好聲音 3季 張碧晨 周深 李维 帕爾哈提

張碧晨 ,帕爾哈提 周深 李维 位位都是我心中的冠軍


张碧晨《她说》

张碧晨《梦一场》

帕爾哈提

贝加尔湖畔— 周深,李维

埃博拉病毒擴散歐美應警覺【英文原聲】

盡管埃博拉病毒肆虐西非國家已有九個多月，但由於發達經濟體及歐美亞等地區未受波及，多數國家政府和民眾防範埃博拉的意識並不強。然而，隨著一名身處美國的利比里亞男性及一名西班牙護士被感染，該病毒疫情才再次引發全球關註。

英國《金融時報》科學編輯 克萊夫•庫克森 | 攝像：Rod Fitzgerald | 製作：Daniel Garrahan 2014年10月09日 

矿企CEO：黄金供应明年触及峰值 未来10年金价还能涨

加拿大知名矿企Goldcorp首席执行官Chuck Jeannes周四(10月9日)在澳大利亚墨尔本演讲时称，未来十年金价将以稳定的步伐上涨。他预计到2015年整个黄金行业的产量将达到顶峰，随后开始回落并企稳。

Jeannes称，“随着较容易开采的黄金矿藏耗尽，而没有技术突破，这样较易开采的矿藏更难被发现，全球黄金产量将开始下降，而这对金价是支撑，并且进一步会黄金行业筑底。”
他还表示，“目前公司对加拿大和墨西哥的黄金产量增长十分看好，同时发现阿根廷也蕴藏着极大的潜力。”

在过去24年中，黄金矿企在217座大金矿中发现了16.6亿盎司的黄金。而大金矿的发现和其中矿藏的黄金量都在减少，上世纪90年代，124座大金矿中藏有11亿盎司的黄金，而2000年以来，总共只在93座大金矿中发现了6亿500万盎司黄金。

过去10年中，矿藏超过200万盎司的金矿仅有7个，而在1995年一年，这样的金矿就被发现有22个。

假设以75%的提炼比率以及90%的矿石处理率计算，自1999年以来发现的6亿7400万盎司黄金矿藏最终只能代替同期生产的50%的黄金。并且只有约三分之一的金矿能够成为矿藏或者被投入生产，很多都面临着当地政府、环境和经济负担等限制中。

而且从矿藏到真正的生产，这个过程也被极大的放慢，在1985年至1995年间，27座金矿从确认到生产的平均时间是8年，而到1996年至2005年，期间的57座新矿从确认到生产平均用时11年。到2006年至2013年，111座新的金矿从确认到生产平均耗时达到18年。并且时长拉大这一趋势预计还会继续。2014至2019年间63座预计将开始生产的新金矿可能要耗时19.5年才能从确认到真正开始生产。

美股大跌引爆避险情绪 金价连续四天上涨创两周最高

【黄金晨报】

文/Shox 2014年10月10日 08:23

隔夜欧美股市大跌，加上市场对美联储纪要悲观解读，推动黄金上涨至两周最高。国际黄金周四上涨4.20美元，涨幅0.34%，报1225.30美元/盎司。

美联储会议纪要显示其担忧全球经济放缓会拖累美国经济复苏，这使得市场对美联储提前加息的预期降低。

周四欧洲央行行长德拉基表示，欧元区的经济复苏正在失去动能，必须努力把通胀从极度低水平提升上来。

受此影响，欧洲股市下跌；美股盘中扩大跌幅，三大股指跌幅一度超2.0%，其中标普500指数势将录得4月来最大单日跌幅。

现货金周四早盘上涨至9月23日来最高1,233.20美元，之后因美元指数反弹而回落，尾盘升0.3%，报每盎司1225.10美元。但尽其如此，现货金仍从周一触及的15个月低位11,83.46美元反弹了近4%，连续四个交易日上涨。

利好因素：

1.美股三大股指下挫2%以上。道指连续第三天涨跌幅超过200点。油价继续重挫，WTI油价大跌1.8%；布油两年多来首次跌破90美元。

2. 德拉吉表态欧元区的经济复苏正在失去动能，必须努力把通胀从极度低水平提升上来，但目前欧元区实施广泛意义QE的阻力非常之大。

3.德国8月出口额萎缩5.8%，创2009年1月以来最大跌幅。接连不断的数据下滑，日益加深了市场对德国经济衰退的担忧.

4. 美联储会议纪要造市场悲观解读，市场投资者在对美联储会议纪要加以了进一步解读后，认为全球经济放缓前景对于美国的溢出冲击才是美联储眼下最为担心的状况，这使得美联储暂缓加息前景对欧美股市的刺激在经济低迷阴云之下很快灰飞烟灭。

利空因素：

1.美国首次申请失业救济人数跌至28.7万认为，申请失业救济人数意外下滑，令过去一个月的平均首申人数创下八年新低，进一步证明了美国劳动力市场复苏。

2.美联储副主席费希尔(Stanley Fisher)周四(10月9日)表示，美联储可能会在明年年中升息，但是具体升息时间要参考经济数据。 美联储奇蒙德联储主席莱克认为，并无必要警觉市场和美联储对升息预期的差距。

3. SPDR黄金ETF的持有量在周四再减少0.01吨，持有量变为762.08吨，为2008年12月以来的最低

后市展望：

1. 汇丰银行(HSBC)周四(10月9日)在报告中称，如果今年11月末瑞士黄金公投通过，将对金价构成决定性的支撑。瑞银集团(UBS)策略师Beat Siegenthaler也表示，如果瑞士黄金公投通过，瑞士央行将在五年里购买1500吨黄金，WGC最新数据显示目前瑞士拥有1040吨黄金储备，占 外汇储备的7.7%。

2. 德国商业银行(Commerzbank)称：“美元走弱对金价有所支撑，美元对欧元的上涨似乎出现了一些停顿。”该银行称，周三的美联储会议纪要显现出一些成员对欧元区低增长和通胀可能会带来美元进一步上涨的担忧，而这会对美国出口形成压力。

3. Brian Kelly Capital的Brian Kelly认为，现在是买入的机会。从SPDR黄金ETF来看，Kelly称：“其重大支撑水平在114.25美元，2014和2013年都触及过这一水 平，2010和2011年也是。在触及到这一水平后都回升了，这一次触及114.25后又回升了。而这是美联储FOMC谈到美元太强之后。”

4. 加拿大蒙特利尔银行（BMO）下调2015年黄金、白银以及铂金价格预期。在该行最新的报告中，将2015年黄金价格从1275美元/盎司下调至1190 美元/盎司；将白银价格从20.25美元/盎司下调至17.50美元/盎司；铂金价格预期则从1500美元/盎司下调至1413美元/盎司。

5. 法国兴业银行(Societe Generale)预计2015年黄金平均价格为1175美元/盎司，2016年黄金价格为1000美元/盎司，到2017年降至900美元/盎司。

周五关注重点：

美式民主有瑕疵

投機智慧 - 許沂光 2014年10月10日 

今年春季美國國會預算局估計2014年度(九月結)美國政府財政赤字為4,920億美元。結果，實際財政赤字為10,860億美元。美國政府總負債升至17.8萬億美元。美國政府財政赤字失控了。美國政府負債由2000年低於6萬億美元升至現時的17.8萬億美元，上升幅度驚人，見附圖。 

事實上，美國是一個已經潰爛的所謂「民主」國家，信任國會的人民只有7％。美國經濟陷入困境，無以為繼。值得注意的有以下四點： 

第一，根據www.usdebtclock.org於2014年7月30日公布的數字，美國政府帳面負債17.6萬億美元，未撥備負債119.7萬億美元，合共137.3萬億美元。以美國一年GDP17萬億美元計算，美國全國不消費也需要8年才可以還清債務，技術上已經破產；第二，美國監獄內的監犯超過二百四十萬人，由1980年起計暴升4倍，是世界冠軍；第三，全國七千七百萬人欠債過期，被追數佬(debt collector)追債，相信也是全球第一；第四，2013年美國依賴糧票過活的平均人數為47,636,000人，創歷史新高。 

總結：美國長期入不敷支，債台高築，事實上已經破產，美式民主顯然有瑕疵。是否值得效法，有待商榷。 

彭博：俄罗斯或重演1998年震惊世界的违约事件

文/Yveline 2014年10月09日 16:29

近日，俄罗斯央行频频出手捍卫卢布汇率。彭博新闻社文章称，这个国家将不可避免地重演1998年的货币贬值和债务违约。

卢布最近的表现可不像俄罗斯总统普京那么强硬，该国汇率已经跌至历史最低点。过去三个月，卢布累计下挫15%，是全世界被抛售的最狠的货币之一。这也是俄罗斯央行大手笔抛售美元力挺汇率的原因。

华尔街见闻提及，就在本周，俄罗斯央行仅仅在两天的时间里就抛售了14亿美元买入卢布。

尽管如今的俄罗斯比当年强大许多，比如外储是当年的57倍，作为主要经济支柱的油价也比当年高出9倍，但是，俄罗斯人和外国投资者却对该国下滑的经济失去了信心。很多人将手中的卢布兑换成美元、欧元。

就连GAM U.K. Ltd.债券基金经理Paul McNamara，这个将俄罗斯的今天和1998年的比较称之为“错配”的人，也看到大多数俄罗斯资产将带来麻烦，需要避开。

没理由接住卢布这把下跌的刀子。

俄罗斯当前的麻烦源自于普京入侵乌克兰。但他的运气显然不怎么好，在他野心勃勃的背后，恰好赶上国际油价大幅下跌，布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关。近期，华尔街见闻多次提及，油价在104美元，俄罗斯才能维持收支平衡。俄罗斯联邦储蓄银行首席策略师Vladimir Pantyushin认为，如果油价跌破80美元，俄罗斯可能将不得不削减开支。

让我们再来看看1998年的俄罗斯。当年正值亚洲金融危机肆虐，国际油价暴跌至最低每桶10.72美元，这使得刚刚度过苏联解体仅7年的俄罗斯经济陷入了困境。

当年，同样是为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备。甚至在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元了。

面对窘迫的经济状况，俄罗斯政府宣布400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了71%。这严重打击了美国对冲基金，华尔街银行不得不采取纾困措施，将资金撤出新兴市场。而此举直接导致巴西雷亚尔在1999年大幅贬值。

目前，俄罗斯经济滞涨正浮出水面，通胀率升至8%的三年高点。IMF预计，俄罗斯今年的GDP增速将增长0.2%，是2009年以来最慢的。

俄政府应付账款为420亿美元，国内企业未偿付外债为1580亿美元。国内外汇储备降至4540亿美元的四年最低水平。标普在今年4月将俄主权信用评级将为BBB-，距离垃圾级仅一步之遥。

追求超额收益的投资者希望持有以美元计价的俄罗斯债券，而不是美国国债。摩根大通提供的追踪数据显示，此类债券的收益率升至340个基点，或3.4%，为一个月以来的最高水平。1998年俄罗斯违约前夕，此类债券收益率曾高达1800个基点。尽管当前的收益率远不如当年，但收益率持续攀升意味着俄罗斯政府需要支付的成本也在增加，这反映出投资者越来越担忧俄罗斯信用评级可能被进一步调降。

不过，美国Stone Harbor Investment Partners LP新兴市场经济学家Steffen Reichold认为，俄罗斯很可能不会重复1998年的历史，当前危机所付出的经济成本可能最终使得普京无法继续进攻乌克兰。

我很怀疑全球市场将受到和1998年相同的影响。今天，普京还可以承受，但或多或早，影响将越来越多，局面就会改变。这就会限制普京的行动。

國際金價疑遭投行裸賣空開採商二級市場買漲自救

金礦商被迫自救

金價的持續下跌，金礦開採商開始坐不住了。

CFTC數據顯示，過去兩個月金礦開採商的黃金淨空頭頭寸從5557900盎司驟降至3180300盎司，一下子減少了200萬多盎司。

“一旦黃金跌破1200美元/盎司，就逼進黃金開採成本，迫使開採商不得不自救。”上述黃金分析師解釋。目前，全球大型黃金開採商的黃金開採成本徘徊在1100-1200美元/盎司附近，加之金礦投資方要求的10%-20%投資回報預期，開採商必須將黃金售價維持在1200-1300美元/盎司附近，才能確保各方盈虧平衡。

直接在二級市場買漲金價，其實是金礦開採商的無奈之舉。此前，他們的普遍做法是大規模的套期保值，即開採商先“賣出”黃金現貨，轉而建立遠期黃金低價回購協議，期待從金價下跌過程賺取價差。不過，這種做法收效甚微，主要原因是各家金礦開採商用於套期保值的黃金儲量，佔其每年開採量的比重偏低，套期保值所賺取的利潤難以覆蓋金價持續下跌帶來的開採虧損。

“基於1990年代黃金開採商集體套期保值出現虧損（因2000年金價快速上漲），目前多數黃金開採商對套期保值相當謹慎，寧願採取削減黃金開採量的做法度過經營難關。”上述分析師直言。這種做法本意是促使黃金供需緊張而帶動金價上漲，但需要一段時間才能收到效果。面對這次金價突如其來的大幅下跌，開採商唯一的自救方法，只能是直接在黃金期貨市場買漲黃金。

但金礦開採商買漲黃金，面臨不小的市場風險。隨著美聯儲加快升息步伐，加之美元持續上漲，黃金持續下跌可能令金礦開採商蒙受更大的損失。

花旗銀行近期出台的一份研究報告建議，2014年全球黃金市場應該對沖5%黃金產量，2015年對沖比例為10%，並按每年遞增5%，直至2018年達到25%後，金礦開採商或許才能應對金價下跌面臨的經營虧損。 （編輯馬春園）