以史為鑑︰這一指標預示銀價要飆升1000%？

【on.cc東網專訊】Lombardi Financial研究分析師Moe Zulfiqar撰文稱，銀價與標普500指數之間有一個非常有趣的關係，通過對標普500指數與銀價相關性的分析，銀價未來可能會飆升1,000%。 

Zulfiqar稱，投資者可以觀察到(見圖)，銀價與標普500指數變得極度負相關，銀價走勢會觸及底部。相反，每當兩者變得極其正相關，則銀價會出現頂部。

在1976年時，標普500指數與銀價的5年期相關性指數達到-0.90，此次接近金價觸及底部的時間。數年之後，銀價瘋狂大約1,000%。同樣的一幕在1992年也出現，當時相關性指數再度接近-0.90。銀價又一底部出現(自那以來白銀價格再也沒有如此低)。銀價直到2011年才見頂。值得注意的是，在這輪漲勢之中，漲幅甚至超過1,000%。 

如今，銀價與標普500指數的相關性當前再度處於-0.90；銀價是否會再次漲逾1,000%？而這意味價格將觸及每安士160美元以上。

事實上，除這個相關性指標之外，銀價看漲亦有以下因素支持︰1、儘管貴金屬價格下滑，但買家仍在進來，這種情況不太可能很快發生改變。2、白銀也是黃金的替代品。隨著金價以及黃金需求改善，白銀市場也將受到影響。3、白銀產出地區的生產狀況較為慘淡，假如銀價繼續受到抑制，白銀市場的供給可能真的會成為一個問題。 

《货币战争》作者警告：金融危机不可避免 这两类人将成最大输家

《货币战争》作者James Rickards在他的新书《通往毁灭之路》 中称金融危机将不可避免，并且规模和破坏性都将远超2008年那场。

Rickards认为，金融危机将在2018年前后爆发，引发危机发生的因素很多，如银行破产、实物黄金挤兑、战争、自然灾害、金融系统遭到黑客攻击等等。重要的不是哪些会引发危机，而是如何应对即将到来的灾难。

Rickards警告，目前银行的资产规模变得更大、衍生品头寸也更高，加上70万亿美元的新增债务，因此新危机的范围和造成的破坏将是空前的，将远超2008年金融危机。

Rickards说，可采取的避免危机发生的措施包括加强执行Glass-Steagall法案，拆分大银行、禁止大多数衍生品交易以及对违法的银行严加惩罚，但目前这些措施变成法律的可能性几乎为零。

Rickards指出，特朗普的政策主要关注点在税收、财政支出以及监管等宏观政策，这些做法的方向是对的，但是无法解决面临的系统性风险，这些风险存在于正常的商业周期和信贷周期中。

Rickards表示，1998年的危机起始于1997年、2008年的金融危机起始于2007年，大型系统性危机发生都需要一年的时间酝酿和扩散，因此2017年将会看到危机爆发的早期征兆。

Rickards提醒，两类人将成为这次金融危机中的最大输家，第一类是持有的财富以数字的形式存在，如股票、债券、货币市场基金和银行存款。这种财富在恐慌中最容易被冻结。因此持有这类的投资者应该增加硬资产的配置，如黄金、白银、高档艺术品、土地以及私人股权等依赖合同而不是数字记录的资产。

第二类是那些依靠固定收益回报，如人寿保险、年金、退休金、社会保障和银行利息的投资者。这些收入可能会失去价值，因为政府将不得不采取通货膨胀来对付堆积如山的债务。因此这类投资者应该配置10%的实物黄金或者白银。

談金

石鏡泉

2016年12月30日 00:04 星期五

近年黃金被投資者愛過又恨過，但原來這十多年來黃金市場有個天大秘密，知道之後，大家或要「啊」一聲了。

先談談黃金ETF近日的跌勢。

據彭博報道，黃金ETF投資者上一次淨買入黃金還是希拉莉．克林頓承認在大選中敗給特朗普的那一天。

12月17日發布的每周黃金調查顯示，在看漲看跌上周黃金走勢方面，華爾街專業人士和普通投資者再次出現分歧，不到半數的華爾街專業人士認為本周黃金反彈；而過半數的散戶認為本周黃金將會繼續下跌。

根據彭博滙編的截至上周二的數據，ETF黃金持倉已經連續下降28天，持續時間是2004年9月29日以來最長。

彭博全球金屬和礦業研究主管Ken Hoffman在12月21日發布的報告中稱，黃金明年上漲應該是非常可能的。Ken Hoffman在展望2017年的時候認為「市場希望看見所有的都是正面的，但是當人們退一步看，特朗普的基礎設施計劃並不是那麼大；減稅計劃也還得經過國會批准；英國脫歐談判也不是那麼快的。

因此，黃金仍是避險資產，其真實的價值應該超過2,000美元/盎斯。對黃金形成利好的還有礦業供應的趨緊；如果金價跌至1,100美元/盎斯以下，很多礦業將會關閉。」他認為，稀缺性將會導致黃金上漲15至20%。

滙豐銀行在12月21日發布的報告中稱，預計黃金將會在1,100美元/盎斯一帶持穩，如果此價位果真達到，買盤將會重拾升勢。黃金目前明顯地處於守勢。滙豐稱「美聯儲主席耶倫關於美國就業市場的積極評價對美元形成支撑。交易量清淡將會導致黃金和其他貴金屬寬幅波動，影響買賣行為，買盤或賣盤都會相對較少。黃金可能會接近1,100美元/盎斯的價位，但不會跌至其下方。若果真下破此水平，預計抄底者和價格敏感者將會進場增加購買。我們對美元能持續上漲多久仍表示疑惑。美元的任何回撤都會引發金市的震盪。」

無論你怎看金價後市，一個要考慮的因素是，這些報價可是公平、公正？

早跌午升金價疑似受操控
德意志銀行及其他一些銀行，最近涉及不少操控市場的訴訟，其中一宗是被控操縱紐約金銀市場的每日交易價格。有關方面怎去查找？講出來都大陣仗。

有位分析師Tyler Durden用上近千日，逾百萬個自1988年8月至2002年5月間的黃金每日交易價格，做出了個黃金每日交易的模擬圖出來。這一千個交易日如果是真正市場交易，是不可能出現這個每日在倫敦早上金價定價後，就會被壓，到下午定價後，又再反彈上來，回到上午的定價水平。

大家看完這圖如不信金銀市場的交易價是有被操縱的話，總也要看下，這個操縱金銀市場的價格，仍有宗官司未了。信不信這個操控？由你。

撰文 ： 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管

瑞典計劃開始使用電子貨幣，取代現金

半年前，歐洲中央銀行（the European Central Bank）停止發行 500 歐元面額的紙幣，而最近，印度亦廢除了500 及 1000 盧比紙幣，瞬間減少國家近 86% 的現金流。隨著越來越多國家逐步變成「零現金」社會，世界上歷史最悠久的中央銀行──瑞典中央銀行（Riksbank）正開始計劃淘汰紙幣。

瑞典中央銀行於 17 世紀 60 年代開始發行紙幣，是世界上第一所中央銀行，而現在它又再一次成為貨幣革命的先鋒，正致力研究發行電子貨幣所面臨的挑戰。瑞典中央銀行副總裁西西里亞·史金斯利（Cecilia Skingsley）說，它們有可能成為世界上首間發行虛擬貨幣的大型中央銀行。

零現金社會

但在瑞典國內，也許並不會有很多人發現這一舉動，因為瑞典流通的紙幣從 1950 年占 GDP 的10% 到近年已經下降至 1.5%。瑞典現在幾乎已經是一個「零現金」國家：提款機在大部分地區極為稀少，而本地銀行亦紛紛停止現金業務，有些商家甚至停止接受現金。

當然，以電子貨幣完全取代現金，瑞典中央銀行仍須面對很多問題：例如，用戶需要在瑞典中央銀行開戶嗎？與現金交易不同，電子交易是否應該被追蹤？電子貨幣有利率嗎？

史金斯利說，「我個人認為應該把它設計得像現金一樣，也就是無利率，但是也應該不能助長任何非法活動，也就是說它應該具備某種程度的可追蹤性。」

她還提到瑞典中央銀行應當考慮金融穩定性，比如是否應該與商業銀行的存款基礎競爭。她擔心金融不穩定時，人們會將金錢轉移到受國家保護的電子系統，有可能進一步增加不穩定性。

瑞典中央銀行將需要研究很多層面上的問題，包括技術、法律、實際操作及安全性，將於未來兩年內決定是否轉用電子貨幣。而很大可能，中央銀行將在兩年考核期後停止使用紙幣，成為世界首個全面使用電子貨幣的國家。

烏克蘭最大私營信貸銀行破產，政府被迫國有化

【廢除實體貨幣】

Looting of Ukraine's Privatbank Is Like Rats Fleeing a Sinking Ship

http://russia-insider.com/en/politics/looting-ukraines-privatbank-rats-fleeing-sinking-ship/ri18292

 

烏克蘭政府宣佈把國內最大的私營信貸銀行Privatbank國有化。此乃因應Privatbank懂事局的要求，因為銀行沒有足夠資金應付存戶的提款。 

甚麼事把 Privatbank至無力償債的境地﹖原來這是因為銀行的股東，集體又有系統地把銀行的資金盜取。他們在國內和海外設立空殼公司，再由銀行向這些公司貸款，然後把這些款項袋袋平安。 

有跡象令人懷疑，這些空殼公司是間接，由銀行的創辦人及主要股東 Igor Kolomoisky控制的。

現在銀行的資金已被掃清了，客戶的存款全部消失了，自然就要給烏克蘭總統Poroshenko打個電話，把這個爛攤子交由他代辦。於是烏克蘭政府就宣佈把Privatbank國有化，由國民（納稅人）來負擔。這間接亦等於由全球的納稅人來負擔，因為自從烏克蘭政變推翻親俄的政府，烏克蘭就是靠國際貨幣基金組織ＩＭＦ提供支援的。如果說整件事情簡直是明偷暗搶也沒有錯。 

基本上，銀行的股東明顯地是利用銀行來發大財。現在船快要沉沒了，大家都像老鼠一樣連忙棄船。可憐烏克蘭人民要留下來，因為救生艇不知所蹤。 

FateAndTheFuture :  以上恐怕是環球銀行的一個縮影吧。

http://fateandthefuture.blogspot.hk/2016/12/blog-post_54.html?m=1

重磅！“八年周期“底部确认失败 暗示金价将跌破1000美元

gormike2016-12-21 11:31

金价已经跌至1130附近，较美国大选以来跌200美元。尽管图形显示金价已经过度超卖，但八年周期的底部确认失败，暗示金价还将继续下跌，甚至跌破1000美元每盎司。

GoldPredict.com编辑AG Thorson表示，金价自去年12月低点1045快速反弹，看起来非常像是八年周期的低点，但11月大选以来，金价几乎回吐尽数涨幅，目前正朝着真正的八年周期低点下落。

AG Thorson预计，新的八年周期低点将在明年2月出现，金价有望下侧1000美元每盎司。

AG Thorson表示，如果大型投行有意打压金价，则很可能跌破1000美元至892美元每盎司，不过这一点位不会持续太久，就会大幅反弹至1000美元之上。当成交量创下新低时，通常也预示价格新低的出现。

接下来是否会出现投降式下跌？

AG Thorson说，人性不会变，人们总是情绪性的、贪婪、恐惧。持续性的下跌将击溃人们的信心，极端价格将会出现，不断触发多头的止损，进而引发更多的抛售加剧跌势。当恐慌演变成绝望时，通常意味着底部也就出现了。这时候，散户抛盘带来大量的流动性，大型投行和交易型公司就会出手建立多头仓位。

从月线图看，200日移动均线和61.8%回撤支撑位都指向892美元每盎司。

AG Thorson指出，八年周期低点将在2017年一季度出现，如果金价在继续下跌将被视为机会，任何时候当商品处于生产成本时，你都应该好好把握机会。

何谓八年周期？

黄金头条网站早前文章提到，知名的技术分析师Tom McClellan认为，黄金价格存在一个八年周期循环，这个循环暗示金价近期的涨势可能迎来反转。他还表示，跌势随时可能开启，低点将在2016年末出现。

根据McClellan的图表，自从1975年黄金可以自由交易以来，金价就一直存在一个八年的循环周期，如下图所示。

除了八年的周期，黄金市场还存在一个13.5月的小周期，这两个周期相互独立，这个指标显示了金价跌势将要开启，并一直持续到年末。

还记得亨特兄弟吗？白银或迎来前所未有的牛市

Franklin2016-12-21 22:41

众所周知，白银价格走势往往与黄金一致。换句话说，白银市场的价格图形应该和黄金市场的一致。然而，最近白银市场发出的更多是与黄金市场不同的信号。个人投资者Simple Digressions对此给出了自己的看法。

中国投资者在囤积白银

从历史经验来看，中国人与美国人对于购买黄金的时机有着不同的方式。简单来讲，中国对黄金的需求随着金价的下跌而增加，而美国的投资者更倾向于在金价上涨时买入。同样的情形也发生在白银市场上：

上图显示的是由上海黄金交易所给出的白银库存数据，计价单位是人民币（元）。有趣的是，中国投资者从2015年下半年开始增加其白银库存。在2015年8月至2016年5月期间，上海黄金交易所的白银库存从239吨猛增至1964吨，上涨了722%。此后，由于白银价格处于较高价格，白银的库存数量停滞不前。在今年5月至10月底，白银库存下降至1570吨（10月21日）。然而，受到白银价格下跌影响，中国投资者再次开始购入白银，根据上金所最新一期的报告显示（12月16日）白银库存达到了1898吨。

当中国投资者逢低买入白银之时，美国投资者又在干吗呢？

美国投机客看多白银

为了反映美国投资者对于白银购买白银的情况，Simple Digressions选择了两组数据源，分别是：iShares Silver Trust（一个白银ETF，NYSEARCA:SLV，编者注）和COT报告。

SLV

在2012年年底至2015年年底期间，当白银处于熊市时，SLV的持仓量从10085吨下降至9889吨，降幅1.9%。在同一时期，黄金ETF（GLD）的黄金持仓下降了52.8%。简单来说美国投资者对于白银的投资并不受白银熊市影响。

在2015年底至2016年9月30日期间（白银处于牛市），SLV的持仓量从9889吨上升至11270吨。自那以后，由于白银价格不断下跌，其持仓量下降至10576吨（12月16日）。同样，白银持仓的下跌幅度小于黄金同期的幅度。同期白银与黄金的ETF持仓分别减少了6.2%和11.2%）。总体来说白银持仓量受白银价格的影响弱于黄金。

COT报告

上图显示的是在金银期货市场中投机者净多头寸的变化情况。不过遗憾的是，最新一期报告的数据统计截止至12月13日， 并没有包含美联储加息后的情况。

不过，两者表现的不同是非常明显的。当黄金的投机者仍在削减他们的净多头头寸时，白银的投机者已经持续两周增加他们的净多头头寸。从中可以看出，相较于黄金投机者们更看好白银。

下一张图显示的是在白银期货市场中，投机者所有者的总净多头头寸。

尽管白银价格下跌了很多，但是投机者净多头头寸接近前期峰值水平。

亨特兄弟时代再现？

白银市场与黄金市场不同，白银价格不仅受到投资需求的影响还受到来自工业需求的影响。然而现在的白银市场情况不禁让人联想起亨特兄弟时代。下图显示的是几大白银持有者的持仓情况：

其中白银的最大持有者是iShares Silver Trust，持有量为3.4亿盎司白银；前三大持有这总计持有量达5.83亿盎司，占2016年全球白银预计年产量的65.7%。

需要强调的是，当时亨特兄弟的白银持有量占年产量的40%，现在前三大持有者的持有量占全年产量的66%，其中SLV占38.3%。

简单来说，现在的白银市场又一次被逼到了墙角。不仅如此，其程度相较于亨特兄弟时代时有过之而无不及。如果历史将会重演，那么白银市场将出现一轮我们前所未见的牛市。