美財政部與美聯儲 否認將鑄幣1萬億美元 避免債務上限

美國財政部與美聯儲都否認將採取鑄幣1萬億美元應對政府債務上限的計劃。白宮否認總統會以憲法第十四修正案規避債務上限問題，強調國會應該努力批准上調上限。美國財政部發言人Anthony Coley1月12日週六稱


    財政部與美聯儲都認為，法律不可能、也不應為避免上調債務限額而用於推動生產白金硬幣。

 去年12月，美國財政部部長蓋特納稱，因美國將在2012年12月31日觸及16.4萬億美元的債務上限，財政部將很快啟動2000億美元的非常措施，力求推遲債務上限最後期限。
 非營利機構兩黨政策中心（BPC）預計，財政部爭取的所有債務上限空間都將在2月15日至3月1日耗盡。
 而現行法律賦予了財政部發行紀念幣的鑄幣權。於是外界預測，財政部可能鑄造1萬億美元硬幣，然後存在美聯儲，一旦國會無法達成協議上調債務上限，就會取出這些資金幫助政府付款。
 白宮發言人Jay Carney本週六下午聲明稱


    對待債務限額只有兩種觀點。國會可以買單，或者未能採取行動，使國家違約。 ……國會需要儘自己的本分。

 白宮方面還否認會採用另一種規避國會爭論的方式，即利用憲法第十四修正案規定，即使上調上限未獲得國會批准，政府也可以增加借款。
 該修正案第四條規定：


    含支付退休金和獎賞鎮壓暴動與叛亂而產生的債務在內，凡法律授權之美國公債，其合法性不容置疑。
    
    The validity of the public debt of the United States, authorized by law, including debts incurred for payment of pensions and bounties for services in suppressing insurrection or rebellion, shall not be questioned.

 但美國歷史上還沒有一位總統依據第十四修正案解決債務上限問題。
 本周初，參議院民主黨領袖里德與其他三位資深民主黨人發函表示，假如共和黨人要以否決上調債務上限相威脅，


    如國會並未批准，我們認為，必要時必須願意採取一切法律行動，確保美國不會違背承諾、引發全球經濟危機。

美聯儲三輪QE與白銀市場的故事

美聯儲宣布QE3之後，白銀遭到無情大規模拋售。由於QE項目本身俱有很高的通脹性，所以白銀的接連走弱讓投資者迷惑不堪。
但獨立分析師Adam Hamilton稱，“這種直覺性的拋售並不會改變基本面情況，此前美聯儲的QE1和QE2已經充分說明問題，最終市場會證實QE3也會成為白銀牛市的推力。”以下為他的分析：
量化寬鬆實際上就是債券貨幣化的一種委婉表達方式。歷史上，由於潛在的嚴重通脹風險，這種方式一般都不會被採用。其實就是央行決定購買債券，然後憑空印錢來購買。於是，貨幣供應急速增加，遠遠超過了經濟增速，隨著這些錢流入經濟系統，經濟上每一個部門的購買力都會下降。這種時候，投資者往往會訴諸於貴金屬投資。
在央行通脹性增加貨幣供應的時候，黃金和白銀的供需環節就能夠保護資本，甚至實現資本擴張。
為什麼說QE3對於白銀的推力要甚於前兩次QE？因為QE3的預期規模要大於QE1和QE2，而後者已經被事實證明是有利於銀價上漲的。
下圖標註了過去四年中美聯儲QE時代的銀價走勢和QE規模變化，每一次美聯儲直接諸如新的美元，都會導致白銀價格的上漲：
（備註：橘色走勢線代表美聯儲資產負債表增長情況；黃色和紅色分別代表美聯儲購買的MBS總額和美國國債總額變化情況）

 

 主要的焦點集中在圖中的紅線部分，即美聯儲購買美國國債數量。在一個央行所能夠選擇的購債品種範圍內，其國債是最能夠直接導致通脹的一種選擇，央行印的錢能夠通過這種方式最直接地註入到經濟系統中。
所以，為何奧巴馬政府創下了預算赤字的最高紀錄，過去四年的QE“功不可沒”。
第一輪QE：
在QE1期間，白銀的表現如何？白銀價格飆漲80%，當然這不能全部歸因於QE1，當時也處於股市恐慌階段。但至少在QE1時代，出現了不折不扣的一個白銀牛市。
目前，投資者目睹QE3之後銀價的低落，越來越擔憂。但值得一提的是，QE1期間，也曾出現過間歇性白銀拋售現象，如2009年第二季度和2010年第一季度。
第二輪QE：
隨後，美聯儲推出了QE2，QE2是專項購買美國國債的一次量化寬鬆，所以其直接程度遠比QE1要大。這期間，銀價出現了飛躍性的上漲，在9個月之內瘋漲177%。
但與QE1一樣，這並不意味著銀價能夠一直上漲不停歇。 2011年初，白銀又遭遇大規模拋售，銀價大跌。但在整個QE2期間，銀價還是上漲了89%。
後來……
QE2結束後，市場開始猜測QE3是否會到來。到2012年夏天，市場對QE3的預期開始真正強烈起來，也意味著白銀市場的升溫。從7月初QE3預期開始強烈到9月美聯儲真正推出QE3期間，白銀價格就上漲了29%。
市場上還有許多其它因素影響資產價格，但QE作為一個大背景是不會輕易改變的。白銀市場的投資者需要注意的重要一點是：白銀是一個短期投資-回報的選擇，下圖就是一個很好的證明：

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第三代巴塞爾協定上路 黃金浮現全球銀行新買盤

受惠於第三代巴塞爾協定（Basel III）於今年1月1日起實施，元大寶來黃金期信基金經理人方立寬今(8)日表示，黃金的國際金融地位再受肯定，繼全球央行穩定買入黃金之後，全球銀行業者也可望加入長期買金行列。

方立寬表示，此版巴塞爾協定的特色是增加淨穩定資金比率（NSFR），用以衡量銀行長期資產負債結構的穩定性，也就是說，銀行買入黃金，有助於提升 銀行業整體淨穩定資金比率達到要求的水準之上，黃金長期買盤可能在各國央行與實體黃金ETF之後，增加銀行業族群，讓黃金低檔支撐更為強勁。

巴塞爾協定由主要工業國家之央行或銀行監管部門的代表組成巴塞爾委員會來制定，用以作為國際銀行共通的監管標準；遵從該協定，不但是各國金融體制國際化的象徵，亦是銀行業者追求國際優越信評的管道與目標。

方立寬指出，此版巴塞爾協定是增加了淨穩定資金比率，用以衡量銀行長期資產負債結構的穩定性。該項比率的分子為長期資金（例如：股本），而分母則為 各項資產（例如：放款），並要求此比率大於100%；在分母的部分，特別將黃金納入，成為長期資產投資組合項目之一，並且給予50%的價值減免；也就是 說，銀行買入黃金，視為僅佔用半數的長期資金，或說黃金的NSFR為200%，高於要求的100%，將有助於提升銀行業整體NSFR達到要求的水準之上。

方立寬分析，銀行可選的長期資金運用項目很多，各類資產組成銀行業的投資組合，並產生價值的波動；依據世界黃金協會取自1994年以來資料試算後發 現，若將黃金納入銀行資產投資組合，可降低其價值波動性，並在各項壓力測試中的表現，皆優於不含黃金的傳統組合，而銀行業持有黃金將有助於強化資產負債結 構的長期穩定。

方立寬表示，黃金長久以來存在與各項貨幣約當的金融機制，不但是全球可24小時交易的商品，交易清算與庫存等媒介機制，也都頗為完備；若將拆借與典 當市場算入，黃金甚至具有放款功能。在預期先進國家印鈔救市成為常態之下，黃金長期價值重新受到重視，長期持有的預期價值也受到肯定；雖然金價中短期會因 消息面與季節性造成價格起伏，但逢低佈局所造就的長期效益已日益受到重視，並且作為金融體系穩定基石的角色也逐漸鮮明，金價逢低買盤可望增加。

另外，方立寬表示，銀行持有黃金的另一項效益，在於黃金在各國際貨幣計價之下，都處於長期升值趨勢，因此持有黃金除了可賺取拆借利差之外，尚有優於各類現金的長期匯兌利益可期，此類效益優於持有各項不斷印出的貨幣。

方立寬表示，配合前一版巴塞爾協定（Basel II）將黃金列為銀行可用以降低信用風險之擔保資產來看，國際金融體系已經明確肯定黃金極高信用與流動性之雙重優異特性，再度證明黃金的國際金融地位。黃 金的長期買盤可能在各國央行與實體黃金ETF之後，增加銀行業族群，讓黃金低檔支撐更為強勁。

世界黃金協會報告：全球黃金需求預計將增加

世界黃金協會11日發布的一份報告稱，全球經濟格局的變革使得美元作為主要儲備貨幣的地位面臨多重挑戰，世界正向多幣種儲備體系過渡，這一趨勢很可能導致黃金需求的攀升。

根據這份題為《黃金、人民幣和多幣種儲備體系》的報告，美元將與包括人民幣在內的其他多種貨幣共同扮演上述多幣種儲備體系中的關鍵角色。

在這一體系 建立的過程中，貨幣價值可能劇烈波動，黃金的避險以及對沖通脹風險的作用有望凸顯，黃金或將更受追捧，並將得到政策制定者和金融市場人士的更多關注。


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黄金猜想——通向20000美元之路

168大大們...早在數年前已經咁講啦...

By Dan Amoss目前全球貨幣系統的信任基礎非常脆弱，由於各個央行的行動，這種壓力還會持續增長。

而美元處於全球貨幣系統的核心地位，美聯儲的債務是美元形式的，正如抵押貸款的抵押品是房屋一樣，美元的抵押品就是國債和抵押債券。

一個央行的資產負債表更像是一個由自己主導的循環系統：政府債券成了美元債務的抵押品，同時債券又需要未來的美元來支付，所以支撐美元的因素就是印更多美元的承諾… …美元印得越多，其價值不可避免地就會越低，然後美聯儲又會印更多的美元來回應。美聯儲解釋物價上漲的理由弱爆了，他們把原因歸結於所有事情，他們怪天氣、怪地緣政治、怪新興市場增長，唯獨沒有責怪自己。


如今，美聯儲又保持著接近零的利率不變，於是整個系統就變得越發脆弱了。

央行們在賭博，它們以史無前例速率來印錢買債，而零利率也摧毀了貨幣系統的信心。利率是存款的動機，零利率且很長一段時間都不太會增長的情況下，沒有人再有存錢的動機了。

央行們一直在救助破產的政府，零利率讓政府預算的融資成本更低。在全球的政府中，日本是破產最嚴重的，日本的債務規模是其GDP的好幾倍，政府發債成本的一點點上漲，都會讓日本變成下一個希臘。

現在，一個“復位重置”的按鈕能夠讓全球脆弱的貨幣系統強勁起來。而這個按鈕的內容就牽涉到重新啟動黃金（金本位制），所以這個按鈕掌握在黃金的持有者手中，而持有金礦股票的人擁有黃金供應源，未來能夠形成“新貨幣系統”的基礎。

自從金本位制廢除以來，債券就開始飆漲，公共和私人債務不斷攀升，債務給經濟製造了下行軌道。讓利率一年又一年地保持在零的水平，並不是解決辦法。看看日本就知道，過去20年裡，日本的經濟一直半死不活。

將這些債務一筆勾銷是唯一能夠重建還債能力的方法，經濟也能夠擺脫層層債務的重壓，解脫出來。

有一個方法，能夠勾銷債務，同時又不製造通縮崩潰。這方法牽涉到重建金本位制，價格要定在1萬美元以上，這樣高的價格是至關重要的，因為以今天的金價來回歸金本位制，必然會導致嚴重的通貨緊縮。

QB資產管理公司在致投資者信中解釋，一個通脹復位按鈕如何勾銷不斷上漲的美國國債實際價值：

    “以美國為例，美聯儲會以高額溢價來購買財政部的黃金，購價越高，就有越多的基礎貨幣被創造出來，消失掉的公共債務也就越多。從這個機制中，黃金價格翻8-10倍，就能讓銀行系統完完全全地去槓桿化。”

QB還給出了關於影子金價（SGP）的圖表，用了布雷頓森林體系（Bretton Woods）的計算方法，計算美元兌黃金的匯率，假設美聯儲每月印美元850億，那麼到2015年6月，這個影子金價價格會高得難以想像：每盎司20000美元。

如果影子金價和實際金價的比率不變，那麼到2015年，金價將會飆漲到每盎司3400美元，高質量金礦股票也會上漲幾百倍。

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日本批准10.3萬億日元支出刺激計劃

 印得快..就好世界...


日本內閣週五批准10.3萬億日元（1157億美元）支出刺激計劃，並立誓要與日本央行合作，共同對抗持續已久的通貨緊縮，促進日本疲弱的經濟重獲強勢增長。
日本政府將製定13.1萬億日元的額外預算計劃，以為這次經濟刺激計劃融資。
日本政府的聲明中顯示，“如今日本經濟收縮、日元保持強勁、物價持續下跌、工資和就業持續下滑，未來，我們將與這一切告別。”
日本首相安倍晉三表示，“要對抗通貨緊縮和強勢的日元，大膽的貨幣寬鬆政策是必要的；必須同時部署大膽的貨幣寬鬆政策、靈活的財政政策和增長策略，以重獲強勁的經濟增長；政府將為日本央行新發的貨幣製造新的需求。”
為了穩定日元走勢，日本政府還將設立機制來幫助國內公司收購海外競爭對手和天然能源，將從歐洲購買ESM債券作為外匯儲備。

杜拜黃金城 金飾號稱全球最低價 ＃地處亞非樞紐 黃金產業蓬勃發展

觀光客來杜拜旅遊，一定不會錯過要到這個黃金一條街逛逛，尤其喜歡買黃金的華人和印度人，更是滿街都見得到他們的蹤跡，因為這裡號稱是全世界黃金製成品最便宜的地方。

杜拜號稱黃金城其來有自，雖然不產金礦，但光是去年一年杜拜交易的黃金量就重達1200噸，總值大約560億美元，將近一兆七千億台幣。


因為阿拉伯人跟華人印度人很類似，自古都是所謂拜金民族，民眾平常就愛穿金戴銀，習俗上家有喜事特別講究金光閃閃，更經常買黃金條塊賺保值，推升杜拜成就黃金國度的美名。

回顧歷史，杜拜位於亞洲和非洲交界，自古以來就是貿易重鎮，來自全世界的過往商旅，都會到杜拜拿黃金換取香料、珍珠和特產，在這樣歷史背景之下，千百年來造就杜拜黃金產業蓬勃發展，現今成為全球第二大黃金貿易市場，也是成長最快的市場， 杜拜市面上出售的黃金飾品，不是華人一向追逐的成色999純金，而是18-22K金。

不過黃金交易市場的標的，就是貨真價實成色999黃澄澄的純金條塊。 杜拜對於黃金交易一向秉持免稅的自由貿易政策，成為非洲黃金出口的集散地，也吸引消費量最高的中國、印度等各國黃金商人往這裡集中，尤其印度消費能力直逼中國，採購量每年都成長13%，經濟實力不容小覷。

雖然近十年來國際金價不斷攀升，但黃澄澄閃亮的黃金，無論以什麼方式呈現，它對人們 的吸引力千百年來都不曾退色，杜拜黃金城的頂尖地位也會一直屹立難以撼動。