模式，新英格蘭模式最後之所以能夠壓倒其它兩種模式，關鍵就是它能夠建立起全球商業網絡，要掌握渠道，這一點才是我們真正的戰略目標。這一點超過了使用任何貨幣的價值和作用，當你真正能夠在全球建立網絡、建立這種銷售渠道的時候，你才可以說是一個崛起中的大國，而現在我們這一點是遠遠沒有做到的。
在建立全球網絡過程之中使用什麼樣的貨幣？什麼好用用什麼，這就是一個實用主義態度，當年美國人，就是新英格蘭人在歐洲，比如在西班牙、在意大利，在這些南歐國家建立商業網絡，包括在加勒比海，他們都是使用英鎊的，這沒有關係，因為什麼？因為客戶是你的，渠道掌握在你手上，你了解對方市場的信息，對方需要什麼，你這個地方能夠提供什麼，哪個地方有什麼，這些信息和這些網絡的組建、客戶關係的組建，這是最有價值的，而你為了使這個戰略目標得以實現，可以使用任何貨幣，你要的是這種人脈關係網、你要的是渠道，這是第一個回答。就是人民幣國際化，僅僅是為這個總目標服務的一種手段，而不是目標本身。
“一路一帶”為什麼重要
第二，在人民幣國際化進程之中，為什麼我提出要往西發展，“一路一帶”這個戰略我為什麼這麼反復強調它，就是因為你在那兒建立一個新的客戶體系，開發的是一個全新的網絡，啟動新的市場。所以在那個地方，你可以有效的建立起你自己的網絡，建立自己的商貿網絡，這是往西發展的一個重要好處。而在全球其他已經有的成熟市場中，你想打進去，想把別人建立了好幾百年的體系搶到你手中，這個難度太大，所以你必須得有自己的商業網絡的根據地，必須要朝歐亞大陸縱深去發展，去建立全新的，沒有被開拓出來的，或者沒有被別人所壟斷的新型網絡。
人民幣國際化只起輔助作用
第三，人民幣國際化在這個過程中能夠起到幫助的作用，比如說在“一路一帶”過程中，不管使用人民幣結算還是使用人民幣貸款，你的目標都是為了使商業網絡屬於你，或者說被你有效控制，而不是相反，而不是我們為了人民幣國際化而去做一些事，這就是根本區別。
控制全球的商業貿易網絡才是根本
第四，你剛才說所的這個根的問題，我在我的《貨幣戰爭4》中重點談到過這個問題了。我的觀點是，現在披著美元的外衣在外面走，也是可以的，從目前的情況來看也是可以的，只要你能夠把網絡抓到手上，建立起自己的網絡，這樣做或者是直接用美元都是可行的，都沒有問題的。那麼你說到貨幣根的問題怎麼來解決？由於你的“皮”已經在外面廣為流通了，變這個根相對來說是比較簡單的，這就是我們看到1971年8月15號美國宣布廢除金本位，他其實把全世界貨幣的根全部給斷了，一刀斬斷，全世界的貨幣是跟美元掛鉤、美元跟黃金掛鉤，只有美元一個貨幣是跟黃金掛鉤。所以他只需要一天時間，就可以把全世界所有貨幣的根全部斷掉換成美國國債。這給我們一種什麼啟發？就是你現在說的沒錯，我們現在是以美元作為抵押品，我們是美元的一張皮，這沒有錯。但是這就像美國當時一樣，當他建立起全球真正的網絡之後，他如果斷掉這個根，其實也就是一個法令的調整，就是這一個過程。 70年代，當時亂了很多年，但是他能調整過來，中國也一樣。
如果說你把外面的網絡建立起來了，全球的商業網絡掌握在你手上，你無論用人民幣來做這個事還是用美元做這個事，還是用任何貨幣做這個事，都不要緊。但是如果說你真的到那個時候想要調整貨幣根其實也一樣，因為全世界大家使用的人民幣，他並不知道人民幣背後究竟是什麼。而你通過法律在一個階段之內，把發行貨幣的機製做根本性的調整，比如說我就是把央行負債表的資產替換了，從美元替換成黃金，從美元替換成中國的國債，從美元替換成SDR，都可以。所以這本身並不是一個問題，只要你有足夠的資產。
比如說，中國可能一直在收集黃金，當你的體系中擁有，現在據說有5000噸，再翻一倍到10000噸，當你擁有這個實力的時候，你就可以在一夜之間把央行體系之外的黃金儲備（我估計現在很多是在統計報表之外）納入你的資產，用納入的形式其實是置換了美元資產。央行負債表中，美元被拿出去了，黃金被拿進來了，或者人民幣的主權國債被拿進來了，所以這個過程是可以調整的，而其他國家，已經在使用人民幣的國家並不知道或者說他不在乎你裡面發生了什麼。而且一聽說你全部換成黃金了，那更好，他的信心更強，而其他外面所有的交易方式，所有已經建成的金融體系和基礎設施完全不用動，就能夠完成一次悄悄的革命。
所以我們首先得把關鍵問題理清楚，關鍵的問題是要像崛起之中的那些大國所做的那樣，要控制全球的商業貿易網絡，所以在這個過程之中，要藉用一切貨幣手段，什麼好用用什麼，這就是實用主義態度。當然，關於這個問題，我們要展開討論貨幣發行機制，需要一個更完整的時間。
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2017年7月30日星期日
一生最痛！羅傑斯：下次金融危機恐今年開始
投資界大佬又響警！「商品大王」羅傑斯繼6月後，最新在接受外國傳媒專訪時再次警告：「每隔4至8年，美國或北美就會出現經濟問題，所以說，我們遇到金融問題並不罕見。我預計下一次金融危機將從今年或明年開始，將成為你我人生經歷中最糟糕的一次危機。」
因此，羅傑斯看好金價！他透露，自己多年來一直持有黃金，因此現在不會買入或賣出。如果金價跌至低於每安士1,000美元，就會買更多，因為到最後，人們對政府和紙幣失去信心時，總是把資金轉向金或銀。
當被問及若金融市場危機即將來臨，除了黃金外，現時還有甚麼投資選擇時，羅傑斯回答：「美元和農業。」那麼，近期熱炒的比特幣等虛擬貨幣呢？羅傑斯則稱，這些虛擬貨幣似乎已到達高位，他說：「如果看一下比特幣的價格走勢，就能感覺是有泡沫。」
事實上，羅傑斯在6月初已警告，金融市場最快今年內見頂，之後於未來幾年內大冧，將會是他一生中最悲痛的熊市，差過2008年。他倚老賣老地說：「我比很多投資者都年老，經驗告訴我，美國經濟是每4至7年就要經歷一次衰退，現時已第8年，是史上最長或第2長。故此，經濟衰退正來臨，2008年是因債務，今次的債務更是2008年不能相比。2008年後，全球仍有中國打救，如今中國亦受到債務困擾，今次真的沒有救世主，是我一生人最壞的情況，很擔心。」
2017年7月28日星期五
中國今年上半年黃金產量下降近10% 但消費量增長近10%
据中国黄金协会最新公布的统计数据显示，今年上半年中国国内的黄金产量同比下降近10%，但同期的黄金消费量却有所增长。
具体数据显示，2017年上半年，全国累计生产黄金206.542吨，与去年同期相比，减产22.560吨，同比下降9.85%。其中黄金矿产金完成178.460吨，有色副产金完成28.082吨。另有进口原料产金34.947吨，同比上升27.05 %，全国合计生产黄金241.489吨，同比下降5.89%。
中国黄金、山东黄金、紫金矿业、山东招金等十家大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量分别占全国产量（含进口料）的53.24%和39.74%。
需求方面，2017年上半年，全国黄金实际消费量545.23吨，与去年同期相比增长9.89%。其中消费金条158.40吨，同比增长51.09%。
数据还显示，2017年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量共2.41万吨，同比下降4.56%，成交额6.66万亿元，同比增长2.31%。
另外，上海期货交易所黄金期货合约累计成交量共2.15万吨，同比下降47.69%，成交额6.00万亿元，同比下降43.90%。
印度又现“废钞”传言：2000面额卢比要被废？
印度又要“废钞”了?
距离上一次大规模“废钞”才半年之久，印度社会似乎又要面临一次新的“废钞”行动。这一次，被废弃的对象极有可能是当前在印度社会流通中最大面额的2000卢比纸币。
2000卢比纸币要被废?
2000卢比纸币要被废的传言，在印度坊间并不是空穴来风。最近几周，印度民众发现，要在银行或者街头的自动取款机中提取面额为2000卢比的纸币要比以往困难得多，因此不少印度银行或者自动取款机前又见排队大军。
一边是提款难，另一边，作为掌控货币发行大权的印度央行也在近日减少了2000卢比面额纸币的投放量。印度国家银行(SBI)首席运营官维亚斯(Neeraj Vyas)表示：“银行的货币储备都是来自央行，最近明显感觉到，央行对2000卢比纸币的供给少了，倒是面额500卢比的纸币多了。”而印度国家银行目前储备的2000卢比纸币多是从印度社会再流通后获得的。
去年11月，为打击黑钱，莫迪政府开启了大规模“废钞”行动，宣布禁止使用两款大面额纸钞：500卢比与1000卢比。这两种大面额纸币一度占印度社会货币流通总额的86%。因此，当时，这一史无前例的禁令一出，导致印度社会出现严重的现金短缺现象。
为了缓解这一现象，莫迪政府取而代之以加大面额为2000卢比的更大面额纸币发行量，来填补500卢比与1000卢比消失后对印度社会经济运行的影响。但流通半年以来，2000卢比的纸币在印度社会的被接受度并没有预期得那样好。一方面，不少印度民众抱怨，手持2000面额卢比进行消费，找零是件麻烦事。另一方面，2000面额卢比的纸币已成为印度社会当前流通货币中面额最高的币种，再加上携带与保存方面，又成为黑市上的抢手货，显然与莫迪政府打击黑钱的初衷背道而驰。
因此，随着印度央行减少2000卢比面额纸币的供应量，废除这一面额的纸币，在印度民众看来，并不遥远了。议会中的反对派当地时间26日还质问财长贾特里(Arun Jaitley)，要求后者澄清2000面额卢比是否会被废弃的传闻。但贾特里并没有就是否废弃这一面额纸币给出明确答复。
有消息称，印度央行已彻底停止了2000面额卢比的印刷，在当前财年中也不会引进新币种。央行希望未来通过加大200面额与500面额纸币的投放量，来减轻废除2000面额卢比给民众生活带来的影响。
废钞效果如何?
如今，距离莫迪政府大规模“废钞”行动已过去半年有余，这项备受争议的政策依旧给印度社会带来何种影响?
据《印度时报》报道，在印度北部部分地区，90%的自动取款机依旧提取不到现金。印度国家银行副总经理潘迪特(Ajoy Kumar Pandit)表示：“银行下属三个地区648台自动取款机中近70%都没有现金。剩下的一些机器未来也会出现现金枯竭，因为没有现金再放进去。”对此，他们表示也很无助。
据一位印度银行业人士表示，莫迪政府此举是为了鼓励电子支付，使印度尽早迈入“无现金社会”，但显然印度很多地区的金融基建还难以满足这一想法。
追踪商业和经济数据的智库 “印度经济监督中心”提供的数据显示，2017年1~4月，印度失业人口达150万，这可能是“废钞”行动导致的结果。该智库主管兼首席执行官马赫什·维亚斯(Mahesh Vyas)在报告中称：“今年前4个月，也就是‘废钞’行动真正生效后，总就业人数约为4.05亿，而2016年9月至12月的就业人数约为4.065亿。”马赫什给出的就业数据包括加入和未加入工会的领域，以及农业和非农业领域。他还补充道：“2016年11月仍在节日期间，但劳动力参与率跌至44.8%的新低。很明显，这是‘废钞’产生的直接影响”。
在新财年预算报告发布的前一天，印度版的《经济调查报告》认为，“废钞令”等措施确实减缓了印度的经济增速。报告提到，截至今年3月的2016~2017财年，印度经济增速为7.1%，较上一财年的7.6%出现明显回落。印度政府首席经济顾问萨布拉曼尼(Arvind Subramanian)指出，GDP增速受影响是暂时的，主要是因为现金紧缺打压需求所致，同时失业率上升和农民收入下滑也增加了不确定性。这相当于印度官方首次承认“废钞令”存在副作用，并没有实现预料中的目标。
2017年7月25日星期二
「黃金人民幣」呼之欲出 澳大利亞對華黃金出口創歷史紀錄
美国曾依仗着本国强劲的经济实力和对能源消费的巨大需求造就了石油美元的国际威名。中国能否复制美元神话，凭借着对黄金的巨大进口量成就“黄金人民币”？倘若从澳大利亚对中国的黄金进口量来看，这一天或许不远了。
根据澳大利亚政府2017年6月资源和能源季刊最新公布的数据，澳大利亚在2017年第一季度向中国出口了更多黄金，比历史上任何一个季度都要多。
2017年第一季度澳大利亚对中国的黄金出口比去年同期高出54％。
从上图可以看出，澳大利亚在2017年第一季度出口了57.4公吨黄金，而2016年第一季度为37.2公吨。十年来的变化是如此之大。2008年澳大利亚对中国香港和中国大陆地区的黄金出口还不存在。但是，在那一年美国和全球市场崩溃之后，中国开始进口更多的黄金，尤其是2011年以来。
将2017年第一季度澳大利亚对中国的黄金出口与前几年首季做比较，所有季度的数据显示，本季度是历史最高纪录。
此外，澳大利亚目前正将大部分黄金出口到中国香港和中国大陆地区。例如，在2017年第一季度澳大利亚出口的75吨黄金总量中，有57.4吨，即77％出口到中国香港和中国大陆。
澳大利亚2017年第一季度黄金出口：
中国香港： 57.4公吨
英国： 7公吨
新加坡：2.1公吨
印度：2.0公吨
泰国：2.0公吨
其他：4.5公吨
更有意思的是，澳大利亚出口的黄金比国内生产的黄金要多。美国也是如此。
从上图可以看到，澳大利亚和美国在2016年共生产了510吨黄金，但黄金出口总额为762吨。因此，这两个国家出口的黄金比2016年生产的黄金多出近50％。
澳大利亚黄金产量及出口量逐年对比
2014年 = 国内黄金产量274公吨 VS 黄金出口量289公吨 (差额 = 15公吨)
2015年 = 国内黄金产量279公吨 VS 黄金出口量282公吨 (差额 = 3公吨)
2016年 = 国内黄金产量288公吨 VS 黄金出口量329公吨 (差额 =41公吨)
美国黄金产量及出口量逐年对比
2014年 = 国内黄金产量210公吨 VS 黄金出口量500公吨 (差额 =290公吨)
2015年 = 国内黄金产量214公吨 VS 黄金出口量494公吨 (差额 =280公吨)
2016年 = 国内黄金产量222公吨 VS 黄金出口量433公吨 (差额 =211公吨)
2015年美国生产金矿214吨，进口265吨，总计479吨。但是，美国在2015年共出口了494吨黄金，这意味着出口黄金比当年生产和进口的黄金还多了15吨。
不管怎样，澳大利亚和美国继续把大部分黄金出口到中国。例如，澳大利亚和美国在2017年第一季度向中国出口了121吨黄金。澳大利亚出口了57.4吨，而美国则出口了63.3吨。因此，中国在2017年第一季度获得了澳大利亚和美国黄金出口的55％。
中国黄金进口量增长或成就“黄金人民币”？
近期，金融博客Zerohedge曾撰文写道，莫斯科和北京在全球市场上合力绕过美元，转向黄金贸易：
俄罗斯中央银行3月14日在北京开设首个海外办事处，为建立北京 - 莫斯科联盟在全球货币体系中绕开美元，并逐步实行黄金支持的贸易标准迈进了一步。
如果俄罗斯是中国、日本和美国之后的世界第四大黄金生产国，确实会成为中国黄金的主要供应国，多年来许多情况暗示这种可能性，即北京准备最终向全球推广其黄金支持的货币（人民币），此种预言实现的可能性将呈几何级增长。
倘若中国(以及俄罗斯)确实计划推出其黄金支持的国际货币，那么中国必须在国际货币体系再一次重建之前揽进可能多的黄金。而最新公布的澳大利亚黄金出口数据则很有趣的应证了这一点，尤其是在关于中俄“黄金货币”的讨论甚嚣尘上之时。
随着美国和海外经济指标的见顶和波动，预计今年年底将出现重大市场调整，可能激励中国早日推出黄金支持货币。
2017年7月7日星期五
为何2011年成黄金分水岭？
为什么自2011年以后，黄金和白银一直跑输大盘？许多投资者百思不得其解。
更明确一点的说，黄金转折点出现在2012年。尽管金价在2011年9月创下历史最高1900美元，但是2012年金价平均为1669美元／盎司，高于2011年1571美元／盎司的水平。
然而在2012年，当时许多分析师预测黄金和白银将很快再创新高，特别是在2012年年底美联储宣布QE3之后。然而，贵金属就此发生逆转。
从2012年9月到2013年6月，黄金和白银分别下跌了30%和50%，贵金属由此转入熊市。
基本面究竟发生了什么变化，导致投资者情绪发生180度转弯？
德意志银行的分析师析认为，这是因为自2012年以后，市场对风险定价显著低估。
当我们说“定价不足的风险”时，这就意味着投资者不知道未来的危险。这类似于驾驶汽车的人，没有意识到发动机正在燃烧，制动器不起作用，因为车内的警告灯失灵了。所以，这些倒霉蛋继续加速，直到汽车爆炸或坠入悬崖。
同样，德意志银行分析师Aleksandar Kocic提供实际证据表明市场的“警告灯”也不再工作：
自2012年以来，反应宏观经济风险的，政策不确定性（EPU）指数，与反应美股波动的VIX指数彻底脱钩，表明市场可能显著低估了政治风险。EPU是通过对美国十大报纸中的三个目标版面进行计数的方式构建的指标，它覆盖了国会、赤字、美联储、立法、监管或白宫重大事件，并加以指数化。
简单的理解，上图中蓝线代表美国主流媒体文章频率所显示的“经济不确定性”（EPU指数）。黑线是VIX指数，是美股波动指数（S＆P 500）
从1996年到2011年，蓝线和黑线基本是同步变化。蓝线向上时，黑线也会跟随向上。
然而从2012年开始，这个相关性突然消失了。那么究竟发生了什么？
德银Kocic揭示了其中的缘由：
VIX指数与EPU同步，意味着市场定价反映了风险。然而当VIX低，EPU高时，称表明市场过于自满，低估了风险。
2011年之后，两个风险指标脱钩。VIX显著偏低，尽管EPU显示的风险走高。我们认为一些事情发生了变化，特别是在2016年之后。
上面这张图显示了市场的“自满度”。1996到2011年，市场自满度在基线附近波动，在2011年之后，市场自满度显著走高。
目前的自满情绪令人震惊。这是每一个都在谈论的问题。尽管不确定性和冲突上升，市场波动却没有上升。持续的低波动增加了潜在“惩罚”力度，无序放纵的风险正在增加。
正因为波动极低，投资者被“洗脑”认为一切都OK。这就像是一辆关掉“警告灯”汽车在狂奔。
然而这对于黄金意味着什么呢？，黄金正是在2011年EPU与VIX指数脱钩时黄金见顶，之后便进入长达近五年的熊市。
市场似乎相信，在低波动下黄金已经“不再重要”。然而同时EPU指数在2016年创下历史新高。
这意味着，市场完全无视主流金融媒体发布的所有坏消息。
它就像一辆超速的汽车沿着道路狂飙，发动机即将熄火，没有刹车，但司机不知道出了什么问题，因为警告灯不起作用
2017年7月6日星期四
小心！金銀比率續漲至77 白銀醞釀完美風暴
近期現貨市場上，1安士黃金能購買約77安士白銀，為自2016年4月以來最多，金價價比升至逾1年以來最高。
現貨金亞洲市高見1,230美元，白銀價續企16美元。
金銀價比例擴大是因為白銀從4月份觸及今年高點每安士18.653美元後下滑約14%，幾乎完全回吐2017年的漲幅；雖然黃金也從6月份觸及的6個月高點下滑，但金價今年仍漲6.6%。
縱觀人類數千年歷史，這個指標飆升，都預示著重大危機就在眼前。如二次世界大戰前夕，金銀比率為98；1991年海灣戰爭爆發，比率觸及100；87股災、90年代互聯網爆泡、08年金融危機，金銀比率無一例外企70樓上。
芝加哥RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn警告，白銀波動總是比黃金更劇烈；考慮到白銀的工業用途，其存在需求方面的疑慮，同時也有人擔心更為鷹派的聯儲局和其他央行行動，基於上述疑慮，對於白銀來說這是一場完美風暴。
換言之，金銀比率有更大機率續漲！
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